الأسبوع الثاني: تقلص السوق: انخفاض مؤقت أم اتجاه دائم؟
منذ أوائل ديسمبر، كان هناك انهيار ملحوظ بنسبة 25٪ في أسعار السكر. ويعزى هذا الانخفاض جزئيًا إلى تراجع الطلب الذي حدث في العام الماضي، عندما تضاعفت أسعار السكر المكرر من مستويات ما قبل عام 2022، مما أجبر الدول إما على الشراء بهذه الأسعار المرتفعة أو استخدام مخزوناتها. بالإضافة إلى ذلك، زاد اعتماد السوق العالمية على السكر من منطقة وسط جنوب البرازيل بشكل كبير، حيث كانت إمكانية الحصول على السكر محدودة بسبب مشاكل القدرة التصديرية، مما ساهم أيضًا في تراجع الطلب.
بالنظر إلى هذا العام، يتأثر سوق السكر بعوامل هبوطية وصعودية على حد سواء. من المتوقع أن يستمر الاعتماد على منطقة وسط جنوب البرازيل لتوريد السكر، مما قد يؤدي إلى انتعاش الأسعار. ومن المتوقع أن يرتفع هذا الاعتماد من 40-50٪ في الربع الأول إلى 60٪ ويزداد باستمرار على مدار العام، خاصة وأن الهند لا يُتوقع أن تصدر وتقل إمدادات تايلاند. وبالتالي، فإن أي اضطرابات في الإمدادات من البرازيل يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الأسعار العالمية. من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي تحسن إنتاجية قصب السكر في الهند واللوجستيات الفعالة في البرازيل إلى استقرار السوق. ومع ذلك، لا يزال التأثير الكامل لتراجع الطلب العالمي على السكر غير واضح.
لا تزال مخزونات السكر العالمية منخفضة بشكل حرج، مما يجعل السوق متوترة وعرضة للخطر. ومع ذلك، مع تحوم أسعار السكر الحالية بالقرب من 20 سنتًا أمريكيًا للرطل، وهو مستوى منخفض تاريخيًا، من المتوقع حدوث زيادة في الطلب في الوقت الحالي.
الأسعار العالمية
- ارتفع سعر السكر رقم 11 (الخام) (10/01/2024) إلى 21.70 سنتًا/رطل (478 دولارًا/طن متري | 438 يورو)
- انخفض سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (10/01/2024) إلى 588 دولارًا | 567 يورو/طن متري
- بقي سعر السكر الأبيض الممتاز (السكر رقم 5 – السكر رقم 11) عند 131 يورو | 144 دولارًا/طن متري
أوروبا
- تواجه شمال أوروبا، بما في ذلك الدنمارك والسويد وشمال غرب ألمانيا وهولندا ودول الشمال الأخرى، تحديات مناخية شديدة مع الأمطار الغزيرة والصقيع التي تؤثر على حصاد البنجر؛
- تكافح الدنمارك مع عدم حصاد 5٪ من محصول البنجر بسبب الظروف الرطبة؛ تواجه السويد أكثر من 1600 هكتار لم يتم حصادها، بالإضافة إلى الاضطرابات في مصنع السكر Örtfota؛ هولندا لديها التأثير الأكثر حدة مع 3000 هكتار لا تزال غير محصودة، وهو ما يمثل حوالي 36000 طن من السكر؛
- من المقرر أن تؤثر هذه التحديات المتعلقة بالطقس في جميع أنحاء شمال أوروبا بشكل كبير على إنتاج السكر في المنطقة لموسم 2023/24؛
- يعارض وزير الزراعة البولندي تمديد اتفاقية التجارة الحرة بين الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا، ويدعو إلى “تحرير تدريجي ومتبادل” ومواءمة الزراعة الأوكرانية مع معايير الاتحاد الأوروبي؛
- تفيد بولندا بزيادة كبيرة في واردات السكر الأوكرانية، غير المشمولة بالحظر الحالي، مما أدى إلى زيادة قدرها عشرين ضعفًا وتسبب في انخفاض أسعار السكر داخل الاتحاد الأوروبي؛
توقعات
أدت الأمطار الغزيرة المستمرة في شمال غرب أوروبا والمملكة المتحدة إلى توقعات منقحة وأكثر حذرًا لإنتاج المحاصيل لعام 2023/24، والتي تقدر الآن بنحو 16 مليون طن متري فقط. ينبع هذا الانخفاض بشكل أساسي من التأخير في نمو المحاصيل وانخفاض مستويات السكر في بنجر السكر بسبب الظروف الجوية المعاكسة.
البرازيل
- الظروف الجوية المواتية في مناطق قصب السكر تعزز غلة الحصاد الحالية، مما يؤدي إلى إنتاج أعلى مما كان عليه في السنوات السابقة؛
- تنشأ مخاوف بسبب الظروف الجافة الحالية، مما قد يؤثر على تطور المحصول القادم؛
- مراجعات السوق لمحصول قصب السكر 2024/25 في منطقة وسط جنوب: تم تخفيض التقديرات من 640 مليون طن متري إلى 620 مليون طن متري، بسبب الطقس الجاف الذي يؤثر على الغلة؛
- على الرغم من خفض قصب السكر، فمن المتوقع أن يتجاوز مزيج السكر لمحصول 2024/25 في وسط جنوب البرازيل 50٪ بسبب الأسعار الأكثر ربحية من الإيثانول؛
- من المتوقع أن يحافظ إنتاج البرازيل الكبير على أسعار السكر العالمية عند مستوى ثابت في الأسابيع المقبلة؛
- من أبريل إلى منتصف ديسمبر، وصل سحق قصب السكر إلى 638.4 مليون طن متري، بزيادة 18.3٪ على أساس سنوي، مع مزيج سكر بنسبة 49.2٪ (بزيادة 3.2 نقطة على أساس سنوي)، مما أدى إلى إنتاج 41.7 مليون طن متري من السكر (بزيادة 25.2٪ على أساس سنوي) و 30.9 مليون متر مكعب من الإيثانول (بزيادة 13.6٪ على أساس سنوي). بلغ متوسط إجمالي السكريات القابلة للاسترداد (TRS) 139.54 كجم/طن، بانخفاض 1.1٪ عن العام الماضي؛
- بالنسبة لموسم المحاصيل القادم 2024/25، فإن الإجماع بين محللي السوق هو أن سحق قصب السكر سيكون حوالي 620.3 مليون طن متري؛
- تبلغ نسبة التكافؤ بين السكر/الإيثانول 9.02 سنتًا أمريكيًا/رطل، وتبقى أعلى من أسعار الإيثانول في السوق المحلية، مما يشير إلى عدم وجود تغييرات في السوق للعام القادم؛
توقعات
أثرت الظروف الجوية المواتية الحالية بشكل إيجابي على إنتاج المحاصيل لعام 2023/24، مما أدى إلى زيادة بنسبة 25٪ في إنتاج السكر مقارنة بالعام الماضي، ليصل إلى 41.7 مليون طن متري. ومع ذلك، تتزايد المخاوف بشأن التأثير المحتمل لهذه الظروف الجافة المطولة على الغلة لموسم 2024/25 القادم، المقرر أن يبدأ في أبريل. يمكن أن يؤثر الطقس الجاف سلبًا على توافر قصب السكر ومحتواه من السكروز. على الرغم من ذلك، وبفضل استثمارات المصانع في التبلور، من المتوقع أن يتجاوز مزيج إنتاج السكر 50٪. في الأشهر الأخيرة، كان هناك زيادة في الكفاءة في موانئ المنطقة، وهو اتجاه من المرجح أن يستمر في الربع الحالي، ولكن في الوقت نفسه، يتزايد اعتماد السوق العالمية على إمدادات السكر البرازيلية بشكل كبير.
الهند
- اعتبارًا من نهاية ديسمبر، وصل إنتاج السكر في الهند إلى 11.3 مليون طن متري، بانخفاض قدره حوالي 6.6٪ عن 12.1 مليون طن متري في الموسم الماضي؛
- كانت بعض الاختلافات الإقليمية الملحوظة في الإنتاج في ولاية ماهاراشترا التي تبلغ حاليًا 3.8 مليون طن متري مقابل 4.7 مليون طن متري خلال محصول 2022/23 (-19.1٪ على أساس سنوي)، وكارناتاكا عند 2.5 مليون طن متري مقابل 2.7 مليون طن متري (-7.4٪ على أساس سنوي) وأوتار براديش عند 3.5 مليون طن متري مقابل 3.1 مليون طن متري (+12.9٪ على أساس سنوي)؛
- تتوقع WISMA إنتاج السكر في ولاية ماهاراشترا عند 9.5 مليون طن متري، وتتوقع SISMA 5.0 مليون طن متري في ولاية كارناتاكا لمحصول 2023/24، وكلاهما أقل من موسم 2022/23؛
- من المرجح أن تحافظ أرقام الإنتاج المنخفضة هذه في المناطق الرئيسية على أسعار السكر تحت الضغط؛
- تبين أن الغلة أفضل مما كان متوقعًا في البداية، مما أدى إلى مراجعة التوقعات العالمية المثيرة للقلق في وقت سابق. يشير هذا التحسن، جنبًا إلى جنب مع التغييرات الأخيرة في سياسة الإيثانول، إلى أن الهند قد لا تحتاج إلى استيراد السكر لموسم 2023/24؛
توقعات
إنتاج السكر في الهند للموسم الحالي أقل بقليل من إنتاج العام الماضي بنحو 7٪، حيث بلغ إجمالي الإنتاج حتى الآن 11.3 مليون طن متري. ومع ذلك، فإن الغلة تتجاوز التوقعات الأولية. على الرغم من عدم وجود صادرات مقررة، إلا أن توقعات الإنتاج لموسم 2023/24 في الهند لا تزال عند 30.5-31 مليون طن متري. إن التحول الأخير في سياسة الإيثانول، جنبًا إلى جنب مع هذه الغلة المحسنة، قلل من احتمالية حاجة الهند إلى استيراد السكر من السوق العالمية.