تعليق الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة 15 يناير 2024
الحقل:
تم توثيق الفيضانات في شمال فرنسا وأجزاء من ألمانيا والمملكة المتحدة وأماكن أخرى في شمال أوروبا بشكل جيد. في حالة فرنسا، تمثل المناطق المغمورة نسبة صغيرة نسبيًا من البنجر، حيث تم حصاد أكثر من 90٪. بشكل عام، ماذا يعني هذا لإنتاج هذا الموسم؟ وضع العديد من المحللين الإنتاج عند 16.2 مليون طن. نشعر أن هذا مرتفع بعض الشيء ونحافظ على تقدير يبلغ 16.0 مليون طن من السكر الأبيض، ليس فقط بناءً على الخسائر بسبب الأمطار الغزيرة في بداية شهر يناير، ولكن أيضًا لأن أرقام الغلة مبالغ فيها للمحصول لأن البنجر يحتوي على نسبة مئوية أعلى بكثير من الطين، مما يزين إجمالي الحمولة والذي سيتم تعديله لاحقًا بناءً على أخذ عينات المصنع.
ليس هناك شك في أن هذا كان حصادًا صعبًا للغاية. في حالة الدنمارك، تأخر بدء حملتهم بسبب التأخير في الانتهاء من تركيب معدات جديدة في المصانع. ثم تبع ذلك هطول الأمطار والصقيع المبكر اللاحق. استمر هذا النمط، حيث يحاول المزارعون رفع البنجر في الفترات الفاصلة. نتيجة لذلك، بدلاً من إكمال الحملة بحلول 8 يناير، ستستمر حتى فبراير، مع بقاء حوالي 5٪ من إجمالي البنجر في الأرض.
بالنظر إلى عمليات البذر في عام 2024، لا توجد حاليًا أي وضوح بشأن كيفية سير الأمور.
من ناحية، يرى المزارعون أسعار البنجر الجذابة المتفق عليها لعام 2024. من ناحية أخرى، يشعر المنتجون بالقلق إزاء واردات السكر المستمرة من أوكرانيا على الرغم من أنها لم تتحقق بعد بالكميات التي كان من المتوقع أن نبرزها أدناه في قسم التجارة. مصدر قلق آخر هو الانخفاض الحاد في أسعار السكر العالمية مما يجعل الاتحاد الأوروبي وجهة جذابة للسكر المؤهل. أخيرًا، هناك احتمال أن يؤدي الاضطراب المستمر في البحر الأحمر والحرب في غزة إلى ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي والنفط، مما سيؤثر على هيكل تكلفة الشركات. وقد شككت منظمة المزارعين الفرنسيين، CGB، بالفعل في أي زيادة متواضعة في المساحة في الموسم المقبل. بعد سلسلة من المفاوضات المريرة، من المحتمل أن تكون مساحة المملكة المتحدة أقل.
الصناعة:
كان الاهتمام الرئيسي للأسبوع الماضي هو إعلان شركة Süedzucker عن نتائج الربع الثالث. بلغ صافي الدخل 206 مليون يورو مقابل 181 مليون يورو في الفترة المقابلة من العام الماضي. لدى Süedzucker سنة مالية غير عادية تنتهي في نهاية شهر فبراير، مقارنة بمعظم شركات السكر التي تتماشى سنتها المالية مع سنة تسويق السكر.
نتيجة لذلك، حذرت شركة Süedzucker من أنه من المحتمل أن يكون كل من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك وإطفاء الدين وصافي الدخل أقل في الربع الرابع بسبب زيادة قدرها 100 يورو / للطن للمواد الخام والخدمات اللوجستية. هذا يتراكم بشكل أساسي من ارتفاع أسعار البنجر المدفوعة للمزارعين اعتبارًا من أكتوبر 2023. من المفيد أن نتذكر أن دورة تحويل الأصول للبنجر هي 18 شهرًا مقارنة بالقصب التي تبلغ 24 شهرًا. دورة تحويل الأصول هي في الأساس من وقت زراعة البنجر في مارس، حتى يتم تنظيف المخزونات، بشكل عام بحلول 30 سبتمبر من العام التالي.
واصلت شركة Süedzucker شرح آليات أخذ Cropenergies من القطاع العام إلى جزء مملوك بالكامل للمجموعة. والسبب وراء هذه الخطوة وفقًا للشركة هو تبسيط الهيكل. سبب آخر يمكن أن يكون انخفاضًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب من الربع الثاني بمقدار 70 مليون يورو عن المستويات المتوقعة.
تمتلك شركة Süedzucker والتعاونية الزراعية التي هي المساهم الأكبر في شركة Süedzucker ما يقل قليلاً عن 75٪ من الأسهم في الشركة المدرجة. بالنسبة للرصيد في التداول الحر، 25.9٪، تقدم شركة Süedzucker علاوة على آخر سعر تداول للسهم وهو 69.37 يورو. سيكون هذا متاحًا لمدة 4 أسابيع تقريبًا اعتبارًا من 15 يناير، مع شطب الإدراج في نهاية فبراير.
يعتبر محللو المدينة عمومًا أسهم Suedzucker محايدة أو محتفظ بها دون أي توصية بالشراء أو البيع، وتوقعات بأن يظل سعر السهم عند المستويات الحالية البالغة 14 يورو.
التجارة:
تراوحت الأسعار الفورية حول مستوى 800 يورو للطن على مدار الأسابيع القليلة الماضية. لا يزال شبح واردات أوكرانيا التي تضرب سوق الاتحاد الأوروبي تحذيرًا يأتي من المنتجين والمزارعين على حد سواء. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى الواردات من أوكرانيا كما جمعتها يوروستات، باستثناء رومانيا التي تعاني من عجز، فإن بيع السكر الأوكراني يثبت أنه مجزأ للغاية ومنتشر على نطاق واسع في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. ثبت أن الواردات للفترة من أكتوبر إلى ديسمبر مماثلة للكميات المستوردة في الموسم الماضي.
أخيرًا، دليل مفيد للاستهلاك في الاتحاد الأوروبي، والذي يغطي بشكل جيد الاستهلاك قبل وأثناء وبعد كوفيد. يشمل الاستخدام غير الغذائي المستحضرات الصيدلانية والإيثانول بالإضافة إلى هلام الإيثانول