الأسبوع 49: أسعار زيت النخيل ترتفع مع صدمة الأسواق من الفيضانات في ماليزيا وإندونيسيا
ارتفعت أسعار زيت النخيل بسبب مخاوف الإمدادات والتصريح الحازم لإندونيسيا بشأن تطبيق برنامج الوقود الحيوي B40. لا يستفيد زيت الصويا من ارتفاع أسعار زيت النخيل حيث زادت العديد من الوكالات البرازيلية من توقعاتها لمحصول فول الصويا للعام المقبل، مع استمرار هطول الأمطار الذي يفيد المحصول. لا يزال من الممكن أن يشعر مركب بذور اللفت/الكانولا بتأثير إعلان ترامب بأنه يمكنه فرض ضرائب على السلع الكندية بنسبة 25٪. انخفضت أسعار زيت عباد الشمس.
زيت النخيل
- ارتفع سعر بقعة BMD إلى 1170 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1083 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- تشهد ماليزيا وإندونيسيا أمطارًا غزيرة وفيضانات، مما يثير مخاوف بشأن انخفاض الإنتاج هذا الشهر بسبب الاضطرابات في حصاد ثمار النخيل ونقلها
- بالإضافة إلى ذلك، أعلنت جمعية مطاحن زيت النخيل في شبه الجزيرة الجنوبية (SPPOMA) عن انخفاض محتمل بنسبة 5.3٪ في الإنتاج في منطقتهم لشهر نوفمبر مقارنة بشهر أكتوبر
- تأتي هذه الأخبار بعد انخفاض غير متوقع في الإنتاج الماليزي لشهر أكتوبر، وهو شهر يتميز عادة بالنمو، إلى جانب انخفاض مستويات المخزون الماليزي
- يمكن أن تجد الأسعار دعمًا إضافيًا من تأكيدات الحكومة الإندونيسية بشأن تنفيذ برنامج B40 بدءًا من يناير 2024، إلى جانب الزيادات في الضرائب والسعر المرجعي
الرسم البياني 1: الفيضانات في ماليزيا
مركب فول الصويا
- تحرك سعر زيت فول الصويا في CBOT بشكل جانبي، وحام حول 910 دولارات أمريكية للطن المتري
- أظهر سعر فول الصويا في CBOT استقرارًا، حيث ظل عند حوالي 360 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- لا يستفيد زيت الصويا من ارتفاع أسعار زيت النخيل حيث زادت العديد من الوكالات البرازيلية من توقعاتها لمحصول فول الصويا للعام المقبل، مع استمرار هطول الأمطار الذي يفيد المحصول
- تتوقع شركة Celeres الاستشارية الزراعية محصول فول الصويا البرازيلي التالي عند 170.8 مليون طن متري، بينما تتوقع Agroconsult أنه عند 172.2 مليون طن متري، مقارنة بـ 154 مليون طن متري في الموسم السابق
- بالإضافة إلى ذلك، اكتملت زراعة فول الصويا في البرازيل بنسبة 91٪، مقارنة بـ 85٪ في نفس الوقت من العام الماضي، بينما اكتملت زراعة الأرجنتين بنسبة 20٪، ارتفاعًا من 18٪ في العام الماضي. يشير التقدم الأسرع في الزراعة إلى توفر إمدادات أعلى من المحاصيل في وقت واحد
- في تطورات أخرى، ذكرت ProFinance أن المشترين الصينيين يشترون بنشاط فول الصويا من أمريكا الجنوبية للتسليم على المدى القريب والطويل، مدفوعين بالمخاوف بشأن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين
زيت بذور اللفت
- حام سعر بذور اللفت في MATIF (25 فبراير) حول 514 يورو للطن المتري
- لا يزال من الممكن أن تشعر الأسعار بتأثير إعلان ترامب بأنه يمكنه فرض ضرائب على السلع الكندية بنسبة 25٪. وقد وضع هذا ضغطًا كبيرًا على معايير الكانولا الكندية حيث تصدر كندا حوالي 300000 طن متري من زيت الكانولا إلى الولايات المتحدة كل شهر، وقد تقلل رسوم الاستيراد من الطلب عليه
- في غضون ذلك، تتوقع الهيئة الدولية للحبوب أن يرتفع زرع بذور اللفت العالمية إلى 44.1 مليون هكتار في موسم 2025/26، وهي أكبر مساحة مسجلة وزيادة بنسبة 1.4٪ عن الموسم الحالي. من المتوقع أن يشهد الاتحاد الأوروبي نموًا بنسبة 4٪، ليصل إلى 6 ملايين هكتار
- شاركت Strategie Grains في نظرة مماثلة، وتوقعت زيادة بنسبة 12٪ في محصول بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي العام المقبل، متوقعة 18.7 مليون طن متري، ارتفاعًا من أدنى مستوى له في أربع سنوات عند 16.7 مليون طن متري في عام 2024. وتعزى هذه الزيادة إلى ارتفاع بنسبة 4٪ في المساحة المزروعة
زيت عباد الشمس
- انخفض سعر JFM لـ Crude SFO 6 ports إلى 1215 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1245 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفض سعر بذور عباد الشمس EXW في أوكرانيا إلى 24800 وحدة عملة أوكرانية للطن المتري (593 دولارًا أمريكيًا) من 25200 وحدة عملة أوكرانية للطن المتري (602 دولارًا أمريكيًا) في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- قد تعكس أسعار SFO زيت بذور اللفت. يحاول المطاحن في أوكرانيا خفض أسعار بذور عباد الشمس، لكن المزارعين لا يزالون مقاومين، مما يتسبب في أن يكون انخفاض الأسعار بطيئًا وتدريجيًا
- بالإضافة إلى ذلك، خفضت تركيا رسوم استيراد عباد الشمس من 27٪ إلى 12٪ خارج الحصة ومن 8٪ إلى 0٪ داخل الحصة. في السنوات الأخيرة، استوردت تركيا حوالي 700000 طن من بذور عباد الشمس سنويًا، معظمها من منطقة البحر الأسود. يمكن أن يوفر الرسم المخفض الدعم لأسعار بذور عباد الشمس في البحر الأسود، والتي تواجه محصولًا أكثر إحكامًا هذا العام
- فيما يتعلق بزيت عباد الشمس، علق وسيط أوكراني بأنه في حين أن البائعين نشطون في السوق الفورية، إلا أن الطلب لا يزال محدودًا. المطاحن غير مغطاة جيدًا بالبذور، لذا فهي حذرة في تقديم مراكز مستقبلية
- في أخبار أخرى، تنفذ أوكرانيا لوائح استيراد جديدة اعتبارًا من 1 ديسمبر. لن يُسمح إلا للشركات المسجلة في ضريبة القيمة المضافة بالتصدير، وستكون للحكومة سلطة تحديد الحد الأدنى للأسعار لمنتجات معينة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم تقديم نظام إلكتروني لتتبع الصادرات ومنع الأنشطة غير المشروعة
- يعتقد المشاركون في السوق أن هذه الإجراءات ستساعد في توفير الدعم للأسعار، حيث أن جزءًا كبيرًا من الصادرات في أوكرانيا لم يكن خاضعًا للتنظيم. مع هوامش التصدير الأكثر إحكامًا واحتمال وجود حدود دنيا للأسعار، من المتوقع تعزيز الحدود الدنيا للأسعار
الرسم البياني 2: واردات عباد الشمس التراكمية إلى تركيا (طن متري)
نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
زيت النخيل:
الربع الأول: الحكومة الإندونيسية مصممة على تنفيذ B40 منذ يناير 2025. جنبًا إلى جنب مع انخفاض الموسمية في الإنتاج والطلب الجيد للاحتفالات – يجب أن يجد النخيل الدعم أو على الأقل أرضية ثابتة.
2025:
متوسط السعر في عام 2024 – 917 دولارًا أمريكيًا للطن المتري؛ السعر الحالي عند 1170 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
آراء حول متوسط سعر 2025:
- بحث مؤشر كتلة الجسم عند 877 دولارًا أمريكيًا للطن المتري
- يرى بنك هونغ ليونغ للاستثمار (HLIB) عند 900 دولار أمريكي للطن المتري
- اقتصاديات Glenauk عند 900 دولار أمريكي للطن المتري
- CIMB MYR عند 945 دولارًا أمريكيًا
- بنك AmInvestment عند 956 دولارًا أمريكيًا
في الربع الثاني، يمكن أن تنخفض الأسعار بسبب حصاد أمريكا اللاتينية وتحسن الإنتاج.
الرسم البياني 3: توقعات أسعار زيت النخيل في BMD (MYR/طن متري)
زيت الصويا:
على المدى القصير: يمكن أن تكون التوقعات واقعية بناءً على الاستخدام الواسع النطاق لزيت فول الصويا في أمريكا اللاتينية. قالت OilWorld: “لا يزال الوقت مبكرًا جدًا في الموسم بالنسبة للبرازيل والأرجنتين، وستحتاج الأحوال الجوية إلى المراقبة عن كثب. الأصل الأمريكي هو الأصل الأكثر تنافسية للصين، وأي صراع تجاري يؤدي إلى تحول الدولة إلى أصول أخرى سيضغط على أسعار فول الصويا الأمريكية. يمكن أن يكون هناك المزيد من الإمكانات الهبوطية إذا ظلت الأحوال الجوية مواتية في أمريكا الجنوبية”. يمكن أن يكون مركب فول الصويا مستقرًا حتى يصبح ترامب رئيسًا رسميًا في نهاية يناير.
على المدى الطويل: من ناحية، يمكن أن يؤدي محصول فول أمريكا اللاتينية الكبير إلى الضغط على الأسعار. لكن إجراءات ترامب تجاه الصين وكندا وقطاعات الديزل الحيوي هي بطاقة جامحة. يمكن أن تؤدي التعريفات الجمركية ضد الصين (UCO) وكندا (زيت الكانولا) إلى زيادة استخدام زيت فول الصويا الأمريكي في إنتاج الديزل الحيوي. ولكن ماذا لو ردت الصين وقللت من شراء الفول من الولايات المتحدة؟ من الصعب جدًا أن نقول شيئًا حتى ينضم ترامب إلى المكتب.
الربع الأول: الدعم من انخفاض الموسم. الربع الثاني: الضغط من الحصاد في أمريكا اللاتينية.
زيت بذور اللفت:
هذا الأسبوع، ستقدم الحكومة الكندية تحديثات بشأن إنتاج الكانولا. تقول السوق إن الوضع يمكن أن يكون صعوديًا/صعوديًا قليلاً إذا خفضت StatCan تقدير الإنتاج من حوالي 19 مليون طن متري إلى تقدير السوق البالغ 17-18.5 مليون طن متري. ستراقب السوق أيضًا أي تطورات دبلوماسية بين الولايات المتحدة وكندا حيث وعد ترامب بفرض تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على السلع الكندية. بشكل عام، محايد/صعودي قليلاً على المدى القصير.
على المدى الطويل: تذكر الوكالات التحليلية، بما في ذلك OilWorld، أن ضيق بذور اللفت العالمية، وخاصة في الاتحاد الأوروبي، سيشعر به أكثر فأكثر كلما اقتربنا من الحصاد التالي، مما يجب أن يدعم الأسعار. في الربع الأول، يمكن أن يأتي الدعم من منتصف الموسم في البذور الزيتية/الزيوت وبداية العام الجديد للديزل الحيوي. في الربع الثاني، يمكن أن يتعرض للضغط بسبب حصاد فول الصويا وزيادة إنتاج زيت النخيل. لكن يمكن أن تظهر تقلبات اعتمادًا على توقعات المحاصيل.
زيت عباد الشمس:
يقول المشاركون في السوق إن الأسعار يمكن أن تحصل على الحد الأدنى من خلال قواعد التصدير الجديدة في أوكرانيا والتي يمكن أن تضيق الإمدادات، وارتفاع رسوم التصدير في روسيا في يناير، واحتمال زيادة الطلب من تركيا على بذور الشمس في البحر الأسود (بسبب انخفاض رسوم الاستيراد). لا يزال بيع المزارعين محدودًا. نحن محايدون/صعوديون قليلاً على المدى القصير.
نظرًا لأننا في عام محصول بذور الشمس الأصغر حجمًا حقًا من حيث الحجم، يمكن أن تشهد الأسعار انتعاشًا موسميًا من الربع الأول فصاعدًا حيث تقوم منطقة البحر الأسود – القوة الزراعية – بحصادها في الخريف. في الربع الثاني، سيأتي بعض الضغط من حصاد فول الصويا في أمريكا اللاتينية والانتعاش الموسمي في إنتاج زيت النخيل.
الرسم البياني 4: توقعات أسعار زيت الصويا وزيت اللفت وزيت الشمس (دولار أمريكي/طن متري)
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- تم تسجيل معيار زيت نواة النخيل الخام الماليزي (DAP Malaysia) عند 1836 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الأسبوع الماضي
- ارتفع سعر FOB Malaysia إلى 1906 دولارات أمريكية للطن المتري من 1821 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- حصل CPKO على دعم قوي من انتعاش CPO حيث تعرضت ماليزيا وإندونيسيا للفيضانات والأمطار الغزيرة التي هددت بتقليل أحجام الإنتاج هذا الشهر
- ارتفع سعر زيت جوز الهند الخام (FOB Indonesia) إلى 1860 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1825 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- يمثل هذا الفارق بين زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل عند -46 دولارًا أمريكيًا للطن المتري مقابل 4 دولارات أمريكية للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي. يشعر المشاركون في سوق زيت النخيل بالقلق بشأن إنتاج زيت النخيل في جنوب شرق آسيا بشكل عام، مما يدعم مجمع النخيل بأكمله
نظرة عامة:
الرسم البياني 5: توقعات أسعار الزيوت اللوريكية (دولار أمريكي/طن متري)
زيت الزيتون
- أظهرت أسعار EXW في إسبانيا اتجاهًا هبوطيًا/جانبيًا طفيفًا الأسبوع الماضي، حيث تم تسجيل أسعار EXW في إسبانيا عند 4760 يورو للطن المتري. سعر EXW Andalucia عند 4700 يورو للطن المتري
- بعد عامين من ارتفاع الأسعار الاستثنائي في البيع بالتجزئة، يواجه قطاع زيت الزيتون الآن ضغوطًا من العملاء لخفض الأسعار مرة أخرى إلى مستويات ما قبل الأزمة. يأتي هذا الطلب في الوقت الذي ينخفض فيه الاستهلاك المنزلي وتزداد المنافسة من الزيوت النباتية. وفي الوقت نفسه، يأمل المزارعون والمنتجون الأصغر حجمًا في البلدان التي تشهد ارتفاعًا في تكاليف العمالة والطاقة في الحفاظ على بعض أسعار التميز التي تحققت في الأشهر الأخيرة، على حد قول Certified Origins
- يبدأ قطاع زيت الزيتون الإسباني دورة المحاصيل الجديدة باحتياطيات أقل بنسبة 37٪ مما كانت عليه في أكتوبر 2023. ومع ذلك، من المتوقع أن تتراكم المخزونات بسرعة في الأشهر المقبلة مع حصاد الزيتون وإحضاره إلى المطاحن، مما يؤدي إلى زيادة توافر زيت الزيتون الطازج والبكر الممتاز
نظرة عامة:
يرى نموذج ML انخفاضًا في سعر زيت الزيتون المكرر EXW في إسبانيا حتى فبراير مع انتعاش بعد ذلك.
الرسم البياني 6: توقعات أسعار زيت الزيتون (دولار أمريكي/طن متري)