التوفر هو الفرق الرئيسي

هناك فرق كبير بين أسواق SWP، ونفاذ مصل اللبن، واللاكتوز مقابل البروتينات الأعلى مثل WPC80 و WPI. شهدت أسواق البروتين الأقل إنتاجًا قويًا على مدار العام وتمكنت من الاستفادة من الطلب الإضافي على مدار الأشهر الماضية للانتقال من سوق هابط إلى سوق مستقر. شهدت أسواق البروتين الأعلى إنتاجًا أقل على مدار معظم العام، مما أدى الآن إلى خلق سوق مضطرب حيث لا يتمكن المصنعون من العثور على ما يكفي من المنتج، والأسعار ترتفع بشكل أسرع مما انخفضت.

نظرًا للزيادة الحادة في أسعار WPC80 و WPI، نرى أن إنتاج البروتينات الأعلى بدأ في الارتفاع على حساب البروتينات الأقل. عاجلاً أم آجلاً، يجب أن يبدأ ذلك في إعادة جميع الأسعار إلى التوافق مع بعضها البعض. ومع ذلك، نظرًا لارتفاع أسعار البروتين الأعلى، يبدو أن السؤال هو: إلى أي مدى سيرتفع مجمع مصل اللبن بأكمله؟

SWP (غذاء)

كما هو متوقع، أدى انخفاض الطلب من صناعة الأعلاف الأوروبية إلى خفض أسعار SWP للأعلاف، والتي تحاول خفض أسعار SWP الغذائية معها
في غضون ذلك، هناك سحب أفضل لمركز مصل اللبن إلى أسواق WPCs (و WPI على وجه الخصوص) في كل من أوروبا والولايات المتحدة، مما يؤدي إلى رفع أسعار مركز مصل اللبن إلى 550 يورو/طن متري
بناءً على أسعار مركز مصل اللبن الحالية، فإن إنتاج SWP بالكاد مربح، مما يقلل من التوفر ويخلق حافزًا أكبر لإنتاج البروتينات الأعلى
نشاط التجارة محدود للغاية حيث يبدو أن التغطية للربع الرابع قد انتهت، ومعظمهم ينتظرون فقط بدء المزيد من التداول في الربع الأول
في الولايات المتحدة، لا تزال الأسعار تشعر بالدعم من الطلب العالمي الجيد وانخفاض التوفر
انخفضت مخزونات مصل اللبن الجاف في الولايات المتحدة بشكل حاد لأول مرة هذا العام بسبب انخفاض الإنتاج في أغسطس

النظرة المستقبلية
على الرغم من أننا اتخذنا خطوة صغيرة إلى الوراء هذا الأسبوع، إلا أن التوقع لا يزال هو أن الأسعار يجب أن تستقر وربما تزيد قليلاً على خلفية انخفاض الإنتاج في كلا المنطقتين. قد لا تكون زيادة حادة، ولكن من المتوقع أن ترتفع.

WPC80 (فوري)

بالإضافة إلى بعض المصنعين الأوروبيين الذين ما زالوا يبحثون عن أحجام فورية، نسمع أيضًا أن هناك طلبًا كبيرًا قادمًا من الهند وباكستان
لسوء الحظ بالنسبة لجميع المشترين، تم بيع معظم أحجام الربع الرابع بالفعل لعدة أسابيع في كل من أوروبا والولايات المتحدة، مما أدى إلى خلق سوق ضيقة
نسمع أنه لا يوجد منتج متاح بأقل من 9000 يورو في السوق الأوروبية، وهو السعر الذي ستدفعه مقابل المواد الطازجة
لم يتم تداول الربع الأول بعد، حيث لا يزال التوقع هو أن الأسعار يجب أن ترتفع في الأسابيع المقبلة

النظرة المستقبلية
من المتوقع أن تستمر الأسعار في الارتفاع طالما أن التوفر يظل منخفضًا كما هو الآن. ما زلنا نتوقع وصول بعض الأحجام من الولايات المتحدة قريبًا، ومن المحتمل أن يكون هناك المزيد من الإنتاج في الربع الأول. لذا فإن المدى الطويل يبدو أقل تفاؤلاً قليلاً من المدى القصير.

WPI (فوري)

مع خطر أن يصبح الأمر متكررًا، لا يتم تداول WPI في السوق الأوروبية حيث لا يوجد شيء متاح في جميع أنحاء أوروبا
لا يزال الطلب موجودًا، مما يعني أن الطريق الوحيد يبدو أنه صعودي للأسعار
في الولايات المتحدة، نسمع قصة مماثلة، على الرغم من أن مستويات المخزون تشير إلى أنه يجب أن يكون هناك ما يكفي من المنتج
يمكن إنتاج WPI عند الطلب، ولكن فقط عند مستويات أسعار أقرب إلى 12000 – 13000 يورو/طن متري، مما يفسر القفزة الحادة في الأسعار التي شهدناها على مدار الأسبوع الماضي

النظرة المستقبلية
لا تزال النظرة المستقبلية صعودية طالما لا يوجد توافر وطلب جيد. لا يبدو أن الأسعار ستصل إلى مستويات تاريخية قريبًا، لكننا نسير في هذا الاتجاه ببطء على ما يبدو. يبدو أن الإمداد الإضافي هو المخرج الوحيد من السوق الصعودية.

نفاذ مصل اللبن

خلال الربع الثالث، وصلت الأسعار الأوروبية إلى 520 يورو/طن متري بسبب الإحجام الشديد للمشترين عن تغطية أكثر من الضروري على الإطلاق في سوق ضعيف
على مدار الأشهر القليلة الماضية، رأينا أن المزيد من أوامر الشراء جاءت عندما كانت الأسعار في أدنى مستوياتها، وذلك أيضًا لملء بعض الفجوات في التغطية التي كانت لا تزال موجودة
الآن، مع تغطية أفضل ومخزونات أخف في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، فإن التوقع هو سوق أكثر استقرارًا
شوهد انخفاض طفيف في الأسعار عبر منتجات متعددة، مدفوعًا بانخفاض طفيف في الطلب على مدار الأسبوعين الماضيين، مما أدى إلى خلق سوق هادئة
ومع ذلك، هناك بعض الدعم من الزيادات في أسعار SWC و SWP، والتي ترفع تكاليف إنتاج نفاذ مصل اللبن في جميع المناطق المنتجة

النظرة المستقبلية
على المدى القصير، قد نرى المزيد من الدعم لأسعار نفاذ مصل اللبن في كلا المنطقتين حيث من المتوقع أن يتحرك مجمع مصل اللبن بأكمله صعودًا بينما تشير الأساسيات إلى سوق متوازنة إلى حد ما. نظرًا لأنه لا يزال من المتوقع أن تقود الأساسيات السوق على المدى الطويل، فإن رؤيتنا طويلة الأجل أكثر استقرارًا بدلاً من كونها صعودية قليلاً.

اللاكتوز

انخفضت أسعار اللاكتوز قليلاً هذا الأسبوع، ولكن من المحتمل أن تستمر في الارتفاع في أوروبا، حيث تم التقليل من قيمة اللاكتوز لعدة أشهر، والطلب الحالي يتحسن
بالإضافة إلى ذلك، مع انخفاض المخزونات الأوروبية عما كانت عليه قبل بضعة أشهر وتكاليف الإنتاج الحالية حوالي 700 يورو بسبب ارتفاع أسعار SWC و SWP، تشير جميع الأساسيات إلى الارتفاع
تستمر المخزونات الأمريكية في الانكماش بعد ما يقرب من عامين من مستويات المخزون المرتفعة تاريخيًا، مما يوفر الكثير من الدعم لمستوى السعر الحالي
من المثير للاهتمام أنه في حين كان الإنتاج مستقرًا، انخفض استهلاك اللاكتوز في الولايات المتحدة إلى الحد الأدنى، مما يعني أن الصادرات هي المسؤولة عن انخفاض مستويات المخزون

النظرة المستقبلية
من المتوقع أن يكون السوق الأوروبي للاكتوز صعوديًا قليلاً مع بعض إمكانات الأسعار التصاعدية بسبب انخفاض التوفر والمخزونات، وهو ما من المتوقع أن يحدث في السوق الأمريكية أيضًا. يثير الطلب العالمي على اللاكتوز بعض الأسئلة، حيث لا يُتوقع أن تستمر الصين والهند ودول آسيوية أخرى في استيراد اللاكتوز بالوتيرة المرتفعة حاليًا.