التعريفات الجمركية تضرب مع بدء الحصاد
شهد سوق السكر العالمي انخفاضًا ملحوظًا في الأسعار خلال الأسبوع الماضي، مدفوعًا بمجموعة من العوامل التي تؤثر على الإنتاج والتجارة. أدت الزيادة الأخيرة في التعريفات الجمركية الأمريكية على السكر والإيثانول البرازيلي، والتي دخلت حيز التنفيذ اعتبارًا من أبريل، إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق. في حين أن التأثيرات الفورية قد لا تكون جذرية، فإن احتمال فرض زيادات أخرى في يوليو 2025 يمكن أن يعطل التدفقات التجارية، ويعيد توجيه الصادرات البرازيلية إلى أسواق أخرى ويضيف ضغطًا هبوطيًا على الأسعار العالمية. في أوروبا، التأثير أقل مباشرة، ولكن من المرجح أن يؤثر تدفق السكر المعاد توجيهه من الولايات المتحدة إلى الأسواق العالمية على الأسعار، وبالتالي يقلل من مستويات تعادل الاستيراد. يمكن أن تحد هذه التحولات من أي ضغط تصاعدي إضافي على أسعار السكر المحلية في المنطقة.
في البرازيل، بدأت زراعة محصول 2025/26 في الوسط والجنوب، مع مخاوف بشأن الطقس مما تسبب في تأخيرات قصيرة في موسم التكسير. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن تعطل هذه التأخيرات بشكل كبير الانتعاش العام في الإنتاج المتوقع للموسم. وفي الوقت نفسه، تشير توقعات الأمطار الموسمية المواتية في الهند إلى نظرة إيجابية لمحصول 2025/26. تشهد أوروبا أيضًا نظرة محايدة إلى صعودية طفيفة، مع تقدم زراعة البنجر في بداية الموسم بشكل جيد، على الرغم من استمرار الشكوك بشأن مستويات الإنتاج وقيود التصدير. بشكل عام، لا يزال سوق السكر العالمي في حالة فائض.
الأسعار العالمية
- انخفض سعر السكر رقم 11 (الخام) (15/04/2025) إلى 17.5 دولارًا أمريكيًا للرطل
- ارتفع سعر السكر رقم 5 (الأبيض) (15/04/2025) إلى 513 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
الرسم البياني 1: علاوة السكر الأبيض بالدولار الأمريكي للطن المتري
أوروبا
- يبلغ مؤشر أسعار فيسبير في ألمانيا (16/04/2025) للسكر 600 يورو للطن المتري DAP. يبلغ سعر السكر في مؤشر أسعار فيسبير في هولندا 598 يورو للطن المتري EXW. يبلغ سعر السكر في مؤشر أسعار فيسبير في بولندا الآن 573 يورو للطن المتري DAP، وسعر السكر في مؤشر أسعار فيسبير في إسبانيا الآن 605 يورو للطن المتري DAP؛
- يبلغ مؤشر أسعار فيسبير في غرب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (16/04/2025) 601 يورو للطن المتري DAP؛
- يبلغ مؤشر أسعار فيسبير في جنوب الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (16/04/2025) 615 يورو للطن المتري DAP؛
- يبلغ مؤشر أسعار فيسبير في شرق الاتحاد الأوروبي لهذا الأسبوع (15/04/2025) 575 يورو للطن المتري DAP؛
- أتاح طقس الربيع البذر المبكر للبنجر في جميع أنحاء أوروبا، مع ظروف محاصيل مواتية بشكل عام، ومحصول متوقع للاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة يبلغ 16.5 مليون طن متري، أي أقل بمقدار 400-500 ألف طن من الموسم الماضي؛
- تقوم الشركات المصنعة بتشديد شروط العقود لإدارة إنتاج السكر عن كثب، مع تغييرات كبيرة في هياكل التسعير. سيحصل البنجر خارج متطلبات العقد على 50٪ فقط من السعر المتفق عليه، والذي يهدف إلى ردع المزارعين عن البذر الانتهازي والتحكم في الحجم الإجمالي للسكر المنتج. يعكس هذا التشديد المخاوف بشأن الإفراط في الإنتاج ويهدف إلى الحفاظ على مستويات إمداد أكثر قابلية للتنبؤ؛
- وافقت فرنسا على Movento للسيطرة على حشرات المن، مما قد يشجع على الزراعة المتأخرة، في حين أن المخاوف بشأن الأمراض مثل SBR لا تزال قائمة، مع توقع التأثيرات في منتصف العام؛
- تراجعت مستويات تعادل الاستيراد بسبب اليورو الأقوى وانخفاض أسعار الشحن مع تباطؤ التجارة العالمية. وهذا يجعل الواردات أكثر قدرة على المنافسة، خاصة في المناطق الحساسة للأسعار؛
الرسم البياني 2: الفرق بين السكر الأبيض (غرب الاتحاد الأوروبي – VPI، DAP) وحساب تعادل الاستيراد من السكر رقم 11 باليورو للطن المتري
- تتزايد المخاطر التجارية بسبب التوترات الجمركية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. في حين أن السكر ليس مستهدفًا بشكل مباشر، فإن ارتفاع تكاليف الإيثانول والأطعمة المصنعة يمكن أن يعطل التدفقات التجارية ويقلل الطلب. قد تؤثر حالة عدم اليقين الاقتصادي الأوسع على المعنويات، على الرغم من أن دور السكر في الاستهلاك اليومي يوفر بعض الدعم؛
النظرة المستقبلية
يحمل سوق السكر في الاتحاد الأوروبي نظرة محايدة إلى صعودية طفيفة. تشير الزراعة المبكرة وظروف المحاصيل الجيدة إلى انخفاض طفيف في الإنتاج إلى 16.5 مليون طن متري. تقوم الشركات المصنعة بتشديد العقود لإدارة العرض ودعم الأسعار. لا يزال تعادل الاستيراد منخفضًا، مما يزيد الضغط من مصادر خارجية، لكن المخاطر التجارية والمشاعر الحذرة تحافظ على استقرار السوق في الوقت الحالي.
البرازيل
- يبلغ سعر السكر البلوري (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة البرازيل) (15/04/2025) 468 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- يبلغ سعر السكر المكرر (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة البرازيل) (15/04/2025) 497 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- يبلغ سعر السكر الخام (BR، سعر الشريك، تسليم ظهر السفينة سانتوس) (15/04/2025) 420 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- اختتم محصول 24/25 في وسط وجنوب البرازيل رسميًا، حيث أغلق بإجمالي تكسير بلغ 621.9 مليون طن متري، بانخفاض 4.98٪ عن الموسم السابق. بلغ متوسط السكر القابل للاسترداد الإجمالي (ATR) 141.1 كجم / طن، بزيادة 1.3٪ على أساس سنوي. انخفض مزيج السكر إلى 48٪، مما أدى إلى إنتاج 40.1 مليون طن متري من السكر، بانخفاض 5.3٪ على أساس سنوي. ارتفع إجمالي إنتاج الإيثانول إلى 34.96 مليار لتر، بزيادة 4.1٪ على أساس سنوي. على الرغم من الانخفاض في أحجام التكسير، فقد سجل المحصول ثاني أكبر تكسير وإنتاج قياسي للإيثانول؛
الرسم البياني 3: إنتاج السكر في البرازيل في وسط وجنوب البرازيل كل أسبوعين بالطن المتري
- انخفضت غلة أداء الحقول بنسبة 10.7٪ على أساس سنوي إلى 77.8 طن / هكتار من أبريل 2024 إلى مارس 2025 (بيانات CTC)؛
- بدأت تعريفة بنسبة 10٪ على واردات السكر والإيثانول البرازيلي إلى الولايات المتحدة في 5 أبريل 2025، مع تأخير تعريفات إضافية بنسبة 11-50٪ لمدة 90 يومًا، على أن تبدأ في 9 يوليو 2025. صدرت البرازيل 1.12 مليون طن متري من السكر و 300 مليون لتر من الإيثانول إلى الولايات المتحدة في عام 2024، ويمكن أن تقلل التعريفات الجديدة هذه الأحجام، على الرغم من أن التأثير الفوري قد يكون محدودًا بسبب التعريفات المرتفعة الحالية؛
الرسم البياني 4: الصادرات المتراكمة من السكر من البرازيل إلى الولايات المتحدة بالطن المتري
- مفاوضات التجارة الأمريكية، تجري البرازيل محادثات مع الولايات المتحدة لمعالجة الاختلالات التجارية، وخاصة فيما يتعلق بالتعريفة البرازيلية البالغة 18٪ على صادرات الإيثانول الأمريكية إلى البرازيل؛
- شهد أبريل 2025 هطول أمطار أعلى من المتوسط في مناطق قصب السكر الرئيسية في بارانا وميناس جيرايس وأجزاء من ساو باولو، مما قد يؤثر على التكسير المبكر 25/26؛
- صدرت البرازيل 632 ألف طن من السكر في الأيام التسعة الأولى من أبريل، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 18٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي؛
النظرة المستقبلية
يفتتح سوق السكر والإيثانول البرازيلي محصول 25/26 بنظرة هبوطية طفيفة. أدى الطقس الرطب إلى تأخير التكسير المبكر، على الرغم من أن توافر القصب لا يزال قويًا، مما يدعم الانتعاش في إنتاج السكر. انتهى موسم 24/25 بإنتاج قياسي للإيثانول وانخفاض متواضع في أحجام السكر. قد تقلل التعريفات الأمريكية الجديدة الصادرات إلى هذا السوق، مما يزيد من التوافر في أماكن أخرى.
الهند
- يبلغ سعر السكر البلوري (IN، سعر الشريك، EXW Kolhapur) (15/04/2025) 439 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛
- يقدر إنتاج السكر في الهند لعام 24/25 بـ 26.4 مليون طن متري، بما في ذلك 3.4 مليون طن متري تم تحويلها إلى الإيثانول بموجب أهداف المزج؛
- اكتمل تكسير ولاية ماهاراشترا تقريبًا مع إغلاق 197 من 200 مصنع، وانخفض الإنتاج بنسبة 26٪ على أساس سنوي إلى 8.06 مليون طن متري، مما يعكس خسائر الغلة المرتبطة بالطقس؛
- تم بيع حوالي نصف حصة التصدير البالغة مليون طن متري، لكن التأخيرات اللوجستية ومشكلات الدفع تبطئ الشحنات؛
- تتوقع Skymet أمطارًا موسمية طبيعية إلى أعلى من الطبيعي قليلاً لعام 2025، مع هطول أمطار أعلى بنسبة 3٪ من المتوسط. من المقرر أن تشهد مناطق قصب السكر الرئيسية في المناطق الغربية والشمالية الوسطى أمطارًا جيدة، مما يدعم زراعة 25/26، في حين من المتوقع أن تكون الظروف أكثر جفافًا في الشمال الشرقي والدول الجبلية؛
النظرة المستقبلية
ينتهي موسم الهند 24/25 بإنتاج السكر بالقرب من 26.4 مليون طن متري، بما في ذلك 3.4 مليون طن متري تم تحويلها إلى الإيثانول. في حين انخفض الإنتاج بشكل حاد في ولاية ماهاراشترا، فإن النظرة المستقبلية لعام 25/26 هبوطية للأسعار العالمية. من المتوقع أن تدعم الأمطار الموسمية التي تزيد عن المتوسط، كما توقعت Skymet، انتعاشًا في إنتاج القصب والسكر، مما يعزز العرض المحلي ويخفف المخاوف بشأن ضيق التوافر العالمي.