الأسبوع 40: من أين سيأتي العرض في الربع الأول من عام 2025؟
أدت ظروف الجفاف والحرائق الأخيرة في منطقة وسط وجنوب البرازيل إلى قيام السوق بتخفيض تقديرات إنتاج السكر إلى حوالي 39 مليون طن متري. ويساهم هذا التخفيض في سيناريو عرض أكثر إحكامًا، مع آثار كبيرة على الأسواق المحلية والدولية. وعلى مدار الأسبوعين الماضيين، ارتفعت أسعار السكر رقم 11 بأكثر من 18%، في حين ارتفع السكر رقم 5 بنسبة 11%، مدفوعًا بتوقعات بعجز أكبر، خاصة في الربع الأول من عام 2025.
بالإضافة إلى هذه التحديات، ارتفعت أسعار النفط الخام من نوع غرب تكساس الوسيط بأكثر من 2% في الأسبوع الماضي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التوترات الجيوسياسية في إسرائيل. وفي حين أن هذه الزيادة يمكن أن تكون مفيدة لأسعار الإيثانول، إلا أنها لم تغير بشكل كبير ديناميكيات السوق في هذه اللحظة. ومع ذلك، قد تدفع هذه الزيادة مصانع السكر العالمية إلى تحويل المزيد من إنتاج القصب نحو الإيثانول، مما قد يؤدي إلى تفاقم أزمة العرض الحالية للسكر. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يظل السوق شديد التفاعل مع أي أنماط طقس غير نمطية في المنطقة على مدار الأشهر المقبلة. وبشكل عام، لا تزال التوقعات لأسعار السكر إيجابية للغاية، خاصة وأن نيويورك تسعى إلى إيجاد مصادر بديلة للسكر للتخفيف من انخفاض التوافر من البرازيل. يثير هذا الوضع سؤالاً هامًا: من أين قد ينشأ هذا العرض الإضافي؟
الأسعار العالمية
- ارتفع سعر السكر رقم 11 (الخام) (01/10/2024) إلى 22.97 دولارًا أمريكيًا للرطل
- ارتفع سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (01/10/2024) إلى 583 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
أوروبا
- لم يتغير مؤشر أسعار فيسبير لغرب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (02/10/2024) عند 500 يورو للطن المتري تسليم أرض المصنع، حملة 24/25
- لم يتغير مؤشر أسعار فيسبير لجنوب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (02/10/2024) عند 515 يورو للطن المتري تسليم أرض المصنع، حملة 24/25
- انخفض مؤشر أسعار فيسبير لشرق الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (02/10/2024) إلى 480 يورو للطن المتري تسليم أرض المصنع، حملة 24/25
- التقدم في الحصاد جيد في معظم المناطق، باستثناء جنوب بولندا وجنوب ألمانيا والنمسا وإيطاليا، حيث تسببت الأمطار الغزيرة في حدوث فيضانات. لا يزال من السابق لأوانه تقييم التأثير على بنجر السكر، ولكن من المحتمل حدوث انخفاض في محتوى السكر؛
- يُظهر تقرير JRC Mars الشهري متوسط إنتاجية الاتحاد الأوروبي البالغ 74.7 طنًا/هكتار، بزيادة عن التقرير الأخير البالغ 73.4 طنًا/هكتار، والذي لا يزال متحفظًا مقارنة بنتائج الاختبارات الأخيرة في ألمانيا وهولندا 79 طنًا/هكتار متوقعة لهولندا؛
- تتراوح التقديرات الحالية لإنتاج سكر البنجر في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة بين 17.4 و18 مليون طن متري، ومن المتوقع أن يستمر المحصول حتى أواخر يناير؛
- من غير المرجح أن تؤدي الزيادة الأخيرة في أسعار السكر العالمية إلى تغيير استراتيجيات المعالجة بشكل كبير لحملة 24/25، حيث تم الانتهاء من معظم المشتريات. تنبع أحجام المبيعات المنخفضة من عاملين رئيسيين: ضعف الطلب من مصنعي الأغذية بسبب سوء الأحوال الجوية الصيفية التي تقلل مبيعات المنتجات الموسمية، وتأجيل بعض المشترين لطلباتهم وسط حجم المحصول. وقد أدى هذا النهج الحذر إلى أنماط شراء أبطأ من المعتاد، مما ترك للمعالجات أحجام مبيعات أقل للموسم المقبل؛
- يواصل الاتحاد الأوروبي وميركوسور التفاوض بشأن اتفاقية التجارة الحرة. وتشمل العقبات الرئيسية واردات السيارات الكهربائية إلى ميركوسور والمخاوف الأوروبية بشأن لحوم البقر من المناطق التي أزيلت منها الغابات. ومن المرجح أن تكون أي اتفاقية أولوية لمفوض الزراعة الجديد في الاتحاد الأوروبي، كريستوف هانسن. ومع ذلك، هددت فرنسا باستخدام حق النقض ضد الصفقة إذا ظلت القضايا الحساسة دون حل؛
نظرة عامة
توقعات حملة السكر في الاتحاد الأوروبي مستقرة، مع تقديرات الإنتاج التي تتراوح الآن بين 17.5 مليون طن متري و18.4 مليون طن متري. ولا يزال تأثير الفيضانات الأخيرة غير واضح، لكن غلات البنجر الجيدة في أماكن أخرى تدعم نمو الإمدادات المطرد. ومع وجود عقود قائمة بالفعل، فمن غير المرجح أن تؤثر الارتفاعات الأخيرة في الأسعار العالمية على أسعار الاتحاد الأوروبي بشكل كبير.
البرازيل
- ارتفع سعر السكر البلوري (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة البرازيل) (01/10/2024) إلى 570 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- ارتفع سعر السكر المكرر (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة البرازيل) (01/10/2024) إلى 561 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- ارتفع سعر السكر الخام (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة سانتوس) (01/10/2024) إلى 451 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- أشار تقرير UNICA للنصف الأول من شهر سبتمبر إلى أن سحق القصب في منطقة وسط وجنوب البرازيل بلغ 42.93 مليون طن متري، مما يعكس زيادة بنسبة 2.46% مقارنة بالعام الماضي. وارتفع معدل السكر القابل للاسترداد الكلي (TRS) إلى 159.52 كجم/طن، بزيادة قدرها 6.54% على أساس سنوي. وانخفض مزيج السكر إلى 47.86%، بانخفاض قدره 3.18 نقطة مئوية على أساس سنوي. ونتيجة لذلك، كان إنتاج السكر أقل قليلاً عند 3.124 مليون طن متري، بانخفاض قدره 0.08% على أساس سنوي، في حين زاد إنتاج الإيثانول إلى 2.435 مليون متر مكعب، بزيادة قدرها 14.22% على أساس سنوي؛
- من أبريل إلى منتصف سبتمبر، وصل سحق القصب في منطقة وسط وجنوب البرازيل إلى 466.26 مليون طن متري، بزيادة قدرها 3.95% على أساس سنوي. وزاد إجمالي السكر القابل للاسترداد (TRS) إلى 139.4 كجم/طن، بزيادة طفيفة قدرها 0.47% على أساس سنوي. وانخفض مزيج السكر إلى 48.96%، بانخفاض قدره 0.41 نقطة مئوية على أساس سنوي، مما أدى إلى إنتاج سكر يبلغ 30.32 مليون طن متري، بزيادة قدرها 3.6% على أساس سنوي. وزاد إنتاج الإيثانول أيضًا، ليصل إلى 22.95 مليون متر مكعب (Mcbm)، بزيادة قدرها 8.15% على أساس سنوي؛
- تنخفض نسبة قصب السكر المستخدم لإنتاج المُحليات بسبب جودة المواد الخام. على الرغم من وجود زيادة في TRS، إلا أن محتوى السكروز لكل طن يظل مشابهًا للعام الماضي، مع انخفاض نقاء العصير بأكثر من 2 نقطة مئوية مقارنة بعام 2023. ويرتبط هذا الانخفاض بظروف الطقس السيئة، وحرائق المحاصيل الأخيرة، والحصاد غير المجدول للقصب؛
- في النصف الأول من شهر سبتمبر، وصلت صادرات البرازيل إلى 2.79 مليون طن متري، بزيادة قدرها 13% عن 2.39 مليون طن متري خلال نفس الفترة من العام الماضي؛
نظرة عامة
أصبحت النظرة المستقبلية لسوق السكر في وسط وجنوب البرازيل صعودية الآن بسبب اندلاع الحرائق في الحقول والظروف الجوية غير المواتية خلال العام، وتدهور ظروف الحقول. تشير التطورات الأخيرة إلى أنه من المتوقع أن يكون إنتاج السكر أعلى بقليل من 39 مليون طن متري، بانخفاض عن التوقعات السابقة البالغة 40 مليون طن متري وانخفاض حاد بالمقارنة، إلى إنتاج موسم المحاصيل 23/24 الذي تجاوز 42 مليون طن متري. ومن المرجح أن يؤدي هذا العرض المنخفض إلى ارتفاع الأسعار في الأشهر المقبلة.
الهند
- من المتوقع أن تبدأ مصانع السكر في ولاية ماهاراشترا عمليات السحق في أواخر نوفمبر، بعد انتخابات الولاية، في حين سيبدأ حصاد ولاية كارناتاكا لموسم 2024/25 في 15 نوفمبر؛
- تتوقع جمعية مصانع السكر الهندية (ISMA) إنتاج سكر يبلغ 33.3 مليون طن متري لموسم 24/25، مع الأخذ في الاعتبار 4.5 مليون طن متري يتم تحويلها إلى الإيثانول والطلب المحلي البالغ 28.5 مليون طن متري. وقد يؤدي هذا إلى فائض يتراوح بين 8.8 و9.3 مليون طن متري؛
- من المتوقع أن ينخفض إنتاج السكر في ولاية ماهاراشترا إلى 10 ملايين طن متري، بانخفاض عن 11 مليون طن متري في الموسم السابق، بسبب عدم كفاية هطول الأمطار الذي يؤثر على غلات القصب؛
- تدافع صناعة السكر عن الحكومة لإعادة النظر في حظر التصدير والسماح بتصدير ما يصل إلى 2 مليون طن متري من السكر لموسم 2024/25. على الرغم من أن الحكومة استبعدت حاليًا أي صادرات، إلا أن احتمالية هذا التغيير منخفضة. وستظهر صورة أوضح بمجرد بدء الإنتاج، مما يوفر فهمًا أفضل لوضع العرض المحلي؛
- مع التخفيضات المحتملة في إنتاج السكر من ولايتي ماهاراشترا وغوجارات، قد يكون توقع ISMA البالغ 33.3 مليون طن متري لعام 2024/25 مفرطًا في التفاؤل. وقد تدفع هذه الحالة من عدم اليقين الحكومة إلى إعطاء الأولوية للعرض المحلي على حساب احتمال التصدير؛
نظرة عامة
تتوقع جمعية مصانع السكر الهندية (ISMA) إنتاج السكر؛ ومع ذلك، يعرب السوق عن مخاوف بشأن انخفاض الغلات المحتمل. نظرًا لأن حصاد قصب السكر من المقرر أن يبدأ في منتصف إلى أواخر نوفمبر، فإن حالة عدم اليقين المحيطة بمستويات الإنتاج تظل بارزة. ويمثل حظر التصدير المستمر أيضًا تحديًا كبيرًا، ومن المتوقع الحصول على مزيد من الوضوح بشأن هذه القضية بمجرد بدء الحصاد.