اليوم الرابع من الصراع: برنت والشحن في صعود.. والأسواق تترقب

الأسبوع العاشر: الصراع يدخل يومه الرابع: ارتفاع خام برنت والشحن الجوي.. والأسواق حذرة

أطلقت الولايات المتحدة وإسرائيل عمليات عسكرية منسقة ضد إيران في 28 فبراير 2026. وتصاعد الصراع بسرعة، حيث استهدفت إيران القواعد الأمريكية في البحرين وقطر والإمارات العربية المتحدة والكويت والأردن وعمان. وحذرت طهران من أنه لن يكون هناك ممر آمن عبر مضيق هرمز، الذي يتعامل مع حوالي 20٪ من إمدادات النفط العالمية.

تم تصنيف المياه المجاورة للخليج على أنها عالية الخطورة، مما دفع شركات النقل الكبرى إلى تغيير مسارها أو البحث عن مأوى. وقد علق الكثيرون أو حدوا من عبور قناة السويس، وتحويل مسارهم حول رأس الرجاء الصالح وإضافة الوقت والتكلفة إلى التجارة بين آسيا وأوروبا. ولا تزال طرق باب المندب والبحر الأحمر عرضة للخطر إذا اتسع نطاق الصراع.

تشهد أسعار الشحن ارتفاعًا بسبب ارتفاع تكاليف الوقود، وأقساط التأمين، وزيادة أوقات الإبحار، وازدحام الموانئ. وأغلق خام برنت بالقرب من 78 دولارًا للبرميل، أي ما يقرب من 5 دولارات فوق مستوى يوم الجمعة. كما ارتفعت الزيوت النباتية أيضًا، على الرغم من أن المكاسب لا تزال محدودة حيث تتبنى الأسواق نهج الانتظار والترقب.

زيت النخيل:

ارتفع زيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة إلى 1,039 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,026 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
الزيادة القوية في أسعار خام برنت والانخفاض المقدر في المخزونات الماليزية يدعمان الأسعار
ارتفع سعر خام برنت إلى ما يقرب من 78 دولارًا للبرميل من حوالي 70 دولارًا للبرميل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، حيث يشكل الصراع في الشرق الأوسط مخاطر على إمدادات الطاقة
“يؤثر أيضًا على النقل، حيث تستغرق السفن طرقًا أطول، مما يضيق القدرة ويزيد من أسعار الشحن. التأخيرات تلوح في الأفق، ونحن نخطِر المشترين،” هذا ما قاله أحد مصدري زيت النخيل الماليزي
المشاركون في السوق في وضع الانتظار والترقب في المقام الأول ولا يتسابقون لزيادة التغطية بشكل كبير. ينتظر البعض حتى النصف الثاني من الأسبوع قبل اتخاذ المزيد من القرارات
في غضون ذلك، ظهرت العديد من التقديرات الأولية من قبل مجلس زيت النخيل الماليزي لتوازن زيت النخيل الماليزي لشهر فبراير، حيث تتوقع رويترز انخفاضًا بنسبة 6.5٪ في المخزونات، وتشهد تجارة المزارع انخفاضًا بنسبة 8.31٪
من المقدر أن ينخفض الإنتاج بنسبة 16٪ إلى 20٪، في حين من المتوقع أن تنخفض الصادرات بنحو 20٪

الرسم البياني 1: سعر خام برنت (دولار أمريكي للبرميل)

مجمع فول الصويا

ارتفع زيت فول الصويا الخام في مجلس شيكاغو للعقود الآجلة إلى 62.17 سنتًا أمريكيًا للرطل من 60.03 سنتًا أمريكيًا للرطل في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
جاء الدعم من الارتفاع الحاد في أسعار خام برنت وتوقعات الانتهاء الوشيك لسياسات الوقود الحيوي في الولايات المتحدة
ارتفع خام برنت إلى ما يقرب من 78 دولارًا للبرميل من حوالي 70 دولارًا للبرميل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، حيث يشكل الصراع في الشرق الأوسط مخاطر على إمدادات الطاقة
قالت وكالة حماية البيئة الأمريكية الأسبوع الماضي إنها سترسل اقتراحها بشأن تفويضات حجم مزج الوقود الحيوي الجديدة إلى البيت الأبيض
كما ذكرت رويترز يوم الخميس أن الحكومة تخطط لإعادة تخصيص ما لا يقل عن 50٪ من التزامات مزج الوقود الحيوي المعفاة إلى مصافي التكرير الكبيرة، مما قد يعزز الطلب على الوقود الحيوي والمواد الأولية مثل زيت فول الصويا
في أخبار أخرى، انخفض إنتاج زيت فول الصويا الأرجنتيني إلى 535,000 طن متري في يناير من 611,839 طن متري في ديسمبر ومن 576,000 طن متري في يناير من العام الماضي، مما قد يرتبط بانخفاض مخزونات فول الصويا في مصانع المعالجة
في غضون ذلك، ارتفع فول الصويا في مجلس شيكاغو للعقود الآجلة إلى 1,150 سنتًا أمريكيًا للبوشل من 1,139 سنتًا أمريكيًا للبوشل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، مدعومًا بارتفاع أسعار زيت فول الصويا
يراقب المتداولون ما إذا كانت الصين ستمدد مشتريات فول الصويا الأمريكية بعد أن أدى قرار المحكمة العليا ضد بعض التعريفات الجمركية الأمريكية إلى دفع الرئيس دونالد ترامب إلى فرض رسوم إضافية

الرسم البياني 2: سعر زيت فول الصويا في مجلس شيكاغو للعقود الآجلة (سنتًا أمريكيًا للرطل)

زيت بذور اللفت

ارتفع زيت بذور اللفت الخام في بورصة يورونكست (فوب المطحنة الهولندية) إلى 1,082 يورو للطن المتري من 1,071 يورو للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
ارتفع زيت بذور اللفت في بورصة يورونكست إلى 494 يورو للطن المتري من 491 يورو للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
تلقى مجمع بذور اللفت الدعم من ارتفاع أسعار الزيوت النباتية المنافسة وأسواق الطاقة الأقوى
ارتفع خام برنت إلى ما يقرب من 78 دولارًا للبرميل من حوالي 70 دولارًا للبرميل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، حيث يشكل الصراع في الشرق الأوسط مخاطر على إمدادات الطاقة
“في سوق الوقود الحيوي، لا نرى اندفاعًا لزيادة التغطية بعد. لا تزال لا توجد أخبار حول التشريع الألماني بشأن RED III، مما يعيق الطلب الإضافي،” هذا ما قاله أحد المطاحن الألمانية
في أخبار أخرى، قد تتقلص مناطق زراعة بذور اللفت الأوكرانية هذا العام إلى أقل من مليون هكتار بسبب انخفاض الزراعة وإعادة الزراعة المحتملة. وهذا بالمقارنة مع 1.1 مليون هكتار في الموسم السابق و1.4 مليون هكتار في الموسم الذي سبقه

الرسم البياني 3: سعر زيت بذور اللفت الخام، فوب المطحنة الهولندية (يورو/طن متري)

زيت عباد الشمس

ارتفع سعر زيت عباد الشمس الخام (فوب 6 موانئ) لشهر أبريل ومايو ويونيو إلى 1,435 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,430 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
تلقى مجمع عباد الشمس الدعم من ارتفاع أسعار الزيوت النباتية المنافسة وأسواق الطاقة الأقوى
ارتفع خام برنت إلى ما يقرب من 78 دولارًا للبرميل من حوالي 70 دولارًا للبرميل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، حيث يشكل الصراع في الشرق الأوسط مخاطر على إمدادات الطاقة
في منطقة البحر الأسود، يبلغ المشاركون في السوق عن انخفاض نشاط الشراء، حيث ينتظر المشترون انخفاض الأسعار وسط وصول البذور الأرجنتينية (يقدر الحصاد بـ 7.7 مليون طن متري) وزيادة مخزونات بذور عباد الشمس وزيت عباد الشمس في دول التصدير غير التابعة للاتحاد الأوروبي في البحر الأسود
ومع ذلك، يشعر بعض المشاركين في السوق بالقلق بشأن احتمال انتشار اضطرابات الخدمات اللوجستية في قناة السويس، على الرغم من عدم وجود تأكيد بعد
هامش التكسير في دول التصدير غير التابعة للاتحاد الأوروبي في البحر الأسود ضعيف، وفقًا لـ UkrAgroConsult، ولا تزال رسوم التصدير تمثل تحديًا. بالإضافة إلى ذلك، بسبب قضايا الطاقة، أوقفت بعض مصانع التكسير في جنوب أوكرانيا عملياتها، وفقًا لـ Grain Trade
في غضون ذلك، بلغ إنتاج زيت عباد الشمس الأرجنتيني 143,000 طن متري في يناير، وهو رقم قياسي لهذا الشهر. للمقارنة، تم إنتاج 80,000 طن متري فقط في يناير 2025
في أخبار أخرى، تتوقع الوكالات التحليلية أن تقوم دول البحر الأسود غير التابعة للاتحاد الأوروبي بتوسيع زراعة عباد الشمس هذا الموسم

الرسم البياني 4: سعر زيت عباد الشمس الخام، فوب 6 موانئ (دولار أمريكي/طن متري)

نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:

الصراع في الشرق الأوسط

يُلقي الصراع في الشرق الأوسط بظلاله على التوقعات الخاصة بالزيوت النباتية. لا تزال هناك أسئلة رئيسية حول مدة الصراع وتأثيره على إنتاج الطاقة والخدمات اللوجستية. أشار الرئيس الأمريكي ترامب إلى أنه قد يستمر من 4 إلى 5 أسابيع أو أكثر، في حين أن إسرائيل لم تقدم جدولًا زمنيًا محددًا.

أغلقت إيران مضيق هرمز، الذي يتعامل مع حوالي 20٪ من إمدادات النفط العالمية، وحذرت من أنها ستستهدف السفن التي تحاول المرور. أوقفت شركة قطر للطاقة إنتاج الغاز الطبيعي المسال بعد الهجمات، وتأثرت مصفاة رأس تنورة التابعة لشركة أرامكو السعودية. كما أشارت إيران إلى أن المزيد من الهجمات على منشآت النفط في جميع أنحاء المنطقة ممكنة.

يشير المحللون إلى أنه إذا استمر الصراع، فقد يرتفع خام برنت إلى حوالي 100 دولار للبرميل، مع استمرار ارتفاع أسعار الشحن مع تمديد أوقات العبور. وهذا من شأنه أن يكون محركًا صعوديًا للزيوت النباتية، نظرًا لارتباطها بالوقود الحيوي والتجارة البحرية. ومع ذلك، نظرًا لأن الصراع في يومه الرابع فقط، يظل المشاركون في السوق حذرين، ويؤخرون الصفقات حتى تظهر رؤية أوضح. يشير البعض إلى أنهم سيعيدون التقييم بحلول نهاية هذا الأسبوع أو أوائل الأسبوع المقبل.

نظرة عامة على زيت النخيل:

التعلم الآلي: صعودي لزيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة
التحليل الفني: هبوطي على المدى القصير بناءً على مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة، ولكنه صعودي على المدى الطويل حيث تظل الأسعار فوق المتوسطات طويلة الأجل
رأي المحلل:
- الربع الأول: قد تكون المخزونات المتناقصة في ماليزيا والشرق الأوسط داعمة للأسعار في مارس.
- الربع الثاني: عادةً ما يؤدي انتعاش الإنتاج إلى خفض الأسعار، ولكن على سبيل المثال، أشار جلينوك إلى أن الإنتاج قد يظل ثابتًا. اختبارات B50 للاستنتاج في إندونيسيا. الأسعار: ثابتة إلى منخفضة قليلاً. هل سيستمر الصراع في الشرق الأوسط في الربع الثاني؟
- الربع الثالث: يجب أن تدفع العوامل الموسمية إلى انتعاش الأسعار
- الربع الرابع: يتوقع بعض الخبراء في لجنة زيت النخيل الماليزية أسعارًا قوية في النصف الثاني من عام 2026 بسبب تأثير الاستيلاء على الأراضي في إندونيسيا على الإنتاج وتجدد المضاربات على B50 لعام 2027

نظرة عامة على زيت فول الصويا:

نظرة عامة على زيت فول الصويا في مجلس شيكاغو للعقود الآجلة

يشير التعلم الآلي إلى اتجاه هبوطي هامشي لأسعار مجلس شيكاغو للعقود الآجلة حتى يونيو، يليه تحرك صعودي بعد ذلك
التحليل الفني: صعودي على المدى القصير والطويل
رأي المحلل:
- الربع الأول: قد يكون صعوديًا، حيث تتوقع السوق الانتهاء من سياسات الوقود الحيوي الأمريكية. قد يكون الصراع في الشرق الأوسط داعمًا للأسعار في مارس.
- الربع الثاني والربع الثالث (يوليو – أغسطس): قد تظل الأسعار ثابتة. تتوقع الوكالات الرئيسية انخفاضًا في توافر صادرات زيت فول الصويا في 2025/26 (-5٪ إلى -11٪). ومع ذلك، قد يؤدي تأجيل زيادة الديزل الحيوي البرازيلي إلى تخفيف العرض. هل سيستمر الصراع في الشرق الأوسط في الربع الثاني؟
- الربع الثالث (سبتمبر) والربع الرابع (أكتوبر): من المحتمل ضغط الحصاد الأمريكي، ولكن قد يتم تعويض ذلك بالطلب القوي والنمو الأبطأ للعرض
- الربع الرابع (نوفمبر – ديسمبر): قد يأتي دعم إضافي من ارتفاع أسعار زيت النخيل المحتمل

نظرة عامة على زيت بذور اللفت:

التعلم الآلي: صعودي لزيت بذور اللفت الخام فوب المطحنة الهولندية
التحليل الفني: صعودي على المدى القصير والطويل
رأي المحلل:
- الربع الأول: قد يكون الصراع في الشرق الأوسط داعمًا للأسعار في مارس.
- الربع الثاني: أقل. توقعات بمحصول قوي من بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي في الموسم المقبل. هل سيستمر الصراع في الشرق الأوسط في الربع الثاني؟
- الربع الثاني (يونيو) والربع الثالث (يوليو – سبتمبر/أكتوبر): من المرجح أن يؤثر ضغط الحصاد في بذور اللفت والكانولا والبذور الزيتية الأخرى على الأسعار
- الربع الرابع (نوفمبر – ديسمبر): قد يوفر التعافي بعد الحصاد وتخزين الشتاء من قبل منتجي RME الدعم

نظرة عامة على زيت عباد الشمس:

نظرة عامة على التعلم الآلي: صعودي لسعر زيت عباد الشمس الخام فوب 6 موانئ
رأي المحلل:
- الربع الأول والربع الثاني: من المحتمل حدوث تصحيح في الأسعار مع وصول محصول أرجنتيني قياسي وإمدادات أكبر من البحر الأسود بعد تأخر مبيعات المزارعين وعلى ما يبدو ارتفاع مخزونات زيت عباد الشمس في أكبر دول إنتاج البحر الأسود. ومع ذلك، قد يفوق ذلك مكاسب أخرى في خام برنت والزيوت النباتية المنافسة إذا استمر الصراع في الشرق الأوسط.
- الربع الثالث: ثابت إلى أقل قليلاً. يبدو أن مناطق الزراعة أكبر لمنتجي البحر الأسود غير التابعين للاتحاد الأوروبي. هل ستكون هناك ندرة نموذجية في نهاية الموسم؟
- الربع الرابع: من المتوقع ضغط الحصاد، مع تحديد مداه إلى حد كبير حسب حجم المحصول. تظل المخزونات الأولية ضيقة. انتعاش الأسعار في ديسمبر؟

زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل

انخفض سعر زيت جوز الهند الخام في بورصة يورونكست في روتردام على أساس أسبوعي بمقدار 5 دولارات أمريكية للطن المتري ولكنه ارتفع بمقدار 20 دولارًا أمريكيًا للطن المتري منذ يوم الجمعة الماضي إلى 2,175 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، مدعومًا بالمشاعر الصعودية عبر أسواق السلع وسط الصراع في الشرق الأوسط
ارتفع خام برنت إلى ما يقرب من 78 دولارًا للبرميل من حوالي 70 دولارًا للبرميل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، حيث يشكل الصراع في الشرق الأوسط مخاطر على إمدادات الطاقة
يبلغ سعر زيت جوز الهند الخام في مانيلا (خارج المصنع) 2,042 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، في حين تبلغ أسعار جوز الهند 1,160 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- يحاول المشترون الفلبينيون تغطية مراكز أبريل – مايو لزيت جوز الهند الخام بعد ارتفاع الأسعار اليوم، لكن بعض المشاركين لا يزالون في وضع الانتظار والترقب، وفقًا لأحد المصادر
- “المشترون الكبار مغطون حتى الربع الثالث، لذا فهم يظلون مرتاحين نسبيًا، على الرغم من وجود فحوصات لسلسلة التوريد لضمان وصول البضائع المطلوبة. لم يقم المشترون متوسطو الحجم بتغطية الربعين الثاني والثالث، حيث كانوا ينتظرون انخفاض السوق أكثر. يسأل هؤلاء المشترون عما يحرك السوق ولكنهم لا يغطون بعد،” هذا ما قاله مصدر آخر
ارتفع زيت نواة النخيل في بورصة يورونكست في روتردام (صباحًا) إلى 1,980 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,975 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، مدعومًا بارتفاع أسعار زيت النخيل الخام
- ارتفع زيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا للعقود الآجلة إلى 1,039 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1,026 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
- الزيادة القوية في أسعار خام برنت والانخفاض المقدر في المخزونات الماليزية يدعمان الأسعار
- ارتفع خام برنت إلى ما يقرب من 78 دولارًا للبرميل من حوالي 70 دولارًا للبرميل في نفس الوقت من الأسبوع الماضي، حيث يشكل الصراع في الشرق الأوسط مخاطر على إمدادات الطاقة

الرسم البياني 5: سعر زيت جوز الهند الخام، سيف روتردام (دولار أمريكي/طن متري)

نظرة عامة:

زيت نواة النخيل، خام

التعلم الآلي: صعودي في مارس، يليه اتجاه جانبي
رأي المحلل:
- الربع الأول: ثابت إلى أعلى قليلاً، حيث قد يتم تعويض القوة في أسعار زيت النخيل الخام بالمخزونات المرتفعة من زيت نواة النخيل في ماليزيا. يمكن أن يكون الصراع في الشرق الأوسط داعمًا
- الربع الثاني: قد يؤدي الانتعاش في إنتاج زيت النخيل وزيت جوز الهند إلى الضغط على الأسعار
- الربع الثالث: قد يبدأ انتعاش الأسعار؛ ومع ذلك، فإن انخفاض أسعار زيت جوز الهند المتوقع المرتبط بانتعاش الإنتاج في عام 2026 قد يحد من المكاسب
- الربع الرابع: من المتوقع زيادة الأسعار الموسمية بسبب تباطؤ الإنتاج في نوفمبر وديسمبر

زيت جوز الهند

التعلم الآلي: صعودي في مارس، يليه اتجاه جانبي
رأي المحلل:
- الربع الأول: قد تكون الأسعار ثابتة إلى أقل قليلاً، حيث يمكن تعويض القوة في أسعار زيت النخيل الخام بالحاجة إلى تعزيز الصادرات وجذب المشترين. ومع ذلك، يمكن أن يكون الصراع في الشرق الأوسط داعمًا
- الربع الثاني: قد يضغط الذروة الموسمية في إنتاج زيت جوز الهند على الأسعار
- الربع الثالث: من المتوقع أن يظل الإنتاج قويًا، مما يزيد الضغط على الأسعار. لا يزال خطر الأعاصير، وهو أمر نموذجي للربع الثالث، يمثل عامل تعطيل محتملًا
- الربع الرابع: عادةً ما تبطئ المطاحن نشاط التكسير، مما يميل إلى دعم الأسعار

2026: تتوقع فاست ماركتس أن ينخفض إنتاج زيت نواة النخيل الخام في ماليزيا (من 2.25 إلى 2.20 مليون طن متري) وفي إندونيسيا (من 4.59 إلى 4.41 مليون طن متري). في المقابل، يتحسن إمداد جوز الهند، حيث تتوقع فاست ماركتس انتعاشًا في إنتاج جوز الهند الفلبيني إلى 14.2 مليون طن متري من 11.6 مليون طن متري في العام الماضي. يتوقع مجلس جوز الهند الدولي انتعاشًا في إنتاج زيت جوز الهند العالمي إلى 3.515 مليون طن متري من 3.155 مليون طن متري في العام السابق.

زيت الزيتون

يتداول زيت الزيتون البكر الممتاز (خارج المصنع في إسبانيا) بحوالي 4,550–4,600 يورو للطن المتري مقارنة بـ 4,500 يورو للطن المتري في نفس الوقت من الأسبوع الماضي
لا نرى تأثيرًا كبيرًا من الصراع في الشرق الأوسط على سوق زيت الزيتون
تشعر الأسواق بالقلق بشأن سياسة التجارة الأمريكية غير الواضحة، حيث أشارت الولايات المتحدة إلى أن رسوم الاستيراد لبعض البلدان قد تزيد من 10٪ الحالية إلى 15٪، مع عمل الإدارة على المرسوم ذي الصلة
يوم الجمعة الماضي، قضت المحكمة العليا الأمريكية بالأغلبية بأن قرار الرئيس ترامب بفرض تعريفات جمركية على السلع من عدد كبير من البلدان في عام 2025 كان غير قانوني. ورد ترامب برفع التعريفات الجمركية على جميع الواردات، أولاً إلى 10٪ ثم إلى 15٪
الولايات المتحدة هي أكبر مستورد لزيت الزيتون الأوروبي
مع اقتراب موسم زيت الزيتون 2025/26 من منتصفه، نشرت وزارة الزراعة الإسبانية تقريرها التجاري الشهري، والذي يظهر زيادة بنسبة 7٪ في إجمالي الصادرات والاستهلاك المحلي خلال الفترة من أكتوبر 2025 إلى يناير 2026

نظرة عامة

من المتوقع أن ينخفض إنتاج زيت الزيتون هذا الموسم عن مستوى العام الماضي. ومع ذلك، على الرغم من الانخفاض على أساس سنوي، فمن المتوقع أن يظل الإنتاج أعلى بكثير من متوسط السنوات المتعددة. وعندما يقترن بالمخزونات الافتتاحية المرتفعة، تتوقع السوق على نطاق واسع أن يظل العرض الإجمالي كافيًا. ونتيجة لذلك، من المرجح أن تكون الأسعار أعلى قليلاً من الموسم السابق. نتوقع أن تتحرك الأسعار بشكل جانبي إلى أعلى قليلاً حتى نهاية الموسم.