مطاردة العروض في سوق البائعين
يستمر سوق بروتين مصل اللبن في التضييق بوتيرة تجعل المشترين يتدافعون. تتحرك العروض صعودًا، وتتبعها العطاءات، وتجف الكميات بسرعة كافية لجعل معظم المفاوضات تدور حول الكميات وليس التسعير.
كلما ارتفعنا، زادت المخاوف بشأن الانخفاض المحتمل في الأسعار في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، استنادًا إلى أساسيات العرض والطلب، يبدو هذا الانخفاض وكأنه وضع افتراضي وليس وضعًا ملموسًا. بالمقارنة مع بضع سنوات مضت، فإن سوق البروتين اليوم مثير للاهتمام بشكل خاص نظرًا لحقيقة أن الطلب لم يعد يتركز في قناة واحدة. وجد بروتينات مصل اللبن طريقها إلى التغذية الرياضية، والتطبيقات الطبية، وإدارة الوزن، وتحصين الأغذية العامة، مما أدى إلى إنشاء قاعدة استهلاك تبدو أكثر مرونة مما كانت عليه في السابق. لم يعد التباطؤ في الاستهلاك في قطاع واحد يعني التباطؤ في جميع المجالات، مما يعني فقط أن هذه الأسعار المرتفعة من المرجح أن تبقى.
SWP
- أسواق مسحوق مصل اللبن الأوروبية مستقرة في المقام الأول ولكنها تتحرك صعودًا بشكل طفيف، مع عدم وجود طلب قوي بما يكفي لرفع الأسعار بشكل كبير وعرض منخفض بما يكفي لمنع الأسعار من الانخفاض
- يدعم سعر تكلفة مصل اللبن السائل المستوى السعري الحالي كثيرًا، حيث أن مركز مصل اللبن بقيمة 950 يورو/طن متري بدأ حقًا في بناء أساس قوي لأسواق SWP
- في الولايات المتحدة، يظهر سوق مصل اللبن الجاف تقلبًا أكبر، خاصة في CME و CME Call، حيث انخفضت الأسعار بنسبة تصل إلى -13٪ مقارنة بالأسبوع الماضي
- كان إنتاج مصل اللبن الجاف يسير بمستويات ثابتة بسبب الإنتاج الجيد للجبن في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يزيد أيضًا من الحاجة إلى الصادرات المستمرة، والتي لا تحدث حقًا
- تعتبر القدرة التنافسية لصادرات مسحوق مصل اللبن في الولايات المتحدة مصدر قلق أكبر بعض الشيء، خاصة وأن النفاذية رخيصة جدًا وتقاربت أسعار SWP في الولايات المتحدة وأوروبا بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة، حيث تتنافس المنطقتان الآن بشكل أكثر مباشرة على أعمال التصدير
النظرة المستقبلية
من المحتمل أن يظل السوق متقلبًا بعض الشيء في الأسابيع المقبلة، وإن كان ذلك حول مستوى السعر المنخفض نسبيًا الحالي. يدعم سعر التكلفة من مصل اللبن السائل الجانب السلبي، لكن الطلب المكبوت وزيادة إجمالي توافر مصل اللبن سيمنعان أي حركة تصاعدية ذات مغزى في بقية العام.
Whey Protein Concentrate 80
- لا تزال أسواق WPC80 العالمية هي المحرك الرئيسي للمشاعر الصعودية في جميع أسواق مصل اللبن (إن لم يكن بروتينات الحليب)، مع عدم ظهور أي علامة على التخفيف في الربع الثاني والربع الثالث وما بعده
- تجري حاليًا صفقات الربع الثاني على قدم وساق، بأسعار أعلى بكثير مما رأيناه قبل بضعة أسابيع فقط، خاصة وأن المنتجين والتجار الذين لديهم منتجات للبيع يسيطرون بشكل كامل
- تقترب أحجام الربع الثاني من البيع بالكامل في جميع أنحاء أوروبا والولايات المتحدة، مما سيحافظ على ضيق السوق وعلى حافة الهاوية في الأسابيع المقبلة
- تحولت ديناميكية التفاوض نحو المناقشات المتعلقة بتأمين الحجم بدلاً من أفضل سعر، مما يؤكد ضيق العرض والطلب المطرد على بروتينات مصل اللبن
- جميع المناطق المنتجة في نفس “القارب”، حيث يواجه المشترون في مناطق جغرافية متعددة نفس التحدي المتمثل في محدودية التوافر، مما يحافظ على الأسعار في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ونيوزيلندا تحت السيطرة
- عاد المشترون الصينيون إلى نيوزيلندا كمنشأ للتوريد بعد تخفيض الرسوم الجمركية ذات الصلة، وتحويل الأحجام بعيدًا عن أوروبا والولايات المتحدة
- يجد المشترون الأوروبيون أنفسهم غير قادرين إلى حد كبير على الوصول إلى المنتج الأمريكي بسبب مستويات الأسعار وديناميكيات التدفق التجاري، مما يجعلهم يتنافسون في سوق محلية وواردات أكثر إحكامًا
النظرة المستقبلية
سيظل السوق العالمي الضيق لـ WPC80 طوال الربع الثاني وعلى الأرجح إلى ما بعد ذلك في العام. مع تجاوز الاستهلاك للإنتاج في جميع المناطق وعدم وجود بناء مخزون ذي مغزى في الأفق، من المتوقع أن تستمر الأسعار في الارتفاع. من غير المرجح حدوث انخفاض في الأسعار دون انخفاض كبير ومتزامن في الطلب عبر فئات الاستخدام النهائي المتعددة. يبدو ذلك غير مرجح للغاية في هذه المرحلة، ولكن إذا ارتفعت الأسعار كما كانت، فمن يدري ما الذي سيحدث لـ WPC في جميع أنحاء العالم.
Whey Protein Isolate
- لا تزال أسواق WPI العالمية ضيقة بسبب محدودية العرض، لكنها ليست في حالة النقص الحاد التي شوهدت قبل عام حيث يمر ما يكفي من الإنتاج، بما في ذلك طاقة الإنتاج الجديدة
- يتزايد تنوع الطلب على WPI عبر فئات المنتجات وشرائح المستهلكين، مما يجعل الاستهلاك أقل عرضة للتراجع في قناة واحدة، ومن المحتمل أن يحافظ عليه مرتفعًا
- إن التوسع في تطبيقات الاستخدام النهائي، من التغذية الرياضية إلى الأشكال الطبية والغذائية الوظيفية، يعني أيضًا أن WPI يتم تصنيعه بشكل متزايد حسب الطلب لتطبيقات معينة بدلاً من كونه سلعة، كما يظهر أيضًا في مصل اللبن الصافي على سبيل المثال
- تتم صفقات الربع الثاني بأسعار أعلى من بضعة أسابيع، حيث تتراوح الأسعار الآن بين 22500-25000 يورو/طن متري في أوروبا وأكثر من 12 دولارًا أمريكيًا/رطل في الولايات المتحدة
النظرة المستقبلية
الأسواق العالمية لـ WPI صعودية بعض الشيء، ولكن مع نبرة ثابتة إلى حد ما. لا يزال التوازن بين العرض والطلب ضيقًا بما يكفي للحفاظ على مستويات الأسعار الحالية، وتحدد حركة WPC80 حقًا إلى أي مدى يمكننا الارتفاع في السعر. الأمر لا يتعلق حقًا بـ WPI بعد الآن، بل يتعلق بـ WPC80.
Whey Permeate
- لا يزال توافر النفاذية مرتفعًا على مستوى العالم، وهو نتيجة مباشرة لأحجام إنتاج WPC80 و WPI المستدامة والمتزايدة، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا
- تمتص أسواق الأعلاف والأغذية العرض بوتيرة مناسبة في الوقت الحالي، ولكن أيضًا لأن النفاذية رخيصة بشكل لا يصدق مقارنة بمسحوق مصل اللبن الآخر
- تحتفظ مستويات الأسعار الحالية، ولكن مزيج العرض المرتفع والنمو المحدود للطلب يجعل أي حركة سعرية صعودية صعبة الاستدامة
النظرة المستقبلية
من المحتمل أن تظل أسواق النفاذية مستقرة في المستقبل المنظور، حيث لا يوجد سبب أساسي حقيقي لارتفاعها. إذا كان هناك أي خطر على الأسعار، فسيكون هبوطيًا في حالة انخفاض الطلب بسبب التوترات التجارية. نظرًا لأن هذا هو الحال بالفعل، فإننا لا نتوقع أي تغييرات في السعر.
Lactose
- تتحرك أسواق اللاكتوز ببطء ولكن بثبات، حيث زاد الطلب على اللاكتوز بسبب الحاجة المتزايدة إلى التوحيد القياسي لمساحيق الحليب منزوعة الدسم
- تمكن العديد من المصنعين من بيع جميع أحجام الربع الثاني تقريبًا بينما لا يزال لدى الآخرين الكثير، مما يخلق نطاقًا سعريًا مع القاع حول
- لوحظ بعض تراكم المخزون بين المشترين الذين قاموا ببناء مخزونات احتياطية بعد الاضطرابات في قطاع تغذية الرضع، مما وفر دعمًا للطلب على المدى القصير
- أما النظرة الهيكلية على المدى المتوسط فأقل إيجابية؛ مع تطبيع طلب التوحيد القياسي وإنتاج WPC/WPI – وبالتالي إنتاج اللاكتوز – فمن المحتمل أن يواجه السوق ضغوطًا متزايدة نحو الانخفاض
النظرة المستقبلية
مستقر في الوقت الحالي، مع تمكن السوق من الحفاظ على تحريك الأحجام بالمستويات الحالية. ومع ذلك، فإنه بحلول نهاية عام 2026، من المحتمل أن يؤدي مزيج من العرض المرتفع ومحركات الطلب المتراجعة إلى خفض الأسعار. في الوقت الحالي، تكمن الأولوية ببساطة في الحفاظ على مستويات الأسعار الحالية بدلاً من البناء عليها.