تحديث مزاد GDT بعد الحدث | T351 (مارس #1) | 5 مارس 2024
انتهى مزاد GDT Events اليوم بانخفاض 2.3٪ عبر جميع المنتجات والمواصفات وفترات العقود. كانت الأسواق أضعف قليلاً في الأسابيع الأخيرة، وبالتأكيد أشارت أنشطة المشتقات في الجلسات القليلة الماضية إلى هذه النتيجة. كان أداء مسحوق الحليب المجفف هو الأسوأ اليوم، حيث انخفض بنسبة 5.2٪. انخفض مسحوق الحليب كامل الدسم بنسبة 2.8٪، في حين انخفض الزبدة بنسبة 1٪ وارتفع دهن الحليب اللامائي بنسبة 1.4٪ جديرة بالثناء. كان أداء المكونات غير القياسية أفضل بكثير حيث ارتفع الجبن الشيدر ومسحوق الحليب عالي البروتين بنسبة 4٪ و 3.7٪ على التوالي؛ هذا الأخير مثير للإعجاب بشكل خاص بالنظر إلى ضعف أسعار مسحوق الحليب المجفف. ارتفع اللاكتوز بنسبة 4.8٪ وتماسك سعر جبنة الموزاريلا عند -0.4٪.
استقر سعر Fonterra WMP Regular C2 اليوم (3,220 دولارًا) بما يتماشى مع مزاد Pulse في الأسبوع الماضي، حيث انخفض 110 دولارات / 3.3٪ عن مزاد الأحداث السابق. تم تداول C1 (3,215 دولارًا) بشكل مسطح تقريبًا وكان هناك انتقال لائق إلى C5 (3,345 دولارًا)، والذي تم تداوله بعلاوة قدرها 125 دولارًا / 3.9٪ على C2. أفسر هذا على أنه وظيفة لحجم العروض الأقل عبر المنحنى أكثر من أي توقعات ذات مغزى لارتفاع الأسعار مع تقدمنا خلال موسم الكتف. مع قيام مصنعي الحليب الصينيين بتشغيل المجففات بجدية، فمن غير المرجح أن ينتعش الطلب على واردات نيوزيلندا إلى هذا السوق في المستقبل القريب. كما هو الحال دائمًا وأبدًا، سيتأثر المشهد السوقي بشدة بالتجارة الهامشية، وبالتالي يعتمد توقع أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم بشكل كبير على طلب الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وجنوب شرق آسيا. يبقى أن نرى ما إذا كان المشاركون في هذه المناطق سيستمرون في دعم أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم بالطريقة التي كانوا يفعلونها في الأشهر الماضية.
مع نتيجة اليوم، تراجعت Fonterra SMP Regular C2 (2,605 دولارات) الآن عن جميع المكاسب منذ 16 يناير (2,590 دولارًا) فيما كان قوسًا بقيمة 385 دولارًا من الحضيض إلى الذروة والعودة. مع تحول الطلب في العديد من الأسواق إلى البرودة في الآونة الأخيرة، قد تكون هذه محطة للتحضير لمزيد من الانخفاضات في الأسابيع المقبلة؛ خاصة وأن الموسم الأوروبي على وشك البدء فقط والتوقع هو أنه سيكون هناك منتج وافر متاح خلال الربيع / الصيف في نصف الكرة الشمالي. مع أسعار الحليب المشجعة عند بوابة المزرعة وهوامش الزبدة الجذابة للتعاونيات، يجب أن يكون هناك الكثير من مسحوق الحليب المجفف المتاح في الأشهر المقبلة. تمكنت C1 اليوم (2,635 دولارًا) من تحقيق علاوة طفيفة جدًا (30 دولارًا / 1.2٪) على C2، لكن المنحنى الآجل كافح للارتفاع إلى أي علاوة ذات مغزى، حيث تم تداول C3 إلى C5 جميعها بما يتماشى مع 55-70 دولارًا فوق C2.
كان دهن الحليب اللامائي هو الأفضل في العرض اليوم مع عقد Premium C2 (6,755 دولارًا) الذي يضغط على مستويات غير مسبوقة منذ أبريل 2022، بعد 5 مزادات أحداث إيجابية متتالية. كان طلب المستخدم النهائي لائقًا بالنسبة للتوافر في الأسابيع الأخيرة ومع انخفاض حجم العروض على المنصة، فمن المنطقي أن تنعكس هذه الضغوط في نتيجة اليوم. بشكل نموذجي للسوق الضيقة، كانت النتائج الفورية مرتفعة (C1 @ 6,810 دولارات؛ +55 دولارًا / 0.8٪ على C2)، لكن العقود الآجلة تم تداولها في التراجع. كان هناك خصم كامل قدره 295 دولارًا / 4.4٪ لـ C5 من C2. هذا ليس بالضرورة مؤشرًا على انخفاض متوقع في الأسعار، بل هو انعكاس لضيق فوري.
انخفضت الزبدة غير المملحة C2 (6,410 دولارات) بمقدار 130 دولارًا / 2٪ اليوم لإعادة جميع المكاسب التي تحققت في T350. تم تداول C1 (6,525 دولارًا) بعلاوة قدرها 115 دولارًا / 1.8٪ وانتهى المنحنى الآجل أيضًا على ارتفاع؛ تم تداول C3 و C4 بما يتماشى مع 6,580 دولارًا و 6,595 دولارًا على التوالي. بشكل غير طبيعي، تم تداول C5 بسعر منخفض يصل إلى 6,135 دولارًا، وهو ما يمثل خصمًا قدره 275 دولارًا / 4.3٪ على C2. رأيي في هذا الأمر، كما هو الحال مع التراجع في دهن الحليب اللامائي، هو أن لا أحد يريد تحمل مخاطر الموسم الجديد في فترات العقود طويلة الأجل هذه.
تم تداول الجبن الشيدر اليوم مع ارتفاع C2 (4,315 دولارًا) بمقدار 190 دولارًا / 4.6٪ على T350. يبدو أن النتيجة الضعيفة في 20 فبراير كانت بمثابة اهتزاز سرعة أكثر من كونها نذيرًا لما سيأتي. لقد رأينا مرارًا وتكرارًا أن الجبن كان أحد المنتجات الأكثر مرونة في المحفظة، وبصرف النظر عن بعض التقلبات المفرطة في GDT، فقد كانت الأسعار بشكل عام قوية ومتسقة إلى حد معقول في الأشهر الأخيرة. بينما ننتظر أن يبدأ موسم نصف الكرة الشمالي، أعتقد أنه من المنطقي أن تظل أسعار الجبن مدعومة.