الأسبوع 6: تعديل إنتاج الهند 24/25 بالخفض
شهد سوق السكر العالمي تقلبات طفيفة مؤخرًا، مدفوعة بتوقعات تصدير هندية منخفضة بسبب انخفاض الأسعار العالمية، وشحنات برازيلية أبطأ، وتقوية الريال البرازيلي. أدى شح المعروض إلى ارتفاع علاوات السكر الأبيض منخفض الجودة، في حين ارتفعت علاوة السكر الأبيض وسط زيادة الطلب من بيوت التجارة.
بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تؤدي زيادة الإنتاج في البرازيل وتايلاند إلى الضغط على الأسعار. من المتوقع أن يتطابق محصول البرازيل 25/26 مع الموسم السابق، مع مزيج سكر أقوى. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تزيد الهند مساحة زراعة قصب السكر لموسم 25/26، بدعم من الأمطار الموسمية المواتية في عام 2024 وأسعار السكر القوية التي تجعل قصب السكر أكثر جاذبية. من المتوقع أن يؤدي هذا التحول في المساحة المزروعة إلى تعزيز إنتاج السكر في الهند. على الرغم من انخفاض إنتاج الاتحاد الأوروبي، من المقرر أن يرتفع المعروض العالمي من السكر، مما يخلق سوقًا أكثر عرضة للخطر.
مع فائض عالمي متوقع في موسم 25/26 وزيادة نسبة المخزون إلى الاستخدام، قد يتحول السوق من ظروف ضيقة إلى بيئة أسعار أضعف على المدى المتوسط.
الأسعار العالمية
- ارتفع سعر السكر رقم 11 (الخام) (04/02/2025) إلى 19.66 دولارًا أمريكيًا للرطل
- ارتفع سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (04/02/2025) إلى 527 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
الرسم البياني 1: علاوة السكر الأبيض بالدولار الأمريكي للطن المتري
أوروبا
- مؤشر أسعار فيسبير الألماني (05/02/2025) للسكر عند 567 يورو/طن متري DAP. يبلغ سعر السكر VPI الهولندي 547 يورو/طن متري EXW. يبلغ سعر السكر VPI في بولندا الآن 545 يورو/طن متري DAP وسعر السكر VPI في إسبانيا الآن 570 يورو/طن متري DAP؛
- مؤشر أسعار فيسبير لغرب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (05/02/2025) عند 562 يورو/طن متري DAP؛
- مؤشر أسعار فيسبير لجنوب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (05/02/2025) عند 573 يورو/طن متري DAP؛
- مؤشر أسعار فيسبير لشرق الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (05/02/2025) عند 548 يورو/طن متري DAP؛
الرسم البياني 2: أسعار السكر الأبيض في مختلف البلدان باليورو/طن متري
- تنتهي حملة البنجر الأوروبية 24/25 في وقت مبكر على الرغم من المساحة القياسية، حيث تأثرت غلة البنجر والسكر المنخفضة بسبب التأخير في الزراعة وتفشي مرض Cercospora الشديد. أدت الأمطار الغزيرة في الخريف إلى تأخير الحصاد في بعض المناطق، في حين أدت موجة الجفاف في أواخر عام 2024 إلى تحسين الظروف في أماكن أخرى؛
- في بلجيكا، بدأت الحملة متأخرة، حيث بلغت الغلة 75-80 طنًا/هكتار ومحتوى السكر 15.66-16.18٪، وكلاهما أقل من المتوسط. استمرت المعالجة 103 أيام (مقابل 128 العام الماضي). من المخطط تخفيض بنسبة 15٪ في مساحة البنجر المتعاقد عليها لموسم 25/26؛
- في فرنسا، اعتبارًا من يناير، ظلت 11 من أصل 20 مطحنة تعمل. انخفضت الغلة بمقدار 3 أطنان/هكتار إلى 80 طنًا/هكتار، في حين انخفض محتوى السكر بشكل طفيف إلى 16.4-16.5٪ (مقابل 16.8٪ العام الماضي)، ومن المخطط تخفيض بنسبة 4-5٪ في مساحة البنجر المتعاقد عليها لموسم 25/26؛
- في هولندا، سارت الحملة بسلاسة، على الرغم من أن إجمالي معالجة البنجر انخفض إلى 6.6 مليون طن متري (مقابل 7.3 مليون طن متري العام الماضي). انخفضت الغلة إلى 75 طنًا/هكتار (مقابل 86 طنًا/هكتار)، لكن محتوى السكر تحسن إلى 16.3٪ (مقابل 15.7٪). استمرت المعالجة 119-125 يومًا، وهي أقصر من 133-138 يومًا في العام الماضي؛
- لا يزال التخفيض المتوقع في العام المقبل قيد المناقشة، على الرغم من أن عمليات الزراعة الشتوية كانت أكثر واعدة مقارنة بعام 2023/24. يعتمد الكثير على كيفية أداء محاصيل الربيع الأخرى. مع انخفاض الربحية من المحاصيل البديلة، يوفر البنجر للمزارعين عائدًا أدنى مضمونًا موثوقًا به، مما يجعله خيارًا أكثر جاذبية. يمكن أن يكون التخفيض المتوقع أقرب إلى 4-5٪؛
- زادت صادرات السكر الأوكرانية بنسبة 17٪ في الأشهر الخمسة الأولى من موسم 24/25، لتصل إلى أكثر من 352 ألف طن، مع تركيا وليبيا والصومال وسريلانكا كأكبر أربعة وجهات. من المقرر أن تستأنف الصادرات إلى الاتحاد الأوروبي في عام 2025، مع توقع 107 آلاف طن؛
نظرة مستقبلية
بالنسبة لموسم السكر في الاتحاد الأوروبي 2025/26، تتوقع عدة مناطق تخفيضات في مناطق زراعة البنجر، مع توقع بعض البلدان انخفاضًا بنسبة 4-5٪. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى انخفاض الغلة التي شهدتها في 2024/25، والتي تأثرت بالظروف الجوية المعاكسة. على الرغم من هذه التخفيضات، يظل البنجر خيارًا جذابًا للمزارعين نظرًا لعائده الأدنى المضمون الموثوق به، خاصة بالمقارنة مع انخفاض ربحية محاصيل الربيع البديلة؛
البرازيل
- يبلغ سعر السكر البلوري (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة البرازيل) (04/02/2025) 465 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- يبلغ سعر السكر المكرر (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة البرازيل) (04/02/2025) 492 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- يبلغ سعر السكر الخام (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة سانتوس) (04/02/2025) 456 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- يشير تقرير UNICA للنصف الأول من شهر يناير إلى أن سحق القصب في منطقة الوسط والجنوب بلغ 399 ألف طن، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 64.1٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. انخفض معدل السكر القابل للاسترداد الكلي (ATR) إلى 118.5 كجم/طن، بانخفاض قدره 0.8٪ على أساس سنوي. انخفض مزيج السكر إلى 20.9٪، بانخفاض من 34.1٪ في العام الماضي، مما أدى إلى إنتاج سكر يبلغ 9 آلاف طن، بانخفاض قدره 78.2٪ على أساس سنوي. وزاد إجمالي إنتاج الإيثانول إلى 379 مليون لتر، مسجلاً زيادة بنسبة 16.4٪ على أساس سنوي؛
- من أبريل إلى 16 يناير، وصل سحق القصب في منطقة الوسط والجنوب بالبرازيل إلى 614.0 مليون طن متري، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 4.9٪ على أساس سنوي (YoY). انخفض معدل السكر القابل للاسترداد الكلي (ATR) إلى 141.3 كجم/طن، بزيادة طفيفة قدرها 1.2٪ على أساس سنوي. انخفض مزيج السكر إلى 48.2٪، بانخفاض من 49.1٪ في العام الماضي، مما أدى إلى إنتاج 39.8 مليون طن متري، بانخفاض قدره 5.5٪ على أساس سنوي. وارتفع إجمالي إنتاج الإيثانول إلى 32.8 مليار لتر، مسجلاً زيادة بنسبة 3.2٪ على أساس سنوي؛
- في الأيام الـ 17 الأولى من شهر يناير، وصلت صادرات البرازيل إلى 1.7 مليون طن متري، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 30٪ مقارنة بـ 2.5 مليون طن متري المصدرة خلال الفترة نفسها من العام الماضي. من المتوقع أن يغلق شهر يناير عند 1.9 مليون طن متري، أي أقل بنسبة 5.4٪ من متوسط الخمس سنوات وأقل بنسبة 39.5٪ مقارنة بحجم العام الماضي؛
- اعتبارًا من الأول من فبراير، زادت ضرائب ICMS على البنزين والإيثانول والديزل. ارتفعت أسعار البنزين في ساو باولو بمقدار 0.10 ريال برازيلي/لتر (+1.6٪)، في حين شهد الديزل ارتفاعًا بنسبة 0.9٪. من المتوقع أن تنخفض معادلة سعر الإيثانول إلى البنزين في المضخات من 67.1٪ إلى 66.1٪ ما لم تزد أسعار منتجي الإيثانول بنسبة 2.5٪؛
نظرة مستقبلية
بحلول أوائل شهر فبراير، ظل محصول 24/25 في وسط وجنوب البرازيل بطيئًا بسبب فترة ما بين المحاصيل النموذجية، مع توافق الإنتاج المتراكم مع التوقعات. أدت التأخيرات الأخيرة في الشحن إلى إدخال معنويات صعودية قصيرة الأجل. وفي الوقت نفسه، يتحول التركيز إلى محصول 25/26، مع توقعات متفائلة تتراوح بين 41 و43 مليون طن متري.
الهند
- يبلغ سعر السكر البلوري (IN، سعر الشريك، EXW Kolhapur) (04/02/2025) 431 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- بلغ إنتاج السكر في الهند للنصف الثاني من شهر يناير 3.48 مليون طن متري، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي، مما أدى إلى وصول إجمالي الإنتاج إلى 16.53 مليون طن متري بحلول 31 يناير – أي أقل بنسبة 11.8٪ من الفترة نفسها من الموسم الماضي. تنتهي عمليات السحق في وقت مبكر، وخاصة في ولايتي ماهاراشترا وكارناتاكا، مع إغلاق 13 مطحنة بالفعل مقارنة بـ 7 في العام الماضي؛
- على عكس التوقعات، سمحت الحكومة الهندية بتصدير مليون طن متري من السكر. ومع ذلك، مع انخفاض أسعار السكر العالمية بأكثر من 20٪ منذ سبتمبر، يوفر هذا القرار مكاسب مالية محدودة للطاحنين مقارنة بالموافقة السابقة؛
- رفعت الحكومة بشكل هامشي أسعار الإيثانول، ولكن فقط للإيثانول المشتق من دبس السكر الثقيل C. لا ترقى الزيادة إلى مستوى توقعات الصناعة ولا تفعل الكثير لتشجيع زيادة إنتاج الإيثانول، مما يقوض هدف الهند المتمثل في الوصول إلى 20٪ من مزج الإيثانول بحلول عام 2025؛
- في 31 يناير 2025، قامت ISMA بمراجعة تقدير إنتاج السكر في الهند لموسم 24/25 إلى 27.3 مليون طن متري، بانخفاض قدره 14.7٪ على أساس سنوي من 32 مليون طن متري في 23/24، بسبب انخفاض غلة قصب السكر في المناطق المنتجة الرئيسية؛
- يمثل هذا أقل إنتاج منذ موسم 19/20. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع تحويل 3.7 مليون طن متري من السكر لإنتاج الإيثانول، وهي زيادة كبيرة من 2.15 مليون طن متري في العام الماضي، مما يزيد من تضييق توافر السكر في السوق المحلية؛
نظرة مستقبلية
كما هو متوقع، خفضت ISMA توقعات إنتاج السكر في الهند لموسم 24/25 من 31.9 مليون طن متري إلى 27.3 مليون طن متري، بما يتماشى مع تقديرات السوق البالغة 27 مليون طن متري. يعكس هذا التعديل الجفاف في ولايتي ماهاراشترا وكارناتاكا ومرض العفن الأحمر في ولاية أوتار براديش، مما أدى إلى انخفاض غلة قصب السكر. على الرغم من انخفاض الإنتاج، وافقت الحكومة على تصدير مليون طن متري من السكر، لكن الأسعار العالمية الضعيفة تجعل الصادرات غير مرجحة.