الأسبوع 16: زيت عباد الشمس يكتسب قوة جذب بين الزيوت النباتية بسبب عدم جاذبية زيت النخيل

زيت النخيل وزيت نواة النخيل

  • انخفض سعر تسوية زيت النخيل الخام (24 أبريل) (BMD) إلى 866 يورو | 922 دولارًا أمريكيًا للطن المتري (2024-04-15) من 876 يورو | 950 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في 2024-04-08
  • استمر انخفاض الرينغيت الماليزي، مما حد من انخفاض سعر زيت النخيل الخام (الشكل 1).
  • وفقًا لجهة فاعلة مقرها الاتحاد الأوروبي، قد تُعزى الزيادات في الأسعار الآجلة الأوروبية إلى بعض حالات التغطية القصيرة في السوق (الرسم البياني 2).
  • يبدو أن سوق زيت النخيل يشهد آثار ارتفاع الأسعار، حيث تحول الطلب الآن إلى زيوت منافسة أرخص. انتقلت السوق الهندية إلى زيت عباد الشمس الأرخص لتغطية الطلب على الخضروات.
  • اتسع الفارق بين CBOT SBO و DCE RBD Palm Olein من 87 دولارًا أمريكيًا إلى 130 دولارًا أمريكيًا على أساس أسبوعي، حيث انخفضت كلا السعرين. تبع زيت النخيل ضعف SBO وربما شهد آثار انخفاض الطلب الصيني.
  • نشرت مجلس زيت النخيل الماليزي بيانات العرض والطلب لشهر مارس 24. وزاد إنتاج زيت النخيل الخام إلى 1.392 مليون طن متري مع زيادة قدرها 10.57٪ على أساس شهري. انخفض مخزون زيت النخيل الخام إلى 0.79 مليون طن متري مع انخفاض كبير بنسبة 22.22٪ على أساس شهري (الرسم البياني 2). وزاد مخزون PPO بشكل تدريجي إلى 0.91 مليون طن متري، مما يمثل زيادة بنسبة 2.56٪ على أساس شهري. انخفض مخزون زيت النخيل وزيت نواة النخيل إلى 1.71 مليون طن متري و 0.351 مليون طن متري على التوالي، مع انخفاضات نسبتها 10.68٪ و 3.7٪ على التوالي على أساس شهري. وزادت صادرات زيت النخيل بشكل كبير إلى 1.31 مليون طن متري مع زيادة نسبتها 28.61٪، في حين انخفضت الواردات بشكل كبير بنسبة 32.75٪ على أساس شهري إلى 0.021 مليون طن متري.
  • أُغلقت بورصة ماليزيا الأسبوع الماضي من يوم الخميس 11 أبريل إلى يوم الجمعة 12 أبريل بسبب عطلة عيد الفطر.

الرسم البياني 1: سعر صرف العملات MYR مقابل USD

الرسم البياني 2: أسعار زيت النخيل الخام في غرب الاتحاد الأوروبي

الرسم البياني 3: زيت فول الصويا (CBOT) مقابل زيت النخيل المكرر (DCE) فرق السعر

مجمع فول الصويا

  • انخفض سعر تسوية زيت فول الصويا (مايو 24) (CBOT) إلى 941 يورو | 1002 دولارًا أمريكيًا للطن المتري (2024-04-15) من 974 يورو | 1056 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في 2024-04-08
  • استمر انخفاض سعر زيت فول الصويا، مع تسجيل رقم قياسي مرتفع لسحق فول الصويا بلغ 5.3 مليون طن متري، بزيادة شهرية قدرها 5.5٪، وزيادة سنوية قدرها 5.7٪، وفقًا لتقرير NOPA الأخير عن السحق.
  • بعد نشر تقرير USDA WASDE الأسبوع الماضي، تسلل بعض عدم اليقين إلى سوق أمريكا الجنوبية بسبب التناقضات بين التقارير الأمريكية والمحلية عن إنتاج فول الصويا. والأهم من ذلك، توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن يبلغ إنتاج فول الصويا في البرازيل 155 مليون طن متري، في حين تتوقع CONAB حوالي 146.5 مليون طن متري.
  • شهدت أسعار فول الصويا في البرازيل والولايات المتحدة انخفاضًا طفيفًا على أساس أسبوعي، وبالتالي، لم يتغير فرق السعر بينهما كثيرًا (الرسم البياني 4). ارتفعت أسعار CBOT قليلاً الأسبوع الماضي، مع مراجعات هبوطية لتوقعات إنتاج بورصة الحبوب في بوينس آيرس، والتي خفضت التقديرات بحوالي 1.5 مليون طن متري، لتصل إلى 51 مليون طن متري.
  • وفقًا لـ ANEC، صدرت البرازيل 3.689 مليون طن متري من فول الصويا في الأسبوع 14 مقابل 3.235 مليون طن متري في الأسبوع 13 (+14٪). توقعات أبريل 24 لصادرات فول الصويا بناءً على جداول الشحن مقابل أرقام شهر أبريل 23 الكاملة هي 12.731 مليون طن متري مقابل 14.046 مليون طن متري.
  • وصل حصاد فول الصويا في البرازيل للمساحة المزروعة إلى 84٪، بزيادة قدرها 6٪ على أساس أسبوعي.
  • منذ الأسبوع الماضي، وصل حصاد فول الصويا في الأرجنتين إلى 10٪ من المساحة المزروعة، بزيادة قدرها 8٪ على أساس أسبوعي.
  • تغير الطقس الأرجنتيني إلى هطول أمطار غزيرة، مما قد يؤثر سلبًا على الحصاد القادم.
  • صادرات زيت فول الصويا من الأرجنتين بناءً على خط السفن (طن متري) في الفترة من 1 إلى 7 أبريل مقابل 1 إلى 7 مارس: 127,598 مقابل 74,740.
  • في غضون ذلك، أظهرت الصين أدنى واردات من فول الصويا لأول مرة منذ أربع سنوات، حيث بلغت 5.54 مليون طن متري، مقارنة بـ 18.55 مليون طن متري في العام السابق.

الرسم البياني 4: فول الصويا (البرازيل) مقابل فول الصويا (CBOT) فرق السعر

زيت بذور اللفت

  • ارتفع سعر تسوية بذور اللفت (مايو 24) (MATIF) إلى 460 يورو | 490 دولارًا أمريكيًا للطن المتري (2024-04-15) من 443 يورو | 480 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في 2024-04-08
  • اتسع الفارق بين MATIF Rapeseed و ICE canola بشكل كبير على أساس أسبوعي، حيث انتقل من 16 دولارًا أمريكيًا إلى 39 دولارًا أمريكيًا (طن متري) (الرسم البياني 5).
  • كانت أسعار MATIF لبذور اللفت متقلبة للغاية في الأسبوع الماضي، وشوهدت زيادات على مستويات مماثلة لنهاية الشهر الماضي، حيث بلغت 462 يورو | 492 دولارًا أمريكيًا (طن متري) الأسبوع الماضي و 465 يورو | 495 دولارًا أمريكيًا (طن متري) في 25 مارس (الرسم البياني 5).
  • انخفضت أسعار Canola ICE بشدة وسط تقارير من وزارة الزراعة الكندية تقدر ارتفاع المخزونات النهائية لشهر يوليو 24، مشيرة إلى 2 مليون طن متري، بزيادة قدرها 25٪ على أساس سنوي.
  • يُقدر حصاد بذور اللفت الأوروبي 23/24 ليصل إلى 20 مليون طن متري، مع تقديرات أخرى أقل قليلاً. تم تحديد انخفاضات الأسعار من خلال “الطلب الأوروبي الكبير”، كما ذكر دافع الضرائب في الاتحاد الأوروبي.
  • مع أسعار زيت النخيل غير الجذابة والقيود الوشيكة على استخدامه في الاتحاد الأوروبي للوقود الحيوي، يظل الطلب على زيت بذور اللفت كمادة خام مستقرًا.
  • سمع المشاركون في السوق أنه قد يكون هناك تدفق لـ SME قادم من الأرجنتين، والذي يمكن أن يتنافس مع بذور اللفت كمادة خام للوقود الحيوي.

الرسم البياني 5: فرق سعر بذور اللفت MATIF و Canola ICE (دولار أمريكي/طن متري)

زيت عباد الشمس

  • أصبح زيت عباد الشمس أكثر جاذبية في الأسبوع الماضي، حيث يُنظر إليه على أنه بديل جذاب لزيت النخيل. كما ذكرنا سابقًا، استوردت الهند هذا الزيت النباتي، وتظهر الصين وشمال إفريقيا أيضًا طلبًا.
  • كانت الأسعار الروسية لزيت عباد الشمس جذابة للغاية للمشترين الهنود، حيث بلغت الأسعار حوالي 916 يورو | 975 دولارًا أمريكيًا (طن متري) CFR الهند (الرسم البياني 6)، حيث كانت توقعات المشترين عند 902 يورو | 960 دولارًا أمريكيًا.

الرسم البياني 6: أسعار زيت عباد الشمس الخام لـ CFR الهند

  • عُزيت السلبية الحالية للزيوت النباتية بشكل خاص إلى الجاذبية المتزايدة لزيت عباد الشمس من أوكرانيا وروسيا، بالإضافة إلى الإمداد الوفير المتوقع من بذور اللفت من أوروبا.
  • Ukraine export sunflower oil vessel line up for Apr 1-11 2024 vs. Apr 1-11 last MY (mt): 171,800 vs. 101,500
  • وفقًا للسكك الحديدية الوطنية الأوكرانية، واصل المشغل ‘Ukrzaliznytsia’ حظر النقل إلى ميناء تشورنومورسك الكبير على البحر الأسود حتى 17 أبريل على الأقل. ومع ذلك، لا يزال تدفق البذور من أوكرانيا وفيرًا.
  • Russia export sunflower oil vessel line up for Apr 1-11 2024 vs. Apr 1-11 last MY (mt): 101,000 vs. 105,200
  • أُفيد أن السوق التركية كانت بطيئة الأسبوع الماضي، وتميزت بالاحتفالات بمناسبة انتهاء شهر رمضان.
  • Turkey import sunflower oil vessel line up for Apr 1-13 2024 vs. Apr 1-30 2023 vs. Mar 1- 31 2024 (mt): 65,378 vs.136,756 vs. 247,318

نظرة عامة مجمعة على زيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وزيت عباد الشمس

زيت النخيل:

تحول الطلب بعيدًا عن زيت النخيل في الأسبوع الماضي، حيث لم تتمكن أسعار الزيوت النباتية من الانخفاض إلى مستوى مريح للمشترين. ردت إيران على الهجوم الإسرائيلي المزعوم على مجمع سفارتها في سوريا بضربة بطائرة بدون طيار، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسواق الطاقة وتوفير جاذبية إضافية لزيت النخيل. مع انخفاض أسعار زيت الصويا المنافس، يمكن توقع أن تتبع أسعار زيت النخيل، لكن هذا لا يزال غير مؤكد. مع لوائح FOSFA الجديدة، قد يصبح المشهد للمصدرين أكثر تعقيدًا. وبالتالي، موقفنا محايد – هبوطي قليلاً، مع مراقبة ديناميكيات الأسعار والتطورات في أسواق الطاقة عن كثب.

مجمع فول الصويا:

مجمع فول الصويا غير مؤكد بسبب الظروف الجوية الرطبة، ومبيعات المزارعين – وعدم اليقين العام بشأن الحصاد. يمضي حصاد فول الصويا في أمريكا الجنوبية قدمًا بسرعة، حيث تقترب البرازيل قريبًا من نهاية حصادها لـ MY الحالي. ومع ذلك، تضررت الأرجنتين مرة أخرى من الطقس غير المفضل، مما قد يوقف الحصاد قريبًا. ومع ذلك، يشهد سحق فول الصويا إنتاجًا قياسيًا مرتفعًا، مما قد يؤثر سلبًا على أسعار SBO. أظهرت الصين، وهي أكبر مستورد لفول الصويا، انخفاضًا غير مسبوق في الطلب، مما قد يساهم في ارتفاع مستوى المخزون المتوقع للمصدرين. تشهد السوق الحالية إشارات مختلطة، مما قد يؤثر على الأسعار المستقبلية بشكل مختلف. في الوقت الحالي، ستظل الأسعار هبوطية، وستدعم العوامل الاقتصادية ذلك أيضًا. ومع ذلك، تتحدث العوامل الزراعية عن أسعار صعودية. ونتيجة لذلك، نضع أنفسنا في وضع محايد ولكن هبوطي قليلاً.

زيت بذور اللفت:

إن اتساع انتشار UCO و RME يجعل زيت بذور اللفت أكثر جاذبية باستمرار كمادة خام للوقود الحيوي. مع المضاربة على واردات SME من الأرجنتين، فإن سوق الوقود الحيوي غير مؤكد. بشكل عام، لا يتم التشكيك في إمدادات بذور اللفت نفسها، حيث قد يتم تحديد سقف لإمدادات ألمانية أقل من خلال إمدادات فرنسية أعلى. على الجانب الآخر من المحيط، يبدو أن العرض أعلى من المتوقع من الصادرات الكندية إلى الولايات المتحدة وصادرات أقل من المتوقع من الولايات المتحدة. يجب أن يحافظ هذا على انخفاض أسعار RSO. نظرًا للديناميكيات في الزيوت الأخرى، فإننا محايدون – حذرون من الهبوط.

زيت عباد الشمس:

شهد زيت عباد الشمس طلبًا مرتفعًا في الأسبوع الماضي، مع توقعات إضافية للطلب المستمر. يشكل الصراع بين روسيا وأوكرانيا تحديات إضافية. تشتد بعض الممرات، خاصة على اليابسة، بالنسبة للصادرات، لكن التدفقات تبدو وكأنها تتحرك دون مشكلة. من ناحية أخرى، يعد الطلب المتزايد الناتج عن انتهاء شهر رمضان وارتفاع أسعار الزيوت النباتية المنافسة مؤشرًا قويًا على ارتفاع الأسعار. نظرًا للمخاطر الحالية والتحولات في الطلب، ما زلنا حذرين من الصعود، ولكن أكثر من الأسبوع الماضي.

على المدى الطويل:

بناءً على تقرير WASDE من هذا الشهر، فإن إنتاج البذور الزيتية الرئيسية أكبر بكثير على أساس سنوي، مع زيادة نسبتها 4.89٪ للبذور الزيتية الأجنبية، مما قد يساهم في وضع أكثر هبوطًا في الأشهر المقبلة. تشمل هذه البذور الزيتية جوز الهند ونواة النخيل وفول الصويا وبذور عباد الشمس وبذور القطن وبذور اللفت. قد يساهم توفر البذور الواعد هذا في الضغط الهبوطي على الأسعار. وبالمثل، كما في الأسبوع الماضي، يمكن أن تنبع المخاطر المحتملة من التوتر الجيوسياسي المستمر الناشئ عن الشرق الأوسط مع إمكانية التصعيد بين إسرائيل وإيران وأوروبا الشرقية مع استمرار قصف البنية التحتية. يمكن أن تأتي مخاطر الصعود الإضافية من التغيير في ديناميكيات زيت النخيل والنمو الاقتصادي الأقوى من المتوقع.

زيت جوز الهند

  • يُظهر زيت جوز الهند اتجاهًا صعوديًا بين نقص المخزون في الاتحاد الأوروبي بسبب عدم توفر مواد الاستيراد المتوافقة من الفلبين.

نظرة عامة

الرسم البياني 7: توقعات أسعار زيت جوز الهند الخام (دولار أمريكي/طن متري)

زيت الزيتون

  • أخافت الأسعار المرتفعة تاريخيًا لزيت الزيتون المشترين الحساسين للأسعار إلى زيوت منافسة أرخص، ولهذا السبب تتفاعل السوق الآن عن طريق تخفيف شروط الأسعار.
  • انخفضت أسعار زيت الزيتون، مع تجاوز تقديرات الإنتاج للتوقعات في إسبانيا وإيطاليا.