الأسبوع 14: هل انتهى التوجه النزولي طويل الأجل في السوق؟
شهدت الأسعار العالمية ارتفاعًا آخر هذا الأسبوع، ويرجع ذلك أساسًا إلى الإعلان عن خفض إنتاج النفط من قبل أوبك+. ونتيجة لذلك، وصل السكر الخام إلى مستوى جديد قدره 22.75 سنتًا أمريكيًا للرطل، بينما يبلغ سعر السكر الأبيض 660 دولارًا للطن المتري. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة في الأسعار لا ترجع فقط إلى النفط، حيث ساهم انخفاض الإنتاج في الهند وتايلاند، وانخفاض القدرة التكريرية في الإمارات العربية المتحدة، والعجز في سوق السكر الأبيض أيضًا في ارتفاع الأسعار.
الطلب على السكر الأبيض مرتفع، لكن العرض محدود، مما أدى إلى وصول العلاوة البيضاء (الفرق بين السكر الخام والمكرر) إلى أعلى مستوياتها. على الرغم من أنه من المتوقع أن يؤدي التكسير المبكر عن المعتاد في وسط جنوب البرازيل إلى زيادة إنتاج السكر، إلا أن العرض المحدود من البلدان الأخرى، جنبًا إلى جنب مع الوتيرة الأبطأ للصادرات من البرازيل قد يعيق التوافر، مما يحافظ على ضغط الأسعار.
الأسعار العالمية
- ارتفع سعر السكر رقم 11 (الخام) إلى 22,77 سنتًا للرطل
- ارتفع سعر السكر رقم 5 (الأبيض) إلى 660 دولارًا للطن المتري
أوروبا
- التقدير المتبادل للإنتاج لمحصول 2022/23 هو 15,7 مليون طن بما في ذلك المملكة المتحدة؛
- فيما يتعلق بالواردات، فقد جمعت المنطقة في الفترة من أكتوبر إلى يناير ما مجموعه 728 ألف طن من دول خارج الاتحاد الأوروبي، وهو أعلى بكثير مقارنة بالسنوات الأخيرة؛
- تتوقع المفوضية الأوروبية أن تصل الواردات إلى 2,8 مليون طن، ولكن من الناحية الواقعية يتوقع السوق 3,0 إلى 3,3 مليون طن حتى سبتمبر؛
- حتى مع ارتفاع الواردات، من المتوقع أن تكون المخزونات النهائية أقل من العام الماضي؛
- بالنسبة للمحصول القادم 2023/24، أعلنت المفوضية الأوروبية أنها تتوقع انخفاضًا بنسبة 3٪ في المساحة – أقل بنسبة 7٪ في فرنسا، ولكن يحتمل أن تكون أعلى في بعض المناطق الأخرى مثل المملكة المتحدة؛
- بشكل عام، يقدر السوق إنتاجًا مماثلًا من السكر يبلغ 15,6/15,7 مليون طن، ولكن يمكن إعادة النظر في هذا الرقم في الأشهر المقبلة بسبب مرض الاصفرار بسبب حظر النيونيكوتينويدات وأيضًا بسبب الطقس؛
- إذا تحقق الرقم المذكور أعلاه، فقد نشهد أدنى مستويات المخزونات في المنطقة منذ عام 2010 – وهو على الأقل داعم قوي للأسعار، ما لم تخفض بروكسل رسوم الاستيراد من الواردات العالمية؛
توقعات
انخفضت أسعار السكر الأوروبية بشكل طفيف بسبب السكر المعفى من الرسوم الجمركية القادم من أوكرانيا، لكن هذا بدأ يزعج بعض البلدان في البلدان الشرقية مثل بولندا والمجر ورومانيا وبلغاريا وسلوفاكيا، التي تقول إنه يمكن إعادة فرض الضريبة لأنها تتسبب في انخفاض الأسعار للمنتجين. إلى جانب ذلك، نشرت المفوضية الأوروبية هذا الأسبوع أن مساحة بنجر السكر للحملة القادمة ستنخفض بنسبة 3٪، مما سيحد مرة أخرى من إجمالي الإنتاج الذي يمكن أن يتأثر أيضًا بفيروس الاصفرار والظروف الجوية في الأشهر المقبلة. بشكل عام، تشير الأساسيات إلى توقعات صعودية للأسعار.
البرازيل
- أعلن تحالف أوبك + هذا الأسبوع أنه اعتبارًا من شهر مايو، سيسحب “طوعًا” 1,16 مليون برميل من النفط يوميًا من السوق، مما يحد من العرض الذي سيعزز بالتالي أسعار النفط الخام؛
- تمثل أوبك حوالي 40٪ من إجمالي المعروض العالمي من النفط؛
- منذ الإعلان، ارتفع خام برنت بالفعل إلى 86 دولارًا للبرميل، بينما كان في منتصف مارس عند 72 دولارًا للبرميل – وهو أدنى سعر شوهد منذ نوفمبر 2021؛
- يمكن أن يجلب هذا القرار عواقب وخيمة على البرازيل والعالم لأن بتروبراس تتبع الأسعار العالمية. يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة أسعار البنزين، ورفع أسعار الإيثانول إلى مستويات أعلى، ويمكن أن يضغط على تعادل الأسعار بين السكر والإيثانول، وبالتالي، يمكن للمطاحن أن تقرر إنتاج المزيد من الإيثانول، مما يترك توافرًا أقل للسكر في السوق العالمية؛
- حاليًا، يمكن أن يرتفع تعادل أسعار البنزين في البرازيل بمقدار 0,20 ريال برازيلي/لتر (+5٪ مقارنة بالأسعار الحالية)؛
- من ناحية أخرى، كان أحد النقاط التي أراد الرئيس لولا تغييرها هو سياسة تسعير بتروبراس، للتوقف عن استخدام الأسعار العالمية كمرجع للأسعار المحلية – فإن الارتفاع المستمر في أسعار النفط سيختبر استعداد الدولة بشأن سياسة التسعير الحالية؛
- أعلنت الحكومة أن ضريبة ICMS على البنزين والإيثانول اللامائي سيتم تثبيتها بسعر ثابت اعتبارًا من 1 يوليو فصاعدًا بمقدار 1,22 ريال برازيلي/لتر – وهذا مرة أخرى نظرة إيجابية لقدرة الإيثانول المائي على المنافسة مع البنزين؛
- يبلغ تعادل أسعار السكر والإيثانول حاليًا 17,6 سنتًا للرطل للإيثانول المائي و 22,77 سنتًا للرطل للسكر؛
- تتمثل المخاوف الرئيسية في البرازيل في الطقس، الذي يمكن أن يعطل إنتاج المطاحن والخدمات اللوجستية، مما سيؤثر على وتيرة التصدير إلى السوق العالمية – التي ستحتاج إلى السكر في الربع الثاني؛
- لا تزال التقديرات الحالية لمحصول 2023/24 تشير إلى إجمالي عرض يبلغ 37 إلى 38 مليون طن متري من السكر؛
توقعات
بدأ تكسير 2023/24 للتو ومن المتوقع أن يتصاعد بشكل أسرع من السنوات الأخيرة وفقًا لـ UNICA – المشكلة هي أنه لن يكون سريعًا بما يكفي للوصول إلى الطلب في الربع الثاني. ستبقى الأسعار مضغوطة بسبب انخفاض العرض القادم من المنتجين الرئيسيين.
الهند
- حتى نهاية شهر مارس، أنتجت الهند 29,66 مليون طن من السكر، وهو ما يقل بمقدار 1,03 مليون طن عن العام الماضي؛
- بالنظر إلى عدد المصانع العاملة، هناك ما مجموعه 194 مصنعًا مقابل 366 مصنعًا في العام الماضي، والاضطراب الرئيسي في ولاية ماهاراشترا بسبب نقص توافر قصب السكر في المنطقة؛
- بعد هذه الأرقام، من الواقعي أكثر القول إن إجمالي الإنتاج سيكون في حدود 32 مليون طن منخفض – كانت تقديرات المحصول الأولية حوالي 34 مليون طن متري؛
- من غير المرجح حدوث خندق إضافي من صادرات السكر إلى 6,1 مليون طن متري المسموح بها بالفعل مع أرقام العرض النهائية هذه؛
- هذا، جنبًا إلى جنب مع انخفاض الإنتاج من تايلاند، يحافظ على إحكام إمدادات السكر الأبيض؛
- بالنسبة للحملة القادمة 2023/24 التي ستبدأ في أكتوبر، يقدر المنتجون نفس الحجم أو حتى إنتاجًا أصغر، والذي يمكن تغييره اعتمادًا على الرياح الموسمية؛
- هذا، جنبًا إلى جنب مع تحويل أكبر إلى الإيثانول (لتحقيق مزج بنسبة 20٪ بحلول عام 2025)، سيعني انخفاض صادرات السكر إلى السوق العالمية؛
توقعات
التوقعات طويلة الأجل لإمدادات الهند لا تبدو رائعة، ويتوقع السوق إنتاجًا مماثلًا أو أقل من السكر، ولكن مع تحويل أكبر نحو الإيثانول للوصول إلى برنامج المزج الذي وضعته الحكومة. هذا يعني أنه في الوقت الحالي، لا يُتوقع أن يكون لدى الدولة توافر أكبر من السكر لتصديره هذا المحصول، ولا في موسم 2023/24، لذلك من المرجح أن يظل السكر الأبيض عند مستويات عالية.