المنتجون يختلفون حول استراتيجية 2026

لا يزال الشعور الهبوطي مستمرًا، حيث أغلقت عقود 26 مارس عند 14.67 سنتًا للرطل وسط أحجام تداول ضعيفة وضعف في الريال البرازيلي، مع ظروف العرض الوفير التي تؤثر على الأسعار. قدم مركز-الجنوب في البرازيل إنتاجًا قويًا على الرغم من انخفاض أحجام السحق من خلال زيادة تخصيص السكر. ومع ذلك، تُظهر بيانات نوفمبر الأخيرة تحولًا استراتيجيًا نحو الإيثانول مع تطور ديناميكيات الهامش، بينما تواجه أوروبا فائضًا في العرض في الموسم الحالي، مما يدفع المنتجين إلى اتخاذ ردود فعل مختلفة لتخطيط مساحة الأراضي لعام 2026. تقوم الهند بتقييم تفويض محتمل للتصدير في الربع الأول من شأنه أن يضيف المزيد من الكميات إلى سوق عالمية بالفعل جيدة الإمداد.

أعلن المنتجون الأوروبيون عن ردود فعل متباينة بشكل حاد على مساحة الأراضي لعام 2026 على فائض العرض الحالي، تتراوح من تخفيضات طوعية بنسبة 15-25٪ مع حوافز مميزة إلى تخفيضات محافظة بنسبة 10٪، مما يخلق حالة من عدم اليقين في التنفيذ بسبب التوقيت المتأخر والالتزامات القائمة. لا يزال تفويض التصدير الهندي في الربع الأول من عام 2026 قيد التقييم، مع احتمال إضافة كميات كبيرة من الإمدادات إذا تمت الموافقة عليها وسط بيئة الأسعار الحالية.

الأسعار العالمية

انخفض سعر السكر رقم 11 (الخام) (09/12/2025) إلى 14.7 دولارًا أمريكيًا للرطل
انخفض سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (09/12/2025) إلى 419 دولارًا أمريكيًا للطن المتري

الرسم البياني 1: علاوة السكر الأبيض بالدولار الأمريكي للطن المتري

أوروبا

يبلغ مؤشر أسعار فيسبير في ألمانيا (10/12/2025) للسكر 435 يورو للطن المتري DAP، وسعر السكر في مؤشر فيسبير في هولندا 435 يورو للطن المتري DAP، وسعر السكر في مؤشر فيسبير في بولندا 455 يورو للطن المتري DAP، وسعر السكر في مؤشر فيسبير في إسبانيا 475 يورو للطن المتري DAP؛
يبلغ مؤشر أسعار فيسبير في غرب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (10/12/2025) 450 يورو للطن المتري DAP، ومؤشر أسعار فيسبير في جنوب الاتحاد الأوروبي 475 يورو للطن المتري DAP، ومؤشر أسعار فيسبير في شرق الاتحاد الأوروبي 470 يورو للطن المتري DAP؛
تصل عمليات الحصاد إلى المراحل النهائية في جميع أنحاء أوروبا في ظل ظروف مواتية بشكل عام على الرغم من الأمطار الغزيرة والصقيع في أواخر الموسم في المناطق الشمالية، حيث أبلغت المملكة المتحدة عن أداء قوي بما في ذلك مستويات السكروز التي تصل إلى 18 درجة وعائدات تصل إلى 120 طنًا / هكتار في المناطق الرئيسية، بينما تظهر فرنسا وألمانيا وبني لوكس تقدمًا جيدًا في الحملة وتقترب بولندا من الانتهاء من إنتاج يبلغ حوالي 2.5 مليون طن متري على الرغم من ظروف الحقول الموحلة التي تعقد العمليات النهائية؛
تشير مؤشرات المساحات المزروعة في أوائل عام 2026 إلى اختلاف استراتيجي حاد حيث تقترح شركة Südzucker تخفيضات طوعية جذرية بنسبة 15-25٪ مدعومة بعلاوة قدرها 10 يورو / طن للشمندر المتعاقد عليه لعام 2027 بينما يشير المنتجون الآخرون إلى تخفيضات أكثر تحفظًا بنسبة 10٪، على الرغم من أن التنفيذ الفعلي لا يزال غير مؤكد للغاية نظرًا لتوقيت الإعلان المتأخر، والالتزامات البذرية القائمة، وتجربة هذا الموسم حيث اختلفت إشارات الإنتاج المبكرة القوية بشكل كبير عن النتائج، مما يخلق إمكانية حدوث خلاف في السوق إذا تحققت التخفيضات العدوانية ودفعت إلى انتعاش الأسعار مما يفيد المنافسين الذين حافظوا على إنتاج أعلى؛
أعلنت شركة Tereos عن سعر أساسي 26/27 يبلغ 32.53 يورو / طن مع مساحة تعاقدية دون تغيير على الرغم من أن الموسم الحالي تلقى 13٪ من الكميات الزائدة عن العقد من ظروف النمو الاستثنائية، مما يدل على ريادة الأعمال الزراعية حيث تحصل الكمية الزائدة على 17.5-18.5 يورو / طن فقط مقابل الأسعار المتعاقد عليها، في حين أن القرار يختلف عن استراتيجيات خفض الإنتاج في مجموعة الأقران؛
يخلق التوقيت المتأخر لإعلانات خفض الإنتاج تعقيدات في التنفيذ حيث تم بالفعل تقديم طلبات البذور مع فترة صلاحية محدودة مدتها 12 شهرًا وتم الانتهاء من قرارات الزراعة، مما يزيد من عدم اليقين بشأن التخفيضات الفعلية في المساحات المزروعة نظرًا لاحتمال زيادة الزراعة خارج العقد أو التعويض المطلوب لمصنعي البذور عن الطلبات الملغاة؛
قد تؤثر العوامل الخارجية على قرارات الزراعة لعام 2026، بما في ذلك نهاية محتملة للحرب في أوكرانيا وتخفيف العقوبات على روسيا، مما يقلل من تكاليف الحبوب والأسمدة والمدخلات، مما قد يشجع على التحول نحو القمح والشعير على حساب بنجر السكر مع تحسن الظروف الاقتصادية للمحاصيل البديلة؛

النظرة المستقبلية

لا تزال النظرة قصيرة الأجل هبوطية مع اكتمال الحصاد القوي والإمدادات الكافية التي تحافظ على الضغط الهبوطي. وجهة النظر طويلة الأجل غير مؤكدة للغاية ولكنها تميل إلى الصعود حيث تتراوح تخفيضات المساحات المزروعة المقترحة لعام 2026 من تخفيضات طوعية محافظة بنسبة 10٪ إلى تخفيضات عدوانية بنسبة 15-25٪ مع حوافز مميزة، مما قد يؤدي إلى إزالة إنتاج كبير إذا نجح التنسيق، على الرغم من استمرار مخاطر التنفيذ من توقيت الإعلان المتأخر، والالتزامات البذرية القائمة، وريادة الأعمال الزراعية التي تم إثباتها من خلال عمليات التسليم الزائدة عن العقد، والتحولات المحتملة في الحبوب إذا تحسنت التطورات الجيوسياسية في اقتصاديات المحاصيل البديلة.

البرازيل

يبلغ سعر السكر البلوري (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة في البرازيل) (13/11/2025) 403 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
يبلغ سعر السكر المكرر (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة في البرازيل) (09/12/2025) 417 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
يبلغ سعر السكر الخام (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة في سانتوس) (09/12/2025) 328 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
قامت مطاحن مركز-الجنوب بسحق 576.3 مليون طن متري من قصب السكر في الفترة من 25/26 من أبريل إلى منتصف نوفمبر، بانخفاض 1.3٪ على أساس سنوي من 583.6 مليون طن متري، مع ارتفاع إنتاج السكر بنسبة 2.1٪ إلى 39.2 مليون طن متري على الرغم من انخفاض أحجام السحق حيث زادت المطاحن من تخصيص السكر إلى 51.5٪ مقابل 48.5٪ في الموسم السابق، في حين انخفض إجمالي إنتاج الإيثانول بنسبة 5.6٪ إلى 28.3 مليار لتر مع انخفاض الرطوبة بنسبة 7.9٪ إلى 17.6 مليار لتر وانخفاض اللامائي بنسبة 1.6٪ إلى 10.7 مليار لتر؛ انخفض ATR بنسبة 4.0٪ إلى 79.8 كجم مع انخفاض ATR لكل طن بنسبة 2.8٪ إلى 138.5 كجم / طن؛
أظهر النصف الأول من شهر نوفمبر أداءً قويًا مع سحق 18.8 مليون طن متري من قصب السكر (+14.3٪ على أساس سنوي)، وإنتاج 983 ألف طن من السكر (+8.7٪) و 1.3 مليار لتر من إجمالي الإيثانول (+24.5٪)، على الرغم من انخفاض مزيج السكر إلى 38.6٪ مقابل 43.1٪ في نفس الفترة من العام الماضي حيث تحولت المطاحن نحو الإيثانول بينما تحسن ATR إلى 142.4 كجم / طن (+6.2٪)؛

الرسم البياني 2: تكافؤ السكر مقابل إيثانول الرطوبة بالدولار الأمريكي للسنت للرطل

صدرت البرازيل 3.3 مليون طن متري من السكر في نوفمبر، بانخفاض 20.7٪ عن 4.16 مليون طن متري في أكتوبر وانخفاض 2.4٪ على أساس سنوي من 3.38 مليون طن متري في نوفمبر 2024، مما يعكس التطبيع الموسمي لتدفق الصادرات بعد شحنات أكتوبر المرتفعة؛
في الأيام الخمسة الأولى من شهر ديسمبر، صدرت البرازيل 817 ألف طن، بزيادة 21.2٪ عن 674 ألف طن في نفس الفترة من العام الماضي، مما يشير إلى نشاط شحن قوي في أوائل الشهر قبل قيود الخدمات اللوجستية في نهاية العام؛
تشير تقديرات الصناعة لمشروع 26/27 إلى استعادة أحجام السحق بنسبة 3٪ تقريبًا إلى 615 مليون طن متري بعد انكماش هذا الموسم، مع توقع أن تفضل عمليات الحملة المبكرة في مارس-أبريل إنتاج الإيثانول نظرًا لمزايا الهامش المستدامة على السكر، مما قد يؤدي إلى خفض تخصيص السكر إلى ما دون نسبة 51.5٪ المرتفعة في الموسم الحالي إذا ظلت ديناميكيات الأسعار النسبية دون تغيير خلال فترة البدء؛

النظرة المستقبلية

لا تزال النظرة قصيرة الأجل هبوطية حيث انخفض عقد مارس-26 إلى 14.67 سنتًا للرطل وسط أحجام تداول ضعيفة وانخفاض قيمة الريال البرازيلي، على الرغم من أن إنتاج الموسم الحالي لا يزال مدعومًا بمزيج السكر المرتفع مع الحفاظ على الصادرات على قوة نهاية العام على الرغم من تحول نوفمبر نحو الإيثانول الذي يشير إلى تغيير ديناميكيات الهامش. وجهة النظر طويلة الأجل هبوطية لإمدادات السكر حيث من المحتمل أن يواجه انتعاش السحق المتوقع لعام 2026/27 إلى 615 مليون طن متري تعويضًا من انخفاض تخصيص السكر إذا استمرت هوامش الإيثانول خلال بدء الحملة، مما قد يقلل من مزيج السكر بشكل كبير عن نسبة 51.5٪ لهذا الموسم.