انخفضت الأسعار عبر جميع المنتجات تقريباً.

### تجارة الألبان العالمية (GDT) في الحدث 328
أدى الحدث 329 لتجارة الألبان العالمية (GDT) إلى **انخفاض في مؤشر أسعار GDT، بانخفاض 4.7% عن الحدث السابق، بمتوسط سعر بلغ 3,227 دولارًا أمريكيًا للطن**. انخفضت الأسعار عبر جميع المنتجات تقريبًا في حدث GDT لهذا الأسبوع. كان جبن الشيدر هو الاستثناء هذه المرة، حيث استعاد القليل من الخسائر التي شهدها مؤخرًا. انخفضت الأسعار عبر جميع المنتجات الأخرى. توقع سوق مشتقات الألبان SGX-NZX خسائر على كل شيء باستثناء دهن الحليب اللامائي (AMF)، لكن الخسائر الفعلية في GDT كانت أكبر قليلاً مما أشار إليه السوق.

#### مساحيق الحليب
كانت مساحيق الحليب نتيجة سلبية. **انخفض مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) بنسبة 5.2% إلى متوسط 3,053 دولارًا أمريكيًا للطن**، وهو الأدنى منذ نوفمبر 2020. لا تزال الأسعار في منحنى رفع أمامي، مع C1 بمتوسط 3,043 دولارًا أمريكيًا للطن قبل الارتفاع في C5 إلى 3,144 دولارًا أمريكيًا للطن. **باع C2 من درجة WMP العادية 80 دولارًا أمريكيًا للطن أقل من عقد العقود الآجلة لشهر مارس في سوق مشتقات الألبان SGX-NZX.**

**انخفضت أسعار مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) بنسبة 2.5% إلى متوسط 2,579 دولارًا أمريكيًا للطن**. لا يزال عقد C2 لـ SMP متوسط الحرارة أقل من C1، وهو أيضًا 105 دولارات أمريكية للطن أقل من السعر الذي حدده سوق المشتقات لـ SMP لهذا المزاد. ومع ذلك، تظل النطاق بين العقود ضيقًا بالنسبة لمنتج نيوزيلندا – فقط 39 دولارًا أمريكيًا للطن بين العقد الأقل سعرًا C2 والعقد الأعلى سعرًا C4.

#### مجموعة القشدة
**انخفض دهن الحليب اللامائي (AMF) بنسبة -7.2% في GDT 329، إلى متوسط سعر 4,736 دولارًا أمريكيًا للطن**. هذه هي المرة الثانية التي يقل فيها سعر السلعة عن 5,000 دولار أمريكي للطن في عامين، وهو الأدنى منذ يناير 2021. باع عقد AMF المميز C2 230 دولارًا أمريكيًا للطن أقل من السعر الذي كان سوق المشتقات يحدد به سعر عقد أبريل. **كان الطلب ضعيفًا أيضًا على AMF، حيث بدأت نسبة العرض إلى الطلب عند 2.5%، ومع ذلك، انخفضت إلى 1.5% في جولة واحدة وأقل من 1.25% بحلول الجولة الثالثة.**
**تراجعت أسعار الزبدة بنسبة -3.3%، إلى متوسط سعر 4,595 دولارًا أمريكيًا للطن**. تحول منحنى الزبدة إلى منحنى رفع أمامي أكثر حدة، حيث بدأ C1 المزاد بسعر 4,530 دولارًا أمريكيًا للطن قبل الارتفاع إلى 4,805 دولارات أمريكية للطن في أغسطس وظل عند حوالي 4,800 دولار أمريكي للطن حتى أكتوبر. باع عقد الزبدة غير المملحة C2 بسعر 100 دولار أمريكي للطن أقل من السعر الذي يحدده سوق المشتقات لعقد العقود الآجلة للزبدة لشهر أبريل.

#### جبن شيدر
ارتفعت أسعار جبن الشيدر في هذا المزاد، وهو أمر غير مفاجئ نظرًا لانخفاض أحجام السلعة قبل المزاد. **ارتفعت الأسعار بنسبة 3.8% إلى متوسط سعر 4,167 دولارًا أمريكيًا للطن**. تم بيع المنتج في العقود من واحد إلى ثلاثة وستة مع زيادة الأسعار في العقود الثلاثة الأمامية.

#### نشاط الشراء الإقليمي
تم التباهي بالصين كثيرًا باعتبارها “منقذًا” لأسعار سلع الألبان. أي أن فكرة أنه عندما “تعود” الطلب الصيني، ستتوقف الأسعار عن الانخفاض. حسنًا، أعتقد أن أحداث GDT القليلة الماضية هي دليل كافٍ على أن هذا ليس هو الحال. **شمال آسيا – الصين – تشتري. ومع ذلك، فإن نشاطهم لا يدفع الأسعار، أو على الأقل ليس بالطريقة التي يبدو أن البعض في السوق يتوقعونها**. لا يوجد سبب كافٍ للمشترين لدفع أكثر مما يحتاجون إليه في الوقت الحالي. هناك الكثير من الحليب والمنتجات في الخارج، ومعظم الاقتصادات تمر بأوقات عصيبة مع ارتفاع التضخم واحتمال الركود.

#### توقعات أسعار الحليب
**انخفضت توقعات أسعار الحليب NZX بمقدار ثمانية سنتات أخرى إلى 8.35 دولارًا نيوزيلنديًا للكيلوغرام الواحد من المواد الصلبة للحليب. النطاق هو 8.31 دولارًا أمريكيًا – 8.41 دولارًا أمريكيًا للكيلوغرام الواحد من المواد الصلبة للحليب**. تتضمن هذه التوقعات مبيعات خارج GDT مما يضيف حوالي أربعة سنتات إلى التوقعات، ويظل سعر الصرف لدينا عند 0.6325 دولارًا نيوزيلنديًا: دولارًا أمريكيًا.

سوف يتطلع الكثيرون إلى الموسم المقبل الآن، حيث من المقرر أن تنشر Fonterra توقعاتها الافتتاحية الشهر المقبل. يظهر نموذجنا حاليًا عند 8.11 دولارًا نيوزيلنديًا للكيلوغرام الواحد من المواد الصلبة للحليب للفترة 2023-2024. بالنسبة لأولئك الذين يحصلون أيضًا على تقرير الألبان الشهري الخاص بنا، فقد انخفض ذلك بمقدار 34 سنتًا على مدار الأسبوع الماضي – ليس بقدر الانخفاض الهائل البالغ 88 سنتًا الذي فقده عقد العقود الآجلة للحليب المكافئ. ومع ذلك، هناك مخاطر هبوطية مستمرة للموسم المقبل، والحيلة ستكون في اختيار مكان قاع الدورة – وهو أمر ليس من السهل القيام به على الإطلاق. هناك احتمال أن ينتهي سعر الحليب عند مستوى أقل بكثير من هذا، لذا ضع في اعتبارك ميزانيات الموسم المقبل بعناية.

#### صادرات الولايات المتحدة لشهر فبراير
تباطأت صادرات الألبان من الولايات المتحدة حيث أظهرت أحجام صادرات الألبان لشهر فبراير زيادة طفيفة بينما تراجعت قيم صادرات الألبان. **زادت إجمالي أحجام صادرات الألبان من الولايات في فبراير بنسبة 2% فقط على أساس سنوي مع تصدير 199,723 طن متري من الألبان**. ومع ذلك، حتى الآن من هذا العام، فإن شهر يناير الضخم للأمة لا يزال يشهد ارتفاع أحجام صادرات الألبان بنسبة 10%.

**من ناحية أخرى، تلقت إجمالي قيم صادرات الألبان ضربة في فبراير، حيث تراجعت بنسبة 1%**. هذا التراجع ليس مفاجئًا نظرًا لمسار سلع الألبان على مدار الأشهر الأخيرة مع انخفاض قيمة المنتجات الآن مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، لا سيما في مزاد تجارة الألبان العالمية (GDT). ومع ذلك، على غرار الأحجام، فإن شهر التصدير المزدهر في يناير لديه رقم YTD بزيادة 11%.

أظهرت مساحيق الحليب انخفاضات في فبراير. **انخفض مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) بنسبة 41% على أساس سنوي** في فبراير (على الرغم من انخفاض الأحجام)، مما أدى إلى انخفاض الرقم حتى الآن من هذا العام بنسبة 42%. كانت بيرو والمكسيك هما المحركان هنا. **لم يتلق مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP/NFDM) نفس القدر من الضربة، حيث انخفض بنسبة 1%**، بينما ظل إيجابيًا حتى الآن من هذا العام، بزيادة 7%. استهلكت جنوب شرق آسيا كمية أقل بكثير من SMP، والتي عُوضت تقريبًا بزيادة في المشتريات من المكسيك.

كانت دهون الحليب سلبية. **انخفض دهن الحليب اللامائي بنسبة 82%** مع تصدير 305 أطنان مترية فقط. كان هذا مدفوعًا بالكامل بالمكسيك. **انخفضت الزبدة بنسبة 32%**، مع عجز حتى الآن من هذا العام بنسبة 20%. مرة أخرى، كانت المكسيك هي المحرك، ومع ذلك، شارك الشرق الأوسط أيضًا، حيث استهلك 93% أقل من الزبدة على أساس سنوي.

**لم يتغير الجبن لشهر فبراير**، مع زيادة الأرقام حتى الآن من هذا العام بنسبة 7%.
**من ناحية أخرى، انخفض مصل اللبن بنسبة 6%**، مما أدى إلى انخفاض الرقم حتى الآن من هذا العام إلى زيادة بنسبة 2%. كان هذا التراجع تحولًا كبيرًا من تحركات التصدير الأخيرة من الولايات المتحدة. لا تزال إنتاج الألبان في الولايات المتحدة يتصاعد، وقد تم تطهير اضطرابات سلسلة التوريد إلى حد كبير. ما يؤكد هذا هو أن الطلب يتباطأ على مستوى العالم. بالتزامن مع انخفاضات مزاد GDT، وانتقال نيوزيلندا نحو الشتاء، وتوجه أوروبا إلى الصيف بينما لا تزال تسجل خسائر في الصادرات، يبدو أن العرض بدأ في التراجع. في غضون بضعة أشهر، ستكون الولايات المتحدة وأوروبا في ذروة الصيف بينما ستكون نيوزيلندا في أدنى أشهر إنتاجها خلال فصل الشتاء. مع تراجع الصادرات من الولايات المتحدة، يبدو أن العرض والطلب بدأا في الوصول إلى التوازن، وقد نشهد فقط تحولًا صعوديًا للطلب في المستقبل.