كشف تقرير الماشية في التغذية الأخير الصادر عن USDA-NASS عن إجمالي عمليات إيداع الماشية في التغذية في نوفمبر بما يقل قليلاً عن 1.60 مليون رأس، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 11٪ عن الشهر نفسه من العام الماضي. وقد قل ذلك بكثير عن تقديرات LEAP Market Analytics (LMA) قبل التقرير (1.77 مليون، انخفاض 1.7٪) وكان أخف قليلاً من متوسط تخمين المحللين (1.65 مليون، انخفاض 8.2٪) من مسح بلومبرج الشهري. كما مثل عجزًا بأكثر من 187 ألف رأس عن تقدير LMA الضمني للنموذج للماشية المغذية البديلة المتاحة لهذا الشهر، وهو أكبر انخفاض على الإطلاق في الذاكرة الحديثة. يمكن أن يُعزى بعض هذا إلى الوضع الحدودي مع المكسيك وبروتوكولات الاحتواء الجارية المتعلقة بدودة الحشرة الأمريكية (NWS)، لكن هذا لا يروي القصة بأكملها. لقد رأينا بالفعل حصة العجلات في التغذية تبدأ في الانخفاض – ليس بعد إلى منطقة توسعية بشكل واضح لهذه الصناعة ولكنها لا تزال بعيدة عن المستويات المرتفعة الأخيرة – ويجب أن ننظر إلى مزيد من التضييق في مجموعة العجلات المتاحة ليتم وضعها في التغذية حيث يفكر المربون في إعادة بناء القطيع بثقة أكبر. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت ساحات التغذية أكثر سلبية بعض الشيء بشأن الحصول على مخزون بديل بسبب تضييق هوامش الربح في تلك المساحة.
في هذه النقطة الأخيرة، لاحظ كيف بدأت الأسعار النقدية للعجول المغذية (800-850 رطلاً، إطار متوسط وكبير رقم 1) في أوكلاهوما سيتي في نوفمبر بما يقرب من 339 دولارًا أمريكيًا للطن، بالفعل بعيدًا عن ذروة منتصف أكتوبر (ناهيك عن أعلى مستوى على الإطلاق) بأكثر من 372 دولارًا أمريكيًا للطن، لكنها أغلقت الشهر عند 317 دولارًا أمريكيًا للطن فقط، وهو ما يمثل أدنى نقطة لهذا السوق منذ يوليو. يشير هذا إلى القليل من اليأس من جانب ساحات التغذية فيما يتعلق بـ “التحكم في التكاليف”. حافظت ساحات التغذية، حتى مع أسواق الماشية (النقدية) في حالة سقوط حر في الشهر الماضي، على مركز هامش إيجابي مع عائدات صافية مقدرة تتراوح بين 100 دولار و 125 دولارًا أمريكيًا للرأس (أساس نقدي) في نوفمبر؛ ومع ذلك، هذا فقط لأنهم تمكنوا من الحصول على تلك الماشية في منطقة أقل من 300 دولار أمريكي في المقدمة هذا الربيع كمخزون بديل واستمتعوا بسوق حبوب متوافق في الغالب على طول الطريق. في حين أن أسعار الحبوب (الذرة بشكل أساسي) لم “تنطلق” بالضبط، فإن الوضع الحالي ليس ودودًا تمامًا لمغذيي الماشية كما كان قبل شهرين فقط. نظرًا لتوقعات LMA على المدى القريب للذرة (أكثر من 4.50 دولارًا أمريكيًا للبوشل على أساس نقدي، متوسط الولايات المتحدة) والماشية المغذية (العودة إلى 220 دولارًا أمريكيًا للطن أو أقل)، يمكن أن ينتهي الأمر بمغذيي الماشية بسهولة تحت الماء بما يصل إلى 250 دولارًا أمريكيًا للرأس أو أكثر بمجرد أن يبدأوا في تداول الحيوانات التي تم الحصول عليها مقابل 325-350 دولارًا أمريكيًا للطن أو خاصة في منطقة 350 دولارًا أمريكيًا أو أكثر.
ضع في اعتبارك أن ساحات التغذية كانت تشهد عائدات صافية تزيد عن 600 دولار أمريكي للرأس لفترات هذا الصيف، لذا فإن التآكل الذي حدث حتى الآن ربما يشعر بالفعل بأنه “صدمة للنظام”، وكما نوقش أعلاه، تعتقد LMA أن الانتكاسة بدأت للتو. بعض هذا هو أن القائمين بالتعبئة “يوكلون” مشاكل الهامش الخاصة بهم إلى الأعضاء الأوليين في سلسلة التوريد. وبالحديث عن ذلك، يشهد القائمون بالتعبئة مرة أخرى خسائر تبلغ حوالي 250 دولارًا أمريكيًا للرأس، وهو ما يطابق تقريبًا أسوأ لحظات الانخفاض الأوسع في الهامش الذي سيطر على قطاع تعبئة اللحوم منذ منتصف عام 2023. ما حدث حتى الآن كان بمثابة حافز لشركة تعبئة اللحوم العملاقة Tyson Foods لإغلاق منشأة معالجة لحوم البقر في ليكسينغتون، نبراسكا، وتبسيط العمليات في منشأتها في أماريلو، تكساس، إلى نوبة واحدة، بكامل طاقتها، وإذا لم يتمكن القائمون بالتعبئة من إيجاد بعض الراحة على جبهة الهامش هنا قريبًا، فقد تكون هناك تعديلات إضافية هبوطية على قدرة التعبئة. لا شك أنهم يشعرون بالحرارة في الوقت الحالي مع سوق الضلوع في حالة سقوط حر وخفض القطع الإجمالي حتى مع وجود بعض أجزاء الذبيحة في نمط ثابت. يختبر القطع المختار علامة 350 دولارًا أمريكيًا للجانب السلبي لأول مرة منذ مايو.