ملخص سوق الحليب الأمريكي – أكتوبر 2023
في الأسبوع الأول من شهر أكتوبر، واصلت زبدة CME الفورية ارتفاعها، مسجلة أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3.5025 دولارًا أمريكيًا للرطل. ولكن بعد فترة راحة قصيرة بالقرب من الذروة، بدأت الزبدة في انحدار بطيء وثابت. تستعد التجارة لانهيار كبير في قيم الزبدة بمجرد أن يشتري تجار البقالة والخبازون ما يكفي من المنتجات لتجاوز موسم العطلات. المخزونات ضيقة، لكنها ليست شحيحة مثل العام الماضي، مما يشير إلى أن الأسعار ستنخفض بمجرد أن يبدأ مشتري الزبدة في التخطيط لقرارات العام الجديد ويفكر المستهلكون في استراتيجيات لتقليل السعرات الحرارية. ولكن في الوقت الحالي، الطلب قوي والأسعار ثابتة. أنهت زبدة CME الفورية الشهر عند 3.28 دولارًا أمريكيًا، أي أقل بـ 2 سنت فقط عن السعر الذي بدأت به.
بدأت قيم مسحوق الحليب الأمريكي هذا الشهر بداية قوية، مواكبة الارتفاعات في مزاد Global Dairy Trade وبورصة العقود الآجلة الأوروبية. ولكن عندما بدأت أسعار مسحوق الحليب منزوع الدسم الأجنبي (SMP) في الانخفاض، تبعها السوق الأمريكي. أدى استيراد الصين لمسحوق الحليب المخيب للآمال إلى إخافة مشتري المسحوق. أكدت الكميات الصغيرة بشكل مقلق من مسحوق الحليب منزوع الدسم ومسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) التي وصلت إلى شواطئ الصين في سبتمبر ما كان يعرفه السوق بالفعل: كانت الصين غائبة إلى حد كبير عن السوق العالمية قبل أشهر، مما أجبر الأسعار على الانخفاض الحاد. تأمل التجارة في أن شهية الصين للحليب المجفف المستورد قد تحسنت منذ ذلك الحين، وتشير العجز في إنتاج الحليب الصيني إلى أن ذلك ممكن. لكن الصين تحتفظ أيضًا بمخزونات كبيرة من مسحوق الحليب كامل الدسم، لذا فإن الزيادة في الواردات بعيدة عن أن تكون مؤكدة. حتى تظهر أدلة على أن الصين مستعدة للشراء بقوة، ستظل أسواق الألبان متوترة. تراجعت أسعار الحليب الجاف الخالي من الدسم في الولايات المتحدة عن أعلى مستوياتها في منتصف أكتوبر وانتهت عند 1.1875 دولارًا أمريكيًا، بزيادة ربع سنت فقط عن الشهر الماضي.
كانت أسواق الجبن متباينة. انخفضت كتل شيدر الفورية في CME بمقدار 3.5 سنت إلى 1.685 دولارًا أمريكيًا للرطل. تراجعت قيم براميل شيدر في سبتمبر، بسبب المخزونات الكبيرة من الجبن المصنع. لكن إنتاج البراميل تباطأ في أكتوبر وتقلصت الإمدادات. في السوق الفورية في CME، قفزت البراميل بمقدار 17.5 سنتًا إلى 1.65 دولارًا أمريكيًا. تعتمد أسعار الجبن والدرجة الثالثة في الولايات المتحدة على متوسط قيم كتل وبراميل شيدر، لذا فقد أدى تقدم سوق البراميل إلى رفع العقود الآجلة للجبن القريبة. يدور إنتاج الجبن ومخزون الجبن بالقرب من مستويات العام الماضي، لكن أسعار الجبن أقل بكثير مما كانت عليه في أواخر عام 2022. الطلب متوسط، وتشعر الصناعة بالقلق من أنه سيظل فاتراً، مما يؤدي إلى تراجع العقود الآجلة.
بعد فترة توقف طويلة، عاد الطلب الأمريكي على مركزات مصل اللبن الغنية بالبروتين فجأة إلى الحياة، وارتفعت الأسعار. دفع المصنعون المزيد من مصل اللبن السائل إلى المركزات والعزلات، مما ترك كمية أقل متاحة لمسحوق مصل اللبن السلعي. في الوقت نفسه، تحسنت آفاق التصدير. انخفضت واردات مصل اللبن الصينية عن أحجام العام الماضي في سبتمبر، لكن الواردات الصينية من مصل اللبن الأمريكي تعافت إلى أعلى مستوى لها منذ يناير. في شيكاغو، قفزت أسعار مصل اللبن بمقدار 7.5 سنتات إلى 36.5 سنتًا للرطل. هذه زيادة بنسبة 26٪ في شهر واحد، وستحدث فرقًا كبيرًا لمنتجي الألبان في الولايات المتحدة. كل قرش يتقدم به سوق مصل اللبن يضيف 6 سنتات إلى أسعار الدرجة الثالثة، لذا فإن ارتفاع مصل اللبن في أكتوبر سيرفع إيرادات الدرجة الثالثة بمقدار 45 سنتًا.
جاء التحسن في قيم براميل مصل اللبن وشيدر في وقت متأخر جدًا للمساعدة في أسعار الدرجة الثالثة في أكتوبر، والتي استقرت عند 16.87 دولارًا أمريكيًا لكل 100 رطل. هذا أقل من تكلفة إنتاج الحليب في العديد من العمليات، وهو أقل بسنت واحد عن المتوقع في العقود الآجلة قبل شهر. ارتفعت العقود الآجلة للدرجة الثالثة لشهر نوفمبر هذا الشهر، ولكنها عند 17.19 دولارًا أمريكيًا، لا تزال غير ملهمة. وفقدت عقود ديسمبر حتى مارس الآجلة أرضًا مقارنة بما كانت عليه في أواخر سبتمبر. أسعار حليب الدرجة الثالثة أعلى وتكاليف الأعلاف أقل مما كانت عليه هذا الصيف، ولكن من المرجح أن يكافح منتجو الألبان الذين يعتمدون كليًا على إيرادات الدرجة الثالثة، وخاصة أولئك الموجودين في ولايات الجبن الغربية الوسطى، لدفع الفواتير.
تبدو الأسعار أفضل بكثير لمنتجي الألبان الذين يكسبون جزءًا من إيراداتهم من سوق الدرجة الرابعة. تم اشتقاق قيم الدرجة الرابعة لشهر أكتوبر من أسعار مسحوق الحليب والزبدة في أواخر سبتمبر وأوائل أكتوبر، لذلك حصلوا على دفعة كبيرة من الأسواق الفورية. انتهت الدرجة الرابعة في أكتوبر عند 21.60 دولارًا أمريكيًا لكل 100 رطل، بزيادة 80 سنتًا عن السعر الذي كانت عليه قبل شهر. ارتفعت عقود نوفمبر الآجلة بمقدار 44 سنتًا إلى 20.74 دولارًا أمريكيًا. لكن عقود الدرجة الرابعة المؤجلة أنهت الشهر أقل مما بدأت به، مما يعكس المخاوف بشأن الطلب العالمي على مسحوق الحليب والانخفاض الحتمي في أسعار الزبدة الأمريكية.
أدت الهوامش المؤلمة في المزرعة إلى خفض إنتاج الحليب في الولايات المتحدة مرة أخرى في سبتمبر. انخفض إنتاج الحليب بنسبة 0.2٪ عن أحجام العام الماضي، وهو الشهر الثالث على التوالي من العجز. بعد الذبح بشدة طوال الصيف، أرسل منتجو الألبان في الولايات المتحدة عددًا أقل بكثير من الماشية إلى مصنعي لحوم البقر هذا الخريف. ومع ذلك، استمر قطيع الأبقار الحلوب في الانخفاض في سبتمبر. من المحتمل أن ذلك يرجع إلى وجود عدد أقل من عجول الألبان الجاهزة لدخول صالة الحليب عما كان عليه منذ عام 2004، لذلك سيتعين على منتجي الألبان الاحتفاظ بالأبقار في القطيع لفترة أطول لمجرد الحفاظ على عدد الرؤوس ثابتًا.
لا يمتلك معظم منتجي الألبان الأمريكيين طموحات للتوسع، ومن المحتمل أن يتم ردع أولئك الذين يفعلون ذلك بسبب تقلص إمدادات عجول الألبان، ونقص المشترين الجاهزين للحليب الجديد، وتأثير أسعار الفائدة المرتفعة على المصاريف المتزايدة المطلوبة لبناء مرافق جديدة. في حين أن الهوامش الأفضل قليلاً في المزرعة يمكن أن تدفع إلى زيادة متواضعة في إنتاج الحليب في الولايات المتحدة بحلول نهاية العام، فإن هذه العوامل ستجعل النمو الجامح صعبًا.