ما الذي يتطلبه الأمر لتغيير سوق الألبان الضعيف هذا؟
لا نزال نعتبر سوق الألبان العالمي هابطًا بشكل أساسي، وهو استنتاجنا بناءً على الكميات الكبيرة من الحليب المتاحة في (تقريبًا) جميع أنحاء العالم. تختلف الآراء حول ما إذا كانت هذه الأساسيات الأضعف ستؤدي إلى مزيد من انخفاض الأسعار.
الأسعار منخفضة بالفعل نسبيًا مقارنة بالسنوات القليلة الماضية، ولكن إلى أي مدى كان هذا الانخفاض مدفوعًا بتوقع أحجام إنتاج جيدة من الحليب ومنتجات الألبان في عام 2026؟
بالنظر إلى الأشهر القليلة المقبلة، نرى أن الطلب العالمي يمكن أن يرفع الأسعار بسرعة كبيرة. خاصة وأن الاعتقاد بأسعار أرخص بكثير أقل بعد الانخفاض الحاد في الأسعار في العام التقويمي الماضي. في الوقت الحالي، كان لأسواق مسحوق الحليب الريح في أشرعتها بعد قدر كبير من طلب التصدير. في المقابل، تبدأ أسواق الزبدة عام 2026 بضعف أكبر. دعونا نرى ما الذي سيجلبه بقية هذا العام!
الزبدة
- تحركت أسواق الزبدة في أوروبا إلى الأسفل منذ يوم الجمعة الماضي، بعد بداية غير مؤكدة إلى حد ما لعام 2026 مع نتيجة إجمالية إيجابية لحدث GDT بينما بالكاد تحركت أسعار الاتحاد الأوروبي
- شعرت أسواق الزبدة الأوروبية بالضعف مرة أخرى حيث يستمر العرض في دفع الأسعار إلى الأسفل، حيث أن الزبدة في هولندا بالفعل أقل من 3900 يورو/طن متري، ولا يزال المنتجون الألمان والفرنسيون فوق 4000 يورو
- بشكل عام، يؤدي هذا إلى خفض المتوسط الأوروبي إلى 4000 يورو/طن متري، على الرغم من أن الشعور هو أن الأسعار يجب أن تنخفض قليلاً خلال الأسابيع القادمة
- يستمر ضغط العرض في الارتفاع أيضًا في الولايات المتحدة، حيث انخفضت أسعار العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية إلى 1.30 دولارًا أمريكيًا/رطل، وهو مستوى منخفض بشكل لا يصدق يعكس الضعف الأساسي للدهون في الولايات المتحدة
- من المثير للاهتمام أن مستويات المخزون الأمريكية للزبدة لم ترتفع بالسرعة التي قد تتوقعها، خاصة وأن الصادرات تضاعفت مقارنة بالعام السابق
- شهدت أسعار الزبدة في نيوزيلندا قفزة كبيرة خلال حدث GDT الأسبوع الماضي، حيث كان المشترون يبحثون عن بعض الكميات بعد عطلة عيد الميلاد
- نظرًا لعدم وجود الكثير من زبدة نيوزيلندا وAMF المعروضة خلال المزاد، فقد أدى النشاط المتزايد للمشترين إلى رفع الأسعار بسبب ديناميكية المزاد النموذجية
- بصرف النظر عن الموسمية في الإنتاج، لا يوجد ما يشير إلى أن نيوزيلندا يجب أن تتداول بعلاوة كبيرة مقارنة بالاتحاد الأوروبي في الوقت الحالي
النظرة المستقبلية
لا تزال النظرة المستقبلية للزبدة ضعيفة بشكل أساسي في جميع المناطق. يستمر ارتفاع إمدادات الحليب في خفض تكاليف الإنتاج، مما يحافظ على الأسعار تحت الضغط. في حين أن هذا الشعور يمكن أن يخلق انتعاشات مؤقتة في الأسابيع المقبلة، فإن العرض الوفير يمنع أي ارتفاع مستمر في الأسعار. من المتوقع أن تظل الأسواق الأوروبية والأمريكية تحت الضغط، في حين يجب أن تتوافق أسعار نيوزيلندا تدريجياً.
مسحوق الحليب منزوع الدسم
- بالتأكيد شعرت الأسواق العالمية لمسحوق الحليب منزوع الدسم بالحرارة، حيث أثار حدث GDT الأسبوع الماضي بعض المشاعر الصعودية مدفوعة بطلب إضافي في لحظة انخفاض العرض
- هناك ما يكفي من العرض في جميع المناطق المنتجة، وخاصة في أوروبا، حيث يتم تداول مركز الحليب منزوع الدسم بسعر رخيص، والإنتاج مرتفع جدًا (+41.44٪ على أساس سنوي في أكتوبر)
- تكاليف الإنتاج منخفضة جدًا بسبب المركز الأرخص، مما يعني أن هناك هامش ربح جيد جدًا يمكن تحقيقه باستخدام مسحوق الحليب منزوع الدسم بالأسعار الحالية
- في الوقت نفسه، الأسعار الأوروبية أيضًا تنافسية للغاية، مما يعني أنها قادرة على تصدير كميات كبيرة من مسحوق الحليب منزوع الدسم في جميع أنحاء العالم
- بالتأكيد يأتي مناقصة ONIL للحكومة الجزائرية، التي تتطلع إلى شراء مسحوق الحليب منزوع الدسم ومسحوق الحليب كامل الدسم للتسليم في الفترة من مارس إلى يونيو، في الوقت المناسب بسعر منخفض
- مع ارتفاع أسعار نيوزيلندا، اتبعت الأسعار الأمريكية والأوروبية بسرعة كبيرة، على الرغم من أن مسحوق الحليب منزوع الدسم الأوروبي لا يزال أرخص بكثير من مسحوق الحليب منزوع الدسم من البلدين الآخرين
- لا تشهد أسواق NFDM/SMP الأمريكية الزيادة في الإنتاج التي تشهدها أوروبا، حيث انخفض إنتاج عام 2025 بنسبة -0.68٪ على أساس سنوي
النظرة المستقبلية
على الرغم من أن النظرة المستقبلية للأسعار الأوروبية لمسحوق الحليب منزوع الدسم لا تزال مستقرة، إن لم تكن أضعف، فمن المتوقع أن ترتفع الأسعار بشكل طفيف في الأسابيع المقبلة، مدفوعة بهذا الشعور. هناك إمدادات في جميع المناطق، وتمنع المخزونات المرتفعة نسبيًا الأسعار من الارتفاع بشكل مستدام. ومع ذلك، يمكن أن يقطع الشعور شوطًا طويلاً على المدى القصير، كما رأينا في GDT. يمكن أن توفر مناقصة ONIL بعض الدعم للأسعار الأوروبية، لكن المسار العام يظل متجهًا إلى الأسفل طالما أن العرض وفير.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- قفزت أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم الأسبوع الماضي، خاصة بسبب نتيجة GDT التي جاءت أعلى بكثير مما توقعه الكثيرون، والتي استمرت في نبض GDT هذا الأسبوع
- لقد رأينا أيضًا الإعلان عن مناقصة ONIL للجزائر، والتي تتطلع إلى شراء مسحوق الحليب كامل الدسم للتسليم في الفترة من مارس إلى يونيو، مما قد يساعد أوروبا على بيع بعض مخزونها من مسحوق الحليب كامل الدسم
- أوروبا حاليًا أكثر قدرة على المنافسة مع نيوزيلندا في أسواق التصدير (بما في ذلك الشحن)، مما يخلق فرصة للصادرات الأوروبية لم تكن موجودة لفترة طويلة
- تستمر تقييمات مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي في تتبع تحركات الزبدة ومسحوق الحليب منزوع الدسم، ومع انخفاض الزبدة بشكل طفيف وارتفاع مسحوق الحليب منزوع الدسم بشكل طفيف، لم تتحرك أسعار القيمة العادلة بشكل كبير
- بناءً على المشاعر العالمية في مساحيق الحليب، ومع ذلك، ارتفعت الأسعار بمقدار 50 يورو في الأسبوع الماضي
النظرة المستقبلية
النظرة المستقبلية لمسحوق الحليب كامل الدسم مختلطة على المدى القصير. في حين أن مناقصة ONIL يمكن أن توفر بعض الدعم وتساعد أوروبا على تصدير الكميات، فإن الصورة الأساسية تظل أكثر استقرارًا بسبب الإمداد الوفير من الحليب في أوروبا. سيستمر مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي في تتبع تقييمات الزبدة ومسحوق الحليب منزوع الدسم عن كثب. مثل المنتجات الأخرى، يمكن للمشاعر قصيرة الأجل أن تدفع الأسعار، لكن ضغط العرض الأساسي يمنع أي حركة صعودية مستمرة.