لو لم يكن هناك إغلاق أوسع للحكومة الفيدرالية، لكنا نقترب من تقرير آخر عن الثروة الحيوانية في الحظائر من وزارة الزراعة الأمريكية (USDA-NASS)، ولكن من شبه المؤكد أنه لن يكون هناك منشور هذا الشهر، وحتى الشهر المقبل يعتبر ورقة رابحة في هذه المرحلة. ونتيجة لذلك، فإن أي نقاش حول توقعات ما قبل التقرير يبدو تقريبًا بمثابة تمرين عبثي نظرًا لعدم وجود فرصة لإجراء مقارنات في الوقت المناسب، ولكن نظرًا لعدم وجود الكثير غير ذلك (ربما تكون CattleFax هي البديل الأفضل) للاعتماد عليه في هذه الأثناء، وستظهر التقديرات الرسمية (على ما يبدو) في النهاية، فإنه من المنطقي، من بعض النواحي، أن يمضي المجتمع التحليلي قدمًا كالمعتاد ويساعد في سد الثغرات المعلوماتية حتى تتمكن الحكومة من أن تحذو حذوها بالسجل الرسمي. تتوقع LEAP Market Analytics (LMA) عمليات إيداع ماشية في الحظائر في سبتمبر بحوالي 1.99 مليون، بانخفاض 7.9% عن نفس الشهر من العام الماضي. بناءً على الأرقام القليلة التي يتم تداولها “خلف الكواليس”، يبدو أن متوسط تخمين التجارة هو شيء في حدود انخفاض بنسبة 10%. سيمثل تقدير LMA عجزًا قدره 58 ألف رأس مقارنة بتوافر الماشية البديلة التي يشير إليها النموذج. وهذا بالمقارنة مع متوسط عجز شهري قدره 107 آلاف رأس من يونيو إلى أغسطس.
لا يزال مربو الماشية في الحظائر في حالة جيدة جدًا من الناحية المالية، لكن الهوامش في هذا المجال تتدهور بسرعة مع استمرار ارتفاع سعر المخزون البديل إلى حد كبير دون هوادة دون مكاسب متناسبة على الجانب النهائي. تقدر LMA أن الحظائر قد تمتعوا بمتوسط صافي عائدات قدره 665 دولارًا أمريكيًا لكل رأس في أغسطس، يليه متوسط قدره 545 دولارًا أمريكيًا لكل رأس في سبتمبر. بالفعل هذا الشهر، انخفضت صافي العائدات المقدرة إلى أقل من 450 دولارًا أمريكيًا لكل قنطار. هذه مستويات قد تكون مرتبطة ببعض “التقدم” في المخزون البديل، ولكن التغلب على الآثار السلبية لإغلاق الحدود الأمريكية المكسيكية (لشحنات الماشية الحية) بسبب المخاوف بشأن الدودة الحلزونية في العالم الجديد (NWS) هو أمر صعب. في النهاية، من المتوقع أن تنخفض تسويق الماشية المسمّنة بنسبة 4.4% بشكل عام عن العام الماضي في سبتمبر، مما يؤدي إلى عجز يبلغ حوالي 8.0% عن العام السابق للربع الثالث بأكمله (يوليو-سبتمبر). هذا يميل إلى منطقة “صدمة العرض” مع إجمالي عدد الماشية المسمّنة التي تم تسويقها خلال الربع، والتي تقدر مبدئيًا بـ 4.94 مليون، وهو ما يضاهي “الانهيار المفاجئ” في التسويق في الربع الثاني (أبريل-يونيو) بسبب إغلاق المصانع التي كانت جزءًا من الاستجابة المبكرة للوباء.
العلاقة الإحصائية بين عمليات الإيداع في الربع الأول (يناير-مارس) والتسويق في الربع الثالث ضعيفة، ولكن من الواضح من البيانات أن الصناعة “لم تسوق” الماشية بما يعادل عدة مئات الآلاف في الربع الأخير. هذا وضع غريب حيث من المتوقع أن تشتد المخزونات الإجمالية للماشية في الحظائر قليلاً – إلى ما لا يقل عن 3.0% أو 4.0% أقل من مستويات العام السابق – بحلول نهاية العام بسبب عمليات الإيداع الخفيفة ولكن حيث قد تجلس الحظائر على بضعة رؤوس إضافية من الماشية الجاهزة للتسويق وهم حريصون على نقلها بعد الوتيرة البطيئة للغاية للتسويق في الآونة الأخيرة. بالطبع، تتمتع الحظائر بهوامش ربح قوية على أساس نقدي كما تمت مناقشته أعلاه وتنظر إلى حبوب رخيصة نسبيًا بقدر ما تراه العين، لذلك قد لا يكونون حريصين بشكل مفرط على نقل حتى الماشية المفترض أنها جاهزة للتسويق، ويفضلون بدلاً من ذلك الاستمرار في إضافة الوزن كما لو أنه لا يوجد غد. يجب أن يساعدهم ذلك، على الأقل من الناحية النظرية، في الاحتفاظ ببعض النفوذ التفاوضي على عمال التعبئة بسبب التأثير على عدد الرؤوس، ولكن مع تتبع متوسط أوزان ذبائح الثيران لزيادة 2.0%-2.5% على الأقل على مدى سنوات متتالية (2024-25) ومكاسب أخرى محتملة في عام 2026 (مع زيادة LMA المتوقعة بنسبة 0.5% في العام المقبل، ربما تكون متحفظة، إنه خيار سيكون له تداعياته الخاصة. مجتمع التداول على متن القطار الجامح وهو عقود الماشية البديلة الآجلة، وهو أمر مفهوم إلى حد ما مع عدم ظهور أي علامات على التراجع في الأسواق النقدية، لكن LMA ترى تطورات سلبية في اتجاه مجرى النهر تشق طريقها مرة أخرى إلى سلسلة التوريد عاجلاً وليس آجلاً.