الأسبوع 8: سوق مستقر اليوم، لكن تلوح في الأفق حالة عدم يقين على المدى المتوسط

شهدت أسعار السكر خلال الأسبوع الماضي انخفاضًا طفيفًا، متأثرة بزيادة كبيرة في الإنتاج من وسط-جنوب البرازيل خلال النصف الأخير من شهر يناير، والذي كان أعلى بنسبة 68% من الفترة المقابلة من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، ساهم تضييق فجوة الإنتاج في الهند مقارنة بالموسم السابق في الانخفاض الهامشي في الأسعار.

بالنظر إلى المستقبل، يتبنى السوق نظرة أكثر حذرًا. تشكل الظروف الجوية في البرازيل خطرًا كبيرًا يمكن أن يؤثر على أسعار السكر في الأشهر المقبلة، نظرًا للاعتماد الكبير على إنتاج وإمدادات وسط-جنوب البرازيل. لم يتم بعد تقييم التأثير الكامل للعجز المائي المستمر على حقول قصب السكر بشكل كامل. تشير التقديرات الحالية إلى انخفاض محتمل في الإنتاج إلى أقل من 590 مليون طن متري في منطقة وسط-جنوب، مما قد يدفع أسعار السكر إلى ما فوق 25 سنتًا أمريكيًا للرطل. على الرغم من هذه العوامل، يبدو من الصعب على أسعار السكر في نيويورك (NY) أن تنحرف عن نطاق 22 إلى 25 سنتًا أمريكيًا للرطل.

 

الأسعار العالمية

  • انخفض سعر السكر رقم 11 (الخام) (20/02/2024) إلى 22.8 دولارًا أمريكيًا للرطل (463 يورو | 501 دولارًا أمريكيًا للطن المتري)
  • انخفض سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (20/02/2024) إلى 624 دولارًا أمريكيًا | 578 يورو للطن المتري

أوروبا

  • انخفض مؤشر أسعار فيسبير لشرق الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (21/02/2024) إلى 735 يورو | 794 دولارًا أمريكيًا للطن المتري DAP، حملة 23/24
  • انخفض مؤشر أسعار فيسبير لغرب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (21/02/2024) إلى 755 يورو | 816 دولارًا أمريكيًا للطن المتري DAP، حملة 23/24
  • انخفض مؤشر أسعار فيسبير لجنوب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (21/02/2024) إلى 763 يورو | 824 دولارًا أمريكيًا للطن المتري DAP، حملة 23/24
  • اقترحت المفوضية الأوروبية تمديد تحرير الواردات من أوكرانيا لمدة عام آخر، مع إضافة ضمانات بما في ذلك حد سنوي قدره 320,000 طن على واردات السكر الأوكرانية اعتبارًا من يونيو 2024. يتم احتساب هذا الحد بناءً على متوسط ​​الواردات لعامي 2022 و 2023، مما يسمح بواردات غير مقيدة حتى يدخل السقف حيز التنفيذ؛
  • منذ صيف عام 2023، كانت أسعار السكر في الاتحاد الأوروبي في مسار هبوطي، متأثرة بتدفق السكر الأوكراني وزيادة الإنتاج داخل الدول الأعضاء. تهدف الضمانات المقترحة إلى التخفيف من هذا الانخفاض، وربما استقرار السوق عن طريق تقليل الضغط على الأسعار بشكل طفيف؛
  • أدى الطقس الرطب بشكل استثنائي بسبب ظاهرة النينيو إلى تعطيل زراعة وظهور محاصيل الشتاء، مما دفع المزارعين إلى النظر في محاصيل الربيع البديلة، بما في ذلك بنجر السكر. يتأثر هذا التحول بمحتوى السكر المنخفض الأخير في المحاصيل في معظم البلدان؛
  • أوقف الاتحاد الأوروبي المفاوضات مع ميركوسور بسبب عدم تلبية الشروط المتعلقة بالاستدامة واستخدام مبيدات الآفات. يعكس هذا القرار استراتيجية التجارة الأوسع للاتحاد الأوروبي ولكنه يسلط الضوء على إمكانية التوتر مع الشركاء التجاريين الذين قد لا يشاركون نفس الالتزامات البيئية؛

النظرة المستقبلية

نظرًا للتخفيض الوشيك في صادرات السكر الأوكرانية إلى الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من يونيو، إلى جانب الزيادة المتوقعة في نية الزراعة بنسبة 2-2.5% مقارنة بالعام الماضي، تظل النظرة المستقبلية للسوق هبوطية بشكل متواضع. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن تستمر الأسعار في الانخفاض، وإن كان بمعدل أكثر تدريجيًا.

البرازيل

  • أصدرت UNICA أرقام إنتاج النصف الثاني من شهر يناير، مع سحق قصب السكر البالغ 714 ألف طن (+132.3% على أساس سنوي)، وTRS عند 117.72 كجم/TC (-10.7% على أساس سنوي)، ومزيج السكر بنسبة 35.0% على أساس سنوي (-8.1 نقطة مئوية على أساس سنوي)، مما أدى إلى إنتاج سكر يبلغ 28 ألف طن (+68.5% على أساس سنوي) وإيثانول يبلغ 0.31 مليون متر مكعب (+46.9% على أساس سنوي)؛
  • يبلغ إجمالي الفترة المتراكمة حتى الآن 23/24 ما مقداره 646.0 مليون طن متري من قصب السكر (+18.9% على أساس سنوي)، وTRS يبلغ 139.5 كجم/TC (-1.1% على أساس سنوي)، ومزيج السكر بنسبة 49.0% (+3.1 نقطة مئوية على أساس سنوي)، مما أدى إلى إنتاج إجمالي للسكر يبلغ 42.1 مليون طن متري (+25.5% على أساس سنوي)، وإيثانول يبلغ 32.1 مليون متر مكعب (+15.0% على أساس سنوي)؛
  • خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من شهر فبراير، وصلت صادرات السكر البرازيلية إلى ما يقرب من 1.8 مليون طن متري، مقارنة بـ 1.1 مليون طن متري خلال شهر فبراير من العام الماضي، مما يشير حتى الآن إلى زيادة بنسبة 64% تقريبًا على أساس سنوي؛

 

  • مع الأخذ في الاعتبار أنه في الأيام الـ 12 الأولى من العمل، تم تصدير 1.8 مليون طن متري من السكر، فقد نشهد إجمالي صادرات للشهر بأكمله يصل إلى 3.1 مليون طن متري، على غرار يناير 2024؛
  • لا يزال من المقدر أن يبلغ إنتاج قصب السكر في وسط-جنوب البرازيل 24/25 حوالي 620 مليون طن متري، مما قد يؤدي إلى نطاق إنتاج إجمالي للسكر يتراوح بين 41.8 مليون طن متري و 42.3 مليون طن متري، اعتمادًا على مزيج السكر. يظل السيناريو الأساسي عند 41.8 مليون طن متري؛
  • تتراوح معادلة السكر/الإيثانول عند 9.78 سنتًا أمريكيًا للرطل، وظلت فوق أسعار الإيثانول في السوق المحلية، مما يشير إلى عدم وجود تغييرات في السوق؛

النظرة المستقبلية

من المقرر أن يستمر سوق وسط-جنوب البرازيل في تأثيره الهبوطي على صناعة السكر العالمية، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أحجام الإنتاج المتوقعة. من المتوقع أن يشهد إنتاج قصب السكر انخفاضًا عن موسم 2023/24، حيث من المتوقع أن يبلغ حوالي 620 مليون طن متري، مما يترجم إلى 41.8 مليون طن متري من السكر. ومع ذلك، يمكن لعدة عوامل أن تخفض هذه التوقعات. أولاً، تشكل الأمطار غير المنتظمة والأمطار الأقل من المتوسط ​​في مناطق الإنتاج الرئيسية مخاطر على غلة القصب. ثانيًا، لا تزال درجة الاستثمار في عمليات التبلور، والتي يمكن أن تعزز إنتاج السكر، غير مؤكدة. أخيرًا، فإن الاحتمال المتزايد لظاهرة النينيا المناخية في النصف الأخير من عام 2024 يقدم تأثيرًا متغيرًا؛ يمكن أن يكون مفيدًا، حيث يوفر الأمطار الدورية التي تشتد الحاجة إليها، أو ضارًا إذا أدى إلى هطول أمطار غزيرة. تشير هذه الاعتبارات إلى سيناريو سائل للعام المقبل، مع القدرة على تغيير ديناميكيات السوق بشكل كبير.

الهند

  • وصل إنتاج السكر (بعد تحويل الإيثانول) من أكتوبر إلى 15 فبراير وفقًا للاتحاد الوطني لتعاونيات مصانع السكر (NFCSF) إلى 22.36 مليون طن متري، وهو ما يقل بنسبة 2.5% عن نفس الفترة من الموسم السابق الذي أنتج 22.93 مليون طن متري؛
  • تتصدر ولاية ماهاراشترا الإنتاج بـ 7.94 مليون طن متري (-7.6% على أساس سنوي)، تليها ولاية أوتار براديش بـ 6.77 مليون طن متري (+10.6% على أساس سنوي) وكارناتاكا بـ 4.2 مليون طن متري (-8.7% على أساس سنوي)؛
  • من المهم ملاحظة أنه في الوقت الحالي، تعمل 505 مصانع للسكر، مقارنة بـ 502 مصنع في نفس الوقت من العام الماضي؛
  • حتى الآن، أغلقت 22 مصنعًا بالفعل في ولايتي ماهاراشترا وكارناتاكا، مقارنة بـ 23 مصنعًا في العام الماضي؛
  • لا يزال إجمالي توقعات إنتاج السكر عند 31.35 مليون طن متري، مما يعكس انخفاضًا عن المحصول السابق؛
  • سعر السكر المحلي أقل بكثير من سعر السكر رقم 11، مما يشير إلى أنه لا توجد حاليًا فرص للاستيراد بأسعار تنافسية؛

 

النظرة المستقبلية

تقلص التباين بين موسمي 2023/24 و 2022/23 بشكل هامشي، ومع ذلك لا تزال هناك فجوة كبيرة، مما يؤكد الآثار السلبية للأمطار الموسمية السيئة في العام الماضي على توافر قصب السكر وغلاته. على الرغم من هذا التحسن الطفيف، تظل النظرة العامة للسوق مستقرة، ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم الحاجة إلى الواردات من السوق العالمية. لا يزال السيناريو دون تغيير ويتميز بانخفاض الإنتاج مقارنة بالموسم السابق، وتحول أقل نحو إنتاج الإيثانول لتلبية الطلب المحلي، مما يؤدي إلى عدم وجود صادرات.