الأسبوع 35: أسعار زيت الزيتون تنتعش مع اكتساب البائعين اليد العليا وسط استنفاد مخزون نهاية الموسم
شهدت مؤشرات زيت النخيل زيادة على أساس أسبوعي، مدفوعة بارتفاع أسعار زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (CBOT) وخام برنت، وموقف إندونيسيا الحازم بشأن تفويضات الوقود الحيوي وتخفيض الرسوم، بالإضافة إلى تقارير تفيد بأن الهند قد ترفع رسوم الاستيراد على الزيوت والبذور الزيتية. كما تعززت مجموعة فول الصويا على أساس أسبوعي، مدفوعة بالانتعاش الكبير في خام برنت، وضعف مؤشر الدولار الأمريكي، وزيادة الواردات الصينية، والمخاوف بشأن الظروف الجوية في الولايات المتحدة. اكتسب زيت الكانولا وبذور اللفت الدعم من مجموعة فول الصويا الأقوى في بورصة شيكاغو التجارية (CBOT) وأخبار تفيد بانتهاء احتجاجات عمال السكك الحديدية الكندية. كانت هناك أيضًا أحاديث عن محاصيل مخيبة للآمال. على الرغم من أن زيت بذور اللفت اتبع هذا الاتجاه، إلا أنه أنهى الأسبوع على انخفاض بسبب انخفاض كبير في 21 أغسطس، والذي عزاه سماسرة الأوراق المالية إلى إعادة التموضع الحاد. ظلت أسعار زيت عباد الشمس من أصل البحر الأسود مستقرة أو تعززت، بما يتماشى مع الاتجاه في الزيوت المنافسة والشكوك المحيطة بحجم محصول البحر الأسود. كما عُزي ارتفاع مجمع حمض اللوريك إلى الارتفاع العام لمجمع الزيوت النباتية. انتعشت أسعار زيت الزيتون حيث يشعر البائعون باليد العليا وسط استنفاد مخزون نهاية الموسم.
زيت النخيل
- ارتفع سعر تسوية زيت النخيل الخام (24 سبتمبر) (BMD) إلى 827 يورو | 925 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-08-26) من 812 يورو | 895 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-08-19
- سجلت مؤشرات زيت النخيل زيادة على أساس أسبوعي مدفوعة بعوامل متعددة. ومع ذلك، تم تحديد إمكانات نمو الأسعار من خلال تكافؤ الأسعار بين زيت النخيل BMD وزيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (CBOT) (انظر الرسم البياني 1) وفارق POGO واسع (انظر الرسم البياني 2)
- كان ارتفاع الأسعار مدفوعًا بعدة عوامل، بما في ذلك ارتفاع أسعار زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (CBOT) وخام برنت، وموقف إندونيسيا الحازم بشأن تفويضات الوقود الحيوي وتخفيض الرسوم، وأخبار تفيد بأن الهند قد ترفع رسوم الاستيراد على الزيوت والبذور الزيتية. بالإضافة إلى ذلك، يشعر اللاعبون المحليون في ماليزيا بالقلق من أن الأمطار يمكن أن تعطل الحصاد
- أعرب الرئيس الإندونيسي برابوو سوبيانتو عن أمله في تنفيذ مزيج وقود حيوي إلزامي بنسبة 50٪ يعتمد على زيت النخيل بحلول أوائل العام المقبل، بهدف تقليل الاعتماد على واردات الوقود. في السابق، أُعلن أنه سيتم زيادة المزيج إلى 40٪ في يناير 2025. وتعمل الحكومة على تنفيذ هذه السياسات في أقرب وقت ممكن
- أعلنت إندونيسيا أيضًا عن خطط لخفض ضريبة التصدير على زيت النخيل الخام لتعزيز قدرتها التنافسية في السوق العالمية
- في تطورات أخرى، اقترحت وزارة الزراعة الهندية زيادة رسوم الاستيراد على الزيوت الصالحة للأكل لحماية المزارعين المحليين، مما يضمن حصولهم على الحد الأدنى على الأقل من أسعار الدعم لمحاصيلهم من البذور الزيتية
مجمع فول الصويا
- ارتفع سعر تسوية زيت فول الصويا (24 سبتمبر) (CBOT) إلى 822 يورو | 919 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-08-26) من 809 يورو | 892 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-08-19
- ارتفعت حبوب CBOT على أساس أسبوعي
- شهد مجمع فول الصويا زيادة على أساس أسبوعي، مدفوعة بالانتعاش الملحوظ في أسعار خام برنت، وضعف مؤشر الدولار الأمريكي، وزيادة الواردات من الصين، والمخاوف بشأن الظروف الجوية في الولايات المتحدة. ومع ذلك، حدت نتائج جولة المحاصيل التي قام بها ProFarmer من زيادة الأسعار
- ارتفعت أسعار خام برنت بنحو 5٪ منذ التقرير الأخير، متأثرة بمخاوف السوق بشأن اضطرابات الإمدادات المحتملة في ليبيا والوضع المتقلب بين إسرائيل وإيران، خاصة مع تعثر مفاوضات وقف إطلاق النار في غزة
- في غضون ذلك، أضعف مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى، بنسبة 1٪، مما يشير إلى أن فول الصويا الأمريكي أصبح في متناول المشترين الدوليين
- ارتفعت واردات الصين من فول الصويا من الولايات المتحدة بثلاثة أضعاف في يوليو مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، وفقًا لبيانات من الإدارة العامة للجمارك. بالإضافة إلى ذلك، أبلغت وزارة الزراعة الأمريكية عن عدة مشتريات الأسبوع الماضي
- يراقب المتداولون موجة حر قادمة يمكن أن تؤثر على المحاصيل في الغرب الأوسط بالولايات المتحدة. تتوقع التوقعات فترة وجيزة من درجات الحرارة البالغة 90 درجة فهرنهايت (30 درجة مئوية) هذا الأسبوع أو الأسبوع المقبل. يمكن أن تضر الحرارة وعدم كفاية هطول الأمطار بمحاصيل فول الصويا خلال مرحلة حرجة من النمو، مما يتسبب في عدم اليقين بشأن ما إذا كان سيتم تحقيق العائدات القياسية المتوقعة
- بعد جولة المحاصيل الأمريكية، توقع Pro Farmer حصادًا قياسيًا لفول الصويا في الولايات المتحدة يبلغ 4.740 مليار بوشل، أي أكثر من 4.589 مليار بوشل التي توقعتها وزارة الزراعة الأمريكية
زيت بذور اللفت
- ارتفع سعر تسوية بذور اللفت (24 نوفمبر) (MATIF) إلى 460 يورو | 515 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-08-26) من 453 يورو | 500 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-08-19
- ارتفع سعر تسوية الكانولا (24 أكتوبر) (ICE، الولايات المتحدة) إلى 590 دولارًا كنديًا / طن متري (2024-08-26) من 574 دولارًا كنديًا / طن متري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- اكتسبت الكانولا وبذور اللفت الدعم من مجمع فول الصويا الأقوى في بورصة شيكاغو التجارية (CBOT) وأخبار تفيد بانتهاء احتجاجات عمال السكك الحديدية الكندية. كانت هناك أيضًا أحاديث عن محاصيل مخيبة للآمال
- يوم السبت، أمر مجلس علاقات العمل الصناعية في كندا بوقف الإضرابات عن العمل في أكبر السكك الحديدية في البلاد، مما أدى إلى إنهاء تعطيل الخدمة غير المسبوق. وفر هذا القرار ارتياحًا للأسواق، حيث كان المزارعون يواجهون انخفاضًا في عروض المحاصيل بسبب تراكم الإمدادات في المصاعد المحلية ومحطات تحميل السكك الحديدية
- ينتظر المتداولون بشغف الأخبار المتعلقة بحصاد الكانولا في كندا، حيث من المقرر أن تصدر إحصائيات كندا تقدير إنتاجها يوم الأربعاء. يتوقع بعض المتداولين انخفاض العائدات
- تشير قائمة السفن في أوكرانيا إلى تباطؤ طفيف في شحنات بذور اللفت الأسبوعية، حيث تم تصدير 17000 طن متري الأسبوع الماضي مقارنة بـ 182000 طن متري في الأسبوع السابق. ومع ذلك، تظل الشحنات الإجمالية لشهر أغسطس 2024 قوية، حيث بلغ إجماليها 343000 طن متري خلال الفترة من 1 إلى 23 أغسطس، بزيادة من 110000 طن متري خلال نفس الفترة من العام الماضي
- على الرغم من أن زيت بذور اللفت اتبع هذا الاتجاه، إلا أنه أنهى الأسبوع على انخفاض بسبب انخفاض كبير في 21 أغسطس، والذي عزاه سماسرة الأوراق المالية إلى إعادة التموضع الحاد
زيت عباد الشمس
- ظلت أسعار زيت عباد الشمس من أصل البحر الأسود مستقرة / تعززت، بما يتماشى مع الاتجاه في الزيوت المنافسة والشكوك المحيطة بحجم محصول البحر الأسود
- في أوكرانيا، يواجه المطاحن صعوبات بسبب ارتفاع أسعار عباد الشمس، حيث يقوم البعض بتمديد فترات الصيانة والإبلاغ عن هوامش ضيقة. بالإضافة إلى ذلك، فإن عروض المزارعين محدودة
- تجدر الإشارة إلى أن وزارة الزراعة الأوكرانية حددت محصول بذور عباد الشمس في أوكرانيا عند 12 مليون طن متري، وهو التقدير الأدنى في السوق. بالمقارنة، تتراوح التقديرات الأخرى من 13 إلى 14 مليون طن متري
- في أخبار أخرى، قامت أوكرانيا بوضع اللمسات الأخيرة على نظام جديد لتحديد الحد الأدنى لأسعار التصدير لحبوبها الزيتية الرئيسية والبذور الزيتية. سيتم تحديد الحد الأدنى لأسعار التصدير المسموح بها بناءً على بيانات من دائرة الجمارك الحكومية، مع الأخذ في الاعتبار شروط التسليم من الشهر السابق وتطبيق خصم 10٪
- ذكرت الحكومة أن هذا الإجراء يهدف إلى مكافحة المخططات غير القانونية حيث يبيع المصدرون لشركاتهم الخاصة في الخارج بأسعار مخفضة للاحتفاظ بالإيرادات في الخارج
- تفاوتت ردود فعل السوق، حيث أشار بعض المشاركين إلى أن التأثير على اللاعبين الصادقين سيكون ضئيلاً
- في غضون ذلك، حذر اتحاد التجار UGA من أن الحد الأدنى لأسعار التصدير يمكن أن يعرض نصف صادرات أوكرانيا للخطر، وربما يعطل نظام العقود الآجلة، ويخلق حالة من عدم اليقين في السوق فيما يتعلق بالتزامات المصدرين ومشتريات الحبوب. وأشاروا إلى أن العديد من الشركات تعتمد على القروض المصرفية المضمونة بعقود آجلة، ويمكن أن يؤدي عدم وجود مثل هذه العقود إلى إعاقة قدرة المزارعين على تأمين التمويل
نظرة عامة مجمعة على زيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وزيت عباد الشمس
زيت النخيل:
تشير المشاعر والأساسيات إلى أن نمو أسعار زيت النخيل يمكن أن يكون محدودًا على المدى القصير بسبب عدم وجود انتشار POBO وانتشار POGO واسع جدًا. الصادرات الماليزية ضعيفة، بانخفاض 14٪ مقارنة بشهر يوليو، ومن المتوقع أن ترتفع الإنتاج والمخزونات في أغسطس وسبتمبر وأكتوبر. ومع ذلك، سيعتمد الكثير على الوضع مع فول الصويا الأمريكي، حيث تراقب السوق عن كثب الطقس الأمريكي على مدار الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين.
بالنسبة للتوقعات طويلة الأجل بعد ذروة أكتوبر، تتماشى السوق مع النموذج، مما يشير إلى أن الأسعار يمكن أن ترتفع. على الرغم من أن OilWorld زادت توقعاتها للإنتاج الإندونيسي إلى 49 مليون طن متري (ارتفاعًا من 48.3 مليون طن متري في العام الماضي) وتتوقع معظم الوكالات أن يظل الإنتاج الماليزي مستقرًا عند 19 مليون طن متري، فإن زيادة استهلاك الوقود الحيوي في إندونيسيا وعدم وجود توسع في مناطق الزراعة يمكن أن يضغط على الصادرات. ويتفاقم هذا بسبب خطط الحكومة الإندونيسية لتنفيذ تفويض الوقود الحيوي B40 بحلول يناير 2025.
زيت الصويا:
أعرب بعض المشاركين في السوق عن رأي مفاده أن فول الصويا قد وصل إلى القاع وأن زيت فول الصويا مقيم بأقل من قيمته الحقيقية، كما يتضح من انتشار POBO. ومع ذلك، من المتوقع بعض الضغط على المدى القصير بسبب الحصاد المستمر في الولايات المتحدة والتخفيضات المحتملة في الغلة المتعلقة بالطقس. لذا، على المدى القصير، يمكن أن يكون جانبيًا / هبوطيًا بالفعل. ومع ذلك، هناك شائعات تفيد بأن عمال البذور الزيتية الأرجنتينيين قد يضربون مرة أخرى الأسبوع المقبل، ويمكن أن يساهم الوضع غير المستقر في الشرق الأوسط بشكل أكبر في تقلب الأسعار.
على المدى الطويل، تشير معنويات السوق إلى أن النقص المحتمل في إمدادات بذور عباد الشمس وبذور اللفت، إلى جانب صادرات زيت النخيل غير المؤكدة من إندونيسيا، قد يعوض فائض فول الصويا ويدفع الأسعار إلى الارتفاع. يمكن أن تنتج الزيادات المستقبلية في الأسعار أيضًا عن التعريفات الأمريكية المحتملة على زيت الطهي المستخدم. وقد ارتفعت احتمالية ذلك في أعقاب تأكيد وكالة حماية البيئة (EPA) للتحقيقات في منتجي الوقود الحيوي الذين يستخدمون UCO، حيث تسعى الوكالة إلى التأكد من أن UCO المستخدم حقيقي وليس عرضة للاحتيال.
زيت بذور اللفت:
تؤثر سوق فول الصويا بشكل كبير على هذا الوضع، مما يساهم في التقلبات الإجمالية. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يصبح تأثير الرسوم الجمركية ضد الديزل الحيوي الصيني على الطلب المحلي على زيت بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي أكثر وضوحًا بحلول نهاية الصيف. هناك احتمال أن تتبع أسعار بذور اللفت اتجاهًا مشابهًا لفول الصويا (اقرأ عن توقعات أسعار زيت فول الصويا أعلاه).
توقعات التعلم الآلي على المدى الطويل واقعية. بسبب الظروف الجوية غير المواتية الأخيرة، قام المحللون بمراجعة تقديراتهم لمحصول بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي. تتوقع Oil World الآن 17.6 مليون طن متري، بانخفاض قدره 0.7 مليون طن متري عن الشهر الماضي وأقل بكثير من 20.1 مليون طن متري في الموسم الماضي. تتوقع الحبوب الإستراتيجية 17.27 مليون طن متري مقابل 17.80 مليون طن متري في السابق. ويتفاقم هذا بسبب ضيق الإمدادات من أوكرانيا (بانخفاض 0.6 مليون طن متري) وأستراليا (بانخفاض 0.4 مليون طن متري). قد تقدم كندا بعض الراحة، لكن الطقس السيئ الأخير كان من الممكن أن يؤثر سلبًا على الغلات. سيتم الشعور بالنقص بعد حصاد الخريف.
زيت عباد الشمس:
على المدى القصير، يمكن دعم الأسعار بالمخاوف بشأن حجم محصول بذور الشمس العالمي، لكن السوق ستبحث إلى حد كبير في فول الصويا لتحديد مسار السعر.
ومع ذلك، فإن توقعات التعلم الآلي للفترة التي تلي أغسطس واقعية، مع الانخفاض الموسمي في الأسعار. ومع ذلك، هناك تكهنات في السوق بأن ضغط الحصاد هذا العام قد يكون ضئيلاً بسبب سوء حالة محصول بذور عباد الشمس في منطقة البحر الأسود الناجم عن الطقس الحار والجاف. بالإضافة إلى ذلك، تساهم مخزونات عباد الشمس المنخفضة المتبقية في روسيا وأوكرانيا، والتي تقدر بأنها استنفدت تقريبًا بحلول نهاية أغسطس، في هذه النظرة. ترى Fastmarkets المحصول الأوكراني عند 13-13.5 مليون طن متري، و APK inform عند 14-14.5 مليون طن متري، و UkrAgroConsult عند 13 مليون طن متري، و UGA عند 12.8 مليون طن متري، ووزارة الزراعة الأوكرانية عند 12 مليون طن متري. كل هذه أقل من 14.2 مليون طن متري تم إنتاجها في الموسم السابق.
في روسيا، تقدر Fastmarkets الحصاد بـ 15 مليون طن متري، وتتوقع ProZerno 15.8 مليون طن متري، بانخفاض من 17.25 مليون طن متري في 2023/24. كما أن التوقعات الخاصة برومانيا ومولدوفا وبلغاريا أقل. وفقًا لـ Strategie Grains، من المتوقع أن تبلغ نسبة مخزون بذور عباد الشمس إلى الاستخدام العالمية 5.7٪ في 2025/26، مقارنة بـ 6.6٪ في 2023/24.
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- الوجهة:
- الأسعار مستمرة في النمو على الرغم من انخفاض مؤشر الشحن (انظر الرسم البياني 6). هل لا يزال الضيق موجودًا؟
- يشرح بعض المشاركين في السوق ارتفاع الأسعار من خلال التفاؤل في الزيوت المنافسة
- في غضون ذلك، يبلغ سعر CIF Rotterdam لزيت جوز الهند الخام 540 دولارًا أمريكيًا أعلى مما كان عليه في بداية عام 2024، في حين أن أسعار زيت نواة النخيل أغلى بمقدار 595 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد مما كانت عليه في يناير 2024 (انظر الرسم البياني 7)
- الأصل:
- إندونيسيا ضيقة، والفلبين تتعافى من الفيضانات، قال تياغو بريانتي من أبو عيسى
نظرة عامة:
نشعر أن ضغط الإنتاج في أغسطس وأكتوبر يمكن أن يبرد الأسعار في الأشهر الثلاثة المقبلة.
ومع ذلك، يبدو أن توقعات التعلم الآلي صحيحة من منظور أطول. من المتوقع أن يؤدي EUDR إلى تقييد توافر زيوت حمض اللوريك في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال النظرة طويلة الأجل لزيت جوز الهند تثير القلق من منظور العرض، مع توقع أن تؤثر أنماط الطقس لـ La Niña على المحاصيل في عام 2025. ستؤثر قدرة المورد على الأسعار، والتي من المتوقع أن ترتفع بحلول نهاية هذا العام وفي عام 2025.
زيت الزيتون
- يشير المشاركون في السوق إلى أن البائعين أصبحوا أكثر ثقة مع تناقص المخزونات والإمدادات قرب نهاية الموسم. ومع ذلك، يعتقد البعض أن هذا قد يكون اتجاهًا مؤقتًا، حيث تظل أسعار نوفمبر أقل بنسبة 20٪ من المستويات الحالية
- مخزونات زيت الزيتون الإيطالية ضيقة. وفقًا لأحدث تقرير أعدته وزارة الزراعة الإيطالية، بلغت المخزونات الإجمالية من الزيوت (زيت الزيتون البكر الممتاز، وزيت الزيتون البكر، وزيت الزيتون، وزيت لامانت، والمكرر) اعتبارًا من 31 يوليو 137446 (بالجملة والمعبأة)، منها 118931 بالجملة و 18516 معبأة
- وفقًا لـ Olimerca، استنادًا إلى معدلات الاستهلاك في إيطاليا، للحصول على الحد الأدنى من المخزون بحلول 31 أكتوبر (حصاد الزيتون)، يجب على اللاعبين الإيطاليين استيراد أكثر من 100000 طن من زيت الزيتون البكر الممتاز وحوالي 15000 طن من زيت لامانت / الزيت المكرر، يجب أن يكون 70٪ منها على الأقل زيتًا إسبانيًا. بمعنى آخر، ستكون إسبانيا تحت الضغط في الأسابيع المقبلة بسبب احتياجات المشغلين الإيطاليين.
نظرة عامة:
لا يتفق جميع المشاركين في السوق مع ذلك، قائلين إن الأسعار يمكن أن تظل مرتفعة حتى الحصاد مع استنفاد المخزونات.
على المدى الطويل، يقول المشاركون في السوق أيضًا أن انخفاض الأسعار خلال حصاد أكتوبر يمكن أن يكون أكثر حدة مما هو موضح في الرسم البياني. يشعر مسؤولو الوزارة بالتفاؤل بأن إنتاج زيت الزيتون الإسباني سيعود إلى المستويات الطبيعية، حوالي 1530000 طن متري، مقارنة بمحصول 2023/24 المقدر بـ 700000-750000 طن متري. في غضون ذلك، تقدر الجمعية العلمية لعلماء موسوعة الزيتون أن الحملة القادمة يمكن أن تشهد إنتاجًا عالميًا يصل إلى 3.2 مليون طن متري، ارتفاعًا من 2.85 مليون طن متري في 2023/24، والعودة إلى متوسطها التاريخي. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الارتفاع المتوقع في العرض إلى ممارسة ضغوط هبوطية على الأسعار.