هدوء في السوق مع نقص المعروض: هذا هو بيت القصيد
يشهد هذا العام ارتفاعًا مطردًا في الأسعار بوتيرة ثابتة. الطلب أعلى بقليل من العرض، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع في جميع أنحاء أوروبا والولايات المتحدة وأوقيانوسيا. تعكس أسواق الجبن الأوروبية هذا الخلل بشكل أكبر: فالتوفر نادر، وأعمار الأجبان صغيرة، وساعد طلب التصدير المنتجين والتجار في الحفاظ على ضغط المخزون منخفضًا. أسواق الجبن في الولايات المتحدة وأوقيانوسيا أقل إحكامًا بعض الشيء ولكنها تفتقر أيضًا إلى توافر المنتجات الكبير الذي قد يشير إليه الفائض الحالي في الحليب بنسبة 5٪.
ما تغير طوال شهر فبراير هو المزاج العام. وجد المشترون الذين انتظروا فرصًا أرخص أنفسهم يطاردون المنتجين والتجار الذين لم يرغبوا في خفض الأسعار لتلبية طلباتهم. يبدو أن هذه التجربة تغير السلوك: يتم تأمين تغطية الربع الثاني بشكل متزايد، وينظر بعض المشترين بالفعل إلى الربع الثالث. لا تزال هناك مجموعة تؤمن حقًا بانخفاض أسعار السوق الفورية خلال فترة وفرة الحليب، ولكن هل ستكون منخفضة حقًا مثل 3000 يورو/طن متري مرة أخرى؟
الجزء المثير للاهتمام هو أن جانب العرض في السوق يقترب من طاقته القصوى في أجزاء كثيرة من العالم، ويفتقر إلى فرصة التوسع بسرعة. مع وفرة الحليب وانخفاض الأسعار، وارتفاع أسعار مصل اللبن إلى مستويات قياسية، وأسعار الجبن أقل بقليل من متوسط 10 سنوات، لدينا جميع المكونات لإنتاج جبن مرتفع. الآن نحن بحاجة فقط إلى شخص لديه القدرة على صنعه.
شيدر، خثارة
- استمرت أسعار جبنة الشيدر الأوروبية في الارتفاع، حيث يتراوح نطاق التداول الآن بين 3300 و 3750 يورو/طن متري، على الرغم من أن المعاملات في أعلى هذا النطاق لا تزال محدودة
- يكتسب موسم الإنتاج الأيرلندي والمملكة المتحدة زخمًا، مما يعني بيع المزيد من الأحجام بينما لا تزال المخزونات الحالية منخفضة نسبيًا
- في جميع أنحاء أوروبا ككل، اختفت العلاوة مقارنة بالجبن الأخرى مثل جودا وموزاريلا تقريبًا، حيث أن هذه الأنواع أقل توفرًا بكثير من الشيدر
- في الولايات المتحدة، تراجعت أسعار الجبن بشكل متواضع في العقود الآجلة لبورصة شيكاغو التجارية (CME) و CME Call، حيث أثر إنتاج الشيدر الجيد على المعنويات الصعودية التي كانت تتراكم في الأسابيع الأخيرة
- تمامًا كما هو الحال في أوروبا، تظل مخزونات الجبن الأمريكية منخفضة على الرغم من زيادة الإنتاج، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع الصادرات بهذه المستويات السعرية المنخفضة
- لم يلتقط المصدرون الأوروبيون سوى حجمًا إلى نفس الوجهات في نوفمبر وديسمبر بمجرد انخفاض الأسعار، لكن سعر الصرف الحالي يساعد الصادرات الأمريكية
*توقعات*
من المرجح أن تستمر أسواق الشيدر في الزيادة ببطء في الفترة المتبقية من الربع، حتى تتباطأ تدفقات التصدير بأسعار أعلى. ستضيف وفرة الحليب القادمة بعض الضغط الموسمي خلال الربع الثاني، على الرغم من أن صورة العرض تشتد بشكل ملحوظ في النصف الثاني من العام.
إمنتال
- كانت إمنتال أداءً ضعيفًا نسبيًا في الارتفاع الأخير، حيث كانت الأسعار ثابتة على نطاق واسع بينما ارتفع بقية مجمع الجبن
- كان الإنتاج الفرنسي يعمل بمستويات مرتفعة، مدفوعًا بعلاوة إمنتال التي شوهدت في الربع الرابع من العام الماضي ووفرة الحليب، مما أدى إلى المزيد من الأحجام المعروضة
- تقلص الفارق بين إمنتال وأنواع الجبن الأخرى إلى أقل من 200 يورو/طن متري، مما يشير إلى أن العلاوة قد تآكلت بشكل كبير حتى مع اشتداد السوق الأوسع
- نظرًا للعلاوة المنخفضة لإمنتال مقارنة بالجبن الأخرى، من المتوقع إنتاج أقل نسبيًا في الربع الأول، ولكن مع إنتاج الحليب بنسبة +5٪، هل هناك مجال كبير لتحويل الإنتاج؟
*توقعات*
يبدو إمنتال مستقرًا في الوقت الحالي، ومن المرجح أن يظل على هذا النحو حتى يتم تطهير الفائض الحالي. نظرًا لأن الإنتاج قريب من أعلى مستوياته الموسمية، فمن غير المرجح حدوث تحرك حاد للأعلى في النصف الأول من العام – ولكن بمجرد أن تشتد الأحجام، يمكن للسوق أن يرتفع بسرعة نسبيًا نظرًا لمدى انضغاط الفارق مع أنواع الجبن الأخرى.
جودا
- بدأت أسعار جودا في الارتفاع حقًا منذ بداية شهر فبراير حيث بدأ المنتج يصبح من الصعب العثور عليه بينما العديد من المشترين لديهم تغطية قصيرة
- على الرغم من أن الإنتاج يسير على ما يرام، إلا أن المخزونات لا تزال منخفضة نسبيًا حيث أن الاستهلاك وكذلك طلب التصدير مرتفع نسبيًا بأسعار الجبن المنخفضة الحالية
- على جانب العرض، يبدو أن جميع طاقات إنتاج الجبن مستغلة بالكامل، ومع وفرة الحليب التي من المقرر أن تستمر في التدفق، ستأتي الأحجام، ولكنها لم تكن كافية لإعادة بناء المخزونات بعد
- يؤكد حداثة الجبن المتداولة حاليًا على نقص المخزون القديم: يبيع المنتجون في الغالب منتجات طازجة الصنع، مع القليل من الضغط لتحريك أي شيء بخصم
- يبقى العديد من المشترين عن قصد بتغطية قصيرة، ويتوقعون أن يؤدي المعروض الكبير من الحليب القادم في النهاية إلى خفض الأسعار؛ حتى الآن، لم يؤت ذلك ثماره
*توقعات*
لا تشعر جودا بالتفاؤل الشديد، لكن غياب الضعف يروي بشكل متزايد قصته “الأكثر إحكامًا”. يجب أن يترجم الإنتاج الكامل ووفرة إمدادات الحليب في النهاية إلى المزيد من الأحجام المتاحة، ولكن مع استمرار انخفاض المخزونات ودفع التجار بنشاط، ليس لدى السوق سبب يجعله يلين في الشهر المقبل. فقط حتى يلين الطلب حقًا، وهو ما لا يُتوقع حدوثه عند هذه المستويات السعرية المنخفضة.
موزاريلا
- ارتفعت أسعار الموزاريلا في أوروبا بشكل حاد منذ أوائل شهر فبراير، بناءً على تحول في المعنويات بدأ في شهر يناير عندما كان الكثير من المشترين يبحثون عن منتج غير موجود
- لم يحقق المشترون الذين بقوا قصيرين على أمل الحصول على أسعار أرخص في المستقبل نجاحًا يذكر حتى الآن، وأولئك الذين يحتاجون إلى منتج للتسليم القريب يضطرون إلى قبول أسعار أعلى بكثير
- أكد مزاد GDT الأخير النبرة الأكثر إحكامًا، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 4-5٪ عبر عقود أبريل ومايو خلال الحدثين الأخيرين
- يستمر إنتاج الموزاريلا في الولايات المتحدة في التوسع، مع دخول طاقة إنتاجية جديدة عبر الإنترنت مما يحافظ على تنافسية الأسعار الأمريكية على مستوى العالم ويعمل كسقف هيكلي على المدى الذي يمكن أن تصل إليه أسعار التصدير الأوروبية
- زاد اليورو الأقوى من تقليل القدرة التنافسية للموزاريلا الأوروبية في أسواق التصدير منذ منتصف شهر يناير، مما عزز الفجوة السعرية الملحوظة بين أصول الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة
*توقعات*
صورة الربع الأول للموزاريلا صعودية بعض الشيء، مع توفير الاستهلاك الجيد واستمرار طلب التصدير أرضية. ستحد طاقة الإنتاجية المتوسعة في الولايات المتحدة من الجانب الإيجابي على مستوى العالم، لكن النصف الثاني من العام يوفر المزيد من الجانب الإيجابي حيث تشتد الإمدادات الموسمية ويبقى الطلب في جنوب أوروبا قويًا.