ارتفع زيت النخيل BMD مقارنة بالأسبوع السابق، مدفوعًا بأسعار زيت فول الصويا القوية من CBOT، وضعف الرينجت الماليزي، وتحديثات العرض والطلب الإيجابية بشكل غير متوقع لشهر يونيو في إندونيسيا من GAPKI. أظهر مركب فول الصويا CBOT قوة، مدعومًا بالشراء القوي من الصين والشكوك المحيطة بحجم محصول فول الصويا الأمريكي. اكتسب اللفت والك canola من فول الصويا CBOT الصعودي وتخفيض تقديرات إنتاج الاتحاد الأوروبي، على الرغم من أن تقديرات المحاصيل الكندية الأعلى من المتوقع حدت من الارتفاع. وفي الوقت نفسه، انخفض المعيار الورقي لزيت بذور اللفت أسبوعًا بعد أسبوع بسبب ضعف الطلب من قطاعي الأغذية والديزل الحيوي. تعززت أسعار زيت عباد الشمس في نقاط المنشأ بسبب زيادة الاهتمام بالشراء وتشديد العرض. انخفض زيت نواة النخيل (CIF Rotterdam) مقارنة بالأسبوع السابق بسبب انخفاض الشحن، وتباطؤ الطلب، وتوقع زيادة الإنتاج الموسمي في جنوب شرق آسيا. ظل زيت جوز الهند (CIF Rotterdam) قويًا حيث أن توافر الحاويات لا يزال ضيقًا على الرغم من انخفاض الأسعار، ومع توقع السوق لدخول تفويضات الوقود الحيوي في الفلبين حيز التنفيذ في أكتوبر. ارتفعت أسعار زيت الزيتون مرة أخرى حيث أبقى السوق على المخزونات الضيقة في الاعتبار في نهاية الموسم، وكانت هناك أيضًا مخاوف بشأن انخفاض الإنتاج الإيطالي المحتمل بسبب الحرارة.
زيت النخيل
- ارتفع سعر تسوية زيت النخيل الخام (سبتمبر 24) (BMD) إلى 842 يورو | 931 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-09-02) من 827 يورو | 925 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-08-26
- على الرغم من مزيج من العوامل الهبوطية والصعودية، أنهى BMD الأسبوع على ارتفاع، مدفوعًا بأسعار زيت فول الصويا القوية من CBOT، وضعف الرينجت الماليزي (انظر الرسم البياني 1)، وتحديثات العرض والطلب الإيجابية بشكل غير متوقع لشهر يونيو في إندونيسيا من GAPKI
- أفادت GAPKI بانخفاض بنسبة 4٪ في الإنتاج الإندونيسي لشهر يونيو، مما أدى إلى انخفاضه إلى 4.045 مليون طن متري. ارتفع إجمالي الصادرات بنسبة 72٪ إلى 3.386 مليون طن متري، بينما انخفضت المخزونات النهائية بشكل حاد بنسبة 31.5٪ إلى 2.818 مليون طن متري، مما يمثل مستوى منخفضًا تاريخيًا لشهر يونيو
- من ناحية أخرى، قد يواجه BMD بعض الضغط هذا الأسبوع حيث انخفض خام برنت بنسبة 3.5٪ منذ نفس الوقت من الأسبوع الماضي. هذا الانخفاض مدفوع بمخاوف بشأن ضعف الطلب من الولايات المتحدة والصين، فضلاً عن نية أوبك المضي قدمًا في زيادات الإنتاج المخطط لها في أكتوبر
- بالإضافة إلى ذلك، تباطأت الصادرات الماليزية في أغسطس، وهو عادةً شهر ذروة الإنتاج. وفقًا لتقديرات SGS و AmSpec و ITS، انخفضت الصادرات بمتوسط 10٪
مركب فول الصويا
- ارتفع سعر تسوية زيت فول الصويا (سبتمبر 24) (CBOT) إلى 43.14 سنتًا أمريكيًا / رطل في 1 سبتمبر من 41.7 سنتًا أمريكيًا / رطل في 26 أغسطس
- ارتفع سعر فول الصويا CBOT (سبتمبر 24) إلى 982 سنتًا أمريكيًا / بوشل في 1 سبتمبر من 960 سنتًا أمريكيًا / بوشل في 26 أغسطس
- أظهر مركب فول الصويا CBOT قوة، مدعومًا بالشراء القوي من الصين والشكوك المحيطة بحجم محصول فول الصويا الأمريكي
- يوم الجمعة، أبلغت وزارة الزراعة الأمريكية عن بيع 132,000 طن متري من فول الصويا الأمريكي إلى الصين و 100,000 طن متري من وجبة فول الصويا إلى كولومبيا
- أيضًا، أبلغت وزارة الزراعة الأمريكية عن مبيعات تصدير فول الصويا الأمريكي 2024/25 في الأسبوع المنتهي في 22 أغسطس عند 2,615,800 طن متري، متجاوزة نطاق توقعات التجارة من 1,500,000 إلى 2,500,000 طن
- لا تزال الأسواق غير متأكدة بشأن تأثير الموجة الحارة الأخيرة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة على محصول فول الصويا. هناك قلق مستمر بشأن ما إذا كان المحصول سيصل إلى إمكاناته الكاملة
- تتعرض الأسعار الأرجنتينية لضغوط بسبب أسعار زيت فول الصويا CBOT المنخفضة تاريخيًا. في الآونة الأخيرة، تم تداول زيت فول الصويا الخام FOB Up River (الأرجنتين) بعلاوة مقارنة بزيت فول الصويا الأمريكي
زيت بذور اللفت
- ارتفع سعر تسوية بذور اللفت (نوفمبر 24) (MATIF) إلى 471 يورو | 521 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-09-02) من 460 يورو | 515 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-08-26
- ارتفع سعر تسوية الكانولا (أكتوبر 24) (ICE، الولايات المتحدة) إلى 615 دولارًا كنديًا / طن متري في 30 أغسطس من 585 دولارًا كنديًا / طن متري في 23 أغسطس
- اكتسب اللفت وال canola من فول الصويا CBOT الصعودي وتخفيضات الإنتاج، على الرغم من أن تقديرات المحاصيل الكندية الأعلى من المتوقع حدت من الارتفاع. وفي الوقت نفسه، انخفض المعيار الورقي لزيت بذور اللفت أسبوعًا بعد أسبوع بسبب ضعف الطلب من قطاعي الأغذية والديزل الحيوي
- خفضت Strategie Grains تقدير إنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي بمقدار 340,000 طن إلى 16.9 مليون طن متري، مما يمثل انخفاضًا مقارنة بالموسمين السابقين. أشارت الوكالة إلى أن الاتحاد الأوروبي سيحتاج إلى تعويض هذا النقص بزيادة الواردات
- وبالمثل، خفضت المفوضية الأوروبية مؤخرًا توقعاتها الشهرية لإنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي، وخفضتها إلى 18.0 مليون طن متري من التقدير السابق البالغ 18.4 مليون طن متري
- وفي الوقت نفسه، قدرت هيئة الإحصاء الكندية محصول الكانولا الكندي لعام 2024 بـ 19.5 مليون طن متري، بزيادة عن 19.2 مليون طن متري في عام 2023 وأعلى من متوسط تقديرات المحللين البالغ 19.217 مليون طن متري، وهو رقم قوي
- من المتوقع أن يصل المحصول الأسترالي إلى 5.435 مليون طن متري، وفقًا للاتحاد الأسترالي لبذور الزيوت. وهذا أقل من إنتاج العام السابق البالغ 5.8 مليون طن متري
- في أخبار أخرى، صدرت أوكرانيا رقمًا قياسيًا قدره 593,000 طن متري من بذور اللفت في أغسطس، كلها إلى أوروبا، مقارنة بـ 171,800 طن متري في نفس الشهر من العام الماضي
زيت عباد الشمس
- وقالت الوكالة أيضًا إن أسعار الطلب على زيت عباد الشمس الخام FOB روسيا ارتفعت بمقدار 10 دولارات أمريكية / طن متري إلى 925 دولارًا أمريكيًا / طن متري (30 أغسطس) مقارنة بالفترة نفسها من الأسبوع السابق. كما ارتفع سعر العرض بمقدار 10 دولارات أمريكية / طن متري إلى 895 دولارًا أمريكيًا / طن متري
- وفي الوقت نفسه، يبلغ سعر عباد الشمس في أوكرانيا (CPT) حوالي 450-500 دولارًا أمريكيًا / طن متري
- تعززت أسعار زيت عباد الشمس في نقاط المنشأ بسبب زيادة الاهتمام بالشراء وتشديد العرض
- مع توقع إنتاج ضيق لبذور عباد الشمس في منطقة البحر الأسود، يحتفظ المزارعون بالمبيعات، ويتوقعون ارتفاع الأسعار. هذا يترك المطاحن إما بدون بذور أو يواجهون خيارات باهظة الثمن للغاية
- لاحظ وسطاء Spike أن “العديد من المطاحن لم يكن لديها تغطية كافية منذ سبتمبر، مما أدى إلى توتر كبير واستعداد لرفع الأسعار.”
- ومع ذلك، تشير المطاحن إلى أنه مع أسعار البذور الحالية، تبخرت الهوامش، مما جعل الإنتاج غير مربح، والبعض يفكر حتى في وقف العمليات
- بالإضافة إلى ذلك، خفضت Strategie Grains توقعاتها لإنتاج بذور عباد الشمس في الاتحاد الأوروبي -27 بمقدار 300,000 طن أخرى، مما أدى إلى انخفاضها إلى 9.3 مليون طن متري بسبب الطقس الحار والجاف في منطقة البحر الأسود. كان إنتاج العام الماضي 9.8 مليون طن متري
*نظرة عامة مجمعة لزيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس*
زيت النخيل:
تختلف معنويات السوق مع التوقعات قصيرة الأجل. يمكن أن تميل الأسعار إلى الجانب أو الهبوط، بسبب تباطؤ الصادرات الماليزية، التي ربما انخفضت بنسبة 10٪ على أساس شهري في أغسطس، في حين تشير بعض المصادر إلى أن الإنتاج ربما زاد بنسبة 5٪. في شهر أكتوبر، لدينا عادة ذروة الإنتاج في جنوب شرق آسيا. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤثر أسعار خام برنت المنخفضة على الأسعار. علاوة على ذلك، قد تزيد الهند الضرائب على واردات الزيوت النباتية في الأسابيع المقبلة، مما قد يضعف الطلب. كما أن الفارق الضيق بين POBO يحد من الزيادات في الأسعار.
الصعود على المدى الطويل ممكن. لا يزال إنتاج زيت النخيل الإندونيسي معرضًا للخطر على الرغم من أن Oil World و Fastmarkets تحافظان على توقعات أعلى من مستويات العام الماضي – 49 مليون طن متري مقارنة بـ 48.3 مليون. ومع ذلك، تتوقع GAPKI، التي غالبًا ما تختلف تقديراتها، أن ينخفض الإنتاج من 54.8 مليون طن متري إلى 52-53 مليون طن متري هذا العام بسبب هطول الأمطار دون المعدل الطبيعي. كما أن قضية الأشجار المتقادمة تشكل تحديًا كبيرًا.
ومن المثير للاهتمام، أنه في أوروبا، تحمل أسعار CIF Rotterdam لعام 2025 الآن علاوة متوسطة قدرها 100 دولار للطن المتري (بما في ذلك RSPO SG + EUDR)، حيث من المتوقع أن يزيد تنظيم الاتحاد الأوروبي بشأن إزالة الغابات من التكاليف على الموردين ويحتمل أن يقلل من عدد الموردين الذين يستوفون معايير الامتثال للبيع إلى الاتحاد الأوروبي.
زيت الصويا:
تختلف معنويات السوق مع التوقعات قصيرة الأجل. على المدى القصير، من المتوقع أن يحد ضغط حصاد فول الصويا الأمريكي من الأسعار، خاصةً عند دمجه مع أسعار خام برنت المنخفضة. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن الظروف الجوية وتحديثات حالة المحاصيل في الأسبوعين المقبلين يمكن أن تتسبب في تقلبات الأسعار. وفقًا لأحد المصادر، “ربما تم تسعير معظم الأخبار الهبوطية، وتحول التكهنات إلى مناقشات حول ما إذا كان المحصول المعلن عنه قد يتقلص وبأي قدر.”
على المدى الطويل، فإن توقعات السوق هي جانبية إلى صعودية، حيث يظل زيت فول الصويا الأمريكي رخيصًا جدًا مقارنة بالأرجنتين والبرازيل. من ناحية، يمكن أن تتعرض أسعار زيت فول الصويا لضغوط بسبب عوامل مثل لوائح كاليفورنيا للحد من استخدام زيت فول الصويا في إنتاج الوقود الحيوي وتوافر جيد لزيت الطهي المستخدم (UCO) من الصين. من ناحية أخرى، فإن انخفاض إنتاج زيت بذور اللفت وعباد الشمس، إلى جانب انخفاض محتمل في صادرات زيت النخيل من إندونيسيا بسبب ارتفاع استهلاك وقود الديزل الحيوي، يمكن أن يعوض العرض المرتفع والطلب المنخفض على فول الصويا وزيت فول الصويا.
زيت بذور اللفت:
تختلف معنويات السوق مع التوقعات قصيرة الأجل. مع اقتراب حصاد الكانولا في كندا وأستراليا، بالإضافة إلى فول الصويا الأمريكي وبذور عباد الشمس في البحر الأسود، قد يتم تحديد سقف للأسعار. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الظروف الجوية الأمريكية وتحديثات حالة المحاصيل على مدى الأسبوعين المقبلين تتسبب في تقلبات الأسعار.
أحد العوامل الرئيسية التي يجب مراقبتها هو احتمال اتخاذ الصين إجراءات لمكافحة الإغراق على الكانولا الكندية التي طرحتها الصين بعد أن زادت كندا الرسوم الجمركية على السيارات الكهربائية الصينية. إذا تم فرض قيود، فقد يؤدي ذلك إلى فائض عالمي، نظرًا للأحجام الكندية الكبيرة (انظر الرسم البياني 5). ومع ذلك، فإن السؤال سيكون بعد ذلك ما إذا كانت أستراليا وروسيا يمكنهما توفير ما يكفي من بذور اللفت / الكانولا للصين.
على المدى الطويل، الصعود ممكن، على الرغم من أنه ربما ليس بالقدر الذي يتوقعه النموذج. تختلف تقديرات محصول الاتحاد الأوروبي بين 16.9 و 18 مليون طن متري؛ إذا ثبت أن التقدير الأدنى البالغ 16.9 مليون طن متري دقيق، فقد يحتاج الاتحاد الأوروبي إلى دفع علاوة لجذب المحاصيل الكندية والأسترالية. يمكن أن يدعم EUDR أيضًا RSO حيث سيكون زيت النخيل أكثر تكلفة.
زيت عباد الشمس:
توقعات ML للفترة التي تلي أغسطس واقعية، مع انخفاض الأسعار الموسمي. ومع ذلك، هناك تكهنات في السوق بأن ضغط الحصاد هذا العام قد يكون ضئيلاً بسبب سوء حالة محصول بذور عباد الشمس في منطقة البحر الأسود بسبب الطقس الحار والجاف. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض المخزونات المرحّلة من عباد الشمس في روسيا وأوكرانيا، والتي تقدر بأنها قد استنفدت تقريبًا بحلول نهاية أغسطس، يساهم في هذه النظرة المستقبلية. ترى Fastmarkets محصولًا أوكرانيًا يتراوح بين 13 و 13.5 مليون طن متري، و APK inform بين 14 و 14.5 مليون طن متري، و UkrAgroConsult عند 13 مليون طن متري، و UGA عند 12.8 مليون طن متري، ووزارة الزراعة الأوكرانية عند 12 مليون طن متري. كل هذه أقل من 14.2 مليون طن متري تم إنتاجها في الموسم السابق.
الارتداد القوي الموضح في الرسم البياني ممكن أيضًا بسبب انخفاض المحاصيل في B.S. في روسيا، تقدر Fastmarkets محصولًا بـ 15 مليون طن متري، وتتوقع ProZerno 15.8 مليون طن متري، بانخفاض عن 17.25 مليون طن متري في 2023/24. كما أن التوقعات لرومانيا ومولدوفا وبلغاريا أقل. وفقًا لـ Strategie Grains، من المتوقع أن تبلغ نسبة المخزونات إلى الاستخدام العالمية لبذور عباد الشمس 5.7٪ في 2025/26، مقارنة بـ 6.6٪ في 2023/24.
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- انخفض معدل الشحن لزيت النخيل على ناقلات سعة 40,000 طن من المضائق إلى ARA (أمستردام-روتردام-أنتويرب) من 100 دولار / طن متري في بداية أغسطس إلى 92.5 دولار / طن متري بحلول نهاية الشهر، وفقًا لـ Riverside Tankers
- لا يزال الطلب على الربع الرابع قويًا حيث يقوم بعض المشترين بتأمين المواد قبل دخول لائحة الاتحاد الأوروبي بشأن إزالة الغابات (EUDR) حيز التنفيذ في عام 2025
- تستمر أسعار شحن الحاويات في الانخفاض، وفقًا لـ Drewry، ولكن توافر الحاويات كان أضيق من توافر السفن في سوق الناقلات، لذلك قد لا ينعكس هذا بعد في الأسعار (انظر الرسم البياني 7)
- نظرًا لأن زيت جوز الهند غير مدرج في EUDR، فإنه يصبح خيارًا أكثر جاذبية لعام 2025 مقارنة بزيت نواة النخيل، الذي تغطيه EUDR ومن المتوقع أن يواجه توافرًا ضيقًا للمواد المتوافقة في ذلك العام. تُسمع حاليًا علاوات زيت نواة النخيل المتوافق مع EUDR والمعتمد من RSPO لعام 2025 في نطاق 300-500 دولار للطن المتري
- كانت صادرات زيت جوز الهند + زيت نواة النخيل من الفلبين قوية هذا العام، في حين كانت الصادرات الإندونيسية أقل قليلاً في يوليو (انظر الرسم البياني 7، 8)
نظرة مستقبلية:
قد يكون التوقع الصعودي مفرطًا في التفاؤل، وفقًا لمصادر السوق.
قام العديد من اللاعبين في الاتحاد الأوروبي بالفعل بتأمين إمداداتهم للربع الرابع، ونحن نقترب أيضًا من فترة إنتاج أعلى في جنوب شرق آسيا.
بالنظر إلى عام 2025، يمكن أن يتكشف سيناريو مثير للاهتمام: قد يكون هناك توافر محدود لزيت نواة النخيل (PKO) المتوافق مع EUDR، مما يدفع الاتحاد الأوروبي إلى تحويل تركيزه بشكل أكبر نحو زيت جوز الهند (CNO). بالإضافة إلى ذلك، يمكن دعم زيت جوز الهند من خلال تفويضات وقود الديزل الحيوي في الفلبين. وفي الوقت نفسه، مع توجه كمية أقل من PKO إلى الاتحاد الأوروبي، قد يتطور فائض في السوق العالمية. قد يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب والأسعار على CNO، في حين أن PKO قد يشهد طلبًا وأسعارًا أضعف.
زيت الزيتون
- كما ذكرنا في الأسبوع الماضي، يدرك السوق الحاجة إلى المنتج قبل الحملة التالية ويدرك جيدًا توافر المخزون المنخفض الحالي
- تتلقى الأسعار أيضًا دعمًا إضافيًا من المخزونات الإيطالية المنخفضة والمخاوف بشأن الإنتاج الإيطالي
- عانت أشجار الزيتون في مناطق زراعة الزيتون الرئيسية في إيطاليا من حرارة غير طبيعية وجفاف شديد قبل حصاد هذا العام، كما كتبت Olive Oil Times
- تتوقع جمعية مزارعي الزيتون Italia Olivicola أن “عام حصاد سيئ” جنبًا إلى جنب مع الظروف الجوية القاسية سيؤدي إلى انخفاض إنتاج زيت الزيتون في إيطاليا بنسبة 23٪ على الأقل مقارنة بالموسم السابق
- يقدر الاتحاد الأوروبي أن إيطاليا أنتجت 328,000 طن من زيت الزيتون في موسم 2023/24، وهو أعلى بكثير من المتوسط لمدة خمس سنوات البالغ 307,000 طن، وأصبحت أكبر مستهلك لزيت الزيتون في العالم بكمية 410,000 طن
نظرة مستقبلية:
على المدى القصير، يمكن أن تكون الأسعار مرتفعة بالفعل حتى الحصاد مع استنفاد المخزونات.
على المدى الطويل، يقول المشاركون في السوق أيضًا إن تخفيض الأسعار خلال حصاد أكتوبر يمكن أن يكون أكثر حدة مما هو موضح في الرسم البياني. يتفاءل المسؤولون في الوزارة بأن إنتاج زيت الزيتون الإسباني سيعود إلى المستويات الطبيعية، حوالي 1,530,000 طن متري، مقارنة بمحصول 2023/24 الذي تم تقييمه بـ 700,000-750,000 طن متري. وفي الوقت نفسه، تقدر الجمعية العلمية لعلماء الزيتون أن الحملة القادمة يمكن أن تشهد وصول الإنتاج العالمي إلى 3.2 مليون طن متري، بزيادة عن 2.85 مليون طن متري في 2023/24، ليعود إلى متوسطه التاريخي. ومن المتوقع أن تمارس هذه الزيادة المتوقعة في العرض ضغوطًا هبوطية على الأسعار.