الأسبوع 15: الغموض والتردد وارتفاع مستويات المخزون
يبدو الهدوء يسيطر على تجارة الألبان العالمية. ونتيجة للعطلات والاحتفالات الدولية، فإننا لا نشهد حاليًا نشاطًا تجاريًا كبيرًا على مستوى العالم. في خضم تدفق الحليب، يؤدي عدم النشاط فيما يتعلق بالتداولات بسرعة إلى شعور بالتشاؤم الطفيف.
من المثير للاهتمام رؤية الزيادة في إنتاج الزبدة ومسحوق الحليب المجفف في جميع المناطق الثلاثة الكبرى المنتجة حتى الآن هذا العام. تم الإعلان عن التحول من مسحوق الحليب كامل الدسم إلى الزبدة ومسحوق الحليب المجفف في نيوزيلندا، لكن الزيادة في إنتاج مسحوق الحليب المجفف على أساس سنوي منذ بداية العام بنسبة 68٪ لا تزال ضخمة. أوروبا والولايات المتحدة ليستا قريبتين حتى من إظهار زيادات مماثلة، لكنهما لا تزالان تظهران زيادة كبيرة في الإنتاج على أساس سنوي.
يقول البعض إننا ننتظر صدمة في العرض لإثارة سوق الألبان العالمية، وربما تحويل المشاعر الهبوطية إلى صعودية. بالنسبة لأوروبا، فإن الشعور العام هو أن هذا سيحدث بعد الصيف هذا العام، في حين من المحتمل أن تشهد نيوزيلندا نمطًا مشابهًا بعد بضعة أشهر. بالنسبة للولايات المتحدة، فإن النمو العام في إنتاج الحليب يدفعنا إلى الاعتقاد بأنه لا يوجد تغيير في المشاعر قادم للولايات المتحدة حتى الآن. ومع ذلك، أدى حريق في حظيرة في تكساس إلى مقتل 18000 بقرة هذا الأسبوع، والتي يمكن أن تكون من نوع الأخبار التي تغذي الثيران في السوق.
الزبدة
- لا يزال المشترون الأوروبيون مترددين، حيث يبدو أن هناك بعض المجال لانخفاض الأسعار بشكل طفيف في الأسابيع المقبلة
- تم بالفعل تغطية معظم الربع الثاني من قبل المشترين، على الرغم من أننا نسمع أن بعض المشترين لا يزالون في السوق للحصول على كميات لشهر مايو ويونيو
- بدأت مفاوضات الربع الثالث والربع الرابع، ولكن هناك حالة من عدم اليقين بشأن العلاوة التي يجب دفعها مقابل الزبدة للتسليم في تلك الأشهر
- يأمل المشترون الأوروبيون في أن تنخفض أسعار الربع الثالث والربع الرابع مع أسعار الربع الثاني، ولكن هذا الانخفاض في الربع الثالث والربع الرابع لم يحدث حقًا بعد
- تحسن الطلب على التجزئة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عما كان متوقعًا، ولكنه لا يزال أقل قليلاً على أساس سنوي
- تؤثر الزيادة في إنتاج الزبدة في الولايات المتحدة على الأسعار، حيث أن كل من الصادرات والاستهلاك في الولايات المتحدة أقل مقارنة بالعام الماضي
- شهدت نيوزيلندا زيادة في توافر الزبدة بسبب زيادة الإنتاج بنسبة 12.8٪ حتى الآن هذا العام، ولكن لا يبدو أن هناك الكثير من المشترين مهتمين حاليًا، مما يدفع الأسعار إلى الانخفاض
النظرة المستقبلية
هناك بعض عدم اليقين بشأن المبلغ الذي لا تزال أسعار الزبدة قادرة على الانخفاض به. يقول البعض 0، بينما يقول آخرون ويأملون في المزيد. السؤال الكبير هنا هو: هل سيشعر شخص ما بالضغط حتى يبدأ الربع الثالث، وإذا كان الأمر كذلك: من؟ بناءً على أحجام الإنتاج، من المرجح أن يكون البائعون أكثر ضغطًا.
مسحوق الحليب المجفف
- من جانب الشراء في السوق الأوروبية، لا يوجد الكثير من النشاط من العملاء المحليين وكذلك المصدرين
- لا يزال الطلب الصيني غير محسوس حقًا في جميع أنحاء أوروبا، حيث استوردوا معظمهم من نيوزيلندا والولايات المتحدة على مدار الشهرين الماضيين
- ارتفعت مستويات المخزون الصينية بشكل حاد للغاية على مدار الأشهر القليلة الماضية، كما هو موضح أدناه
- يبدو أن معظم اللاعبين ينتظرون أن يشعر جانب البائع بضغط المخزون وينخفض السعر للعثور على الطلب
- نسمع أن الكثير من المستودعات ممتلئة بالفعل بمسحوق الحليب المجفف، مما يثير التساؤل عن مقدار ما سننقله إلى الربع الثالث في وقت لاحق من هذا العام
- تم الإعلان عن مناقصة جزائرية أخرى، والتي يمكن أن تكون فرصة عظيمة لخفض بعض مستويات المخزون التي نراها في أوروبا
- إنتاج مسحوق الحليب قليل الدسم في الولايات المتحدة قوي (+13٪ على أساس سنوي)، مما يؤدي إلى توافر كبير في الولايات المتحدة
- نظرًا لأن أحجام إنتاج الحليب لا تزال إيجابية على أساس سنوي ونحن في ذروة الحليب، فقد أدى ذلك في النهاية إلى الضغط على أسعار مسحوق الحليب المجفف على مستوى العالم
- تشعر سوق نيوزيلندا أيضًا بضعف طفيف، حيث أن انخفاض مؤشرات GDT على التوالي يمنح المشترين الدوليين الثقة في أنه يمكنهم الانتظار لفترة أطول
النظرة المستقبلية
لا تزال السوق العالمية لمسحوق الحليب المجفف ضعيفة، ويبدو أن المشاعر بشأن الربع الثالث تتغير قليلاً. قد يتم أيضًا قمع الزيادة في الأسعار المذكورة سابقًا في الربع الثالث من خلال ترحيل كبير للمخزونات إلى الربع التالي، مما سيحد من الزيادة في الأسعار. ولكن في غضون ذلك، لا يمكن استبعاد عملية بيع أخرى للمخزون بشكل كامل. يهدف المشترون إلى خفض الأسعار بينما يحاول البائعون البيع بأعلى سعر ممكن، مما يعني أن أيًا كان من يتزحزح أولاً من المحتمل أن يكون هو الأكثر ضغطًا.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- نسمع أن الطلب لا يزال أضعف في جميع أنحاء العالم، مما يؤدي إلى خفض الأسعار
- أشار حدث GDT الأسبوع الماضي (04/11/2023) أيضًا إلى هذا النقص في الطلب، حيث انخفضت الأسعار بنسبة -5.2٪ إلى مستويات لم نشهدها منذ الربع الرابع من عام 2020
- بالنظر إلى أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف، نرى أن مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي لا يزال مبالغًا فيه بمقدار 200 يورو للطن المتري بينما مسحوق الحليب كامل الدسم في أوقيانوسيا مقيم بأقل من قيمته بمقدار ± 300 دولار أمريكي للطن المتري
- يشير التقييم المنخفض لمسحوق الحليب كامل الدسم في نيوزيلندا إلى الضعف في سوق الألبان الحالية في نيوزيلندا، والتي يبدو أنها تخفض أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف في نيوزيلندا أيضًا
- يعتبر مسحوق الحليب كامل الدسم من نيوزيلندا هو الأرخص على الإطلاق في السوق العالمية، مما يعني أنهم ربما يكونون قادرين على تلبية أي طلب عالمي دون تدخل مناطق أخرى
- ومع ذلك، أنتجت الصين 26.55٪ أكثر من مسحوق الحليب كامل الدسم في شهري يناير وفبراير مقارنة بالعام السابق، مما يعني أن اكتفائها الذاتي آخذ في الازدياد ومن المحتمل أن تنكمش وارداتها هذا العام
النظرة المستقبلية
لا تزال النظرة المستقبلية لمسحوق الحليب كامل الدسم هبوطية بعض الشيء، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ضعف المشاعر في سوق الألبان ككل. لا يوجد طلب كافٍ للحفاظ على الأسعار عند المستويات الحالية، والتي لا يبدو أنها ستتغير حتى ينخفض المعروض من مسحوق الحليب كامل الدسم بشكل كبير. لكننا لسنا متأكدين مما إذا كان الشتاء في نيوزيلندا وانخفاض إنتاج الحليب الذي يسببه سيكون كافياً لتغيير المشاعر.