### فعالية تجارة الألبان العالمية (GDT) رقم 309
**أدت فعالية تجارة الألبان العالمية (GDT) رقم 308 إلى زيادة في مؤشر أسعار GDT، بنسبة 1.5%.** حدث آخر يربك الخبراء. زادت متوسط أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP)، بينما انخفض مؤشر الأسعار. كما دفع مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) ودهون الحليب أيضًا إلى تحقيق نتيجة رائعة أخرى، حيث ارتفعت جميعها بشكل كبير، واستعادت بعضًا من الأرض التي فقدتها على مدار الشهرين الماضيين.
**مسحوق الحليب**
**ارتفعت أسعار WMP العادية بنسبة 6% أو أكثر على أقرب عقدين**، حيث تم عرض أكبر كميات من WMP للبيع وتم بيعها لاحقًا. في أقرب عقدين، ارتفعت أيضًا أسعار UHT و WMP الفوري، بطريقة مماثلة لطريقة WMP العادية. **انخفض المؤشر بنسبة 0.3% بسبب انخفاض أسعار WMP الفوري في العقدين الرابع والخامس.** أدت هذه الانخفاضات الكبيرة في الأسعار إلى تراجع المؤشر بشكل عام، وذلك بفضل معادلة المؤشر، والتي يتم إعلامها من كل فترة عقد، وليس المتوسط المرجح. كانت هذه النتيجة متوقعة من قبل سوق العقود الآجلة، حيث قللت من التوقعات بشكل طفيف. هذه النتيجة الخاصة بـ WMP إيجابية للغاية للأشهر المقبلة، خاصة بالنظر إلى أن **المشترين الصينيين غابوا بشكل ملحوظ عن هذا المزاد؛ اشترى المشترون من جنوب شرق آسيا الجزء الأكبر من حجم WMP المباع**، مع شراء كميات جيدة من قبل المشترين من الشرق الأوسط وأمريكا الجنوبية/الوسطى أيضًا.
**حققت أسعار SMP مكاسب بنسبة 3% في المؤشر، مع تحركات إيجابية للأسعار عبر جميع فترات العقود. يستمر المشترون من جنوب شرق آسيا في طلب كميات جيدة من SMP في فعاليات GDT**، مع احتلال المشترين الصينيين للمركز الثاني. هذه النتيجة أقل قليلاً من توقعات أسواق العقود الآجلة، ولكن بالنظر إلى سوق SMP الأوسع نطاقًا في الوقت الحالي، أتوقع أن يتم تعويض بقية مكاسب الأسعار هذه في المزاد القادم.
**مجموعة القشدة**
استمرارًا لاتجاه حديث، لا تزال دهون الحليب مطلوبة، وتحقق أسعارًا جيدة؛ **حقق الزبدة أكبر مكسب (5.6%) في هذا المزاد. اشترى المشترون الصينيون الجزء الأكبر من الزبدة في هذا المزاد.** كان الطلب قويًا على الزبدة طوال المزاد، مما ساعد على تحقيق مكاسب الأسعار. **حققت أسعار دهن الحليب اللامائي مكاسب أخرى في الأسعار بنسبة 2.7%، مع تحركات إيجابية للأسعار عبر جميع فترات العقود.**
من حيث مخرجات القيمة، فإن WMP حاليًا بخصم كبير على قيم SMP + دهون الحليب المجمعة؛ لا يزال السوق العالمي يعاني من نقص شديد وهو على استعداد للدفع لتأمين الإمدادات. يؤكد هذا المزاد مرة أخرى أن قيم WMP ستتخلف عن قيم SMP + دهون الحليب لفترة من الوقت؛ على الأرجح حتى ينمو الطلب على WMP مرة أخرى.
**توقعات أسعار الحليب**
بالنظر إلى مكان أسعار السلع في الوقت الحالي وتوقعات سوق العقود الآجلة بأن هذه الأسعار المرتفعة ستستمر، إلى جانب سعر صرف NZ:US المواتي، **بدأ توقع سعر الحليب عند بوابة المزرعة NZX للفترة 2022-23 بداية قوية، عند 10.40 دولارًا/ كجم MS.** يتراوح النطاق بين 10.12 دولارًا و 11.02 دولارًا – في الطرف الأدنى بافتراض زيادة قدرها 1.5 سنت في سعر الصرف لبقية الموسم، بينما في الطرف العلوي بافتراض زيادة بنسبة 5% في أسعار السلع.
هذه التوقعات مرتفعة بشكل استثنائي، وستكون نعمة للمزارعين إذا تحققت. يتجاوز كل من توقعاتنا وعقد العقود الآجلة لأسعار الحليب لشهر سبتمبر 2023 الطرف العلوي من نطاق توقعات Fonterra للموسم. سيتعين على أسعار السلع أن تؤدي أداءً جيدًا لبقية الموسم للحصول على سعر حليب مرتفع بهذا الشكل. أولئك الذين يتداولون في سوق مشتقات الألبان SGX-NZX يعتقدون بالتأكيد أنهم سيفعلون ذلك، والأساسيات تدعم هذا الشعور، في الوقت الحالي على الأقل. لكننا في الأيام الأولى جدًا – هناك الكثير من الفرص لتغيير الأمور، والمخاطر في الجانب السلبي، خاصة بالنسبة للطلب. ننتظر بلهفة لنرى ما سيجلبه بقية الموسم.
**العقود الآجلة لأسعار الحليب**
**ارتفع عقد العقود الآجلة لأسعار الحليب لشهر سبتمبر 2023 بمقدار 52 سنتًا على مدار الأسبوع الماضي، واستقر عند 10.32 دولارًا/ كجم MS يوم الأربعاء.** في وقت كتابة هذا التقرير، كان قد كسب القليل، حيث تداول عند 10.35 دولارًا/ كجم MS يوم الخميس.
**لا يزال عقد سبتمبر 2022 عند 9.36 دولارًا/ كجم MS**، وهو أعلى قليلاً من النقطة المنتصفة التي توقعتها Fonterra للموسم الماضي. كان هناك بعض الحجم المتداول في وقت مبكر من الشهر، لكن معظم الصفقات تركز الآن على الموسم الحالي.
**كما ارتفع عقد العقود الآجلة للحليب لشهر سبتمبر 2024 بشكل كبير على مدار الأسبوع الماضي، بزيادة قدرها 55 سنتًا إلى 9.10 دولارًا/ كجم MS** – علامة جيدة على أن المتداولين يتوقعون أن تظل أسعار السلع الحالية ثابتة لفترة من الوقت.