يا له من شهر مررنا به!
بالنسبة لأي شخص لم يتم إعلامه بما حدث في سوق الألبان خلال شهر فبراير، فقد شهدنا أكبر تقلبات في الأسعار في سوق الزبدة الأوروبي في التاريخ الحديث. تراوحت الأسعار من 5100 يورو/طن متري في بداية الشهر إلى 6200 يورو/طن متري قبل حوالي أسبوع. على الرغم من أن هذه الزيادة بالفعل مذهلة بنسبة 21.5٪، إلا أنها لا تعطي حقها للتقلبات الهائلة التي شهدناها يوميًا على مدار الشهر.
الآن، تركنا مع سوق زبدة متقلب يجعل الكثير من الناس متوترين، في حين أن معظم الأسواق الأخرى تشعر بالضعف وتظهر شعورًا أكثر وضوحًا. بالتأكيد، لا يمكن أن يظل الأمر متقلبًا إلى الأبد، ولكن ما سيتطلبه هذا الأمر لكي ينتهي يبدو سؤالًا مستحيلًا للإجابة عليه. كل ما تبقى هو الانتظار…
الزبدة
- في الأسبوع الماضي، كسرت أسعار الزبدة الأوروبية حاجز 6000 يورو/طن متري بعد بضعة أسابيع فقط من التحليق فوق 5000 يورو/طن متري بقليل، وهي واحدة من أهم الزيادات في الأسعار حتى الآن
- شهدنا ضغطًا قصيرًا على EEX للزبدة، حيث علق بعض المتداولين في الطرف الخطأ من السوق الذي لم يكن ضعيفًا كما كان متوقعًا
- تتحرك الأسعار الآن ضمن نطاق 5800-6200 يورو/طن متري، حيث تنشأ العطاءات والعروض بشكل أساسي من التجار
- على الرغم من أنه يمكن العثور على بعض المشترين في السوق الفورية للزبدة بسبب التغطية المنخفضة، إلا أن العديد من المشترين والبائعين يفضلون انتظار انتهاء التقلبات بدلاً من المشاركة في السوق الحالية
- تشير أحدث مستويات المخزون للزبدة في الولايات المتحدة إلى أن المخزونات انخفضت قليلاً في ديسمبر مقارنة بشهر نوفمبر، مدفوعة بالاستهلاك المرتفع تاريخيًا للزبدة
- كان إنتاج الزبدة في الولايات المتحدة عام 2023 أعلى بنسبة 2.66٪ إجمالاً من عام 2022، في حين أن الصادرات انخفضت بنسبة -53.42٪، مما يجعل حالة أقوى بكثير للاستهلاك المرتفع جدًا للزبدة في الولايات المتحدة
- في نهاية شهر فبراير، يسير الإنتاج على ما يرام في بداية التدفق حيث يتوفر الكريم، في حين لا يزال الاستهلاك قويًا، مما يحافظ على ضيق السوق الأمريكية مع إمكانية ارتفاع الأسعار
النظرة المستقبليةالنظرة قصيرة الأجل بسيطة نسبيًا: ستبقى التقلبات في الأسابيع المقبلة. للحصول على نظرة مستقبلية على المدى الطويل، سيتعين علينا أن نرى ما إذا كانت أسعار الزبدة المرتفعة تؤدي إلى زيادة إنتاج الزبدة. كما هو عليه الآن، قد نشهد بعض إنتاج الزبدة الإضافي قريبًا. ولكن بعد ما رأيناه في فبراير، لا يزال من الممكن أن يسير الأمر في أي من الاتجاهين.
الحليب المجفف منزوع الدسم
- بدت أسواق الحليب المجفف منزوع الدسم العالمية غير متأثرة بتحركات سوق الزبدة الصعودية، مدفوعة بانخفاض الطلب من الأسواق المحلية وكذلك أسواق التصدير
- بعد الزيادة المتواضعة في مزاد GDT الأسبوع الماضي، أكدت نتائج نبض GDT الأضعف لهذا الأسبوع البالغة 2715 دولارًا أمريكيًا/طن متري أن الطلب العالمي لا يزال ضعيفًا، خاصة عند ارتفاع الأسعار
- نظرًا لأن الإنتاج الأوروبي لم يكن جيدًا في العام الماضي، فإن مستويات المخزون في أوروبا منخفضة
يبدو أن ضعف الطلب العالمي هو المحرك الرئيسي لسوق الحليب المجفف منزوع الدسم في الاتحاد الأوروبي - الآن بعد أن أصبحت أسعار SMC أقل بكثير من أسعار الحليب المجفف منزوع الدسم، يمكننا أن نرى بعض الإنتاج الإضافي في الأشهر المقبلة
- سوق أوقيانوسيا أعلى قليلاً في السعر من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، ولكنه يضعف أيضًا بسبب الافتقار إلى الطلب المستمر على الحليب المجفف منزوع الدسم
- على الرغم من أن إنتاج ومخزونات الحليب المجفف منزوع الدسم/NFDM في الولايات المتحدة كانت عند مستويات منخفضة جدًا لعدة أشهر، إلا أن الأسعار ظلت تتداول بشكل جانبي لمدة عام تقريبًا
- يمكن تفسير الحركة الجانبية بانخفاض الصادرات الأمريكية بنسبة -3.37٪ في عام 2023، حيث لا يزال الطلب العالمي (والطلب المكسيكي على وجه الخصوص) ضعيفًا
النظرة المستقبليةيوجد حاليًا الكثير جدًا من الحليب المجفف منزوع الدسم المتاح في جميع المناطق للطلب المحدود، مما يجب أن يحافظ على انخفاض الأسعار على مستوى العالم. هناك ما يكفي من الطلب للحفاظ على الأسعار حول المستوى الذي هي عليه حاليًا، مما يتسبب في محدودية إمكانية انخفاض الأسعار. ومع ذلك، يبدو أن إمكانية ارتفاع الأسعار بعيدة في الوقت الحالي.
الحليب المجفف كامل الدسم
- لا يحدث الكثير في السوق الأوروبية للحليب المجفف كامل الدسم، مما يتسبب في استمرار الأسعار الأوروبية في اتباع السعر المكافئ للزبدة والحليب المجفف منزوع الدسم
- نظرًا لارتفاع أسعار الزبدة كثيرًا على مدار الأسابيع القليلة الماضية، فقد ارتفعت أسعار الحليب المجفف كامل الدسم الأوروبية على الرغم من انخفاض أسعار الحليب المجفف منزوع الدسم في الوقت الحالي
- بعد زيادات الأسعار القليلة، أظهر نبض GDT لهذا الأسبوع نتيجة أضعف بكثير: انخفاض قدره -115 دولارًا أمريكيًا مقارنة بحدث النبض السابق
- انخفضت أسعار الحليب المجفف كامل الدسم في أوقيانوسيا مرة أخرى حيث كان الطلب أقل بكثير مرة أخرى منذ حدث GDT في أوائل فبراير
النظرة المستقبليةلا تزال النظرة العالمية للحليب المجفف كامل الدسم أضعف قليلاً، خاصة الآن بعد تباطؤ الطلب. نظرًا لأن الأسعار ليست مرتفعة في نيوزيلندا، يبدو من المحتمل أنها لن تنخفض كثيرًا. في أوروبا، من المحتمل أن نستمر في اتباع سوق الحليب المجفف منزوع الدسم الأضعف والسوق المتقلبة للزبدة.