الأسبوع 51: تحول سياسة الإيثانول في الهند
يرجع الانخفاض الأخير في أسعار السكر بشكل أساسي إلى توجيه وزارة الغذاء الهندية لمصانع السكر للحد من استخدام عصير قصب السكر والشراب لإنتاج الإيثانول في 2023/24، لزيادة احتياطيات السكر. من المتوقع أن تؤدي هذه التغييرات في السياسة إلى تعزيز إنتاج السكر في الهند بمقدار 1.5 مليون طن متري، وتعديل التوقعات من حوالي 29 مليون طن متري إلى 30.5-31 مليون طن متري. ونتيجة لذلك، من المحتمل أن ينخفض السكر المخصص لإنتاج الإيثانول إلى 1.7 مليون طن متري للموسم 23/24. وقد خفف هذا التحول المخاوف بشأن الحاجة المحتملة للاستيراد من الهند، والتي كانت تستند إلى توقعات إنتاج أقل بسبب ظروف الأمطار الموسمية السيئة. ومع ذلك، لا يُتوقع حدوث صادرات من الهند إلى السوق العالمية.
هناك عامل آخر يساهم في المشاعر الهبوطية وهو الطقس الجاف في وسط جنوب البرازيل. وقد أدى هذا النمط الجوي إلى إطالة موسم طحن قصب السكر إلى موسم الأمطار. اعتبارًا من نهاية نوفمبر، يتقدم الطحن بنسبة 16% عن وتيرة العام الماضي، وزاد إنتاج السكر بنسبة 23%، ليصل إلى ما مجموعه 40.8 مليون طن متري.
أدى التحول في سياسة الإيثانول في الهند إلى تصور وجود فائض طفيف في توازن العرض والطلب العالمي، مما خفف مؤقتًا الضغط على السوق. ومع ذلك، لا تزال قيود التصدير والمخاطر المتعلقة بالطقس قائمة، مما قد يؤثر على الأسعار في بداية العام المقبل.
الأسعار العالمية
- انخفض سعر السكر رقم 11 (الخام) (20/12/2023) إلى 21.43 سنتًا أمريكيًا/رطل (472 دولارًا أمريكيًا/طن متري | 432 يورو)
- انخفض سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (20/12/2023) إلى 615 دولارًا أمريكيًا | 563 يورو/طن متري
- انخفض سعر العلاوة البيضاء (السكر رقم 5 – السكر رقم 11) إلى 131 يورو | 143 دولارًا أمريكيًا/طن متري من 126 يورو | 138 دولارًا أمريكيًا/طن متري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
أوروبا
- انخفض مؤشر أسعار فيسبير لشرق الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (29/11/2023) إلى 805 يورو | 883 دولارًا أمريكيًا/طن متري DAP، حملة 23/24
- انخفض مؤشر أسعار فيسبير لغرب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (29/11/2023) إلى 823 يورو | 902 دولارًا أمريكيًا/طن متري DAP، حملة 23/24
- انخفض مؤشر أسعار فيسبير لجنوب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (29/11/2023) إلى 830 يورو | 910 دولارات أمريكية/طن متري DAP، حملة 23/24
- لا تزال ظروف الحصاد صعبة بسبب الطقس. في المملكة المتحدة، أدت الأمطار الغزيرة في أوائل ديسمبر إلى تعقيد الحصاد وزيادة وزن التار بسبب الطين. في فرنسا، تم حصاد 80% فقط من البنجر بحلول 7 ديسمبر، وهو أقل من المعتاد البالغ 95%؛
- من المتوقع الآن أن يمتد موسم معالجة بنجر السكر إلى يناير، بمتوسط مدة 122 يومًا، متجاوزًا الفترة النموذجية البالغة 100 يوم. على الرغم من تفضيل الحملة الأقصر، يتعين على المصانع معالجة وتعويض ما تبقى من البنجر؛
- تصبح توقعات السوق لإنتاج السكر في الاتحاد الأوروبي 28 أكثر حذرًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى الأمطار الغزيرة، مما يؤدي إلى مراجعة التوقعات إلى 16 مليون طن متري. على الرغم من أن الغلات مرتفعة مقارنة بالمتوسط التاريخي، إلا أن محتوى السكر أقل من التوقعات. يلوح عدم اليقين بشأن آفاق الزراعة للعام المقبل؛
- من المتوقع أن تتراوح الواردات المتوقعة للفترة 2023/24 بين 2.6 و 2.7 مليون طن، مع ارتفاع أحجام السكر الأبيض عما كانت عليه في السنوات الأخيرة؛
- من المتوقع أن يكون العام المقبل مليئًا بالتحديات، ويتميز بارتفاع أسعار البنجر، وسوق عالمية أقل ملاءمة، وتكاليف متغيرة للطاقة والأسمدة. سيؤثر الطقس والعوامل الاقتصادية الأوسع نطاقًا بشكل كبير على السوق؛
النظرة المستقبلية
أدت الأمطار الغزيرة المستمرة في شمال غرب أوروبا والمملكة المتحدة إلى نظرة أكثر حذرًا بشأن إنتاج المحاصيل 23/24، والتي تقدر الآن بـ 16 مليون طن متري كحد أدنى. ويرجع هذا التعديل في المقام الأول إلى التأخيرات المتعلقة بالطقس في تقدم المحاصيل وانخفاض محتوى السكر في البنجر. مع توقع الواردات عند 2.7 مليون طن متري، من المتوقع أن تظل السوق ضيقة.
البرازيل
- نشرت UNICA الأسبوع الماضي أرقام إنتاج النصف الثاني من نوفمبر، ووصل طحن قصب السكر إلى 23.90 مليون طن متري (+46.14% على أساس سنوي)، مع TRS يبلغ 132.07 كجم/TC (-5.4% على أساس سنوي)، ومزيج سكر بنسبة 46.51% (-1.1 نقطة مئوية على أساس سنوي)، مما أدى إلى إجمالي إنتاج السكر البالغ 1.39 مليون طن متري (+35.03% على أساس سنوي) و 1.24 مليون متر مكعب من الإيثانول (+39.91% على أساس سنوي)؛
- بلغ الطحن المتراكم من أبريل إلى نهاية نوفمبر 619.25 مليون طن متري (+15.9% على أساس سنوي)، و TRS عند 140.25 كجم/TC (-0.61% على أساس سنوي)، ومزيج السكر عند 49.32% (+3.3 نقطة مئوية على أساس سنوي)، ليصل إلى إنتاج السكر البالغ 40.81 مليون طن متري (+23.50% على أساس سنوي)، والإيثانول البالغ 29.85 مليون متر مكعب (+11.87% على أساس سنوي)؛
- خلال النصف الثاني من شهر نوفمبر، كان هناك 218 مصنعًا قيد التشغيل مقارنة بـ 141 مصنعًا في نفس الفترة من العام الماضي. في النصف الأول من شهر ديسمبر، أشار 188 إلى أنهم سيبقون قيد التشغيل، بينما في العام الماضي كان هناك 118 مصنعًا فقط لا يزالون يعملون؛
- العمليات قوية بسبب الظروف الجوية المواتية (هطول الأمطار أقل من المتوسط) والتوفر الوفير لقصب السكر الذي لا يزال متاحًا للحصاد. من المتوقع أن يظل عدد المصانع في الأسبوعين المقبلين أعلى بكثير من العام الماضي؛
- تقديرات السوق لإجمالي طحن القصب في موسم 2023/24 هي 623.1 مليون طن متري؛
- بالنسبة للموسم المقبل 2024/25، يبلغ متوسط تقديرات السوق 620.3 مليون طن متري؛
- انخفضت مساواة السكر/الإيثانول بعد انخفاض السكر رقم 11 إلى 9.96 سنتًا أمريكيًا/رطل، لكنها لا تزال أعلى بكثير من أسعار الإيثانول في السوق المحلية، مما يشير إلى عدم وجود تغييرات في السوق للعام المقبل؛
النظرة المستقبلية
لموسم المحاصيل 2024/25، تقدر إجماع السوق متوسط الطحن بـ 620.3 مليون طن متري. يشير هذا التوقع، إلى جانب حجم المحاصيل الكبير والتحول الأقوى نحو إنتاج السكر مدفوعًا بأسعاره المرتفعة مقارنة بالإيثانول، إلى اتجاه كبير. تشير الاستثمارات المعززة في قدرة التبلور أيضًا إلى أن أكثر من نصف المواد الخام قد يتم تخصيصها لإنتاج السكر. يشير هذا السيناريو إلى إمكانية تحقيق إنتاج سكر يتجاوز 40 مليون طن متري لموسمين متتاليين.
الهند
- تم إصدار أرقام إنتاج النصف الأول من شهر ديسمبر، وإنتاج السكر يبلغ 7.405 مليون طن متري، وهو ما يقل بنسبة 11% عن نفس الفترة من العام الماضي التي أنتجت 8.295 مليون طن متري؛
- كان عدد المصانع التي تعمل مشابهًا للعام السابق مع تشغيل 497 مصنعًا، مدفوعًا بانخفاض الغلات في ولايتين رئيسيتين منتجتين، ماهاراشترا وكارناتاكا؛
- تؤثر التعديلات الأخيرة على سياسة الإيثانول على أسعار السوق العالمية. ألغت وزارة الغذاء الهندية حظرًا على استخدام عصير قصب السكر لإنتاج الإيثانول للعام التوريدي 2023/24، وحددت الآن تحويل السكر عند 1.7 مليون طن متري؛
- كان الحظر الكامل الأصلي يهدف إلى تأمين إمدادات السكر المحلية واستقرار الأسعار. ومع ذلك، بعد الإعلان عن الحظر الجديد، انخفضت أسعار السكر بشكل كبير ولم تتعافى بعد التراجع الأخير في السياسة؛
- من المقرر أن تقدم شركات تسويق النفط (OMCs) حصصًا جديدة من الإيثانول إلى مصانع التقطير، ويُطلب من مصانع التقطير الامتثال الصارم لهذه الحصص المعدلة؛
- يقتصر تحويل السكر لإنتاج الإيثانول على 1.7 مليون طن متري، مما يجعل توقعات إنتاج السكر في الهند في نطاق 30.5-31 مليون طن متري؛
النظرة المستقبلية
أثرت مراجعة سياسة الإيثانول الهندية بشكل كبير على أسعار السكر العالمية، مما تسبب في انخفاض بنسبة 22% من 26.7 إلى 21.5 سنتًا أمريكيًا/رطل في غضون ثلاثة أسابيع فقط. أدى تحديد حصة تحويل السكر البالغة 1.7 مليون طن متري حديثًا إلى تخفيف قيود العرض وإضافة 1.5 مليون طن متري إلى السكر، وتعديل إجمالي تقدير إنتاج السكر من 29 مليون طن متري إلى نطاق 30.5-31 مليون طن متري. وقد أدى هذا التغيير إلى تخفيف أسعار السوق العالمية، على الرغم من حظر تصدير السكر المستمر من الهند، والذي أضاف سابقًا إلى الضغط على السوق.