الأسبوع 3: B50: هل نكون أم لا نكون؟
ارتفعت أسعار زيت النخيل بسبب ارتفاع أسعار خام برنت، وزيادة الصادرات، وانخفاض أرقام SPPOMA. ومع ذلك، يمكن أن تضغط بيانات B50 الهابطة على الأسعار على المدى القريب. تلقت أسعار زيت فول الصويا الدعم من ارتفاع أسعار برنت. دعمت المكاسب في البذور الزيتية والزيوت النباتية المنافسة، إلى جانب ارتفاع أسعار خام برنت، مجمع بذور اللفت. ارتفع زيت عباد الشمس بسبب الجغرافيا السياسية وضيقه في العرض. ضعفت أسعار حمض اللوريك مرة أخرى هذا الأسبوع. ارتفع معيار زيت الزيتون البكر الممتاز بسبب مخاوف العرض والطلب الجيد.
زيت النخيل
- أغلقت أسعار CPO في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة عند 979 دولارًا أمريكيًا للطن المتري أمس، مقارنة بـ 971 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي، مدعومة بارتفاع أسعار خام برنت، وزيادة الصادرات، وانخفاض أرقام SPPOMA، حيث كان السوق قد خصم بالفعل جزئيًا بيانات MPOB الهبوطية
- ارتفعت أسعار خام برنت إلى 63.87 دولارًا أمريكيًا للبرميل من 61.76 دولارًا أمريكيًا للبرميل في نفس الفترة من الأسبوع الماضي، مدفوعة بعدم الاستقرار الجيوسياسي في إيران واستخدام روسيا للصواريخ الأسرع من الصوت ضد أوكرانيا
- في الأيام العشرة الأولى من شهر يناير، زادت شحنات زيت النخيل الماليزي بنسبة 29٪ لتصل إلى 504400 طن متري مقارنة بنفس الفترة في ديسمبر
- في غضون ذلك، أظهرت بيانات SPPOMA (جمعية مطاحن زيت النخيل في شبه الجزيرة الجنوبية) انخفاضًا بنسبة 20.49٪ للأيام العشرة الأولى من شهر يناير، مما يشير إلى انخفاض حاد في الإنتاج
- ومع ذلك، بدأت الأسعار في الانخفاض في سوق اليوم بعد التصريحات حول B50 من قبل الوزير المنسق للشؤون الاقتصادية في إندونيسيا، إيرلانجا هارتارتو
- صرح بأنه “هذا العام، التوجيه من الرئيس هو الحفاظ على B40″، مضيفًا أن تنفيذ تفويضات أعلى يمكن أن يحدث في النصف الثاني، رهنا بظروف أسعار زيت النخيل وخام برنت
- ستستمر اختبارات B50، وقد لا يزال يتم زيادة رسوم التصدير
الرسم البياني 1: سعر زيت النخيل الخام الفوري في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
زيت فول الصويا
- ارتفعت أسعار زيت فول الصويا الخام في مجلس شيكاغو للعقود الآجلة إلى 50.27 سنتًا أمريكيًا للرطل من 49.87 سنتًا أمريكيًا للرطل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- قفزت أسعار فوب الأرجنتين إلى 1125 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1068 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- دعم الارتفاع القوي في أسعار خام برنت السوق. ارتفع خام برنت إلى 63.87 دولارًا أمريكيًا للبرميل من 61.76 دولارًا أمريكيًا للبرميل في نفس الفترة من الأسبوع الماضي، مدفوعًا بعدم الاستقرار الجيوسياسي في إيران واستخدام روسيا للصواريخ الأسرع من الصوت ضد أوكرانيا
- ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن استئناف أحجام التصدير من فنزويلا يمكن أن يمارس ضغوطًا هبوطية على الأسعار
- في أحدث تحديث لوزارة الزراعة الأمريكية، خفضت الوكالة استخدام زيت فول الصويا للوقود الحيوي من 15500 مليون رطل إلى 14800 مليون رطل، مع زيادة استخدام الغذاء والأعلاف والاستخدامات الأخرى إلى 14300 مليون رطل من 14150 مليون رطل؛ كما تم رفع الصادرات إلى 1200 مليون رطل من 900 مليون رطل
- زادت المخزونات النهائية إلى 1752 مليون رطل من 1726 مليون رطل
- تنتظر السوق بفارغ الصبر الانتهاء من سياسة الوقود الحيوي الأمريكي، والتي ستكون محركًا رئيسيًا لأسعار زيت فول الصويا في عام 2026
الرسم البياني 2: سعر خام برنت (بالدولار الأمريكي للبرميل)
زيت بذور اللفت
- ارتفعت أسعار بذور اللفت في بورصة ماتيف إلى 468 يورو للطن المتري من 462 يورو للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- ارتفعت أسعار زيت بذور اللفت الخام في FMA إلى 1048 يورو للطن المتري من 1040 يورو للطن المتري خلال نفس الفترة
- دعمت المكاسب في البذور الزيتية والزيوت النباتية المنافسة، إلى جانب ارتفاع أسعار خام برنت، مجمع بذور اللفت، في حين قدم اليورو الأضعف أيضًا دعمًا إضافيًا
- بالإضافة إلى ذلك، فإن الأخبار التي تفيد بأن رئيس وزراء كندا، مارك كارني، يزور الصين لمعالجة التوترات التجارية وربما إلغاء حظر صادرات الكانولا قدمت المزيد من الدعم. يشير المشاركون في السوق إلى أن أي تقدم إيجابي يمكن أن يكون داعمًا، على الرغم من أن القليل منهم يتوقعون حلًا كاملاً للقضايا التجارية هذا الأسبوع
- تركز السوق أيضًا بشكل متزايد على إنتاج بذور اللفت الأكبر في الاتحاد الأوروبي المتوقع في الموسم المقبل، مع تقدير المساحة المزروعة بـ 6.40 مليون هكتار مقابل 6.15 مليون هكتار في الموسم السابق، مما يمثل أعلى مستوى متعدد السنوات
الرسم البياني 3: الأسعار التاريخية لزيت بذور اللفت الخام الآجلة، فوب DutchMill (باليورو للطن المتري)
زيت عباد الشمس
- ارتفعت أسعار زيت عباد الشمس الخام في FM مرة أخرى، وارتفعت إلى 1445 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1395 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- لا يزال السوق يركز على تكثيف العمليات العسكرية في أوكرانيا من قبل روسيا وسط ضيق إمدادات زيت عباد الشمس هذا الموسم
- تم الإبلاغ عن هجمات جديدة على الخدمات اللوجستية، بما في ذلك هجوم على ميناء يوجني، وفقًا لـ Spike Brokers
- في 9 يناير، ضربت طائرة بدون طيار هجومية روسية سفينة مدنية متجهة إلى ميناء أوكراني لتحميل الحبوب. بالقرب من أوديسا، تضررت أيضًا سفينة أخرى تحمل فول الصويا
- تزعزع السوق أكثر بسبب المخاوف بشأن التصعيد المحتمل للصراع بعد أن ضرب صاروخ أوريشنيك بالقرب من حدود أوكرانيا مع بولندا
- في غضون ذلك، يتحول الاهتمام أيضًا إلى الأرجنتين
- تقدم حصاد عباد الشمس في الأرجنتين بنسبة 4.3 نقطة مئوية إلى 11.1٪ من المساحة المزروعة، مع بدء الحصاد الآن في إنتري ريوس، حسبما ذكرت BAGE. يبلغ متوسط الغلة 2.27 طن متري للهكتار، وهو أعلى من المعدل الموسمي لهذه المرحلة
- ومع ذلك، أدى هطول الأمطار المحدود إلى تقليل حصة المنطقة ذات الرطوبة المثالية أو الكافية بنسبة 8 نقاط مئوية على أساس أسبوعي، ولا تزال هناك حاجة إلى هطول الأمطار في الوقت المناسب لدعم المحاصيل في المراحل التكاثرية ذات الطلب العالي على الرطوبة
الرسم البياني 4: الأسعار التاريخية لزيت عباد الشمس الخام الآجلة، 6 موانئ (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
نظرة عامة على زيت النخيل:
- التعلم الآلي: صعودي
- التحليل الفني: هبوطي على المدى القصير والطويل
- معنويات المحللين:
- تشير مصادر السوق إلى أنه على مدار الأسبوعين المقبلين، قد تتعرض الأسعار لضغوط بسبب الأخبار الهبوطية المتعلقة بـ B50، وارتفاع المخزونات الماليزية، والاندفاع المحتمل من قبل المصدرين الإندونيسيين لشحن الكميات قبل الزيادات المحتملة في الرسوم. ومع ذلك، من المتوقع أن يدعم الإنتاج الموسمي المنخفض، والطلب القوي، وأسعار زيت النخيل التنافسية، وانخفاض المخزونات الهندية ارتفاع أسعار زيت النخيل بشكل عام في الربع الأول.
- الربع الثاني: قد تواجه الأسعار تصحيحًا مع بدء دورة الإنتاج الأعلى. قد يضيف الانتهاء من اختبارات B50 في يونيو تقلبات.
- الربع الثالث: يجب أن يوفر الموسمية ونهاية اختبارات B50 في إندونيسيا الدعم للأسعار.
- الربع الرابع: قد يتوازن الطلب القوي مع انتعاش الإنتاج في إندونيسيا. قد توفر أخبار B50 لعام 2027 الدعم.
- الخلاصة: ثابتة أو صعودية بشكل طفيف في عام 2026 بسبب أخبار B50 وربما انخفاض إنتاج ماليزيا. قد يتعافى الإنتاج في إندونيسيا. تأثير مصادرة الأراضي في إندونيسيا؟
نظرة عامة على زيت فول الصويا:
نظرة عامة على زيت فول الصويا في مجلس شيكاغو للعقود الآجلة
- التعلم الآلي: هبوطي حتى يونيو، ثم يتحول إلى صعودي بعد ذلك
- التحليل الفني: صعودي على المدى القصير بناءً على إشارات MACD، ولكنه هبوطي على المدى الطويل حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة الرئيسية
- رأي المحلل:
- في الربع الأول، قد يتم تحديد سقف الأسعار من خلال الحصاد البرازيلي. ومع ذلك، فإن الانتهاء المحتمل لسياسات الوقود الحيوي لوكالة حماية البيئة الأمريكية والارتفاع المحتمل في أسعار زيت النخيل يمكن أن يوفر الدعم.
- بالنظر إلى المستقبل، يمكن أن يكون عام 2026 عامًا صعوديًا لزيت فول الصويا، حيث تتوقع العديد من الوكالات الرئيسية انخفاضًا في توافر صادرات زيت فول الصويا العالمية في 2025/26 (–5٪ إلى –11٪) مدفوعًا بتفويضات الوقود الحيوي. ومع ذلك، ستعتمد النتائج بشكل كبير على نطاق وتوقيت سياسات الوقود الحيوي في كل من الولايات المتحدة والبرازيل. قد تحد أسعار خام برنت المنخفضة من الجانب الإيجابي لهوامش الوقود الحيوي وأسعار المواد الأولية.
نظرة عامة على زيت بذور اللفت:
- التعلم الآلي: صعودي
- التحليل الفني: صعودي على المدى القصير بناءً على إشارات MACD، ولكنه هبوطي على المدى الطويل حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة الرئيسية
- رأي المحلل:
- الربع الأول: قد تظل الأسعار ثابتة أو أقل بشكل هامشي، حيث يمكن تعويض الضغط الناتج عن الانخفاض المحتمل في أسعار زيت عباد الشمس ومعدلات السحق المرتفعة بالطلب القوي على RME.
- الربع الثاني: قد يتم تحقيق التوازن بين توقعات محصول بذور اللفت القوي في الاتحاد الأوروبي في الموسم المقبل والقوة المحتملة في أسواق الزيوت النباتية الأخرى.
- الربع الثاني (يونيو) والربع الثالث (يوليو – سبتمبر/أكتوبر): من المرجح أن يؤثر ضغط الحصاد في بذور اللفت/الكانولا والبذور الزيتية الأخرى على الأسعار.
- الربع الرابع (نوفمبر-ديسمبر): قد يوفر التعافي بعد الحصاد والتحضير لفصل الشتاء من قبل لاعبي RME الدعم.
- الخلاصة: من المتوقع أن يظل زيت بذور اللفت أرخص من زيت عباد الشمس ولكنه لا يزال بإمكانه العثور على الدعم من القوة في الزيوت النباتية الأخرى في الربعين الثاني والرابع.
نظرة عامة على زيت عباد الشمس:
- التعلم الآلي: صعودي
- رأي المحلل:
- الربع الأول والربع الثاني: من المحتمل حدوث تصحيح مع وصول محصول أرجنتيني قياسي (5.75 مليون طن متري، Oil World). ارتفاع المعروض من البحر الأسود على المبيعات المتأخرة
- الربع الثالث: سيعتمد اتجاه الأسعار على توقعات المحصول التالي. نمو الأسعار المحتمل في نهاية الموسم.
- الربع الرابع: من المتوقع ضغط الحصاد، وتعتمد الدرجة إلى حد كبير على حجم المحصول. ضيق المخزون الأولي.
- الخلاصة: من المرجح أن تكافح الأسعار للتحرك بشكل كبير فوق المستويات الحالية.
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- انخفضت أسعار زيت جوز الهند الخام EXW مانيلا إلى 2015 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 2046 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- تراجعت أسعار CIF روتردام FM إلى 2145 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 2150 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال نفس الفترة
- ظلت أسعار جوز الهند في كيزون ثابتة عند 1090 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- ظلت صادرات ديسمبر من الفلبين ضعيفة عند 48550 طن متري، وفقًا لـ UCAP، مسجلة أدنى مستوى في ديسمبر منذ عدة سنوات
- يشير المشاركون في السوق إلى أن تحسن إمدادات جوز الهند وضعف الطلب يمارسان ضغوطًا على أسعار زيت جوز الهند
- ارتفعت أسعار CPKO (DAP Malaysia) إلى 1695 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1669 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي، بعد المكاسب في أسعار CPO
- أغلقت أسعار CPO في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة عند 979 دولارًا أمريكيًا للطن المتري أمس، مقارنة بـ 971 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي، مدعومة بارتفاع أسعار خام برنت، وزيادة الصادرات، وانخفاض أرقام SPPOMA
- ارتفعت المخزونات النهائية من CPKO في ماليزيا إلى 182436 طن متري في ديسمبر من 171533 طن متري في نوفمبر وظلت فوق مستوى ديسمبر من العام الماضي البالغ 147900 طن متري
- من المتوقع أن تمارس المخزونات المرتفعة ضغوطًا هبوطية على الأسعار على المدى المتوسط
الرسم البياني 5: مخزونات CPKO في ماليزيا (بالطن المتري)
نظرة عامة:
من المتوقع أن تنتعش إنتاج الفلبين من زيت جوز الهند وحجم الصادرات من الربع الثاني من عام 2026، مدعومًا بتحسن ظروف هطول الأمطار. يتوقع المشاركون في السوق تصحيحات إضافية للأسعار في عام 2026، حيث تستمر أسعار زيت جوز الهند، بينما تضعف، في التداول عند مستويات مرتفعة تاريخيًا.
على خلفية هذا النمو المعتدل في الإنتاج، والضغط التنافسي المتزايد من زيت جوز الهند، والمستويات المرتفعة باستمرار للأسعار، من المتوقع أن تظل أسعار زيت نواة النخيل تحت ضغط هبوطي على المدى المتوسط.
زيت الزيتون
- ارتفع زيت الزيتون البكر الممتاز EXW أندلوسيا إلى 4300 يورو للطن المتري من 4231 يورو للطن المتري سابقًا
- ظل زيت الزيتون المكرر EXW إسبانيا مستقرًا عند 3650 يورو للطن المتري
- بيانات المبيعات الجيدة وبيانات الإنتاج الأبطأ تدعم الأسعار
- في ديسمبر، بلغ إنتاج زيت الزيتون في إسبانيا 417208 طن متري مما يجعل إنتاج أكتوبر-ديسمبر 716372 مقابل 900000 طن متري في نفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، يقول المشاركون في السوق أن هذا ليس بسبب الغلة ولكن بسبب الأمطار في ديسمبر التي منعت الحصاد
- من ناحية أخرى، هناك بالفعل بيانات عن التحسن في الغلات في هذه الأيام الأولى من شهر يناير، مع زيادات بنسبة 1.3٪، مما سيساعد بلا شك على تحسين أرقام الإنتاج النهائية.
- يشير اللاعبون إلى نقص زيت الزيتون البكر الممتاز
- أفادت Olive oil times أن حصاد الزيتون في اليونان يواجه أزمة بسبب انخفاض الغلات عن المتوسط بسبب الأمطار والرطوبة المتأخرة في الخريف، مما أدى إلى أضرار كبيرة لثمار الزيتون وانخفاض محتمل بنسبة 30-35٪ في الإنتاج مقارنة بالعام السابق، حسبما ذكرت olive oil times
- تسبب انتشار الآفات مثل ذبابة الفاكهة والتهاب الغشاء في أضرار واسعة النطاق في بعض المناطق، حيث لجأ بعض المزارعين إلى ممارسات الطحن المشتركة لمعالجة نقص العمالة وتحديات المعالجة.
نظرة عامة:
من المتوقع أن ينخفض إنتاج زيت الزيتون هذا الموسم عن مستوى العام الماضي. ومع ذلك، على الرغم من الانخفاض على أساس سنوي، فمن المتوقع أن يظل الإنتاج أعلى بكثير من المتوسط متعدد السنوات. عند دمجها مع ارتفاع المخزونات الأولية، تتوقع السوق على نطاق واسع أن يظل العرض الإجمالي كافيًا. نتيجة لذلك، من المرجح أن تظل الأسعار حول مستويات العام الماضي أو أعلى قليلاً.
من منظور موسمي، تنخفض أسعار زيت الزيتون عادة بين أكتوبر ويناير. ومع ذلك، من المتوقع أن يوفر انخفاض الإنتاج الإسباني مقارنة بالعام الماضي دعمًا أساسيًا للأسعار.