### تحديث مزاد GDT قبل الحدث | T351 (مارس #1) | 5 مارس 2024
مزاد GDT القادم هو الأول في شهر مارس ورقم #351 من السلسلة. تشير أسعار تسوية العقود الآجلة NZX-SGX الأخيرة إلى التحركات المتوسطة التالية من المزاد السابق، عبر الحدثين القادمين:
| المنتج | تسوية SGX-NZX
*4/3/2024* | التغيير الضمني عبر الحدثين القادمين
*(من T350 C2)* |
| ——- | ——- | ——- |
| WMP (Fonterra Regular C2) | 3,180 دولار | -4.50% |
| SMP (Fonterra Regular C2) | 2,720 دولار | -2.51% |
| AMF (Fonterra Premium C2) | 6,300 دولار | -3.30% |
| BTR (Fonterra Unsalted C2) | 6,300 دولار | -3.67% |
منذ أن بلغت WMP ذروتها عند T349 (6 فبراير، 3,400 دولار)، تراجعت بعض الشيء وشهدنا تراجعًا ثابتًا في المزادات اللاحقة ومزادات Pulse، حيث انخفضت بمقدار 170 دولارًا / 5% اعتبارًا من مزاد Pulse الأسبوع الماضي. ليس من المستغرب أن العقود الآجلة يتم تداولها عند مستويات أقل على خلفية المشاعر الأكثر هدوءًا. تشير تسوية اليوم لشهر مارس 24 (3,180 دولارًا) إلى انخفاض إضافي قدره 50 دولارًا عن نتيجة الأسبوع الماضي على مدار الأسبوعين القادمين. إذا ثبتت دقة ذلك، فسيضعنا ذلك مرة أخرى عند المستويات التي شوهدت آخر مرة في بداية العام (2 يناير، 3,180 دولارًا). شهدت الأشهر القليلة الماضية دعمًا كبيرًا لتسعير WMP من الأسواق التي ليست مهيمنة تقليديًا من حيث نسب شراء GDT، ولكن مع اكتمال التخزين لشهر رمضان وما يبدو أنه (نسبيًا) ذوبان في صراع البحر الأحمر في الأسابيع الأخيرة، يتركز الاهتمام على ما هو صورة طلب ضعيفة للغاية في الصين. أتوقع أن نرى بعض التبريد غدًا مع نتيجة سلبية بنسبة 2-4٪.
كان SMP حكاية سوقين في الآونة الأخيرة. حافظت نتائج GDT Pulse وEvents على الطفو، لكن السوق غير المتصل بالإنترنت كان أكثر برودة بشكل ملحوظ. ستوفر أحجام العروض المنخفضة موسمياً على منصة GDT (ليس فقط على SMP، ولكن عبر مجموعة المنتجات) بعض الدعم، لكن السوق الأوسع نطاقاً يشعر بالتأكيد بمزيد من الفتور مما تشير إليه نتائج المزادات الأخيرة. عاجلاً أم آجلاً سيلحق هذا الركب … أتوقع أن يتم تداول مزاد الغد بانخفاض بنسبة 2-4٪.
استقرت العقود الآجلة الفورية للزبدة وAMF عند التكافؤ اليوم (6,300 دولار). على أساس الدهون، إما أن AMF مسعرة بسعر رخيص جدًا، أو أن الزبدة مبالغ في تقدير قيمتها؛ سيوضح الوقت. من المؤكد أنه من العدل القول إن دهون الزبدة بشكل عام توفر عائدًا لائقًا عند مقارنة عوائد التدفق، وبالطبع في هذه المرحلة من العام، فإن أي شخص لديه المرونة اللازمة لصنع كليهما سيبذل قصارى جهده للاستفادة من التباين في الأسعار. ظل الطلب على AMF قويًا بشكل معقول في الأسابيع الأخيرة على الرغم من بعض المقاومة عند نقاط السعر المرتفعة. أتوقع نتيجة مسطحة غدًا (+/- 1%).
يبدو أن هناك المزيد من الضغط يتراكم في سوق الزبدة، على الرغم من ذلك. نشهد ظهور تصدعات في أوروبا مع بدء الإنتاج في الارتفاع موسمياً، وإن كان ذلك بفارق زمني أكبر من المعتاد. توترات حول توافر الزبدة التي كانت موجودة في الأسابيع الأخيرة مع انتهاء موسم نيوزيلندا وتأخر أوروبا في البدء قد تبددت بالكامل تقريبًا. أتوقع انخفاضًا غدًا (-3-5٪) وأن يستمر هذا الاتجاه في الأسابيع المقبلة.
ظلت أسعار الجبن غير المتصلة بالإنترنت مستقرة بشكل معقول في الآونة الأخيرة. ربما يكون التقلب في مزادات Events غير مبرر بعض الشيء وربما تجاوز الانخفاض في مزاد 20 فبراير قليلاً. لن أتفاجأ بزيادة طفيفة غدًا (+/- 1%).