زيادة الطلب، ولكن هل هناك المزيد من مصل اللبن؟
الجواب المختصر هو نعم، هناك المزيد من مصل اللبن المتاح في كل من أوروبا والولايات المتحدة. لقد نما إنتاج الجبن في كلا المنطقتين المنتجتين هذا العام، مما يمهد الطريق لمزيد من مصل اللبن السائل. ومن المثير للاهتمام، عندما يتعلق الأمر بـ WPC80، فإنه لا يبدو حتى الآن كافياً لإرضاء جميع المشترين بمستوى السعر الذي كانوا يأملون في دفعه.
في أوروبا، نحن نتطلع إلى زيادة في إنتاج الجبن بنسبة 1.52٪، مما يؤدي إلى ±1.52٪ من مصل اللبن الإضافي. ومع ذلك، كل ما نراه هو أن أرقام إنتاج SWP لألمانيا وفرنسا انخفضت بنسبة -8.81٪ و-5.9٪ على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2025. ويستخدم الباقي في جميع الخيارات الأخرى (WPC35، WPC60، WPC80، وWPI). بناءً على التسعير، يمكننا القول أن WPC80 وWPI قد حصلا على معظم ذلك، ولكن البيانات الصعبة للأسف مفقودة لدعم هذا الشعور.
بالنسبة للولايات المتحدة، نرى أن إنتاج الجبن ارتفع بنسبة 1.66٪ على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2025، و(لحسن الحظ) توفر البيانات رؤية أفضل بكثير لما يحدث مع تيار مصل اللبن. انخفض إنتاج مصل اللبن الجاف بنسبة -7.65٪، ويشير WPC34 أيضًا إلى عجز كبير قدره -10.07٪، في حين تبين أن البروتينات الأعلى مفضلة من قبل المنتجين مرة أخرى، مع WPC80 عند -0.36٪، وWPI بنمو 11.14٪.
ولكن بعد ذلك تظهر الأسئلة التالية: هل لدينا ما يكفي من مصل اللبن؟ وكيف ستتطور تجارة مصل اللبن بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة؟
SWP
- تم دعم أسواق مصل اللبن بأسعار WPC المرتفعة لفترة طويلة بالفعل، مما يحافظ على تركيز مصل اللبن باهظ الثمن نسبيًا ويقلل من تدفق مصل اللبن السائل إلى SWP
- تتحرك أسواق مصل اللبن الخاص بالأعلاف حاليًا، حيث يغطي المشترون احتياجاتهم للربع الرابع قبل أن يبدأ الربع مباشرة بينما العرض ليس مفرطًا في جميع أنحاء أوروبا والولايات المتحدة
- في أوروبا، يُقال إن عدوى اللسان الأزرق في العام الماضي أخرت دورات الولادة هذا العام في عدة بلدان، مما حافظ على الطلب على علف العجول جيدًا بشكل غير عادي لفترة أطول من المعتاد
- في الوقت نفسه، بدأت الصين في شراء المزيد من مصل اللبن مرة أخرى، مما زاد من وارداتها من مسحوق مصل اللبن بنسبة 19.01٪ على أساس سنوي في يوليو
- لقد استدرك المشترون الصينيون في المقام الأول الواردات من الولايات المتحدة، ولكن هذا لم يأت على حساب الأحجام من مناطق أخرى (أي أوروبا)
التوقعات
لا تزال التوقعات الخاصة بـ SWP مستقرة، وإن كانت بأسعار أعلى قليلاً مما كانت عليه قبل بضعة أسابيع، حيث تظهر كل من الطلب المحلي في أوروبا والطلب العالمي في جميع المناطق بعض علامات التعافي. في الوقت نفسه، لم تتمكن أسعار مصل اللبن في الاتحاد الأوروبي من تجاوز المتوسطات التاريخية لمدة ثلاث سنوات متتالية حتى الآن. لذلك نحن لا نتوقع أن ترتفع بشكل كبير.
WPC80، فوري
- تشتعل الأسواق في كل من أوروبا والولايات المتحدة، حيث يغوص الكثير من المشترين من جميع أنحاء العالم في المجموعة الصغيرة نسبيًا من WPC80 لأحجامهم في الربع الرابع
- في النهاية، يبدو أنه لا يوجد ما يكفي للجميع، مما يؤدي إلى الأسعار المرتفعة التي نشهدها في أسواق الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة اليوم
- يستمر الاستهلاك المتزايد لبروتينات مصل اللبن في الحفاظ على هذا السوق ضيقًا، ولا نرى هذا الاتجاه يتغير في أي وقت قريب
- ومع ذلك، السماء ليست الحد الأقصى للأسعار، حيث يوجد شعور في كل من أوروبا والولايات المتحدة بأن الأسعار الأعلى من 12500 يورو/طن متري أو 6 دولارات/رطل ستدمر ما تبقى من هوامش العديد من المشترين
التوقعات
من المرجح جدًا أن تستقر أسعار الربع الرابع في مكان ما حول (أو أقل بقليل من) علامة 12500 يورو/طن متري في أوروبا، مما يعني أننا سنرى الأسعار ترتفع قليلاً في الأسابيع المقبلة. في الولايات المتحدة، في الوقت نفسه، نتوقع أن تتحرك الأسعار قليلاً إلى الأعلى
WPI، فوري
- تعتبر الأسواق الأوروبية لـ WPI أكثر نشاطًا مقارنة بالأسابيع السابقة، ولكنها لا تشعر بضيق مثل WPC80، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن المشترين حذرون بعض الشيء بشأن توقعات حجمهم
- بدأت نافذة تداول الربع الرابع مع ذلك، مما يعني أنه يتم التفاوض على الكثير من العقود في الوقت الحالي من قبل اللاعبين الكبار والصغار على حد سواء
- في الولايات المتحدة، نرى الأسعار ترتفع بشكل أسرع بسبب السوق الضيق للغاية مرة أخرى، حيث يبدو أنه لا يزال لا يوجد ما يكفي من WPI لإرضاء طلب الجميع
- يتقلص فرق السعر بين WPI الأوروبي والأمريكي بسرعة، مما يعني أنه على الأرجح لن يكون هناك الكثير من WPI في طريقه من الولايات المتحدة إلى أوروبا في الأشهر المقبلة
التوقعات
لا تزال توقعات الأسعار مستقرة بالنسبة لأوروبا، وتتراوح في مكان ما بين 19500-20500 يورو/طن متري لأحجام الربع الرابع. في الولايات المتحدة، نرى الأسعار تتحرك إلى الأعلى في الأسابيع إلى الأشهر المقبلة. يبدو أن النقص أكبر ببساطة على الجانب الآخر من المحيط.
نفاذية مصل اللبن
- لم تتحرك الأسواق الأوروبية والأمريكية بالكاد في الأسعار في الأسابيع الأخيرة، حيث تظل الأسعار منخفضة نسبيًا بسبب التوافر العالي والطلب المستقر في أحسن الأحوال
- يشتري المشترون الأوروبيون المزيد قليلاً للربع الرابع في الوقت الحالي، حيث يقومون بتأمين بقية أحجامهم لعام 2025 حاليًا
- ارتفعت أسعار SWP في الأسابيع الأخيرة، مما زاد من فرق السعر مع النفاذية ويمكن أن يساعد في الحفاظ على أسعار النفاذية أعلى في أوروبا
- كما هو الحال منذ شهور، فإن إنتاج WPC وWPI المرتفع في الولايات المتحدة يحافظ على تدفق النفاذية مرتفعًا وأسعار النفاذية منخفضة
التوقعات
بشكل عام، لا يُتوقع أي شيء مثير من أسواق النفاذية على مستوى العالم. على الأقل، إذا بقيت الاتفاقيات التجارية كما هي الآن. لقد رأينا أن التعريفات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تلعب دورًا حاسمًا في دعم النفاذية الأمريكية بشكل خاص، والتي تظل كما هي إذا ظلت التوترات التجارية العالمية كما هي.
اللاكتوز
- يتم إجراء المزيد من صفقات الربع الرابع للاكتوز في السوق الأوروبية الآن بعد انتهاء العطلات الصيفية وعودة العديد من اللاعبين إلى المكتب
- يتم حاليًا تأمين كميات كبيرة للربع الرابع حول علامة 1200 يورو/طن متري، بينما نرى أيضًا تدفقًا كبيرًا من اللاكتوز يتم بيعه بحوالي 1300 يورو/طن متري في جميع أنحاء أوروبا
- يجد الطلب العالمي طريقه إلى السوق الأمريكية للاكتوز، حيث يتم تداول الأسعار بخصم كبير مقارنة بأوروبا
- الطلب الآسيوي مرتفع نسبيًا في الوقت الحالي، وكما قيل، ينظر حاليًا إلى اللاكتوز الأمريكي
التوقعات
توقعات الأسعار لأسواق اللاكتوز العالمية مختلطة، حيث من المتوقع أن تظل أسعار اللاكتوز الأوروبية مستقرة في الوقت الحالي بينما يجب أن تزيد الأسعار الأمريكية لتقليل الفارق مع السوق الأوروبية. نظرًا لعدم وجود الكثير من اللاكتوز في أوروبا، فإننا لا نتوقع انخفاض الأسعار الأوروبية كثيرًا. في السوق الأمريكية، نتوقع أن يؤدي الطلب الإضافي إلى ارتفاع الأسعار.