الأسبوع 29: هل يرسل ترامب فول الصويا في بورصة شيكاغو إلى أدنى مستوياته منذ عدة سنوات؟
انخفضت معايير زيت النخيل في بورصة ماليزيا وCIF روتردام منذ التقرير السابق، متأثرةً بانخفاض الزيوت المنافسة وأسعار خام برنت. انخفض مجمع زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو بسبب الأخبار التي تفيد بزيادة فرص فوز دونالد ترامب، مما يعني حربًا تجارية محتملة مع الصين 2.0 وانخفاض الطلب على فول الصويا الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، أدت الظروف الجيدة لفول الصويا الأمريكي، وتباطؤ صادرات الفول، وانخفاض أسعار خام برنت إلى الضغط على أسعار الفول وزيت الفول في بورصة شيكاغو. تعرضت أسعار بذور اللفت للضغط بسبب انخفاض مجمع فول الصويا في بورصة شيكاغو، وضغط الحصاد في أوروبا، وانخفاض أسعار RME (الوقود الحيوي المستند إلى زيت بذور اللفت). ارتفعت أسعار زيت عباد الشمس بسبب المخاوف بشأن انخفاض التوقعات للمحصول القادم في البحر الأسود. تتفاقم هذه الحالة بسبب انخفاض مخزون بذور عباد الشمس، مما يتسبب في قلق إضافي. المجمع اللوريكي أقوى مرة أخرى بسبب انخفاض التوفر والطلب الجيد. انخفض زيت الزيتون منذ التقرير السابق بسبب انخفاض الطلب والتوقعات بأنه سيكون هناك ما يكفي من المخزون حتى الحصاد القادم في إسبانيا.
زيت النخيل
- انخفض سعر تسوية زيت النخيل الخام (24 يوليو) (BMD) إلى 782 يورو | 852 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-07-15) من 802 يورو | 868 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-07-08
- انخفضت معايير BMD و CIF روتردام منذ التقرير السابق، متأثرةً بانخفاض الزيوت المنافسة وأسعار خام برنت. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت MPOB تقريرًا هبوطيًا الأسبوع الماضي، والذي كان يتماشى مع توقعات السوق
- انخفض خام برنت بنسبة 1٪ إلى 84.85 دولارًا أمريكيًا / برميل منذ الفترة نفسها من الأسبوع الماضي حيث نما الاقتصاد الصيني بوتيرة أبطأ بكثير من المتوقع في الربع الثاني
- أظهر تقرير MPOB الأسبوع الماضي أن إنتاج زيت النخيل الماليزي انخفض بنسبة 5.23٪ في يونيو إلى 1.615 مليون طن متري، وانخفضت الصادرات بنسبة 12.82٪ إلى 1.205 مليون طن متري، وزادت المخزونات النهائية بنسبة 4.35٪ إلى 1.829 مليون طن متري
- أفادت SPPOMA أنه خلال الفترة من 1 إلى 15 يوليو، نما الإنتاج بنسبة 8.69٪
- في أخبار أخرى، في يونيو، كانت مخزونات زيت النخيل في الموانئ في الهند والصين لا تزال أقل مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، حيث بلغت المخزونات 295000 طن متري (مقابل 387000 طن متري) في الهند و 432000 طن متري (مقابل 534000 طن متري) في الصين
مايو:
- إجمالي إنتاج زيت النخيل – 4.6 مليون طن متري
- إنتاج زيت النخيل الخام – 4.2 مليون طن متري
- إنتاج CPKO – 390000 طن متري
- إجمالي استهلاك زيت النخيل – 1.8 مليون طن متري
- إجمالي مخزونات زيت النخيل النهائية – 4.7 مليون طن متري
- إجمالي الصادرات – 1.8 مليون طن متري
يونيو:
- إجمالي إنتاج زيت النخيل – 4.7 مليون طن متري
- إنتاج زيت النخيل الخام – 4.3 مليون طن متري
- إنتاج CPKO – 400000 طن متري
- إجمالي استهلاك زيت النخيل – 1.9 مليون طن متري
- إجمالي مخزونات زيت النخيل النهائية – 5.2 مليون طن متري
- إجمالي الصادرات – 2.3 مليون طن متري
من المحتمل أن تكون المخزونات في يونيو قد زادت بسبب تباطؤ الصادرات في مايو والإنتاج الجيد في كل من مايو ويونيو. بالإضافة إلى ذلك، شهد شهر يونيو زيادة طفيفة في الاستهلاك مدفوعة بزيادة استخدام الوقود الحيوي.
مجمع فول الصويا
- انخفض سعر تسوية زيت فول الصويا (أغسطس 24) (CBOT) إلى 939 يورو | 1023 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-07-15) من 999 يورو | 1082 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-07-08
- سجلت أسعار فول الصويا في شيكاغو والبرازيل أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات (انظر الرسم البياني 4)، على الرغم من أن وزارة الزراعة الأمريكية قد خفضت توقعاتها لإنتاج فول الصويا والمخزونات النهائية
- أشارت بعض وكالات الإبلاغ إلى أن فرص فوز دونالد ترامب قد زادت في أعقاب محاولة اغتيال. إذا تم انتخابه، فمن المتوقع أن تبدأ الحرب التجارية مع الصين مرة أخرى وأن ينخفض الطلب على فول الصويا الأمريكي
- بالإضافة إلى ذلك، أدت الظروف الجيدة لفول الصويا الأمريكي، وتباطؤ صادرات الفول، وانخفاض أسعار خام برنت إلى الضغط على أسعار الفول وزيت الفول في بورصة شيكاغو
- أفادت وزارة الزراعة الأمريكية يوم الاثنين أن 68٪ من فول الصويا الأمريكي في حالة جيدة إلى ممتازة، وهو رقم أعلى من المتوسط التاريخي لهذه الفترة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون الطقس في الغرب الأوسط مواتياً هذا الأسبوع
- على جانب الطلب، أبلغت وزارة الزراعة الأمريكية عن حجم فحص صادرات فول الصويا الأمريكية الأسبوع الماضي عند 168593 طنًا، وهو أقل من نطاق توقعات التجارة البالغ 200000 إلى 400000 طن
- في الأسبوع الماضي، خفضت وزارة الزراعة الأمريكية مخزونات فول الصويا الأمريكية النهائية للفترة 2024/25 من 455 مليون بوشل إلى 435 مليون بوشل، وبالنسبة للفترة 2023/24 من 350 مليون بوشل إلى 345 مليون بوشل. تم تخفيض مخزونات فول الصويا العالمية للفترة 2024/25 من 128.5 مليون طن متري إلى 127.76 مليون طن متري. بالإضافة إلى ذلك، تمت زيادة تقديرات استيراد فول الصويا للصين للفترة 23/24 من 105 ملايين طن متري إلى 108 ملايين طن متري
زيت بذور اللفت
- انخفض سعر تسوية بذور اللفت (أغسطس 24) (MATIF) إلى 466 يورو | 507 دولارات أمريكية / طن متري (2024-07-15) من 494 يورو | 535 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-07-08
- تعرضت الأسعار للضغط بسبب انخفاض مجمع فول الصويا في بورصة شيكاغو، وضغط الحصاد في أوروبا، وانخفاض أسعار RME (الوقود الحيوي المستند إلى زيت بذور اللفت)
- انخفض مجمع فول الصويا في بورصة شيكاغو منذ التقرير السابق. أشارت بعض وكالات الإبلاغ إلى أن فرص فوز دونالد ترامب قد زادت في أعقاب محاولة اغتيال. إذا تم انتخابه، فمن المتوقع أن تبدأ الحرب التجارية مع الصين مرة أخرى وأن ينخفض الطلب على فول الصويا الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، أدت الظروف الجيدة لفول الصويا الأمريكي، وتباطؤ صادرات الفول، وانخفاض أسعار خام برنت إلى الضغط على أسعار الفول وزيت الفول في بورصة شيكاغو
- تخضع E.U. 27 حاليًا لعملية حصاد بذور اللفت ويُرى ضغط حصاد طبيعي على الأسعار
- أدت الحرارة والجفاف الشديدين في شرق أوروبا والأمطار الغزيرة وأشعة الشمس الضعيفة في الغرب إلى مراجعات هبوطية لعائد بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي. في أحدث تقرير EU Mars (يونيو 24)، من المتوقع أن ينخفض عائد بذور اللفت بنسبة 2٪ عن تقديرات مايو عند 3.16 طن / هكتار
- في أخبار أخرى، انخفضت أسعار RME (الوقود الحيوي المستند إلى زيت بذور اللفت) منذ التقرير السابق جزئيًا بسبب انخفاض أسعار الزيوت المعدنية التي انخفضت بسبب أخبار النمو الاقتصادي الصيني البطيء
زيت عباد الشمس
- أفاد المشاركون في السوق بأن الأسعار آخذة في الارتفاع بسبب المخاوف بشأن انخفاض التوقعات للمحصول القادم في البحر الأسود. تتفاقم هذه الحالة بسبب انخفاض مخزون بذور عباد الشمس، مما يتسبب في قلق إضافي
- في غضون ذلك، صدرت أوكرانيا ما يقرب من 155000 طن متري من زيت عباد الشمس عبر موانئها، وهو أقل من 190000 طن متري التي تم تصديرها خلال الفترة نفسها من الشهر الماضي
- ومع ذلك، أفاد المشاركون في السوق أيضًا عن انخفاض السيولة. تتحول بعض المصانع إلى بذور اللفت أو تخضع للصيانة
نظرة عامة مجمعة على زيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وزيت عباد الشمس
زيت النخيل:
تتماشى توقعات التعلم الآلي على المدى القصير مع معنويات السوق الحالية. انخفض سعر خام برنت مرة أخرى هذا الأسبوع مما أثر على مجمع الزيوت النباتية. أغسطس وأكتوبر هما عادةً شهور ذروة الإنتاج. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن برنت يمكن أن يصل إلى 90 دولارًا هذا الصيف، وهو ما يمثل خطرًا صعوديًا على الأسعار.
ومع ذلك، على المدى الطويل، بعد أكتوبر، قد يكون هناك ارتفاع محتمل في الأسعار حيث يتوقع كل من MPOC و OilWorld انخفاضًا في الإنتاج الإندونيسي هذا العام – حيث تقدر MPOC الانخفاض بحوالي 300000 طن متري و OilWorld تتوقع 1 مليون طن متري. يمكن أن يؤدي هذا الانخفاض إلى رفع الأسعار في النصف الثاني من العام.
زيت الصويا:
تتماشى توقعات التعلم الآلي على المدى القصير مع معنويات السوق، مما يشير إلى أن انخفاض أسعار خام برنت قد يمارس ضغوطًا هبوطية هذا الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، تحسنت مبيعات المزارعين في الأرجنتين. ومع ذلك، من المتوقع أن تتقلب الأسعار بسبب “سوق الطقس” الحالي في الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، يعتقد المحللون أن سعر خام برنت يمكن أن يصل أساسًا إلى 90 دولارًا هذا الصيف، مما يمثل خطرًا صعوديًا على الأسعار. أخيرًا، قد لا تكون المخزونات المنخفضة من زيت الصويا التي أبلغت عنها NOPA و USDA، إلى جانب تخفيضات الإنتاج، قد أخذت في الاعتبار بالكامل في التسعير الحالي.
تختلف معنويات السوق عن توقعات التعلم الآلي على المدى الطويل، مما يشير إلى أن النقص المحتمل في إمدادات بذور عباد الشمس وبذور اللفت، إلى جانب الانتعاش غير المؤكد في إنتاج زيت النخيل، قد يعوض فائض فول الصويا ويدفع الأسعار إلى الارتفاع. قد تنشأ زيادات الأسعار المستقبلية أيضًا من الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة على زيت الطهي المستعمل. أيضًا، يدور بعض التكهنات حول أنه إذا تم انتخاب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، فمن الممكن نشوب حرب تجارية مع الصين 2.0 مما يعني ربما انخفاض الطلب على فول الصويا الأمريكي، دعنا نرى.
زيت بذور اللفت:
وفقًا للمشاعر والأساسيات، على المدى القصير، فإن نظرة السوق هبوطية إلى حد ما بدلاً من أن تكون جانبية بسبب ضغط الحصاد، وانخفاض أسعار برنت، وقوة اليورو. ومع ذلك، تراقب السوق عن كثب تحديث المفوضية الأوروبية بشأن تحقيق مكافحة الإغراق على الوقود الحيوي الصيني، والمتوقع بحلول نهاية يوليو. إذا فرضت E.U. رسومًا وقائية صارمة على واردات الوقود الحيوي الصيني، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تعزيز الإنتاج المحلي للوقود الحيوي، وبالتالي التأثير على أسواق الزيوت النباتية.
توقعات التعلم الآلي على المدى الطويل واقعية. يشير توازن بذور اللفت الأكثر إحكامًا المتوقع في أوروبا وأستراليا وأوكرانيا إلى وضع صعودي بشكل أساسي. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي الشكوك الكبيرة بشأن لائحة إزالة الغابات الأوروبية القادمة في عام 2025 إلى مزيد من تحفيز الطلب على المنتجات المحلية في الاتحاد الأوروبي.
زيت الشمس:
يمكن أن تدعم مخزونات بذور الشمس المنخفضة في البحر الأسود مقارنة بالسنوات السابقة الأسعار، وليس بالضرورة أن تؤدي إلى زيادات كبيرة في يوليو وأغسطس ولكن على الأقل الحفاظ على الاستقرار. بعد ذلك، قد يؤدي ضغط الحصاد في سبتمبر وربما أكتوبر إلى تصحيح أصغر من المعتاد بسبب انخفاض الترحيل والإنتاج المتوقع. ثم يكون انتعاش الأسعار بعد أكتوبر أمرًا معقولًا. توقعات التعلم الآلي منطقية.
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- ارتفع معيار زيت نواة النخيل الماليزي إلى 5474 رينغيت ماليزي / طن متري من 5426 رينغيت ماليزي / طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- يستمر المجمع اللوريكي في الارتفاع بسبب المخاوف بشأن توفر المنتج والمخاوف من النقص الناجم عن EUDR وارتفاع تكاليف الشحن
- في الاتحاد الأوروبي، أفاد المشاركون في السوق أن المشترين يحاولون تأمين المزيد من الزيوت اللوريكية تحسبًا لانخفاض الإمدادات عندما تدخل EUDR حيز التنفيذ في بداية عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، يوفر الطلب من مصانع الوقود الحيوي في الفلبين على زيت جوز الهند الدعم
- أفادت Drewry أنه اعتبارًا من 11 يوليو، وصل مؤشر الحاويات من شنغهاي إلى روتردام إلى 8000 نقطة (انظر الرسم البياني 8)
نظرة عامة
من المتوقع أن تؤدي EUDR إلى تقييد توفر الزيوت اللوريكية في عام 2025، مما يؤدي إلى نشاط شراء محتمل أكبر بالقرب من نهاية عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال النظرة طويلة الأجل لزيت جوز الهند مقلقة من منظور العرض، مع توقع أن تؤثر أنماط الطقس لـ La Niña على المحاصيل في عام 2025. ستؤثر قدرة الموردين على الأسعار، والتي من المتوقع أن ترتفع بحلول نهاية هذا العام وفي عام 2025. وقد تأثرت إمدادات المواد الخام لعام 2024 بالفعل بشدة بظاهرة الطقس El Niño.
زيت الزيتون
- أفاد المشاركون في السوق عن تباطؤ الطلب في إسبانيا. قال أحد المصادر: “يستخدم المصنعون مخزونهم الخاص؛ ربما لن يشتروا حتى ينفد”.
- نشرت الحكومة الإسبانية تحديثات العرض والطلب لشهر يونيو. يبلغ المخزون في المطاحن 251521 طنًا، بينما تخزن شركات التعبئة الصناعية حوالي 162180 طنًا. مستودعات PCO غير عاملة عمليًا لأن الزيت المخزن يبلغ 1323 طنًا فقط. في المجموع، تتحرك القطاع حاليًا بحجم 415000 طن لتكون قادرة على الارتباط بالحملة الجديدة.
- قال OleoVista: “تشير التقديرات إلى أنه بحلول نهاية سبتمبر، ستكون المخزونات أقل من 180000 طن، مع الأخذ في الاعتبار الواردات”.
- باختصار، نحن نواجه سوقًا تظهر عليها أعراض واضحة للاختناق، حيث استنفدت جميع إمكانيات الارتداد في الأسابيع المقبلة. كل هذا يجبر المنتجين الأكثر نفورًا من الانخفاضات على الاعتراف بأنه لم يعد هناك مجال للمناورة لتحقيق زيادات جديدة وأن الوقت قد حان للبيع من أجل عدم خسارة المزيد من الأموال
- لن يكون من السهل تحمل ضغط الحصاد الجديد، والذي يبدو أنه يأتي في حالة جيدة جدًا، مع عروض باهظة الثمن للزيت القديم وعروض أرخص للزيت الجديد
- ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن هناك عددًا قليلاً جدًا من الدُفعات عالية الجودة من زيت الزيتون البكر الممتاز، لذا فإن هؤلاء المشغلين المهتمين بهذه الفئة، وهم إيطاليون بشكل أساسي، على استعداد لدفع المزيد قليلاً
نظرة عامة:
بالنظر إلى موسم المحاصيل 2024/25 الذي يبدأ في أكتوبر، يشعر مسؤولو الوزارة بالتفاؤل بأن إنتاج زيت الزيتون الإسباني سيعود إلى المستويات الطبيعية، أي حوالي 1530000 طن متري. تم تقييم محصول 2023/24 عند 700-750000 طن متري. في الوقت نفسه، تقدر الجمعية العلمية لعلماء موسوعة الزيتون أنه في الحملة القادمة، يمكن للعالم أن ينتج 3.2 مليون طن متري من زيت الزيتون مقابل 2.35 مليون طن متري في 2023/24، مما يعني العودة إلى متوسطها التاريخي. سيؤدي هذا الارتفاع المتوقع في العرض إلى الضغط الهبوطي على الأسعار.