انخفاض طفيف غير مفاجئ

### حدث تجارة الألبان (GDT) رقم 332
أدى حدث تجارة الألبان العالمية (GDT) رقم 332 إلى **تخفيف مؤشر أسعار GDT، بانخفاض 0.9٪ عن الحدث السابق، بمتوسط سعر قدره 3,488 دولارًا أمريكيًا/طن**. كانت النتائج مختلطة، مع زيادات في مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) والزبدة، ولكن انخفاضات في مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) ودهن الحليب اللامائي (AMF) والجبن الشيدر. كان الكثيرون في السوق يأملون في ارتفاع ثالث على التوالي – وهو ما لم يحدث هذه المرة؛ ومع ذلك، في المخطط العام للأشياء، فإن الانخفاض الطفيف ليس مفاجئًا. لم تتغير الأسس بشكل كبير. لا يزال هناك الكثير من الحليب والمنتجات في الخارج، ولا يبدو أن هناك أي تغييرات كبيرة في الطلب. يبدو أن هناك جيوبًا من الطلب القوي، على الرغم من أن هذا ليس بالضرورة واضحًا على منصة GDT. من حيث إمدادات الحليب، فإن نصف الكرة الجنوبي يدخل في فترة الركود الموسمية، والتي تثير في بعض الأحيان بعض النشاط الذي يُنظر إليه على أنه غير عادي. ومع ذلك، يميل هذا إلى أن يكون له علاقة أكبر بالإمدادات المحدودة والمكان الذي يمكن فيه توجيه الحليب بدلاً من كونه مؤشرًا على اتجاه طويل الأجل. في الغالب، كانت العقود المؤرخة في وقت لاحق أقوى من العقود المؤرخة في وقت أقرب.

#### مساحيق الحليب
شهدت مساحيق الحليب مزادًا مختلطًا. **ارتفع مسحوق الحليب كامل الدسم (WMP) بنسبة 0.3٪ في حدث GDT رقم 332، ليصل متوسط السعر إلى 3,244 دولارًا أمريكيًا/طن**. لا تزال الأسعار في منحنى رفع إلى الأمام، حيث يبلغ متوسط C1 3,223 دولارًا أمريكيًا/طن قبل الارتفاع إلى 3,443 دولارًا أمريكيًا/طن في C5. زاد طلب المزايدة بشكل طفيف في هذا الحدث، حيث بدأت نسبة العرض والطلب عند 2.5 واستغرقت تسع جولات للانخفاض إلى أقل من 1.25. **تم بيع C2 من درجة WMP العادية بسعر 55 دولارًا أمريكيًا/طن أقل من عقد مايو الآجل في سوق مشتقات الألبان SGX-NZX**.

تراجع مسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) للمرة الأولى في ثلاثة مزادات، **بانخفاض 1.6٪ ليستقر عند متوسط سعر 2,766 دولارًا أمريكيًا/طن**. لم تستقر أي عقود فوق 3,000 دولار أمريكي/طن في هذا المزاد، حيث كان C2 أقل بمقدار 110 دولارات أمريكية/طن عن السعر الذي حددته سوق المشتقات لـ SMP لهذا المزاد. تقلص النطاق بين العقود مع 95 دولارًا أمريكيًا/طن بين C2 في المتوسط الأدنى و C1 في المتوسط الأعلى. **لا يزال هناك علاوة كبيرة على NZ C2 متوسط الحرارة SMP على الاتحاد الأوروبي، وإن كانت أقل بكثير عند 90 دولارًا أمريكيًا/طن**.

#### مجموعة الكريم
تلقى AMF أكبر ضربة في GDT 332، **بانخفاض 4.5٪ ليصل متوسط السعر إلى 4,600 دولار أمريكي/طن**. تم بيع عقد C2 المميز لـ AMF بسعر 470 دولارًا أمريكيًا/طن أقل من السعر الذي كانت سوق المشتقات تسعّر به عقد مايو. **انهار الطلب على AMF، حيث بدأت نسبة العرض والطلب عند أقل من 1.25**.

**ارتفعت أسعار الزبدة بنسبة 2.2٪، ليصل متوسط السعر إلى 5,068 دولارًا أمريكيًا/طن**، وهي المرة الأولى التي تستقر فيها السلعة فوق 5,000 دولار أمريكي/طن منذ سبتمبر 2022. تحول منحنى الزبدة إلى منحنى رفع إلى الأمام حيث استقر C1 عند أدنى مستوى عند 4,965 دولارًا أمريكيًا/طن، وهي الفترة التعاقدية الوحيدة التي استقرت دون 5,000 دولار أمريكي/طن، قبل الارتفاع إلى 5,000 دولار أمريكي/طن في C6. **تم بيع عقد الزبدة غير المملحة C2 بسعر 140 دولارًا أمريكيًا/طن أقل من السعر الذي تملكه سوق المشتقات لعقد آجل الزبدة في مايو**.

#### جبنة شيدر
**انخفضت أسعار جبنة شيدر في هذا المزاد، بانخفاض 3.4٪ ليصل متوسط السعر إلى 4,407 دولارًا أمريكيًا/طن.** تم بيع المنتج في العقود واحد واثنين وأربعة وخمسة وستة مع انخفاض الأسعار في جميع العقود المتاحة باستثناء C5.

#### نشاط الشراء الإقليمي
قادت منطقة شمال آسيا بشكل عام الطريق في هذا الحدث، على الرغم من أنه لا يزال من الصعب القول إن المنطقة عادت حقًا وتشتري مع إظهار النتائج لاتجاهات مختلطة من حيث ما يشترونه عادةً. استحوذت منطقة شمال آسيا على أكبر كميات من WMP و SMP والجبن والزبدة في هذا المزاد. من ناحية أخرى، استحوذ الشرق الأوسط على أكبر قدر من AMF.

#### توقعات أسعار الحليب
**ارتفعت توقعات أسعار الحليب NZX للموسم 2023-24 بمقدار أربعة سنتات لتصل إلى 8.62 دولارًا أمريكيًا/كجمMS.** كان هذا التحرك بسبب التحركات الإيجابية في العقود الآجلة للسلع الألبان، بدلاً من التحركات الأخيرة في GDT. في حين أن أسعار العقود الآجلة قد انخفضت على مدار الأسبوع الماضي، إلا أنها لا تزال مرتفعة إلى حد كبير عما كانت عليه قبل أسبوعين، عندما تم حساب توقعات أسعار الحليب للموسم المقبل آخر مرة. من المقرر أن تعلن Fonterra عن توقعاتها الافتتاحية الأسبوع المقبل.

**تراجعت توقعات أسعار الحليب NZX للموسم 2022-23 بمقدار سنتين لتصل إلى 8.41 دولارًا أمريكيًا/كجمMS.** النطاق هو 8.40-8.43 دولارًا أمريكيًا/كجمMS. تتضمن هذه التوقعات مبيعات خارج GDT مما يضيف خمسة سنتات إلى التوقعات، ويظل سعر الصرف لدينا عند 0.6325 NZD:USD.