صفقات في الطرف الأدنى من النطاق
هناك طلب على جميع مساحيق مصل اللبن، بدءًا من الطلب الجيد على بروتين مصل اللبن المعزول (WPI) إلى الطلب العالمي المستقر على مسحوق مصل اللبن الحلو وكل ما بينهما. الجزء المثير للاهتمام هو أن المشترين يشعرون عمومًا بالراحة الشديدة في مراكزهم الحالية. باستثناء بعض العلامات التجارية المحددة و/أو المواصفات الفريدة، يبدو أن المشترين لديهم ما يكفي. في الوقت نفسه، لا يشعر المصنعون أيضًا بضغط كبير بسبب انخفاض مخزونهم. إنها مجرد توقعات المزيد من الحليب وربما انخفاض الأسعار التي تبقيهم على حافة الهاوية.
والنتيجة هي سوق يختلف فيه اللاعبون من الجانب البائع للسوق اختلافًا كبيرًا عن بعضهم البعض، اعتمادًا على ما إذا كان لديهم منتج متبقٍ للبيع. بالطبع، يكون المشترون دائمًا في الطرف الأدنى من النطاق السعري. ومع ذلك، ينتشر البائعون في جميع أنحاء السوق. من وقت لآخر، نرى أحدهم ينخفض في السعر بسبب بيع بعض الكميات، قبل أن يقفز مرة أخرى إلى أعلى النطاق السعري. ستوضح الأسابيع/الأشهر المقبلة مدى استعداد هؤلاء البائعين لتأمين الربع الأول بالفعل.
يُعتقد أن الربع الأول سيصبح ربعًا يتوفر فيه المزيد والمزيد من المنتجات، لا سيما فيما يتعلق بدهن الحليب والجبن. نظرًا لأن الجبن ينتج مصل اللبن، يجب أن يكون هناك نوع من التغيير التصاعدي في توافر مصل اللبن. ولكن بعد ذلك هناك السؤال الكبير: إلى أين سيذهب مصل اللبن السائل هذا؟
SWP
- الطلب العالمي على مسحوق مصل اللبن الحلو يتحسن أكثر فأكثر، حيث تظهر الصين وجنوب شرق آسيا زيادات قوية بنسبة +6 إلى +35% على أساس سنوي منذ يونيو من هذا العام
- ومع ذلك، لا يزال الطلب المحلي مستقرًا إلى حد ما في كل من أوروبا والولايات المتحدة حيث أن الاستهلاك مستقر وقد غطى المشترون بالفعل الكثير من أحجامهم
- إن جانب العرض في أسواق SWP هو الذي بدأ يضيق، حيث أن الأسعار القوية لمركزات مصل اللبن وتدفق WPC عالي الربحية يدفعان إلى ارتفاع الحد الأدنى للسوق
- كتوضيح، إليك الفارق بين الاتحاد الأوروبي بين SWP وأسعار الأعلاف ومركزات مصل اللبن
- مع تكاليف التجفيف التي تبلغ 300 يورو/طن متري على الأقل، يمكنك أن ترى أن الفارق (= الهامش) يحوم حول مستويات التعادل، مما يعني أن منتجي مسحوق مصل اللبن يبحثون عن خيارات أخرى
- كما قد تتوقع، أظهرت أرقام أغسطس لإنتاج مسحوق مصل اللبن في ألمانيا انخفاضًا هائلاً بنسبة -11.84% على أساس سنوي، عندما أصبح مصل اللبن السائل أكثر تكلفة، وكان WPC خيارًا أكثر ربحية لتحويله إلى
النظرة المستقبلية
يتم (وسيتم) ضغط إمدادات SWP ومصل اللبن الجاف في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بسبب ارتفاع أسعار مصل اللبن السائل. مع توقع استمرار الطلب العالمي الجيد، لا يمكن أن يؤدي هذا إلا إلى ارتفاع الأسعار على المدى الطويل. ولكن ماذا عن مصل اللبن السائل الإضافي الذي يأتي من الجبن في العام المقبل؟
WPC80، فوري
- يتم إجراء صفقات أكثر قليلاً لـ WPC80، ولكن في الغالب لا تزال لكميات فورية أو الربع الرابع
- نظرًا لأن الربع الأول يعتبر شهرًا أضعف فيما يتعلق بالطلب على بروتين مصل اللبن، فإن المصنعين يبيعون الكميات اليوم بدلاً من الانتظار لفترة أطول قبل العودة إلى السوق
- مع أخذ ذلك في الاعتبار، هناك حافز للمشترين للتريث في تغطية الربع الأول، مما يعني أن مشتريات الربع الأول من المرجح أن تتم فقط في وقت لاحق من شهر نوفمبر إن لم يكن في وقت لاحق
- المزيد من العروض وقليل من العطاءات تدفع السعر إلى الانخفاض، وإن كان بوتيرة بطيئة بسبب عدم وجود ضغط على المخزون من جانب العرض
النظرة المستقبلية
تتحول النظرة المستقبلية لـ WPC80 إلى هبوطية قليلاً ببطء شديد. لا يوجد ضغط للبيع، ولكن هناك حافز صغير لإخراجه من المستودع قبل أن “تنخفض الأسعار”. في الوقت الحالي، من المتوقع أن تهبط أسعار الربع الأول في مكان ما أسفل 10000 يورو/طن متري في أوروبا. في الأساس حول السعر الذي نراه حاليًا يتداول فيه WPC80 في الولايات المتحدة.
WPI، فوري
- لا يزال منتجو WPI في أوروبا يطلبون أسعارًا تزيد عن 16500 يورو/طن متري، لأنه لا توجد مخزونات متاحة ويجب تصنيع كل شيء بناءً على الطلب
- ينطبق الشيء نفسه على السوق الأمريكية، حيث نرى أسعارًا تتراوح من 8.10 دولارات إلى 9.10 دولارات/رطل
- المنتجون في جميع أنحاء العالم قادرون على طلب هذه الأسعار المرتفعة للغاية بسبب الاستهلاك الجيد والابتكار المستمر للأطعمة الغنية بالبروتين، والتي تستخدم بشكل عام WPI أو مشتقًا من WPI
- ومع ذلك، مع تحول أسواق WPC80 قليلاً، نرى أن الحرارة يتم إخراجها من سوق WPI، مما يمنعه من الزيادة أكثر في الوقت الحالي
- بناءً على العرض والطلب على WPI، يجب أن نرى أسعارًا قوية في الأشهر المقبلة، تمامًا كما رأينا على مدار عام 2024 بأكمله حتى الآن
النظرة المستقبلية
مدفوعة بالأساسيات الضيقة التي كانت موجودة طوال العام، تظل النظرة المستقبلية لأسعار WPI ثابتة. يضمن انخفاض مستويات المخزون لدى المشترين تدفقًا مستمرًا للطلب، ناهيك عن حقيقة أن استهلاك WPI من المحتمل أن يستمر في النمو. من غير المرجح حدوث انخفاض طفيف في الأسعار، ولا يمكن أن يحدث إلا بناءً على حركة أسعار WPC80 بدلاً من أساسيات WPI في كل من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.
اختراق مصل اللبن
- لا يمثل توافر الاختراق مشكلة على الإطلاق، حيث يتعين على العديد من المنتجين في أوروبا وكذلك الولايات المتحدة التعامل مع تدفق مستمر من الاختراق بسبب الإنتاج الجيد لـ WPCs
- الطلب موجود من مناطق الاستيراد مثل الصين وجنوب شرق آسيا، لكن الطلب المحلي ليس كافياً لتعزيز الأسعار في كل من مناطق الإنتاج
- يتداول اختراق الأعلاف بأقل من 600 يورو/طن متري في السوق الأوروبية، بخصم ±100 يورو/طن متري
- الفرق في السعر بين اختراق مصل اللبن واللاكتوز صغير، ولكنه كبير بما يكفي لإنتاج اللاكتوز من الاختراق، مما قد يقلل من إمدادات الاختراق
النظرة المستقبلية
سيؤدي التوافر الجيد جدًا لاختراق مصل اللبن إلى إبقاء الأسعار منخفضة، حول المستويات التي يتم تداولها بها حاليًا. سنحتاج حقًا إلى رؤية ضغط في الإنتاج قبل أن نحصل على أسعار اختراق أعلى بكثير. نظرًا لأن إنتاج WPC سيظل مرتفعًا في كل مكان، يمكن أن يكون اللاكتوز هو المنفذ الذي يساعد في الاختراق. لكن هذا لا يبدو مرجحًا في الوقت الحالي، مما يحافظ على استقرار الأمور.
اللاكتوز
- لا يتم القيام بالكثير من الأعمال في الأسواق الأوروبية والأمريكية للاكتوز، حيث تم بيع العديد من الشركات المصنعة بالفعل حتى نهاية العام
- يمكن للمنتجين والتجار الذين لا يزال لديهم منتج للبيع العثور بسهولة على مشترين في الطرف الأدنى من النطاق السعري، بسعر 750 يورو/طن متري و/أو 0.35 دولارًا أمريكيًا/رطل
- بسبب هذا الطلب الجيد من المناطق في جميع أنحاء العالم، هناك قاع قوي في أسواق اللاكتوز، ومن المحتمل أن يحافظ على ارتفاع الأسعار في الأشهر المقبلة
- تظل الأسعار الأوروبية والأمريكية للاكتوز تنافسية للغاية، مما أفاد أوروبا كثيرًا حتى الآن هذا العام، حيث ارتفعت صادراتها بنسبة +13.52% على أساس سنوي حتى تاريخه
- بطبيعة الحال، كان العامل الرئيسي في ذلك هو الخصم الكبير للاكتوز الأمريكي مقارنة باللاكتوز الأوروبي، مما دفع الصادرات الأمريكية إلى الأعلى منذ عام 2020 والصادرات الأوروبية إلى الأدنى
النظرة المستقبلية
من المتوقع اتخاذ خطوات سعرية صغيرة، حيث من المحتمل أن يتم موازنة الطلب المطرد بالطلب المطرد نسبيًا في نفس الوقت. يتوفر الكثير من اللاكتوز بحيث تتحرك الأسعار صعودًا في جميع المناطق، ولكن ليس هناك ما يكفي من الطلب لرؤيتها تنخفض، كما هو الحال في حالة SWP.