السوائل بدأت في الانخفاض، ولكن ماذا عن إنتاج الحليب؟
كانت الأسواق الأوروبية تنتظر في الأساس أن تبدأ السوائل في الانخفاض قبل أن تتمكن بعض أسعار السلع من الهروب من مأزق التسعير بناءً على المنتج السائل الأساسي. ولكن مع بدء أسعار السوائل في الانخفاض على الفور تقريبًا بعد معرض الأسبوع الماضي في فرانكفورت، بدا الأمر كما لو أن السوق ستلعب كما هو متوقع.
ومن المثير للاهتمام، في سوق السوائل التي بدت مهيأة لعام 2024 الضيق، تلقينا كرة منحنى أخرى في شكل أسعار جديدة للحليب من المزرعة. دون الخوض في الأسباب الأساسية، فإن سعر الحليب الذي يزيد عن 0.45 يورو/كجم يعطي للمزارعين حافزًا هائلاً لإعطاء علف إضافي للأبقار وتوفير بداية جيدة لإمدادات الحليب في العام المقبل.
نعم، إنها فقط الأسعار الهولندية التي هي أعلى. ولا، ليس هناك ما يضمن بقاء الأمر على هذا المستوى في بداية عام 2024. ومع ذلك، لا تزال مفاجأة كبيرة لم يرها أحد قادمة، مع الكثير من الإمكانات لمنع أسعار السلع من الزيادة على خلفية انخفاض إمدادات الحليب في بداية موسم إنتاج الحليب في العام المقبل.
الزبدة
- على الرغم من أنه في وقت سابق من المتوقع، بدأت أسعار القشدة في الانخفاض في جميع أنحاء أوروبا، حيث تتراوح الأسعار بين 6200 و 6500 يورو/طن متري لكل من أوروبا الغربية والشرقية
- أسعار القشدة البالغة 6200 يورو/طن متري تؤدي إلى أسعار الزبدة التي تزيد قليلاً عن 5200 يورو، وهو جزء كبير من سبب بدء الأسعار في الشعور بضعف أكبر بكثير على مدار الأسبوع الماضي
- كما أدت أسعار القشدة المتراجعة إلى قيام البائعين بتقديم المزيد من العروض في السوق للربع الأول، حيث أن الإنتاج مربح الآن بالأسعار الحالية للزبدة والقشدة
- على الرغم من أنه لا يزال هناك بعض الطلب على الربع الأول، فقد قام معظم المشترين بالفعل بتغطية أجزاء كبيرة من احتياجاتهم من الزبدة للربع الأول
- نظرًا لأن معظم الولايات المتحدة تشهد انخفاضًا في الهوامش، وبالتالي انخفاضًا في إمدادات الحليب، فقد انخفض إنتاج القشدة والزبدة في معظم الولايات
- نتيجة لانخفاض إنتاج الزبدة، انخفضت المخزونات (كالعادة في هذا الوقت من العام)، ووجدت الأسعار المزيد من الدعم على مدار الأسابيع القليلة الماضية
النظرة المستقبليةسيتم تحديد النظرة قصيرة الأجل للزبدة في أوروبا من خلال أسعار القشدة فقط. نظرًا لأن هذه الأسعار تبدو في انخفاض في الوقت الحالي، فلا يزال هناك بعض إمكانات الأسعار الهبوطية للزبدة حتى نهاية العام. بعد ذلك، من المحتمل أن نشهد انخفاض المعروض يتنافس مع انخفاض الطلب.
مسحوق الحليب المجفف
- بدأت الأسعار في الانخفاض قليلاً حيث نسمع أن بعض الكميات القديمة تبحث حاليًا عن مشترٍ قبل نهاية العام التقويمي، بينما لم يبق أي مشترين
- ومع ذلك، تشير أرقام الإنتاج -6.3% على أساس سنوي حتى تاريخه لمسحوق الحليب المجفف في الاتحاد الأوروبي 28 إلى وجود ضغط قليل جدًا على المخزون في السوق الأوروبية للمنتجات الطازجة
وبالتالي، فإن عدم وجود ضغط على المخزون هو ما جعل الأسعار الأوروبية تبقى عند – علاوة على الأسواق الأخرى، على الرغم من أن العلاوة على مسحوق الحليب المجفف الأوروبي آخذة في الانخفاض - الأسعار الأوقيانوسية آخذة في الارتفاع بشكل طفيف، على الرغم من أن أحدث أرقام الإنتاج أظهرت زيادة طفيفة أخرى على أساس سنوي في مبيعات الحليب في نيوزيلندا
- مع اقتراب نهاية العام، نرى أنه من المتوقع أن يتباطأ إنتاج مسحوق الحليب في أوقيانوسيا وأن يرفع الأسعار في المستقبل
- نظرًا لانخفاض إنتاج الحليب في الولايات الغربية والجنوبية من الولايات المتحدة، فمن المتوقع أن يظل إنتاج الحليب المجفف منخفضًا على مدار الأشهر القليلة المقبلة
النظرة المستقبليةعلى الرغم من أن الأسعار المنخفضة قليلاً في السوق الفورية قد تخفض أسعار الربع الأول بشكل طفيف، إلا أن التوقعات لا تزال تشير إلى أن العلاوة الكبيرة لمسحوق الحليب المجفف في وقت لاحق من عام 2024 ستبقى. سيعتمد الأمر بالضبط على أرقام إنتاج الحليب بالإضافة إلى الطلب في بداية العام المقبل.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- داخل أوروبا، لا تزال السوق ضعيفة وهادئة للغاية حيث لا يوجد ضغط على المخزون في الوقت الحالي، ولا يوجد طلب على الربع الأول، وبالتالي لا يوجد نشاط في السوق الأوروبية
- يتم تصنيع مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي فقط حسب الطلب بأسعار تتوافق مع البروتين والدهون المكافئة لمسحوق الحليب المجفف والزبدة، كما كان الحال طوال العام الآن
- نظرًا لانخفاض أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف في أوروبا، فمن المتوقع أن تتبع أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم هذا الاتجاه وتنخفض إلى حوالي 3500 إلى 3600 يورو/طن متري
- لا يزال الربع الثاني غير مغطى بالنسبة لمعظم المشترين، والذين من المحتمل أن ينتظروا إما أن تنخفض أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم في الاتحاد الأوروبي قليلاً أو يشتروا مسحوق الحليب كامل الدسم من أوقيانوسيا وشحنه إلى أوروبا إذا كان السعر مناسبًا
- أظهر حدث GDT بالأمس زيادة طفيفة أخرى في أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم (+2.1% في المتوسط)، مع علاوة قدرها 200 دولار أمريكي/طن متري تُرى لـ C5 مقارنة بـ C2
- على الرغم من أن الطلب العالمي على مسحوق الحليب كامل الدسم لا يبدو كبيرًا على الإطلاق، فقد استعادت أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم من أوقيانوسيا معظم الخسائر التي تكبدتها على مدار عام 2023
النظرة المستقبليةكما ذكرنا، تعتمد النظرة المستقبلية لمسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي بشكل كبير على تحركات أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف في الأشهر التالية. على الرغم من أن هذه الأسعار هبوطية قليلاً على المدى القصير، إلا أن النظرة المستقبلية على المدى الطويل لا تزال صعودية قليلاً مع توقع زيادة الأسعار. وبالمثل، تُظهر عقود مسحوق الحليب كامل الدسم الآجلة في SGX علاوة قوية تزيد عن 400 دولار أمريكي/طن متري بحلول النصف الثاني من عام 2024.