عنوان المقال:ملخص وتوقعات سوق لحوم البقر 25 أغسطس 2025
مقتطف:
المحتوى:لم يقدم تقرير الماشية في الحظائر الصادر يوم الجمعة الماضي من USDA-NASS أي مفاجآت جديرة بالملاحظة، ولكنه كان على الأقل هبوطيًا اسميًا، حيث قدرت عمليات الإحلال في يوليو بما يقل قليلاً عن 1.60 مليون، بانخفاض 6.1٪ عن نفس الشهر من العام الماضي. وقد تفوق ذلك على توقعات LEAP Market Analytics (LMA) قبل التقرير التي دعت إلى انخفاض بنسبة 7.6٪ وتجاوز متوسط تخمين المحللين (الذي يعكس توقعات بانخفاض بنسبة 9.0٪ وفقًا لمسح بلومبرج الشهري) بهامش أوسع. كما مثل عجزًا قدره 39 ألف رأس فقط عن تقدير LMA النموذجي لتوافر ماشية التغذية البديلة خلال الشهر. ليس هناك شك في أن الحدود الأمريكية المكسيكية المغلقة لاحتواء انتشار الدودة الحلزونية في العالم الجديد (NWS) – المزيد عن ذلك قريبًا – أثرت بشدة على عمليات الإحلال الشهر الماضي، لكن يبدو أن هوامش تغذية الماشية الاستثنائية كانت قوة مضادة هائلة. لا يبدو من المحتمل أن يعاد فتح الحدود الأمريكية المكسيكية لحركة الماشية في أي وقت قريب، خاصة بعد أن ظهرت أخبار هذا الصباح عن حالة مؤكدة من NWS على الأراضي الأمريكية. لكن المشكلة هي أنها كانت في ولاية ماريلاند (بعيدة جدًا عن “أرض الماشية”) وشملت إنسانًا (شخصًا عائدًا من السفر إلى السلفادور) بدلاً من الماشية أو الحيوانات الأخرى.
أنهت عقود الماشية الحية جلسة اليوم متباينة، حيث استقرت العقود القريبة (أغسطس 25) والقضايا البعيدة (يونيو 26 وما بعده) بشكل طفيف بينما تراجعت جميع العقود التي تمتد من أكتوبر 25 إلى أبريل 26 قليلاً. يتصارع المتداولون مع أخبار هبوطية وصعودية متعارضة، مع عدم اليقين المتعلق بـ NWS و(على الأرجح) “التحويل” المعلق في مجمع لحوم البقر بالجملة الذي يدعم السرد الهبوطي (على الأقل على المدى القصير جدًا) بينما تستمر السوق النقدية شديدة الانتعاش للماشية النهائية في تعزيز السرد الصعودي. حدد متوسط السعر النقدي الأسبوع الماضي للثيران المخصصة رقمًا قياسيًا جديدًا بأكثر من 244 دولارًا أمريكيًا للوزن (متوسط مرجح لـ 5 مناطق، حي FOB، جميع الدرجات). ومع ذلك، فقد قام العمال بتقييد عمليات الذبح إلى درجة غير مريحة (ردًا على هوامش البقع التي انخفضت بشدة إلى اللون الأحمر في أغسطس)، مما سمح لهم باستخلاص المزيد من مشتري لحوم البقر وتوليد زيادات للمنتجات النهائية التي تجاوزت بسهولة المكاسب على جانب الماشية. من خلال القيام بذلك، عاد العمال إلى وضع مربح بشكل طفيف، على الرغم من أنه من المحتمل ألا يستمر لأكثر من أسبوعين. بشكل عام، لا يزال مربو الماشية يتمتعون بنفوذ أكبر من العمال، ولكن هناك أسباب تدعو إلى الاعتقاد بأن “الإبرة” يمكن أن تتحول قليلاً لصالح العمال هنا قريبًا.
بلغ إجمالي مخزون الماشية في الحظائر 10.92 مليونًا اعتبارًا من 1 أغسطس، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 1.6٪ عن نفس التاريخ من العام الماضي وأصغر مخزون في 1 أغسطس منذ عام 2017. من المسلم به أن هذه الأرقام لا تعكس الكثير من المتراكمات، لكن LMA تعتقد أن واحدة (مهما كانت موجزة ومعتدلة) يمكن أن “تتربص في الظل”. على الرغم من أن عمليات الإحلال كانت تتتبع بشكل حاد أقل من مستويات العام السابق وانخفضت بنسبة 5.2٪ على أساس تراكمي (يناير-يوليو) في عام 2025، فإن تسويق الماشية المخصصة في حالة سيئة أيضًا. العلاقة الإحصائية بين عمليات إحلال الماشية في الحظائر في الربع الأول (يناير-مارس) وتسويق الماشية المخصصة في الربع الثالث (يوليو-سبتمبر) ضعيفة جدًا، من الناحية الفنية، ولكن الاتصال موجود بشكل حدسي، ولا يزال بإمكاننا معرفة من البيانات أن العجز في تسويق عدة مئات الآلاف من الرؤوس بالنسبة إلى المستويات الضمنية للإحلال يتكشف خلال فترة الربع الثالث هذه. لم يكن هناك هذا القدر من الانفصال بين التسويق وعمليات الإحلال السابقة خلال هذه الفترة منذ عام 2015. تميل LMA بشكل متزايد إلى فكرة أنه، حتى لو استمرت عمليات الإحلال في الانخفاض بشكل مريح عن مستويات العام السابق خلال شهري أغسطس وسبتمبر، فهناك ما يكفي من “الرخاوة” في وتيرة التسويق التي يمكننا من خلالها رؤية مخزونات الماشية في الحظائر تتساوى لفترة وجيزة مع مستويات العام السابق أو حتى تتقدم عليها قليلاً في الخريف. من الناحية النظرية، سيضع ذلك مزيدًا من ضغط البيع على مربي الماشية.
بالإضافة إلى الحالة المذكورة أعلاه لتراكم (وإن كان موجزًا ونسبيًا) للماشية النهائية، قد لا يكون مديرو ساحات التغذية حريصين جدًا على إبقاء الماشية لفترة أطول من الضروري على الإطلاق الآن بعد أن يبدو أن NWS تتعدى بشكل أكبر على “الفناء الخلفي” الخاص بهم. يمكن أن تثبت الحافز الإضافي للحفاظ على تحرك الخط، إذا جاز التعبير، أنه مرهق إلى حد ما لأسعار الماشية الحية على مدار الأشهر القليلة المقبلة، على الأقل بعد أن يهدأ الارتفاع الحالي. الطلب – على وجه التحديد على لحوم البقر، على أساس الجملة وعلى أساس موسمي – هو دائمًا جزء مهم من اللغز ولكنه ربما يستحق اهتمامًا أكبر من المعتاد مع تحول الصيف إلى الخريف. تتماشى قراءات المؤشر الحالية مع ذروة الظروف من “فقاعة الوباء” ويمكن القول إنها ممتدة. تعتقد LMA أن دورة التبريد في الطلب على لحوم البقر المعدلة موسمياً ستظهر عاجلاً وليس آجلاً، مما يؤثر بشكل أكبر على أسعار الماشية ولحوم البقر هذا الخريف وما بعده مما قد يتوقع من القوى الموسمية وحدها. ومع ذلك، فإن أحد “العوائق” أمام هذا التفكير هو هيكل الأسعار المتضخم للزخارف الطازجة الخالية من الدهون بنسبة 90٪ (90 ثانية)، والتي يجب أن تولد دعمًا إيجابيًا متدفقًا لأسواق لحوم البقر المخصصة. بعد صدور تقرير جرد الماشية في منتصف العام، تبنت LMA لفترة وجيزة وجهة نظر أكثر تفاؤلاً بشأن الماشية الحية مما كان عليه المتداولون، لكن المجلس عاد إلى وضع يبدو فيه مبالغًا فيه باستمرار.