الزيوت النباتية تحت الضغط مع رفع الهند لرسوم الاستيراد

الأسبوع 38: الزيوت النباتية تحت الضغط مع رفع الهند لرسوم الاستيراد

انخفض زيت النخيل في بورصة ماليزيا (BMD) بسبب قرار الهند برفع رسوم الاستيراد على الزيوت الصالحة للأكل بمقدار 20 نقطة مئوية. وهذا يجعل الواردات أقل جاذبية ومن المتوقع أن يقلل الطلب. كان زيت فول الصويا في شيكاغو تحت الضغط بسبب زيادات التعريفة الجمركية على الواردات الهندية أيضًا والتقدم السريع لحصاد فول الصويا الأمريكي. مثل زيوت النخيل وفول الصويا، انخفضت أسعار زيت بذور اللفت وزيت عباد الشمس أيضًا بعد أخبار زيادة تعريفة الاستيراد الهندية. ارتفعت أسعار زيت جوز الهند بسبب اضطرابات الإمدادات في الفلبين الناجمة عن إعصار ياجي، مما أثر على إنتاج وتصدير زيت جوز الهند. تحرك زيت نواة النخيل الماليزي بشكل جانبي. ظلت أسعار زيت الزيتون الإسباني مستقرة حيث قام اللاعبون بتغطية أنفسهم جيدًا في الأسابيع السابقة. ينتظر معظم اللاعبين محاصيل جديدة بأسعار أرخص.

زيت النخيل

انخفضت BMD إلى 3801 رينغيت ماليزي/طن متري في 16 سبتمبر من 3897 رينغيت ماليزي/طن متري خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي
العامل الأساسي وراء الانخفاض في BMD هو قرار الهند برفع رسوم الاستيراد على الزيوت الصالحة للأكل بمقدار 20 نقطة مئوية. وهذا يجعل الواردات أقل جاذبية ومن المتوقع أن يقلل الطلب
ستخضع الزيوت الصالحة للأكل الخام الآن لضريبة 27.5٪، ارتفاعًا من 5.5٪ السابقة، في حين ستواجه الزيوت المكررة ضريبة 35.75٪، مقارنة بـ 13.75٪ السابقة. تهدف هذه الخطوة من قبل أكبر مستورد للزيوت الصالحة للأكل في العالم إلى دعم المزارعين الذين يعانون من انخفاض أسعار البذور الزيتية
تتكون واردات الهند من الزيوت الصالحة للأكل من أكثر من 50٪ من زيت النخيل، لذلك من الواضح أن الزيادة في الرسوم الهندية ستؤثر سلبًا على أسعار زيت النخيل
انخفضت واردات الهند من زيت النخيل بنسبة 26٪ في أغسطس مقارنة بيوليو، لتصل إلى 797482 طنًا متريًا. على الرغم من أن زيت النخيل يُباع عادة بخصم على الزيوت اللينة، إلا أنه تم تسعيره بعلاوة قدرها 40 دولارًا أمريكيًا للطن الواحد على زيت فول الصويا لشحنات سبتمبر، وفقًا لـ SEA. تسبب الارتفاع في المشتريات في يوليو في تراكم المخزون، مما ساهم في انخفاض الواردات في أغسطس
صادرات زيت النخيل الماليزي من 1 إلى 15 سبتمبر مقابل 1 إلى 15 أغسطس (بالطن المتري): AmSpec – 600767 مقابل 599663 (+1104 أو بزيادة 0.18٪)؛ ITS – 695136 مقابل 637466 (+57670 أو بزيادة 9.05٪)

مجمع فول الصويا

انخفض سعر تسوية زيت فول الصويا (أكتوبر 24) (CBOT) إلى 790 يورو | 876 دولارًا أمريكيًا/طن متري (2024-09-16) من 817 يورو | 905 دولارات أمريكية / طن متري في 2024-09-09
ارتفع فول الصويا في CBOT بمقدار 2 دولار أمريكي/طن متري منذ التقرير السابق ليصل إلى 369 دولارًا أمريكيًا/طن متري
زيت فول الصويا في شيكاغو تحت الضغط بسبب زيادات التعريفة الجمركية على الواردات الهندية والتقدم السريع للحصاد الأمريكي
رفعت الهند رسوم الاستيراد على الزيوت الصالحة للأكل بمقدار 20 نقطة مئوية. وهذا يجعل الواردات أقل جاذبية ومن المتوقع أن يقلل الطلب
ستخضع الزيوت الصالحة للأكل الخام الآن لضريبة 27.5٪، ارتفاعًا من 5.5٪ السابقة، في حين ستواجه الزيوت المكررة ضريبة 35.75٪، مقارنة بـ 13.75٪ السابقة. تهدف هذه الخطوة من قبل أكبر مستورد للزيوت الصالحة للأكل في العالم إلى دعم المزارعين الذين يعانون من انخفاض أسعار البذور الزيتية
أفادت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) يوم الاثنين أن حصاد فول الصويا قد اكتمل بنسبة 6٪، وهو ما يزيد بنسبة 3٪ عن متوسط الخمس سنوات
تماشى أحدث تقرير شهري لوزارة الزراعة الأمريكية مع توقعات السوق. تشمل التغييرات الرئيسية مخزونات الولايات المتحدة النهائية للفترة 2024/25 عند 550 مليون بوشل، بانخفاض عن 560 مليون السابقة، ومخزونات 2023/24 عند 340 مليون، أقل قليلاً من التقدير السابق البالغ 345 مليون. شهدت المخزونات العالمية النهائية تعديلات طفيفة، حيث بلغت 2023/24 112.25 مليون بوشل و 2024/25 134.58 مليون

زيت بذور اللفت

انخفض سعر تسوية بذور اللفت (نوفمبر 24) (MATIF) إلى 458 يورو | 508 دولارات أمريكية / طن متري (2024-09-16) من 468 يورو | 519 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-09-09
مثل زيوت النخيل وفول الصويا، انخفضت أسعار بذور اللفت أيضًا بعد أخبار زيادة تعريفة الاستيراد الهندية. ومع ذلك، بدأت الأسعار في التعافي بسبب المخاوف بشأن الإنتاج الكندي
رفعت الهند رسوم الاستيراد على الزيوت الصالحة للأكل بمقدار 20 نقطة مئوية. وهذا يجعل الواردات أقل جاذبية ومن المتوقع أن يقلل الطلب
ستخضع الزيوت الصالحة للأكل الخام الآن لضريبة 27.5٪، ارتفاعًا من 5.5٪ السابقة، في حين ستواجه الزيوت المكررة ضريبة 35.75٪، مقارنة بـ 13.75٪ السابقة. تهدف هذه الخطوة من قبل أكبر مستورد للزيوت الصالحة للأكل في العالم إلى دعم المزارعين الذين يعانون من انخفاض أسعار البذور الزيتية
في غضون ذلك، تم توقع إنتاج الكانولا الكندية للفترة 2024-25 (أغسطس-يوليو) عند 18.98 مليون طن في التقرير الصادر في 16 سبتمبر، والذي يقارن بتقدير أغسطس البالغ 19.50 مليون طن. إذا تحقق ذلك، فسيكون أقل بنسبة 1.1 في المائة على أساس سنوي ولكنه لا يزال أعلى بكثير من متوسط الخمس سنوات البالغ 18.34 مليون طن
شهد الطقس الحار والجاف تدهورًا في ظروف المحاصيل في جميع أنحاء معظم غرب كندا على مدار الشهر الماضي، مع إظهار أحدث تقديرات الإنتاج القائمة على النماذج من إحصاءات كندا لمراجعات هبوطية في كل من إنتاج الكانولا والقمح من تقرير أغسطس

زيت عباد الشمس

وفقًا لـ APK Inform، ارتفعت عروض زيت عباد الشمس الخام الأوكراني (FOB) بمقدار 10 دولارات أمريكية للطن المتري الأسبوع الماضي، لتصل إلى 940 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
تواجه المطاحن في منطقة البحر الأسود وضعًا صعبًا. فمن ناحية، يؤدي توقع محصول عباد الشمس الضيق إلى رفع أسعار بذور الشمس. من ناحية أخرى، فإن الزيادة الأخيرة في التعريفة الجمركية الهندية على الزيوت النباتية بمقدار 20 نقطة مئوية تضغط على أسعار زيت عباد الشمس. بالإضافة إلى ذلك، فإن مخزونات الهند الكبيرة من زيت عباد الشمس، والتي يبلغ مجموعها 400000 طن، تزيد من الضغط على الأسعار
ارتفع سعر بذور الشمس CPT أوكرانيا بمقدار 15 دولارًا أمريكيًا/طن متري ليصل إلى 500 دولار أمريكي/طن متري الأسبوع الماضي
يحاول المزارعون، بعد أن كسبوا بعض النقود، تخزين أكبر قدر ممكن من بذور الشمس
تفيد المطاحن عن هوامش سلبية وتغطية منخفضة جدًا للبذور. لاحظ أحد المصادر: “في هذا الوقت من العام، عادة ما تكون لدينا تغطية لعدة أشهر قادمة، ولكن الآن فقط لبضعة أسابيع”
قد تظل بعض المصانع معطلة بسبب الهوامش السلبية، وليس هناك أيضًا الكثير من بذور اللفت وفول الصويا المتاحة للتكسير
اعتبارًا من نهاية أغسطس، بلغت مخزونات بذور الشمس في أوكرانيا 79000 طن متري

نظرة عامة:

زيت النخيل:

يبدو توقع شهر أكتوبر واقعيًا، حيث يبلغ الإنتاج ذروته عادة في جنوب شرق آسيا خلال هذا الشهر. تضغط الضرائب الهندية على الواردات على الأسعار، بينما تراقب السوق أيضًا الإجراءات الحكومية الإندونيسية المحتملة لخفض رسوم التصدير على زيت النخيل الخام، مما قد يجعل زيت النخيل أرخص قليلاً.

من الممكن أيضًا الاتجاه الصعودي على المدى الطويل. إلى أي مدى؟ لا يزال إنتاج زيت النخيل الإندونيسي معرضًا للخطر على الرغم من أن Oil World و Fastmarkets يحتفظان بتوقعات أعلى من مستويات العام الماضي – 49 مليون طن متري مقارنة بـ 48.3 مليون. ومع ذلك، تتوقع GAPKI، التي غالبًا ما تختلف تقديراتها، أن ينخفض الإنتاج من 54.8 مليون طن متري إلى 52-53 مليون طن متري هذا العام بسبب الأمطار الأقل من المعتاد. كما أن مسألة الأشجار المسنة تشكل تحديًا كبيرًا. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال السوق تحاول الوصول إلى مقدار انخفاض الصادرات الإندونيسية في عام 2025 بسبب زيادة تفويضات الوقود الحيوي.

الرسم البياني 2: توقعات أسعار زيت النخيل في بورصة ماليزيا (MYR/طن متري)

ومن المثير للاهتمام، في أوروبا، تحمل أسعار CIF روتردام لعام 2025 الآن متوسط علاوة قدرها 100 دولار أمريكي للطن المتري (بما في ذلك RSPO SG + EUDR + Low Moah)، حيث من المتوقع أن تزيد لائحة الاتحاد الأوروبي لإزالة الغابات التكاليف على الموردين وربما تقلل من عدد الموردين الذين يستوفون معايير الامتثال للبيع إلى الاتحاد الأوروبي.

الرسم البياني 3: أسعار زيت النخيل المتوافقة مع EUDR لعام 2025 (دولار أمريكي/طن متري)

زيت فول الصويا:

يبدو التوقع على المدى القصير واقعيًا، مع بدء موسم المحاصيل في الولايات المتحدة. وهذا يجلب ضغطًا على المحاصيل بسبب الحصاد المتقدم بسرعة والثقة المتزايدة في حجم المحصول الكبير.

على المدى الطويل، فإن نظرة السوق صعودية إلى حد ما وليست هبوطية (تختلف السوق مع نموذج ML)، حيث يظل زيت فول الصويا الأمريكي رخيصًا مقارنة بالأرجنتين والبرازيل. فمن ناحية، يمكن أن تتعرض أسعار زيت فول الصويا للضغط بسبب عوامل مثل لوائح كاليفورنيا للحد من استخدام زيت فول الصويا في إنتاج الوقود الحيوي وتوافر زيت الطهي المستعمل (UCO) من الصين. من ناحية أخرى، فإن انخفاض إنتاج زيت بذور اللفت وزيت عباد الشمس، إلى جانب انخفاض محتمل في صادرات زيت النخيل من إندونيسيا بسبب ارتفاع استهلاك الديزل الحيوي، يمكن أن يعوض العرض المرتفع وانخفاض الطلب على فول الصويا وزيت فول الصويا. نحتاج أيضًا إلى مراعاة أن زيت فول الصويا في CBOT رخيص جدًا حاليًا، حيث يتم تداوله بأقل من أسعار زيت النخيل في بورصة ماليزيا. البطاقة الرابحة هي تحقيق الصين لمكافحة الإغراق ضد الكانولا الكندية، والتي يمكن أن تغذي المزيد من الطلب على فول الصويا. سنرى.

ومن المثير للاهتمام، قالت Marex: “نحن متفائلون على المدى الطويل بشأن زيت فول الصويا في CBOT. فيما يتعلق بموقفنا المتفائل بشأن زيت فول الصويا على المدى الطويل على علف فول الصويا، ابحث عن مخزونات زيت فول الصويا لتبقى ضيقة نسبيًا في الفترة 2024-25. لا يزال زيت فول الصويا أكبر مادة أولية للديزل الحيوي في الولايات المتحدة. بالنسبة للفترة 2023-24، قمنا بزيادة استخدام زيت فول الصويا للوقود الحيوي بمقدار 250 مليون رطل إلى 13.150 مليار (وزارة الزراعة الأمريكية 12.9)، وخفضنا الاستخدام الغذائي بمقدار 100 إلى 13.800 مليار (وزارة الزراعة الأمريكية 14.0)، وخفضنا المخزونات إلى 1.509 مليار (وزارة الزراعة الأمريكية 1.612).”

زيت بذور اللفت:

نظرًا لأن حصاد البذور الزيتية يتم الآن في مناطق مختلفة حول العالم، فمن المحتمل أن يشعر السعر بالضغط في الشهر أو الشهرين المقبلين.

النظرة المستقبلية على المدى الطويل غير مؤكدة بسبب قرار الصين بإجراء تحقيق لمكافحة الإغراق على واردات الكانولا من كندا. سيستغرق التحقيق بعض الوقت. لدينا سيناريوهان محتملان:

إذا قررت الصين عدم تقييد واردات الكانولا الكندية، فمن الممكن حدوث صعود على المدى الطويل، وإن كان ذلك ربما ليس بالقدر الذي يتوقعه النموذج. تختلف تقديرات المحاصيل في الاتحاد الأوروبي بين 16.9 و 18 مليون طن متري؛ إذا ثبتت دقة التقدير الأدنى البالغ 16.9 مليون طن متري، فقد يحتاج الاتحاد الأوروبي إلى دفع علاوة لجذب المحاصيل الكندية والأسترالية. يمكن أن يدعم EUDR أيضًا RSO حيث سيكون زيت النخيل أكثر تكلفة.
إذا قررت الصين تقييد واردات الكانولا الكندية، فقد يكون هناك توافر أعلى للكانولا للدول المستوردة الأخرى، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي، والتي يمكن أن تحصل على قوة تفاوضية في هذه الحالة. بعد ذلك، يمكن أن تكون الأسعار هبوطية/جانبية.

زيت عباد الشمس:

توقع ML للفترة التي تلي أغسطس واقعي ولكنه حتى نوفمبر، ثم ديسمبر، مع الانخفاض الموسمي في الأسعار. ومع ذلك، هناك تكهنات في السوق بأن ضغط الحصاد هذا العام قد يكون ضئيلاً بسبب سوء حالة محصول بذور عباد الشمس في منطقة البحر الأسود الناجم عن الطقس الحار والجاف. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض مخزونات عباد الشمس المتبقية في روسيا وأوكرانيا، والتي تقدر بأنها استنفدت تقريبًا بحلول نهاية أغسطس، تساهم في هذه النظرة. ترى Fastmarkets المحصول الأوكراني عند 13-13.5 مليون طن متري، و APK inform عند 14-14.5 مليون طن متري، و UkrAgroConsult عند 13 مليون طن متري، و UGA عند 12.8 مليون طن متري، ووزارة الزراعة الأوكرانية عند 12 مليون طن متري. هذه كلها أقل من 14.2 مليون طن متري تم إنتاجها في الموسم السابق. تبلغ المصانع في أوكرانيا عن تغطية منخفضة جدًا، مما قد يؤدي إلى انخفاض إمدادات الزيت.

من الممكن أيضًا الانتعاش القوي الموضح في الرسم البياني بسبب انخفاض المحاصيل في B.S. في روسيا، تقدر Fastmarkets الحصاد عند 15 مليون طن متري، وتتوقع ProZerno أيضًا 15 مليون طن متري، بانخفاض عن 17.25 مليون طن متري في الفترة 2023/24. كما أن التوقعات الخاصة برومانيا ومولدوفا وبلغاريا أقل. وفقًا لـ Strategie Grains، من المتوقع أن تبلغ نسبة مخزون بذور عباد الشمس إلى الاستخدام العالمية 5.7٪ في الفترة 2025/26، مقارنة بـ 6.6٪ في الفترة 2023/24.

زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل

تحرك مؤشر زيت نواة النخيل الخام الماليزي بشكل جانبي الأسبوع الماضي، وظل عند حوالي 1272 دولارًا أمريكيًا/طن متري
قد تُعزى هذه الثبات في أسعار زيت جوز الهند إلى اضطرابات الإمدادات في الفلبين الناجمة عن إعصار ياجي، مما أثر على إنتاج وتصدير زيت جوز الهند
يتمتع زيت جوز الهند وزيوت نواة النخيل بفارق كبير في CIF روتردام، بحوالي 311 دولارًا أمريكيًا/طن متري
نظرًا لأن زيت جوز الهند غير مدرج في EUDR، فإنه يصبح خيارًا أكثر جاذبية لعام 2025 مقارنة بزيت نواة النخيل، والذي يغطيه EUDR ومن المتوقع أن يواجه توافرًا ضيقًا للمواد المتوافقة في ذلك العام
تُسمع حاليًا علاوات زيت نواة النخيل المتوافقة مع EUDR والمعتمدة من RSPO لعام 2025 في نطاق 300-500 دولار أمريكي للطن المتري
في الوقت نفسه، تواجه الفلبين طلبًا محليًا أعلى قادمًا من قطاع الديزل الحيوي

نظرة عامة:

يبدو أن التوقعات واقعية لكلا الزيتين.

زيت نواة النخيل: قام العديد من اللاعبين في الاتحاد الأوروبي بالفعل بتأمين إمداداتهم للربع الرابع، ونحن نقترب أيضًا من فترة إنتاج أعلى في جنوب شرق آسيا.

زيت جوز الهند: نظرًا لأن زيت جوز الهند غير مدرج في EUDR، فإنه يصبح خيارًا أكثر جاذبية لعام 2025 مقارنة بزيت نواة النخيل، والذي يغطيه EUDR ومن المتوقع أن يواجه توافرًا ضيقًا للمواد المتوافقة في ذلك العام. في الوقت نفسه، تواجه الفلبين طلبًا محليًا أعلى قادمًا من قطاع الديزل الحيوي.

بالنظر إلى عام 2025، يمكن أن يتكشف سيناريو مثير للاهتمام: قد يكون هناك توافر محدود لزيت نواة النخيل المتوافق مع EUDR (PKO)، مما يؤدي إلى تحول الاتحاد الأوروبي لتركيزه بشكل أكبر على زيت جوز الهند (CNO). بالإضافة إلى ذلك، يمكن دعم زيت جوز الهند من خلال تفويضات الديزل الحيوي في الفلبين. وفي الوقت نفسه، مع توجه كمية أقل من زيت نواة النخيل إلى الاتحاد الأوروبي، قد يتطور فائض في السوق العالمية. قد يؤدي هذا إلى زيادة الطلب والأسعار على زيت جوز الهند، في حين أن زيت نواة النخيل قد يشهد ضعف الطلب والأسعار.

زيت الزيتون

يشير المشاركون في السوق إلى أن اللاعبين قاموا بتغطية أنفسهم جيدًا في الأسابيع السابقة، والآن هناك بعض الطلب للتسليم الفوري. لكن معظم اللاعبين ينتظرون محاصيل جديدة بأسعار أرخص
Olimerca: “لا يزال يتعين علينا أن نرى كيف سيتصرف شهر سبتمبر من حيث كميات الزيت التي سيتم تسويقها، ولكن يبدو أن كل شيء يشير إلى أنه شهر جيد آخر، مع وجود المخزونات المتصلة بين 180000 و 190000 طن.”
أما بالنسبة للمخزونات في إسبانيا، فهي تبلغ 271970 طنًا، موزعة على 138662 طنًا، أي أقل بـ 51211 طنًا عن شهر يوليو، وفقًا للبيانات التي قدمتها MAPA هذا الشهر. في مصانع التعبئة، تبلغ 131741 طنًا، أي أقل بـ 20860 طنًا عن الشهر السابق؛ وأخيرًا، تبلغ المخزونات في التراث الزيتوني المجتمعي 1564 طنًا، أي أقل بـ 310 أطنان عن شهر يوليو

نظرة عامة:

يشير المشاركون في السوق إلى أن اللاعبين قاموا بتغطية أنفسهم جيدًا في الأسابيع السابقة وليس الآن هناك بعض الطلب للتسليم الفوري. لكن معظم اللاعبين ينتظرون محاصيل جديدة بأسعار أرخص.

على المدى الطويل، يقول المشاركون في السوق أيضًا أن انخفاض الأسعار خلال حصاد أكتوبر/نوفمبر يمكن أن يكون أكثر حدة مما هو موضح في الرسم البياني. المسؤولون في الوزارة متفائلون بأن إنتاج زيت الزيتون الإسباني سيعود إلى المستويات الطبيعية، حوالي 1530000 طن متري، مقارنة بمحصول 2023/24 المقيم عند 700000-750000 طن متري. وفي الوقت نفسه، تقدر الجمعية العلمية لعلماء موسوعة الزيتون أن الحملة القادمة يمكن أن تشهد إنتاجًا عالميًا يصل إلى 3.2 مليون طن متري، ارتفاعًا من 2.85 مليون طن متري في الفترة 2023/24، والعودة إلى متوسطها التاريخي. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الارتفاع المتوقع في العرض إلى ممارسة ضغوط هبوطية على الأسعار.