الأسبوع 45: وصول سعر زيت النخيل إلى 5000 رينغيت ماليزي/طن – هل بلغ ذروته؟
ارتفعت أسعار زيت النخيل القياسية بناءً على تقديرات لتوازن ماليزي أكثر تشددًا في أكتوبر وزيادة أسعار خام برنت. اكتسبت مجمعات فول الصويا و بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي قوة من ارتفاع أسعار خام برنت. تم دعم أسعار SFO من خلال بذور عباد الشمس باهظة الثمن في البحر الأسود والفيضانات في إسبانيا. كما تعززت أسعار حمض اللوريك، على الأرجح بعد الزيوت الرئيسية. استمرت أسعار زيت الزيتون الإسباني في الانخفاض بسبب ضغط الحصاد والأمطار الأخيرة وقرار تركيا برفع الحظر المفروض على صادرات زيت الزيتون بكميات كبيرة.
زيت النخيل
- ارتفع سعر بقعة BMD مرة أخرى على أساس أسبوعي إلى 1140 دولارًا أمريكيًا/طن من 1085 دولارًا أمريكيًا/طن خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- ارتفعت أسعار زيت النخيل القياسية بناءً على تقديرات لتوازن ماليزي أكثر تشددًا في أكتوبر وزيادة أسعار خام برنت
- وفقًا لتقديرات ما قبل MPOB من وكالات مختلفة، ربما انخفض الإنتاج الماليزي بنحو 3٪ على أساس شهري في أكتوبر، في حين قدرت الصادرات بالارتفاع بنسبة 6٪، ويمكن أن تنخفض مستويات المخزون بنحو 4.5٪
- عادةً ما يزداد إنتاج زيت النخيل في ماليزيا في أكتوبر (انظر الرسم البياني 1). ومع ذلك، هذا العام، ربما يكون الإنتاج قد انخفض بسبب الظروف الجوية غير المواتية، مثل ظاهرة النينيو، التي أدت إلى ظروف أكثر جفافًا تؤثر على غلة المحاصيل
- ارتفع سعر خام برنت (ديسمبر 2024) إلى 75 دولارًا للبرميل، ارتفاعًا من 71.42 دولارًا للبرميل في الأسبوع السابق. وجاء هذا الارتفاع بعد أنباء تفيد بأن أوبك قد تؤجل زيادات الإنتاج وتقارير من المخابرات الإسرائيلية تشير إلى هجوم إيراني محتمل من العراق
- شهدت أسعار زيت النخيل الخام ارتفاعًا ملحوظًا في الآونة الأخيرة، حيث وصلت إلى مستويات فاجأت العديد من المشاركين في السوق، بمن فيهم الموردون. وقد أدى هذا الارتفاع غير المتوقع إلى مخاوف بشأن استدامة هذه الأسعار المرتفعة. يشير المحللون إلى أن التصحيح قد يكون وشيكًا في الأسابيع المقبلة
الرسم البياني 1: إنتاج زيت النخيل الماليزي (طن متري)
مجمع فول الصويا
- ارتفع سعر زيت فول الصويا في CBOT (ديسمبر 24) إلى 1004 دولارات أمريكية/طن من 944 دولارًا أمريكيًا/طن خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- ارتفع سعر فول الصويا في CBOT (نوفمبر 24) إلى 363 دولارًا أمريكيًا/طن من 358 دولارًا أمريكيًا/طن في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- اكتسب مجمع فول الصويا في CBOT قوة من ارتفاع أسعار خام برنت
- ارتفع سعر خام برنت (ديسمبر 2024) إلى 75 دولارًا للبرميل، ارتفاعًا من 71.42 دولارًا للبرميل في الأسبوع السابق. وجاء هذا الارتفاع بعد أنباء تفيد بأن أوبك قد تؤجل زيادات الإنتاج وتقارير من المخابرات الإسرائيلية تشير إلى هجوم إيراني محتمل من العراق
- حاليًا، تبلغ العلاوة على زيت فول الصويا الخام منزوع الصمغ الأرجنتيني (FOB) على زيت فول الصويا في CBOT حوالي 120 دولارًا أمريكيًا/طن، حيث أبلغت JotaJota عن سعر ديسمبر FOB الأرجنتين عند 1121 دولارًا أمريكيًا/طن
- استشهدت RKS بوزارة الزراعة الأمريكية، التي أبلغت عن مبيعات 80 ألف طن من زيت فول الصويا الأمريكي إلى الهند، وذكرت أسعارًا أمريكية أكثر تنافسية
- تقليديًا، تتباطأ صادرات زيت فول الصويا الأمريكي نحو نهاية الموسم مع انخفاض مخزونات زيت فول الصويا من المحاصيل القديمة. مع ارتفاع أسعار زيت النخيل وانخفاض توافر زيت فول الصويا الأمريكي، يواجه السوق الآن أسعارًا أرجنتينية أعلى مقارنة بمستويات CBOT
- تُظهر بيانات اصطفاف السفن أنه في أكتوبر، صدرت الأرجنتين 561000 طن متري من زيت فول الصويا، وهو أعلى حجم في أكتوبر منذ عام 2020
الرسم البياني 2: أسعار زيت فول الصويا (دولار أمريكي/طن)
الرسم البياني 3: صادرات زيت فول الصويا من الولايات المتحدة (طن متري)
زيت بذور اللفت
- ارتفع سعر بذور اللفت في MATIF (نوفمبر 24) إلى 514 يورو/طن من 503 يورو/طن في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- عكست أسواق بذور اللفت والكانولا مكاسب في مجمع فول الصويا في CBOT، والتي عززتها أسعار خام برنت المتزايدة
- تواصل أوكرانيا توريد كميات كبيرة من بذور اللفت إلى أوروبا، مع بيانات اصطفاف السفن التي تشير إلى 270000 طن متري في أكتوبر مقارنة بـ 150000 طن متري في أكتوبر من العام الماضي. وفقًا لـ APK Inform، تبلغ المخزونات النهائية لأوكرانيا حاليًا 1256443 طنًا متريًا، بانخفاض عن 1931665 طنًا متريًا في العام الماضي
- في أخبار أخرى، تشير عدة مصادر إلى أنه بناءً على تقديرات الغلة الإقليمية، يمكن أن يكون المحصول الكندي في الواقع بين 17 و 18 مليون طن متري، وليس 19 مليون طن متري كما هو مقدر من قبل StatCan
- إذا كانت تقديرات الغلة الإقليمية صحيحة، فقد يكون إجمالي الإنتاج أقرب إلى 17 مليون طن بسبب الظروف الجوية الصعبة هذا الصيف، حسبما ذكرت MarketsFarm
- “ستصدر إحصائيات كندا تقديراتها الرسمية للإنتاج من الكانولا والمحاصيل الأخرى في ديسمبر. من الآمن أن نقول إن الكانولا ستكون أقل بكثير من 18.98 مليون طن متري”، حسبما ذكرت الوكالة
زيت عباد الشمس
- ارتفع سعر JFM لـ Crude SFO 6 ports إلى 1168 يورو/طن من 1156 يورو/طن في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- في بضعة أسابيع متتالية، تستمر أسعار الزيوت والبذور الأصلية في الارتفاع
- ارتفعت عروض زيت عباد الشمس الخام (SFO) FOB أوكرانيا بمقدار 20 دولارًا أمريكيًا/طن، لتصل إلى 1110 دولارات أمريكية/طن، في حين ارتفعت العطاءات بمقدار 30 دولارًا أمريكيًا/طن لتصل إلى 1100 دولارًا أمريكيًا/طن
- كما ارتفعت العروض الروسية بمقدار 15 دولارًا أمريكيًا/طن لتصل إلى 1090 دولارًا أمريكيًا/طن، في حين ظلت العطاءات مستقرة عند 1050 دولارًا أمريكيًا/طن
- تستمر أسعار بذور عباد الشمس في أوكرانيا في الارتفاع، حيث وصل سعر EXW إلى 25000 وحدة نقدية أوكرانية/طن (ما يعادل 600 دولار أمريكي/طن)
- تم دعم مجمع عباد الشمس من خلال أسعار بذور عباد الشمس القوية في المصادر، ووفقًا لبعض المصادر، أنباء عن الفيضانات في إسبانيا
- يواصل المزارعون التراجع عن بيع بذور عباد الشمس، مطالبين بأسعار أعلى. ومع ذلك، تشير أرقام العرض والطلب لشهر سبتمبر/أكتوبر إلى أن المطاحن ليس لديها خيار سوى دفع هذه الأسعار، وغالبًا ما تعمل عند نقطة التعادل أو حتى بخسارة
- وفقًا لـ APK Inform، بلغت مخزونات عباد الشمس في أوكرانيا في أكتوبر 11.8 مليون طن متري، بانخفاض عن 13.6 مليون طن متري في العام الماضي، بناءً على تقدير الإنتاج البالغ 13.8 مليون طن متري
- مع التذكير بأنه بناءً على بيانات الحصاد التي أبلغت عنها الحكومة الأوكرانية، هناك خطر من أن يكون المحصول عند 10 ملايين طن متري (اقرأ التقرير السابق)
- وصل إنتاج زيت عباد الشمس إلى 512000 طن متري في أكتوبر، ارتفاعًا من 478000 طن متري في نفس الشهر من العام الماضي. على الرغم من الظروف الصعبة، اختارت المصانع الحفاظ على أحجام الإنتاج، حتى لو كان ذلك يعني العمل بخسارة
- شهد الإنتاج الروسي في سبتمبر زيادة طفيفة مقارنة بالعام الماضي، حيث وصل إلى 428000 طن متري مقابل 399000 طن متري في سبتمبر من العام السابق، مما يشير إلى مستوى إنتاج قوي
- إلى متى يمكن للسوق أن تعمل في هذه الحالة؟
نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
زيت النخيل:
هذا الأسبوع لدينا انتخابات أمريكية، وتقرير WASDE، وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. التنبؤ على المدى القصير يمثل تحديًا كبيرًا…
على المدى الطويل، سيكون العام الصيني الجديد ورمضان محركات طلب في الربع الأول من عام 2025. من المتوقع أن يؤدي ارتفاع استهلاك إندونيسيا للوقود الحيوي (مما يتطلب 1.5-1.7 مليون طن إضافي من زيت النخيل) وقيود التصدير إلى تقليل صادرات زيت النخيل الخام ورفع الأسعار. قد تزيد دول الاتحاد الأوروبي من مشترياتها قبل لائحة إزالة الغابات في الاتحاد الأوروبي، والتي من المحتمل أن تدخل حيز التنفيذ في نهاية عام 2025 (اعتمادًا على نتائج التصويت)، حسبما أفاد بعض المشاركين في السوق.
توقعات الأسعار لعام 2025:
- AmInvestment Bank: بمتوسط 4250 رينغيت ماليزي/طن
- Glenauk Economics: بمتوسط 4000 رينغيت ماليزي/طن
- الحكومة الماليزية: تتراوح بين 3500 رينغيت ماليزي/طن و 4000 رينغيت ماليزي/طن
الرسم البياني 4: توقعات أسعار زيت النخيل BMD (رينغيت ماليزي/طن)
زيت فول الصويا:
اليوم هو 5 نوفمبر، انتخابات الرئاسة الأمريكية. وعد ترامب بفرض تعريفات جمركية على البضائع الصينية. هناك عدد غير قليل من المقالات على الويب التي تفيد بأن فوز ترامب يمكن أن يكون هبوطيًا على مجمع فول الصويا في CBOT حيث يمكنه بدء الحرب التجارية الصينية 2.0، حيث يمكن للصين أن تتحول بعيدًا عن فول الصويا الأمريكي. ومع ذلك، توجد أيضًا آراء بديلة. قال دواين لوري، مؤسس شركة استشارات إدارة المخاطر الزراعية Crop Production Science، في مقابلة مع S&P Global Commodity Insights إنه قد يكون من الحكمة أن نتذكر أنه في ظل ترامب، وقعت الصين صفقة تجارية رئيسية لزيادة استيراد المنتجات الزراعية الأمريكية. لقد كانوا في طريقهم لتحقيق هذه الأهداف لولا تأثير كوفيد. قال لوري إن الانخفاضات الأخيرة في أسعار الذرة وفول الصويا والقمح بسبب المخاوف بشأن الإفراط في العرض ربما تم تسعيرها، مما يترك مجالًا محدودًا لمزيد من الجانب السلبي.
على المدى الطويل: يمكن أن يصل إنتاج فول الصويا البرازيلي التالي إلى 166 مليون طن متري – وهو رقم قياسي. يمكن أن يكون الأرجنتيني 52 مليون طن متري – قوي. هل يمكن أن يعوض هذا عن طريق توازن أكثر تشددًا في بذور اللفت وعباد الشمس والنخيل؟ تقول وكالات بارزة مثل OilWorld نعم.
زيت بذور اللفت:
على المدى القصير – دعنا نرى نتائج الانتخابات الأمريكية.
من الممكن أن يكون هناك صعود على المدى الطويل بسبب الضيق المتوقع في توازنات العرض والطلب من عباد الشمس والنخيل وبذور اللفت. وفقًا لـ AgResources و Oil World وغيرهم من المحللين الخاصين، سيكون العرض العالمي من الكانولا وبذور اللفت في 2024/25 محدودًا، مما يمثل أضيق إمدادات منذ 2021/22. سينخفض معدل المخزون العالمي إلى الاستخدام من 9٪ في 2023/24 إلى 7.9٪ في 2024/25.
تقول Strategie grains إن الواردات القوية من كندا إلى الاتحاد الأوروبي أمر لا مفر منه وهناك مجال لنمو أسعار بذور اللفت. علاوة على ذلك، تشير عدة مصادر إلى أنه بناءً على تقديرات الغلة الإقليمية، يمكن أن يكون المحصول الكندي في الواقع بين 17 و 18 مليون طن متري، وليس 19 مليون طن متري كما هو مقدر من قبل StatCan. داعم للأسعار.
زيت عباد الشمس:
يرى نموذج ML اتجاهًا تصاعديًا على المدى القصير والطويل لسعر زيت عباد الشمس الخام FOB أوكرانيا.
يؤدي البيع المحدود للمزارعين إلى نقص في البذور ورفع أسعار البذور، حيث يحتفظ المزارعون، بعد تأمين السيولة النقدية من مبيعات المحاصيل السابقة، بمخزونات عباد الشمس على أمل الحصول على أسعار أفضل. وقد تفاقم هذا بسبب إعلان وزارة الزراعة الأوكرانية أنه من 4.63 مليون هكتار أو 94٪ من المساحة، تم حصاد 9.54 مليون طن متري فقط من عباد الشمس بغلة 2.06 طن/هكتار. وهذا يعني أنه من المحتمل أن يتم حصاد 10.15 مليون طن متري من 100٪ من المساحة. هذا مقابل 12-13 مليون طن متري متوقعة و 14 مليون طن متري في الموسم الماضي.
ومع ذلك، سيحتاج المزارعون في النهاية إلى البيع، مما قد يؤدي إلى تبريد الأسعار في البذور والزيوت على مدار الأشهر الثلاثة المقبلة، يليه ارتفاع الأسعار الموسمية.
ما هو المهم أنه على الرغم من ارتفاع أسعار البذور، أبلغت كل من روسيا وأوكرانيا عن أحجام قوية من إنتاج زيت عباد الشمس في سبتمبر/أكتوبر (انظر قسم زيت عباد الشمس) مع الحفاظ على إمدادات جيدة – لذلك لا يوجد نقص في الزيت حتى الآن! ومع ذلك، إلى متى يمكن للسوق أن تعمل في ظل هذه الظروف الصعبة؟
الرسم البياني 5: توقعات أسعار زيت فول الصويا وزيت بذور اللفت وزيت الشمس (دولار أمريكي/طن)
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- ارتفع سعر زيت نواة النخيل الخام الماليزي القياسي إلى 1702 دولارًا أمريكيًا/طن من 1566 دولارًا أمريكيًا/طن في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- على ما يبدو، يستمر CPKO في الارتفاع على خلفية CPO القوي والإمدادات الضيقة
- وفقًا لتقديرات ما قبل MPOB من وكالات مختلفة، ربما انخفض الإنتاج الماليزي بنحو 3٪ على أساس شهري في أكتوبر، في حين قدرت الصادرات بالارتفاع بنسبة 6٪، ويمكن أن تنخفض مستويات المخزون بنحو 4.5٪
- عادةً ما يزداد إنتاج زيت النخيل في ماليزيا في أكتوبر. ومع ذلك، قد ينخفض الإنتاج هذا العام بسبب الظروف الجوية غير المواتية، مثل ظاهرة النينيو، التي أدت إلى ظروف أكثر جفافًا تؤثر على غلة المحاصيل
- ارتفع سعر EXW Metro Manila لزيت جوز الهند الخام إلى 1549 دولارًا أمريكيًا/طن من 1516 دولارًا أمريكيًا/طن في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- ارتفع مؤشر FOB إندونيسيا إلى 1770 دولارًا أمريكيًا/طن من 1710 دولارات أمريكية/طن في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- بعد CPKO والزيوت الرئيسية؟
- في أغسطس، شوهدت صادرات “زيت جوز الهند + زيت نواة النخيل” من إندونيسيا عند 200000 طن متري، وهو أقل من أرقام أغسطس في السنوات الثلاث السابقة. ومع ذلك، فإن YTD قوي
- وصلت صادرات “زيت جوز الهند + زيت نواة النخيل” من الفلبين في أغسطس إلى 112000 طن متري، وهو أعلى حجم في بضع سنوات. YTD هو الأعلى في بضع سنوات
الرسم البياني 6: صادرات الفلبين YTD “زيت جوز الهند + زيت نواة النخيل” (طن متري)
الرسم البياني 7: صادرات إندونيسيا YTD “زيت جوز الهند + زيت نواة النخيل” (طن متري)
نظرة عامة:
يتوقع نموذج التعلم الآلي اتجاهًا تصاعديًا لأسعار زيت نواة النخيل الماليزي. ومع ذلك، هناك فرصة جيدة لتصحيح CPO في BMD مما قد يؤثر على PKO.
يتوقع نموذج التعلم الآلي اتجاهًا جانبيًا/تصاعديًا لأسعار زيت جوز الهند الفلبيني. يقول أبو عيسى إن أسعار CNO يمكن أن تكون مستقرة بسبب تأجيل EUDR.
الرسم البياني 8: توقعات أسعار زيوت حمض اللوريك (دولار أمريكي/طن)
زيت الزيتون:
- تستمر الأسعار في الانخفاض، على سبيل المثال، انخفض سعر زيت الزيتون المكرر (كاتالونيا) على أساس أسبوعي بمقدار 300 يورو/طن إلى 5700 يورو/طن
- أغلق شهر أكتوبر بهطول أمطار غزيرة في جزء كبير من الأندلس، باستثناء بعض مناطق غرناطة وألميريا، ومع ذلك، بدأت بالفعل تتردد شائعات بأن هذه الأمطار يمكن أن تحسن غلة الزيتون وتعني زيادة في إنتاج زيت الزيتون في هذه الحملة للوصول إلى 1400000 طن
- يخصم القطاع بأكمله بالفعل أن هذه المياه ستعمل أيضًا على استعادة منسوب المياه في الشجرة وتفضيل الظروف لشجرة الزيتون للاستعداد لحملة 2025/26
- في أخبار أخرى، تأثرت الأسعار بخبر رفع تركيا للحظر المفروض على صادرات زيت الزيتون بكميات كبيرة. تم فرض قيود على صادرات زيت الزيتون في تركيا لمنع ارتفاع الأسعار في السوق المحلية
- وفقًا لمحمد إيمري أويغون، رئيس جمعية مصدري زيت الزيتون وزيت الزيتون في بحر إيجه (EZZIB)، كان لدى تركيا حوالي 150 ألف طن من مخزونات زيت الزيتون في بداية العام المحصولي
- يتوقع المراقبون أن تنتج تركيا حوالي 350 ألف طن من زيت الزيتون في العام المحصولي 2024/25. مع استهلاك محلي يبلغ حوالي 120 ألف طن سنويًا، يخشى إيمري أويغون والمنتجون والمسؤولون الأتراك الآخرون أن يكون لديهم الكثير من زيت الزيتون الذي لن يتم تصديره قبل أن يفقد جودته
- يتوقع بعض خبراء سلسلة التوريد أن المنتجين الأتراك يمكنهم ملء الفراغ الذي خلفته سنتان من الحصاد دون المتوسط في معظم أنحاء البحر الأبيض المتوسط على الفور. لن يكون لدى إسبانيا وإيطاليا أي مخزون من زيت الزيتون تقريبًا حتى يبلغ الحصاد ذروته في نوفمبر وديسمبر
نظرة عامة:
وصلت الأسعار إلى القاع وفقًا لنموذج ML. لكن الأخبار التي تفيد بأن تركيا رفعت الحظر المفروض على صادرات زيت الزيتون بكميات كبيرة يجب أن تؤثر على الأسعار في الأسابيع المقبلة.
الرسم البياني 9: توقعات أسعار زيت الزيتون (دولار أمريكي/طن)