### مؤشر GDT 300، زيادة في السعر بنسبة 4.6%
أدى الحدث 300 لـ Global Dairy Trade (GDT) إلى **ارتفاع مؤشر GDT للسعر بنسبة 4.6%**. هذه النتيجة هي أكبر مكسب لمؤشر أسعار GDT خلال الأشهر الستة الماضية. يبدو أن السوق المادية تتفق إلى حد ما مع سوق المشتقات، حيث نرى أن منتجات مسحوق الحليب تنخفض تقريبًا لتتماشى مع نطاق السعر الذي يحدده سوق المشتقات منذ بعض الوقت. وقد أدت هذه النتيجة إلى دفع توقعات سعر الحليب عند بوابة المزرعة في نيوزيلندا إلى الأعلى. وستدفع نتيجة GDT هذه أيضًا سوق الألبان العالمية إلى حالة من الهيجان، حيث يتحول السوق بسرعة لقبول تغيير السعر هذا، ومع ذلك، قد يؤدي هذا أيضًا إلى إدخال بعض عمليات الشراء الحساسة للأسعار من بعض الدول، مثل المشترين من جنوب شرق آسيا، مع ارتفاع الأسعار.
### مساحيق الحليب
انتهت أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) في المزاد بـ **زيادة هائلة بلغت 5.6%**، حيث وصل متوسط السعر الفائز إلى 4082 دولارًا أمريكيًا للطن. وزادت الأسعار عبر جميع فترات العقود، مع زيادة C4 الأكثر، بنسبة 7.8%. كما حصل C4 على أعلى متوسط سعر عند 4149 دولارًا أمريكيًا. يشير هذا السعر المرتفع في عقود الشحن إلى نهاية الموسم إلى أن بعض المشترين يتوقعون استمرار ارتفاع الأسعار على مدار الأشهر المقبلة ويقومون بتأمين هذه الكميات الأصغر بسعر يمكن اعتباره خصمًا في وقت لاحق من الموسم.

**ارتفعت متوسط أسعار مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) بنسبة 5.0% أخرى**، واستقرت عند **3963 دولارًا أمريكيًا للطن**. كانت الأسعار عبر جميع العقود المعروضة إيجابية، حيث حقق C5 أكبر مكسب بنسبة 6.2% وجلس فوق علامة 4000 دولار أمريكي للطن. تم دفع علاوة على SMP من الاتحاد الأوروبي على SMP من نيوزيلندا بقيمة 75 دولارًا أمريكيًا للطن، بينما تم دفع علاوة على SMP من نيوزيلندا على الولايات المتحدة بقيمة 61 دولارًا أمريكيًا للطن. أصبح هذا الانعكاس، حيث يتم تسعير SMP من الاتحاد الأوروبي أعلى من SMP من نيوزيلندا، اتجاهًا على مدار المزادات القليلة الماضية، حيث يتطلع المشترون إلى تأمين أي SMP من الاتحاد الأوروبي يمكنهم الحصول عليه، بينما تظل صادرات الاتحاد الأوروبي من SMP منخفضة. كان نطاق أسعار SMP عبر جميع فترات العقود ضيقًا جدًا في هذا المزاد، حيث بلغ النطاق ما يزيد قليلاً عن 79 دولارًا أمريكيًا للطن لـ SMP من نيوزيلندا. **في غضون ذلك، لا يزال الفارق قصيرًا بين SMP و WMP بعلاوة قدرها 72 دولارًا أمريكيًا فقط للطن المدفوعة في C1 لـ WMP على SMP**.

تُظهر نشاط الشراء الإقليمي لـ WMP و SMP أن شمال آسيا هيمنت مرة أخرى في هذا الحدث، ومع ذلك، اشترت المنطقة أقل مما كانت عليه في المزاد السابق وفي الحدث المماثل في العام الماضي. زاد المشترون الأفارقة والشرق أوسطيون بشكل كبير من أحجام مشترياتهم من WMP، بينما ظلت مشتريات جنوب شرق آسيا ثابتة عبر كلتا السلعتين.
### مجموعة الكريمة
تستمر مجموعة الكريمة في الارتفاع، مع زيادات في كل من دهن الحليب اللامائي (AMF) وأسعار الزبدة. **ارتفعت أسعار الزبدة بنسبة 5.0% أخرى** في المتوسط في هذا المزاد واستقرت عند **6158 دولارًا أمريكيًا للطن**، بينما لم تكتسب أسعار AMF سوى **0.6%، واستقرت عند 6720 دولارًا أمريكيًا للطن**. تؤدي هذه الزيادة القوية في أسعار الزبدة، والحركة الراكدة في AMF، إلى توسيع فجوة القيمة، عند مقارنة هذه المنتجات على أساس قيمة دهن الحليب. في الوقت الحالي، تبيع زبدة GDT بعلاوة قدرها 700 دولار أمريكي للطن على AMF، على أساس دهن الحليب الخالص. هذه العلاوة ترجع إلى ضيق الإمدادات العالمية من الزبدة، إلى جانب التوقع بأن تظل متطلبات زبدة التجزئة ثابتة مع استمرار العالم في التعامل مع عمليات الإغلاق والآثار المترتبة على كوفيد-19.

اشترت شمال آسيا أكبر قدر من الزبدة في هذا الحدث، ومع ذلك، اشترت جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط زبدة أكثر مما كانت عليه في الحدث السابق. قام المشترون من شمال آسيا بتأمين أكبر قدر من AMF في هذا الحدث، وهو ما يقرب من ضعف الكمية التي تم شراؤها في الحدث السابق. زاد المشترون الأفارقة بشكل حاد من مشترياتهم من الزبدة، مقارنة بالحدث السابق.
### جبنة
**حققت جبنة الشيدر مكسبًا آخر بنسبة 1.1%**، مما دفع الأسعار إلى أعلى مستوياتها القياسية على الإطلاق في GDT. تصدرت أسعار عقد واحد وعقد أربعة من جبنة الشيدر أرقامًا قياسية لأسعار جبنة الشيدر في GDT، في حين أن متوسط السعر هو أيضًا أعلى مستوى قياسي. لا يبدو أن هناك أي شيء يوقف أسعار جبنة الشيدر حاليًا، مع استمرار الطلب العالمي على جبنة الشيدر في الارتفاع. كما أن الصادرات من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة آخذة في النمو بشكل كبير، حيث تطلب الأسواق الآسيوية المزيد والمزيد من الجبن.
### ماذا نستخلص من هذا الحدث؟
إنه وقت مثير للاهتمام لمنتجات الألبان وقد أكد هذا الحدث ذلك بشكل أكبر. غالبًا ما نرى الأسعار تبدأ في الانزلاق في هذه المرحلة من الموسم. أحد الأسباب الرئيسية لهذا الانزلاق في الأسعار هو أن المستوردين الصينيين قد وفوا بطلباتهم المعفاة من الرسوم الجمركية في يناير وعادة ما يكون لديهم منتج وفير للأشهر المقبلة. ومع ذلك، تواصل الصين ودول آسيوية أخرى زيادة طلباتهم على منتجات الألبان مع زيادة الإدراج الغذائي لمنتجات الألبان باستمرار. الآن بعد أن نرى السوق يتسلق إلى هذه الارتفاعات، ما مدى احتمالية استمرار هذا الطلب في الموسم التالي؟ في هذه المرحلة الزمنية، هناك شعور بأن الأسواق ستظل مدعومة، حيث يبدو أن جانب العرض في أسواق الألبان العالمية من غير المرجح أن يستجيب كما كان متوقعًا في السابق. إن ضغوط التكاليف التضخمية على المزارعين على مستوى العالم تجعل استجابات إنتاج الحليب غير مرجحة. على مدار الأشهر المقبلة، سيكون هناك توتر مستمر في السوق حول المشترين الحساسين للأسعار الذين يدفعون الأسعار إلى الأعلى ومستوى الاستجابة من مزارعي الألبان. سيكون هناك أيضًا بعض الحليب الهامشي الذي يصل إلى السوق العالمية من المصدرين الانتهازيين، مثل هؤلاء في أسواق أمريكا الجنوبية، ولكن هذا سيقتصر أيضًا على نفس الضغوط التضخمية داخل سوقهم.
### تحرك توقعات أسعار الحليب في NZX إلى الأعلى
بعد حدث GDT 300، والحدثين السابقين، تحركت توقعات أسعار الحليب في NZX إلى الأعلى لتصل إلى **9.16 دولارًا أمريكيًا للكيلوغرام الواحد من المادة الصلبة، مع جلوس نطاق السعر الآن عند 9.08-9.34 دولارًا أمريكيًا للكيلوغرام الواحد من المادة الصلبة**.

هذا ليس مفاجئًا بالنظر إلى المكاسب التي حققتها جميع السلع على مدار المزادات الثلاثة الأخيرة، ولكن الأهم من ذلك بالنسبة لسعر الحليب عند بوابة المزرعة في نيوزيلندا، القفزة الكبيرة التي حققتها أسعار WMP في أحدث مزاد. حتى مع وجود نتيجة سلبية لأسعار WMP في الحدث النهائي لعام 2021، ونتيجة صفرية صافية في الحدث الأول لعام 2022، فإن المكاسب التي حققتها SMP ومجموعة الكريمة قد ساعدت حقًا في دعم توقعات أسعار الحليب.

استخدمت هذه التوقعات سعر صرف أجنبي معدل قدره **0.700 دولارًا أمريكيًا: دولار نيوزيلندي**. ومع ذلك، كان سعر الصرف بين الدولار الأمريكي والدولار النيوزيلندي متقلبًا للغاية على مدار الشهرين الماضيين، ويجلس السعر الفوري عند 0.6767. هذا المعدل المتدهور لسعر الصرف الأجنبي، إلى جانب ارتفاع أسعار السلع الألبانية، سيشهد بعض التغييرات التي يتم إجراؤها على نظرة Fonterra لسعر الصرف الأجنبي؛ **وبالتالي، لماذا نتعامل مع استخدامنا لسعر الصرف الأجنبي بحذر**.

تتداول عقود SGX-NZX الآجلة لأسعار الحليب (MKPF) للموسم الحالي، عقد سبتمبر 2022، الآن عند **9.23 دولارًا أمريكيًا للكيلوغرام الواحد من المادة الصلبة**، مرتفعة بالأمس بعد حدث GDT. يتداول الموسم التالي، عقد سبتمبر 2023، الآن عند **8.95 دولارًا أمريكيًا للكيلوغرام الواحد من المادة الصلبة**، مرتفعًا بشكل حاد من 8.87 دولارًا أمريكيًا للكيلوغرام الواحد من المادة الصلبة في اليوم السابق، مع تداول 57 قطعة من MKPF في هذا اليوم.

بعد حدث GDT 300 هذا الأسبوع، تحركت مشتقات الألبان SGX-NZX إلى الأعلى بشكل كبير، حيث يقوم السوق الآن بتسعير السلع على مدار الأشهر المقبلة بشكل أعلى من أي وقت مضى.

تحركت العقود الآجلة لمسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) بين **1.8% و 6.8% للأعلى**، مع توقع السوق الآن أن **أسعار WMP ستبلغ ذروتها عند 4475 دولارًا أمريكيًا للطن في يونيو 2022**. إشارة أخرى قادمة من السوق هي مستوى الاهتمام المفتوح في أقرب عقدين، والذي يبلغ الآن 8922 قطعة و 8994 قطعة لشهر فبراير ومارس. تم تداول كلا العقدين بشكل كبير للغاية على مدار الأسبوعين الماضيين. بالنظر إلى تداول السوق اليوم، من الواضح جدًا أن السوق على استعداد للتداول على ارتفاع، مع أحجام عطاءات كبيرة جدًا على الشاشة، في حين أن أحجام العروض أقل بكثير، مع جلوس سعر العرض عند 4300 دولارًا أمريكيًا للطن لأقرب عقد، مما يغري السوق بالارتفاع بسرعة. كما أن العقود الآجلة لمسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) آخذة في الارتفاع أيضًا بمعدل سريع، حيث يتم الآن تسعير عقود العقود الآجلة لـ SMP بين 4.0% و 7.7% أعلى من الأسبوع الماضي عبر أقرب خمسة عقود. يتوقع السوق الآن أن تبلغ الأسعار ذروتها عند 4210 دولارات أمريكية للطن في أبريل 2022؛ أمر لا يصدق. مثل أسعار WMP، لا يزال السوق يقوم بتسعير SMP في الموسم التالي أقل بقليل من علامة 4000 دولار أمريكي للطن، مما يساعد على تنمية بعض الثقة في سعر الحليب في الموسم المقبل.

لا تزال كلتا مشتقات دهون الحليب مدعومة، ولكن يتم تداولها أيضًا بشكل منخفض.
### الظروف الصيفية الجافة تعض في الإنتاج
بعد بداية صعبة لموسم 2021-22 في نيوزيلندا، تعض الظروف الصيفية الإنتاج بشكل أسرع من المتوقع. أدت الظروف الجافة إلى تقليص إنتاج الحليب في وايكاتو، وهي أكبر منطقة لإنتاج الحليب في وايكاتو. المراعي جافة وفي أمس الحاجة إلى المطر. يتم بالفعل إطعام المكملات الغذائية. ما يثير القلق بشأن هذا الأمر هو أن هذه الفترة الجافة قد بدأت في وقت مبكر عن المعتاد، مما يعني أن هذا الضغط على الأعلاف يمكن أن يستمر لفترة أطول من المتوقع، وأن يكون له تأثير أكبر على إنتاج الحليب مما كان متوقعًا في السابق.

مثل وايكاتو، يتعامل مزارعو كانتربري مع قضايا نمو المراعي الخاصة بهم، حيث يتسبب الطقس في إحداث فوضى. أفاد بعض المزارعين أن معدلات نمو المراعي الخاصة بهم قد توازنت للتو مع الطلب، بعد ما يقرب من ثلاثة أشهر من المعتاد. وقد أدى ذلك إلى خفض إنتاج الحليب، واستخدام الأعلاف التكميلية في وقت مبكر عن المعتاد. يضاف هذا إلى مشاكل الجزيرة الشمالية لإنشاء مشاكل حقيقية لأرقام إنتاج الحليب في نيوزيلندا لهذا الموسم.