القوة في المساحيق
كان ضعف الطلب العالمي على مساحيق الحليب هو القوة الدافعة وراء أسواق مسحوق الحليب المجفف ومسحوق الحليب كامل الدسم الهادئة منذ أكثر من عام. كان التخلص من المخزون من المساحيق مواتيًا لأن الأسعار كانت منخفضة ولم تكن هناك علامة على ارتفاع الأسعار في أي مكان قريبًا. أدى هذا إلى انخفاض إنتاج مساحيق الحليب أيضًا، مع تفضيل تدفقات منتجات أخرى ذات قيمة أعلى. نظرًا لأن هذا الإنتاج المنخفض لم يكن كافيًا لرفع الأسعار حقًا حتى الآن، فمن غير المتوقع أن يدفع جانب العرض الأسعار بعيدًا عن المستويات المنخفضة التي كنا نتداول عندها منذ أشهر. ولكن، ماذا عن جانب الطلب؟
حسنًا، ربما تكون قد لاحظت الآن أن العديد من أسعار مساحيق الحليب آخذة في الارتفاع بسبب زيادة الطلب. مستويات المخزون في وجهات الاستيراد منخفضة، مما يعني أنه سيتعين عليهم البدء في شحن الكميات هناك قريبًا. مع أخذ الصين كمثال، نرى أن هناك حاجة إلى استيراد المزيد حاليًا. ومع ذلك، في الوقت نفسه، لا يتغير الاستهلاك (القوة الدافعة وراء الواردات) بين عشية وضحاها. لذلك، يبقى أن نرى ما إذا كنا سنتداول هذه المرة بالفعل عند مستويات أعلى بكثير مما كنا نتداول عندها منذ أشهر. التخزين هو ظاهرة قصيرة الأجل، في حين أن التغييرات في الاستهلاك ستؤثر على المدى الطويل.
نظرًا لأن بعض البلدان تقوم بالتخزين بشكل أكبر، فإننا نشهد دفعة في الوقت الحالي! في النهاية، سيحدد الإقبال العالمي على مساحيق الحليب ما إذا كنا نخرج حقًا من الركود. ونحن لسنا مقتنعين بتحول كامل بنسبة 180 درجة في الاستهلاك العالمي حتى الآن…
الزبدة
- ارتفعت أسعار القشدة في جميع أنحاء أوروبا مرة أخرى، حيث يتم تداولها الآن عند مستويات تقترب من 11000 يورو للطن وحتى أعلى من ذلك: استثنائي!
- مجموع الحليب في معظم البلدان الأوروبية “أقل من المتوقع” (وضع مألوف للغاية ومؤثر في نفس الوقت)، مما يدفع إلى ارتفاع أسعار الحليب والقشدة حتى منتصف ديسمبر
- عقود EEX الآجلة للزبدة متقلبة للغاية، خاصة بالنسبة للربع الأول والربع الثاني، والتي انخفضت أسعارها بمقدار 200 إلى 250 يورو للطن من ذروتها قبل حوالي أسبوعين
- لا يزال لدى الشركات المصنعة في جميع أنحاء أوروبا مستويات مخزون منخفضة للغاية وتبيع القشدة بدلاً من ذلك، مما يعني أن توفر الزبدة منخفض للغاية ولم يتحسن
- تباطأت أسواق الزبدة الأمريكية بشكل كبير في أحجام التداول وانخفضت في السعر، حيث قام المشترون من جميع القنوات (المكونات، البيع بالتجزئة، خدمات الطعام) بالفعل بتغطية الزبدة التي يحتاجونها بالإضافة إلى القليل الإضافي
- أدى النمو المتسق بشكل لا يصدق في إنتاج دهون الحليب في الولايات المتحدة على مدار السنوات الخمس الماضية على الأقل إلى فائض في القشدة المتاحة، مما أدى إلى زيادة الإنتاج والمخزونات
- مع تفوق العرض على الطلب حاليًا، نرى أن أسعار الزبدة وكذلك القشدة تنخفض، حيث لا يوجد حافز يذكر للمصنعين لإنتاج الزبدة التي تدخل حتمًا في المخزونات
- لم تتحرك أسعار زبدة أوقيانوسيا كثيرًا خلال مزاد GDT لهذا الأسبوع (19/11/2024) وظلت عند مستويات مرتفعة للغاية، خاصة في هذا الوقت من الموسم
- مع وصول أحدث إنتاج للمواد الصلبة للحليب بشكل جيد للغاية عند +5٪ على أساس سنوي، فإن جانب الطلب في سوق أوقيانوسيا هو الذي يحافظ على الأسعار في الوقت الحالي
النظرة المستقبلية
من المتوقع أن تظل أسعار الزبدة مرتفعة في أوروبا وأوقيانوسيا حيث أن العرض ليس مرتفعًا مثل الطلب، خاصة على المدى القصير. إلى أبعد من ذلك، يعيد ذلك معايرة نفسه، مما يجعل النظرة المستقبلية على المدى الطويل أضعف قليلاً. ومع ذلك، فإن هذا يجعل المدى القصير غير مؤكد بشكل إضافي. مع ارتفاع أسعار القشدة وانخفاض المخزونات كما هي الآن، نعلم أن السقوط الحاد ليس خيارًا، كما نرى في الولايات المتحدة.
مسحوق الحليب المجفف
- ترتفع أسعار مسحوق الحليب المجفف في أكبر ثلاث مناطق منتجة، حيث تحسن الطلب العالمي على مدار الأسبوعين الماضيين
- تستفيد نيوزيلندا من زيادة الطلب الآسيوي والشرق أوسطي، وكلاهما اشترى كميات جيدة في تجارة الألبان العالمية مؤخرًا
- تظهر علامات قوية على إنتاج نيوزيلندا حتى الآن، ولكنها تتوافق تمامًا مع بعض الطلب الإضافي على رأس السنة الصينية وعيد رمضان في أوائل العام المقبل
- قامت الولايات المتحدة بتصدير الكثير من الكميات إلى المكسيك، مما حافظ على مستويات المخزون منخفضة نسبيًا في هذا الوقت من الموسم
- نظرًا لأن الإنتاج الأمريكي لم يكن جيدًا بسبب انخفاض كمية الحليب في كاليفورنيا والتفضيل القوي لإنتاج MPC بناءً على قيمة أعلى، فقد كان العرض أقل طوال العام
- تمكن البائعون الأوروبيون من العثور على المزيد من المشترين المهتمين على مدار الأسابيع القليلة الماضية، لكن المستوى السعري المرتفع قليلاً يفتقر إلى الكثير من الدعم حتى الآن
- مع الاحتمال الكبير لإجراء مناقصة ONIL قريبًا، قد نرى أوروبا في مركز الصدارة لتأمين المزيد من أحجام التصدير بأسعار أعلى قليلاً مما نراها اليوم
النظرة المستقبلية
هناك ما يكفي لإبقائه قيد المراقبة في الأسواق العالمية لمسحوق الحليب المجفف، خاصة على جانب الطلب. من المتوقع أن تظل الإمدادات منخفضة في أوروبا والولايات المتحدة، بينما سيكون لدى نيوزيلندا كميات جيدة للبيع. ومع ذلك، كل شيء يعتمد على الطلب!
مسحوق الحليب كامل الدسم
- شهد حدث مزاد GDT لهذا الأسبوع (19/11/2024) ارتفاعًا آخر في أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم مقارنة بالحدث السابق، حيث تم تداول أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم النيوزيلندي بسعر 3795 دولارًا أمريكيًا للطن لـ C2، مما يعني أن أسعار المزاد قد حذت حذوها بعد أسعار النبض في الأسبوع الماضي
- كانت الصين نشطة للغاية في مسحوق الحليب كامل الدسم في تجارة الألبان العالمية مرة أخرى، حيث استوردت أكثر من 11000 طن للتأكد من أنها لن تنفد المخزونات قبل نهاية العام
- انخفض إنتاج مسحوق الحليب كامل الدسم الصيني بنسبة -41.18٪ في سبتمبر من هذا العام بسبب انخفاض كمية الحليب وانخفاض أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم المحلية، لكن هذا زاد بشكل كبير من الفجوة بين الإنتاج والاستهلاك، والتي تحتاج الآن إلى استيراد ما يقرب من 50 إلى 60 ألف طن كل شهر (بالنظر إلى استهلاك شهري يبلغ 100000 طن)
- تتحرك أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبية فقط عندما تخبرهم أسعار الزبدة أو مسحوق الحليب منزوع الدسم، مما أدى إلى مكاسب صغيرة في السعر على مدار الأسبوعين الماضيين
- لا يهتم العديد من المشترين في أوروبا بتغطية الربع الأول بالسعر الحالي، وربما يختارون مسحوق الحليب كامل الدسم في أوقيانوسيا بسبب الفرق الكبير في الأسعار بين الاثنين
- ومع ذلك، مع ارتفاع أسعار أوقيانوسيا واكتساب الدولار الأمريكي للقوة، فإن نافذة الفرصة ليست كبيرة كما كانت على مدار الأشهر القليلة الماضية
النظرة المستقبلية
في السوق العالمية، من المتوقع أن تظل أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم ثابتة ببطء حيث من المحتمل أن يظل الطلب مرتفعًا. نظرًا لأن موسم نيوزيلندا على أشده، يبدو التوقيت مناسبًا للأسعار لعدم الانفصال في النهاية العليا. التغييرات في الاستهلاك في جميع أنحاء العالم ضرورية قبل أن تزداد الأسعار أكثر من ذلك بكثير.