سوق ضعيف، مع طلب غير مُلبى، حيث تبدو الأسعار ثقيلة؟
نعترف، إنها نتيجة غريبة بعض الشيء أن تنخفض الأسعار في ظل مزيج من انخفاض المعروض والطلب غير المُلبى في الربع الأخير من العام. ومع ذلك، فإن العطاءات والعروض الحالية في السوق لا تمثل أساسيات السوق. لقد ازداد عدد العروض، حيث أن التوقعات بانخفاض الأسعار تدفع إلى إفراغ المستودعات، بينما يأمل المشترون أن يؤدي الاختباء لأطول فترة ممكنة إلى خفض الأسعار إلى أدنى مستوى ممكن.
بالنسبة لسوق ضعيف ومتقلب (الأول يؤدي إلى الأخير، بالطبع) مثل الزبدة، هذا يعني أننا نشهد تقلبات هائلة في الأسعار. هذا الأسبوع، انخفضت الأسعار، ولكن من يدري ما يخبئه لنا الأسبوع المقبل… الشيء الوحيد الذي يشبه حالة عدم اليقين بشأن المستقبل هو تسعير العقود الآجلة للربع الأول في EEX، والتي تشهد بعضًا من أشد تقلبات الأسعار التي شهدناها على الإطلاق.
الزبدة
- أحجام التداول في سوق الاتحاد الأوروبي منخفضة نسبيًا، حيث يضع المشترون عطاءات منخفضة جدًا فقط
- على الرغم من أن المخزونات لا تزال منخفضة جدًا، إلا أن هناك عددًا قليلاً من البائعين في السوق الآن بعد أن أصبحت أسعار العقود الآجلة والآجلة متراجعة بشكل كبير، مما يدفع الأسعار المعروضة إلى الانخفاض في الوقت الحالي
- يبدأ سعر العقود الآجلة للزبدة في EEX لشهر يناير بالرقم 6 الآن، مما يشبه توقعات جانب عرض أقل تقييدًا لسوق الزبدة الأوروبي، ويدفع المنتجين إلى البيع في أسرع وقت ممكن
- على الرغم من أنهم يختبئون جيدًا، لا يزال يبدو أن هناك مشترين يبحثون عن المنتج في أكتوبر ونوفمبر وديسمبر، على أمل الحصول على بعض الصفقات الرخيصة الآن بعد أن تحول الشعور
- في الولايات المتحدة، تحول السوق بشكل واضح إلى الأضعف بعد أن قام المشترون بتأمين جميع أحجام العطلات الخاصة بهم، مما أدى إلى خفض الأسعار من 3.19 دولارًا أمريكيًا إلى 2.6775 دولارًا أمريكيًا/رطل (= -16%) في غضون شهر
- تشير أحدث أرقام الإنتاج إلى أن توفر الزبدة لا ينبغي أن يمثل مشكلة كبيرة في الولايات المتحدة، حيث بلغ إنتاج أغسطس 159 مليون رطل، بزيادة قدرها +13.63% على أساس سنوي، بالإضافة إلى الأحجام الأفضل بالفعل طوال العام حتى الآن
- صمدت الأسعار من نيوزيلندا بشكل ثابت إلى حد ما، مدعومة جزئيًا بزيادة الطلب على الزبدة ذات الأسعار التنافسية، ولكن هذا الخصم يتقلص بسرعة حاليًا
- مع إنتاج الحليب الجيد في نيوزيلندا حتى الآن، فإنهم بحاجة إلى المزيد من المنافذ لزبدتهم لمنع الأسعار من الانخفاض في ذروة موسم إنتاج الحليب لديهم
النظرة المستقبلية
اليوم، يشعر السوق بضعف شديد بسبب العدد الكبير من العروض الموجودة دون مشترٍ. ولكن على المدى القصير، يمكن للأسواق أن تتغير في لحظة، لذا يُنصح باتباع نهج حذر على المدى القصير. بعد ذلك، ومع ذلك، فإن الحليب الإضافي في جميع المناطق لا يمكن إلا أن يحرك السوق في اتجاه واحد.
مسحوق الحليب المجفف
- بدأت أسواق مسحوق الحليب المجفف تشعر بالثقل مرة أخرى مع المزيد من العروض، لذلك انخفضت الأسعار في جميع المناطق، والتي يبدو أن الإمدادات الأقل بكثير في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة لا تهمها
- الآن بعد أن تحسنت حالة و/أو توقعات إمدادات الحليب في أوروبا والولايات المتحدة وأوقيانوسيا، انخفضت الأسعار لكل من الربع الرابع والربع الأول بسرعة
- الطلب المنخفض هو حاليًا المحرك الرئيسي وراء انخفاض أسعار مساحيق الحليب، والذي يظهر بشكل خاص في أوروبا، حيث الأسعار هي الأدنى
- نعود إلى النطاق السعري الذي كنا عالقين فيه منذ شهور إن لم يكن سنوات، وهو أمر مختلف عما توقعه الكثيرون أن يحدث في أوروبا خلال الشهر الماضي
- كانت أسعار مسحوق الحليب المركز باهظة الثمن وانخفاض مخزون مسحوق الحليب المجفف تتطلع إلى دفع السوق إلى الأعلى، لكن العروض الإضافية دفعت مسحوق الحليب المجفف إلى الأسفل، إلى أدنى سعر في جميع المناطق على مستوى العالم
- في هذه المرحلة من العام، يجب أن تكون أسعار نيوزيلندا هي الأرخص بسبب ضغط المبيعات الإضافي، والذي لا يزال من المتوقع أن يحدث في الأشهر المقبلة
النظرة المستقبلية
عدنا إلى النطاق السعري الذي رأيناه في الأشهر السابقة، والذي نحتاج فيه على ما يبدو إلى أساسيات أقوى لتغيير هذا. قد تأتي هذه بمجرد تحسن إمدادات الحليب، ولكن من غير المرجح إلى حد كبير حدوث المزيد من تحركات الأسعار الهبوطية في الطرف السفلي من النطاق السعري. إذن؟ هل سيبقى الوضع على ما هو عليه؟
مسحوق الحليب كامل الدسم
- في أوروبا، يشعر سوق مسحوق الحليب كامل الدسم بالضغط من انخفاض أسعار الزبدة، مما أدى إلى خفض تقييم مسحوق الحليب كامل الدسم إلى ±4150 يورو/طن متري بالفعل
- قام غالبية أكبر المشترين الأوروبيين بالفعل بتغطية الربع الرابع منذ فترة، لكننا نسمع أنه لا يزال هناك بعض المشترين المتبقين للربع الرابع من هذا العام
- التوفر في السوق الأوروبية منخفض، حيث أن التقييم ليس رائعًا مقارنة بالمنتجات الأخرى واختار العديد من المنتجين منتجات مختلفة بدلاً من ذلك
- تشهد نيوزيلندا أسعارًا ثابتة نسبيًا، حيث أن الإنتاج المرتفع لمواد الحليب الصلبة (وبالتالي من المحتمل أن يكون إنتاج مسحوق الحليب كامل الدسم أعلى) متوازنًا بالطلب الأخير المرتفع على مسحوق الحليب كامل الدسم من أوقيانوسيا
- لم تستورد الصين 38000 طن متري/-10.85% أقل من مسحوق الحليب كامل الدسم حتى الآن هذا العام، حيث أظهرت أرقام أغسطس أقل واردات مسحوق الحليب كامل الدسم حتى الآن هذا العام
- في الوقت نفسه، تتناقص الاكتفاء الذاتي الصيني بسرعة، حيث انخفض إنتاج الحليب الصيني بنسبة -0.29% (من يناير إلى أغسطس على أساس سنوي) وانخفض إنتاج مسحوق الحليب كامل الدسم الصيني بنسبة -23.44% (؟!)
- على الرغم من أن استهلاك الصين لمسحوق الحليب كامل الدسم آخذ في الانخفاض أيضًا، إلا أن هناك فجوة مطلقة أكبر بين الإنتاج والاستهلاك يجب سدها عن طريق الواردات، مما يتسبب على الأرجح في زيادة النشاط في مزادات GDT الأخيرة
- نظرًا لأن المخزونات الصينية آخذة في الانخفاض أيضًا، وأن صادرات أغسطس البالغة 4392 طنًا متريًا هي الأعلى على الإطلاق، فإن ضغط المخزون، وبالتالي الحاجة إلى الواردات، يتزايد أكثر
النظرة المستقبلية
تشير معظم الأساسيات إلى أسعار ثابتة، لكن تأثير أسعار الزبدة على السوق العالمية لمسحوق الحليب كامل الدسم يجعل السوق أضعف. يمكن أن يوفر المزيد من الطلب الصيني بعض الدعم للأسعار، ولكن هناك أيضًا موسم الحليب في نيوزيلندا الذي يدفع إلى الكثير من مسحوق الحليب كامل الدسم الإضافي. يبدو متوازنًا إلى حد ما في هذه المرحلة.