نشاط منخفض، تقلبات عالية، توقعات غير مؤكدة
الزبدة
- نسمع أن السوق الأوروبية تبدو متوازنة تمامًا في الوقت الحالي، على الرغم من أن الأسعار متقلبة للغاية بسبب التغيرات الكبيرة في أسعار الكريمة وانخفاض النشاط التجاري
- تحوم أسعار الكريمة حول مستوى 6200 يورو/طن متري في السوق الفورية للاتحاد الأوروبي، وهو ما يترجم إلى أسعار زبدة تبلغ حوالي 5350 يورو/طن متري
- هناك الكثير من الاهتمام بالشراء بسعر 5000 يورو/طن متري للربع الأول، لكن الشركات المصنعة الأوروبية ليست مهتمة بالبيع بهذه الأسعار لأنها ببساطة غير مربحة
- إن عدم وجود عروض في السوق الأوروبية للربع الأول يثير الدهشة، حيث نسمع أنه لا يزال هناك جزء كبير من تغطية الربع الأول متبقيًا
- نتيجة لانخفاض العرض في أحدث حدث لـ GDT (19/12/2023)، ارتفعت أسعار الزبدة بشكل كبير لتصل إلى متوسط 5458 دولارًا أمريكيًا/طن متري
- في حين أن السوق الأمريكية تبدو أضعف قليلاً حيث سيكون استهلاك الربع الأول أقل بكثير من الربع الرابع، فإن الأسعار في CME Call متقلبة حاليًا، حيث انتعشت مرة أخرى من 2.46 دولارًا أمريكيًا/رطل يوم الخميس الماضي
*توقعات*
بدفع من انخفاض النشاط التجاري وعدم الحاجة على أي من جانبي السوق العالمية لدفع الأحجام، فإن التوقع هو سوق بطيئة و”مستقرة” طوال الأيام الأخيرة من العام وربما الأسابيع القليلة الأولى أيضًا. خلال شهر يناير، من المحتمل أن نحصل على مزيد من الوضوح بشأن وضع جانبي سوق الزبدة العالمية. علينا أن ننتظر ونرى…
SMP
- يشهد سوق SMP العالمي تباطؤًا كبيرًا في الطلب والنشاط التجاري، مما يحافظ على أسعار الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ونيوزيلندا ضمن نطاق 200 دولار أمريكي/طن متري من بعضها البعض
- نظرًا لأن الأسعار الأوروبية لـ SMC قد انخفضت من 2400 يورو إلى 2000 يورو/طن متري، فقد انخفضت تكاليف إنتاج SMP بشكل كبير إلى 2400 يورو/طن متري، مما يفسح المجال لأسعار أقل لـ SMP الأوروبي
- شهد مناقصة ONIL الأسبوع الماضي بيع جزء كبير من SMP الأوروبي بأسعار تزيد قليلاً عن 3000 دولار أمريكي/طن متري تسليم، وهو ما يبدو على الأرجح سعرًا مرتفعًا نسبيًا
- انخفضت الأسعار في أحدث حدث لـ GDT (19/12/2023) بشكل طفيف (-1.3٪) إلى متوسط سعر قدره 2582 دولارًا أمريكيًا/طن متري لـ C2، حيث كان الطلب العالمي منخفضًا
- في غضون ذلك، تظهر أرقام الإنتاج في جميع أنحاء العالم انخفاضات كبيرة على أساس سنوي، في حين أن توقعات الحليب لا تظهر أيضًا علامات إيجابية
- في الولايات المتحدة، دفعت الانخفاضات من -13 إلى -17٪ على أساس سنوي في إنتاج NFDM طوال الفترة من يوليو حتى أكتوبر (أدنى مستوى موسمي) مستويات مخزون NFDM نحو أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 2019
*توقعات*
يبدو أن الأسعار العالمية لـ SMP قد وجدت طريقها إلى قاع النطاق الذي ذكره الكثيرون أنه من المحتمل أن يتم تداول SMP فيه. ولكن نظرًا لأن الطلب منخفض في جميع أنحاء العالم، فلا يوجد الكثير من الإمكانات السعرية الصعودية، ومن المحتمل أن نتداول بشكل جانبي في الأسابيع التالية. بعد ذلك، تكون التوقعات صعودية بشكل طفيف إذا ظل العرض والطلب كما هما الآن. في أوائل شهر يناير، من المحتمل أن يكون لدينا رؤية أفضل لأساسيات السوق في بداية عام 2024.
WMP
- ارتفعت الأسعار في حدث GDT لهذا الأسبوع (19/12/2023) بنسبة 2.9٪، لتصل إلى 3207 دولارات أمريكية/طن متري في المتوسط
- نظرًا لأن الفارق السعري بين WMP الأوروبي والأوقيانوسي لا يزال يزيد عن 600 دولار أمريكي/طن متري، فإن أوروبا منفصلة عن السوق العالمية وتقوم حتى باستيراد WMP عند الحاجة
- يتم الإنتاج الأوروبي فقط حسب الطلب بأسعار أعلى قليلاً من السعر المكافئ للزبدة و SMP
- استنادًا إلى أسعار الزبدة و SMP اليوم، يجب تسعير WMP بحوالي ± 3600 يورو/طن متري، وهو بالضبط السعر الذي يتم تداوله به اليوم
- يتم تغطية المشترين الأوروبيين حتى الربع الأول ومن المحتمل أن يحددوا في بداية العام الجديد ما إذا كان من المنطقي استيراد المنتجات من نيوزيلندا أو طلب منتجات طازجة من الشركات المصنعة الأوروبية
- يزداد إنتاج الحليب و WMP المحلي الصيني، مما يحافظ على طلب التصدير من أوقيانوسيا إلى الصين عند مستوى منخفض نسبيًا
*توقعات*
نظرًا لعدم وجود نشاط تجاري وانخفاض الطلب العالمي، فإن إمكانات الأسعار الصعودية لـ WMP محدودة في الأسابيع المقبلة. في أوقيانوسيا، من المرجح أن يحافظ انخفاض الطلب على الأسعار حول المستوى الذي هي عليه اليوم. وفي الوقت نفسه، في أوروبا، سيتعين علينا الانتظار لنرى ما إذا كانت التوقعات الصعودية الطفيفة ستتحقق بالنسبة للزبدة و SMP وبالتالي ترفع أسعار WMP.