مؤشر GDT يشير إلى طلب جيد، والسوائل تدل على إمدادات جيدة
في سوق عالمية تركز على الأساسيات القوية لكل من أوروبا والولايات المتحدة، فوجئنا بصعود قوي من أوقيانوسيا في وقت سابق من هذا الأسبوع. ارتفعت أسعار منتجات الألبان بسرعة في حدث GDT لهذا الأسبوع، حيث كانت الكميات المعروضة أقل بكثير بسبب نهاية موسم الحليب في نيوزيلندا الذي يقترب. على ما يبدو، كان العديد من المشترين يبحثون عن كميات، وخاصة أي شيء يتضمن دهون الحليب.
كان هناك بعض التباين مع الإشارات الأضعف التي كنا نحصل عليها من كل من أوروبا والولايات المتحدة، حيث بدأ التدفق في دفع أسعار الحليب والقشدة ومسحوق الحليب منزوع الدسم إلى الأسفل، مما يجعل جميع السلع أرخص في الإنتاج. نظرًا لأن انخفاض أسعار هذه السوائل أمر شائع جدًا خلال أشهر الذروة من تدفق الحليب، فقد كان من المتوقع معظم هذه التحركات. ومع ذلك، سيظل من المثير للاهتمام معرفة مقدار الضغط الذي يمكن للأسواق تحمله.
في نهاية المطاف، يعتبر سعر الحليب هو الرافعة الأكثر أهمية لإنتاج الحليب. نظرًا لأن المزارعين ما زالوا يحصلون على عائد جيد على حليبهم، فإننا ننتظر فقط لنرى ما إذا كان بإمكانهم أخيرًا الحصول على موسم حليب قوي دون أي مشاكل كبيرة في الأسابيع القادمة.
الزبدة
- أسعار الزبدة الأوروبية آخذة في الانخفاض مرة أخرى، حيث تشعر أسعار القشدة ببعض ضغط التدفق وانخفضت إلى ±7800 يورو للطن المتري في جميع أنحاء ألمانيا ودول البنلوكس
- تضع أسعار القشدة هذه تكاليف إنتاج الزبدة عند 6600 يورو للطن المتري، مما يعني أنه لا يزال هناك علاوة كبيرة للزبدة مقارنة بالقشدة في الوقت الحالي
- تتوفر القشدة بشكل جيد بشكل خاص في بولندا والمملكة المتحدة وأيرلندا، حيث تنخفض أسعار الزبدة أيضًا إلى أقل من 7000 يورو للطن المتري بالفعل
- لا يزال الطلب موجودًا في جميع أنحاء أوروبا، حيث لا يزال العديد من المشترين بحاجة إلى تغطية الكميات الفورية، والربع الثالث، والربع الرابع، لكنهم ينتظرون انخفاض أسعار الزبدة أكثر قليلاً
- في الولايات المتحدة، تجاوز إنتاج الزبدة مستويات العام الماضي إلى حد بعيد، حيث أشار رقم الإنتاج لشهر مارس إلى معدل نمو سنوي قدره 8.63٪، ليصل إلى 228.95 مليون رطل
- تستمر أسعار الزبدة في التداول بشكل أساسي بشكل جانبي في مكالمة CME، حيث يبدو أن الكمية الكبيرة من القشدة الرخيصة (2.7 دولارًا أمريكيًا للرطل أو أرخص) متوازنة بالطلب المرتفع على الزبدة من جميع أنحاء العالم بالسعر الحالي
- أكد حدث GDT بالأمس أن هناك طلبًا جيدًا على الزبدة من أوقيانوسيا، حيث تم تداول ما يقرب من 500 طن متري من زبدة Fonterra بسعر متوسط قدره 8050 دولارًا أمريكيًا للطن المتري لـ C2
نظرة مستقبلية
في حين أن الأساسيات تشير إلى انخفاض الأسعار والسوائل تقود الطريق بالفعل، إلا أن هناك طلبًا كبيرًا جدًا وكمية قليلة جدًا من المخزون المتاح لدفع الأسعار إلى الانخفاض حقًا. ستساعد العديد من القطع الصغيرة من اللغز مثل الطقس الجيد وارتفاع أسعار الحليب وواردات الزبدة من مناطق أخرى في الحفاظ على توازن السوق الأوروبية بشكل أكبر في النصف الثاني من العام. لكن يبقى أن نرى ما إذا كان سيتم تحقيق توازن أفضل بالفعل.
مسحوق الحليب منزوع الدسم
- نشطت حركة التجارة قليلاً في أوروبا على مدار الأسبوعين الماضيين، حيث تظهر بشكل خاص المزيد من فرص التصدير بسبب الأسعار التنافسية في أوروبا
- أغلق مناقصة ONIL الأسبوع الماضي للتسليم في يوليو-أكتوبر بأسعار 2940 دولارًا و 2950 دولارًا أمريكيًا للطن المتري CFR لـ 15500 طن متري، والتي حجزها منتج من أوروبا الشرقية وعدد قليل من التجار الأوروبيين
- تحسب هذه الأسعار إلى ±2400-2450 يورو للطن المتري EXW، وهو ما يزيد عن 100 يورو للطن المتري عن الأسعار الفورية التي نشهدها لمسحوق الحليب منزوع الدسم داخل السوق الأوروبية
- نظرًا لأن مسحوق الحليب المركز يتداول حاليًا بسعر 1600 يورو للطن المتري، فقد انخفض سعر تكلفة مسحوق الحليب منزوع الدسم إلى 2100 يورو للطن المتري، مما يخلق هامشًا صحيًا لإنتاج مسحوق الحليب منزوع الدسم في سوق اليوم
- تحركت أسواق NFDM في الولايات المتحدة بمقدار 0.04 دولارًا أمريكيًا للرطل على مدار الشهرين الماضيين، بينما انخفض الإنتاج بنسبة -9.11٪ في مارس على أساس سنوي، والمخزونات هي الأعلى منذ النصف الأول من عام 2021
- يؤكد هذا مرة أخرى أن الطلب المحلي والدولي منخفض للغاية، حيث أن الطلب على NFDM في جنوب شرق آسيا آخذ في الانخفاض بشكل خاص (الربع الأول: -51٪ مقابل 2024 و -62٪ مقابل 2022)
- كانت نتيجة GDT بالأمس (06/05/2025) لمسحوق الحليب منزوع الدسم في أوقيانوسيا إيجابية للغاية أيضًا، حيث تم تداول C2 بسعر 2990 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، وهي مستويات لم نكن نتداول بها بشكل هيكلي منذ الربع الرابع من عام 2022
نظرة مستقبلية
ارتفعت النظرة المستقبلية للأسعار العالمية لمسحوق الحليب منزوع الدسم بشكل طفيف، حيث أن نيوزيلندا على وجه الخصوص ترفع مستوى الأسعار العالمية بسبب نهاية موسم الحليب. ومع ذلك، بالنظر إلى التوفر في أوروبا والولايات المتحدة، لا يبدو أن هناك الكثير من إمكانات ارتفاع الأسعار في الأشهر المقبلة، حيث أن العرض مرتفع.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- استمر مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي في التحرك في السعر فقط لأن الزبدة ومسحوق الحليب منزوع الدسم استمروا في التحرك، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بشكل طفيف على مدار الأسابيع القليلة الماضية
- أغلقت مناقصة ONIL الأسبوع الماضي للتسليم في يوليو-أكتوبر بأسعار تتراوح بين 4450 دولارًا و 4500 دولارًا أمريكيًا للطن المتري CFR لـ 22500 طن متري، والتي حجزها العديد من التجار من جميع أنحاء العالم
- نطاق السعر من 4450 دولارًا إلى 4500 دولارًا أمريكيًا للطن المتري يخبرنا أنه يجب أن يكون منتجًا من أوقيانوسيا أو أمريكا اللاتينية، حيث أن المنتج الأوروبي باهظ الثمن في الوقت الحالي
- يبلغ مؤشر VPI لأمريكا اللاتينية لمسحوق الحليب كامل الدسم (07/05/2025) حاليًا 4350 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، وهو الآن أقل سعر لمسحوق الحليب كامل الدسم في أي مكان في العالم
- كانت نتيجة GDT بالأمس (06/05/2025) لمسحوق الحليب كامل الدسم في أوقيانوسيا صعودية للغاية، حيث ارتفعت أسعار C2 إلى 4470 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، بزيادة قدرها 365 دولارًا أمريكيًا للطن المتري (8.9٪) مقارنة بالحدث السابق
- كان المحرك الرئيسي للزيادة في مسحوق الحليب كامل الدسم في نيوزيلندا هو الحجم المحدود المعروض في نهاية موسم 24/25، والذي لا يزال يؤدي إلى الكثير من الطلب
نظرة مستقبلية
نظرًا لأن نيوزيلندا تنتقل إلى نهاية موسم الحليب، فإننا لا نتوقع عرض الكثير من الكميات في الأشهر المقبلة. في الوقت الحالي، يؤدي ذلك إلى سوق هادئة وأكثر استقرارًا بدلاً من النقص، ولكن دعنا نرى كيف سيصمد الطلب في الأشهر المقبلة!