الأسبوع 13: أسعار زيت بذور اللفت وزيت النخيل بالدولار الأمريكي في الاتحاد الأوروبي تصل إلى 4 أرقام

شهدت أسعار زيت CPO الأوروبي ارتفاعًا مرة أخرى حيث أفاد السماسرة باستمرار التخلف بسبب عدم كفاية المعروض في الاتحاد الأوروبي من أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا. ارتفع مؤشر BMD القياسي بسبب المخاوف بشأن النمو البطيء لإنتاج CPO الماليزي، والشكوك حول سياسة DMO الإندونيسية، وITS التي أبلغت عن صادرات أقوى من ماليزيا. ارتفعت أسعار فول شيكاغو والبرازيل بسبب التغطية القصيرة والأخبار المحيطة بالأمطار الغزيرة غير المواتية في الأرجنتين، والتي يمكن أن تلحق الضرر بالمحاصيل. دعت بعض التوقعات إلى طقس أكثر جفافًا في الأيام المقبلة. ارتفع سعر RSO بسبب الأخبار المتعلقة بفرض رسوم الاستيراد على المنتجات الزراعية من روسيا وبيلاروسيا إلى الاتحاد الأوروبي وتوقعات إنتاج محصول بذور اللفت المنخفضة للاتحاد الأوروبي 28. تم تصحيح زيت عباد الشمس بسبب تباطؤ الطلب. ارتفع سعر زيت جوز الهند (روتردام). انخفضت أسعار زيت الزيتون (إسبانيا).

 

زيت النخيل وزيت نواة النخيل

  • ارتفع سعر تسوية زيت النخيل الخام (أبريل 24) (BMD) إلى 851 يورو | 920 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-03-25) من 842 يورو | 917 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-03-18
  • ارتفعت الأسعار الأوروبية مرة أخرى حيث أفاد السماسرة باستمرار التخلف بسبب عدم كفاية المعروض في الاتحاد الأوروبي من أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا (انظر الرسم البياني 1)
  • ارتفع مؤشر BMD القياسي بسبب المخاوف بشأن النمو البطيء لإنتاج CPO الماليزي، والشكوك حول سياسة DMO الإندونيسية، وITS التي أبلغت عن صادرات أقوى من ماليزيا
  • تقول MPOA إن إنتاج MY في مارس نما بنسبة 3٪ على أساس شهري، وتقول UOB KayHian إنه نما من 1 إلى 5٪. هذا وراء متوسط ​​معدل النمو لمدة 5 سنوات يبلغ حوالي 15٪. ويشار إلى الطقس كأحد الأسباب الرئيسية
  • تقول إندونيسيا إنها يمكن أن تربط التزام السوق المحلية (DMO) بالإنتاج بدلاً من الصادرات، والتي يمكن أن تحد نظريًا من المعروض للأسواق العالمية
  • ماليزيا 1-25 مارس 2024 مقابل 1-25 فبراير 2024 تصدير زيت النخيل (بالطن المتري): ITS – 1,082,405 مقابل 951,409 (+13.77٪)، Amspec – 1,046,049 مقابل 863,108 (+21.20٪)، SGS – 997,825 مقابل 861,334 (+15.8٪)
  • أفادت بيانات وزارة التجارة أن إندونيسيا صدرت 1.89 مليون طن متري من منتجات زيت النخيل في يناير و 1.01 مليون طن متري في فبراير، وهو أقل من المتوسط ​​الشهري في العام الماضي حيث أن الأسعار أقل قدرة على المنافسة مع المنافسين

 

مجمع فول الصويا

  • ارتفع سعر تسوية زيت فول الصويا (مايو 24) (CBOT) إلى 998 يورو | 1080 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-03-25) من 986 يورو | 1073 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-03-18
  • ارتفعت أسعار فول شيكاغو والبرازيل أيضًا (انظر الرسم البياني 2) بسبب التغطية القصيرة والأخبار المحيطة بالأمطار الغزيرة غير المواتية في الأرجنتين، والتي يمكن أن تلحق الضرر بالمحاصيل. دعت بعض التوقعات إلى طقس أكثر جفافًا في الأيام المقبلة
  • اكتمل حصاد فول الصويا في البرازيل بنسبة 69٪، أي أقل بنقطة مئوية واحدة فقط من متوسط ​​الخمس سنوات، وفقًا لبيانات صادرة عن شركة الاستشارات Patria Agronegocios
  • أبلغت وزارة الزراعة الأمريكية عن مبيعات تصدير فول الصويا الأمريكية في الأسبوع المنتهي في 14 مارس عند 494000 طن متري، بما يتماشى مع توقعات التجارة التي تتراوح بين 250000 و 800000 طن
  • يواصل التجار تعديل مراكزهم قبل تقارير زراعة الأسهم والأسهم الفصلية الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية في 28 مارس. يتوقع المحللون أن وزارة الزراعة الأمريكية، في تقريرها الفصلي عن مخزونات الحبوب يوم الخميس، ستفيد بأن إمدادات فول الصويا الأمريكية في 1 مارس ارتفعت إلى 1.828 مليار بوشل من 1.687 مليار قبل عام
  • أفادت ANEC عن شحنات فول الصويا من البرازيل بلغت 3.982 مليون طن متري في الأسبوع 11 مقابل 3.256 مليون طن متري في الأسبوع 10. رفعت مرة أخرى الحد الأعلى لصادرات مارس إلى 15.1 مليون طن متري من 14.5 مليون طن متري، والتي يمكن أن تكون قياسية إذا تحققت

 

زيت بذور اللفت

  • ارتفع سعر تسوية بذور اللفت (مايو 24) (MATIF) إلى 457 يورو | 495 دولارًا أمريكيًا / طن متري (2024-03-25) من 443 يورو | 483 دولارًا أمريكيًا / طن متري في 2024-03-18
  • خفضت COCEREAL توقعاتها لإنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي + المملكة المتحدة هذا الموسم إلى 20.2 مليون طن متري من 20.3 مليون طن متري
  • قالت الحكومة إن كندا، منذ بداية موسم 23/24، صدرت 3.8 مليون طن متري من الكانولا (-34٪ مقارنة بالموسم الماضي)
  • ستقترح المفوضية الأوروبية رسومًا قدرها 95 يورو / طن للحبوب والبذور الزيتية المستوردة من روسيا وبيلاروسيا لتحقيق الاستقرار في أسواق المزارع المحلية. قال أحد التجار الورقيين: “ارتفعت أسعار زيت الخضروات في الاتحاد الأوروبي بسبب هذه الأخبار، لكن التأثير الحقيقي محدود للغاية، مع الأخذ في الاعتبار الكميات الواردة من روسيا وبيلاروسيا”. المنتج الوحيد المهم من حيث الحجم هو وجبة عباد الشمس الروسية (انظر الرسم البياني 3)
  • قال أحد المطاحن الألمانية: “نرى المزيد من التأثير من أسواق الطاقة مع كون انتشار RME/RSO جذابًا للحجز لفترات مؤجلة (MJJ&ASO)”

 

زيت عباد الشمس

  • خط سفن تصدير زيت عباد الشمس الأوكراني في الفترة من 1 إلى 20 مارس 2024 مقابل الفترة من 1 إلى 20 مارس 2023 مقابل فبراير 2024 (طن متري): 267000 مقابل 93000 مقابل 480000
  • خط سفن تصدير زيت عباد الشمس الروسي في الفترة من 1 إلى 20 مارس 2024 مقابل الفترة من 1 إلى 20 مارس 2023 مقابل فبراير 2024 (طن متري): 267000 مقابل 93000 مقابل 480000
  • خط سفن استيراد زيت عباد الشمس التركي في الفترة من 1 إلى 16 مارس 2024 مقابل فبراير 2024 (طن متري): 170000 مقابل 164000
  • قال أحد التجار المقيمين في أوكرانيا: “يبدأ الطلب التركي في التهدئة قليلاً. يعرض مشتري CIF Mersin 860 دولارًا أمريكيًا / طن متري مقابل 880 دولارًا أمريكيًا / طن متري يطلبها البائعون”
  • قال مصدر آخر: “ارتفعت الأسعار بسرعة كبيرة. في الوقت الحالي، يستوعب السوق الصادرات الروسية والأوكرانية الكبيرة في فبراير، ونرى تصحيحًا”
  • في غضون ذلك، تتصارع بروكسل مع تحدي استرضاء المزارعين الذين يحتجون على الواردات الأوكرانية. قد لا يكون مجرد حظر الواردات الروسية والبيلاروسية كافياً، وتتردد بروكسل بشأن ما إذا كانت ستحافظ على اتفاقية التجارة الحرة مع أوكرانيا. يواصل المزارعون البولنديون الاحتجاج، بل سافر بعضهم إلى بروكسل للتعبير عن مخاوفهم

*نظرة عامة مجمعة على زيت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وزيت عباد الشمس*

زيت النخيل (تغير منذ الأسبوع السابق):

في الوقت الحالي، هناك الكثير من الحديث في السوق فيما يتعلق بقضايا العرض في ماليزيا (وإندونيسيا؟) بسبب النمو البطيء المتوقع في الإنتاج في مارس، والذي يشهد عادةً ارتفاعًا حادًا (انظر الرسم البياني 4)، بسبب انخفاض الغلة وتباطؤ وتيرة العمل خلال شهر رمضان. يتوقع البعض أن الإنتاج قد يرتفع فقط بحلول مايو. بالإضافة إلى ذلك، تشير المناقشات داخل POC إلى أن إنتاج زيت النخيل في إندونيسيا قد ينخفض ​​بأكثر من مليون طن متري في عام 2024 بسبب سوء الأحوال الجوية وانخفاض الغلة. مثل هذا السيناريو يمكن أن يشدد بشكل كبير سوق زيت النخيل، لا سيما مع زيادة استهلاك إندونيسيا للوقود الحيوي. علاوة على ذلك، يركز اهتمام السوق على التحولات المحتملة في السياسة في إندونيسيا فيما يتعلق بـ DMO، على الرغم من أن التوقيت والتنفيذ لا يزالان غير مؤكدين. ومع ذلك، قد تمنع العلاوة الحالية لزيت النخيل على الزيوت الأخرى المزيد من تصعيد الأسعار. تتوقع MPOC انخفاض أسعار CPO BMD إلى 3800-4000 رينجيت ماليزي / طن متري في أبريل من 4300 رينجيت ماليزي / طن متري حاليًا بسبب انتعاش الإنتاج الماليزي وإمدادات زيت فول الصويا من الأرجنتين. وبالتالي، يتحول موقفنا إلى محايد – هبوطي قليلاً، مع المراقبة الدقيقة لديناميكيات الإنتاج وتطورات سياسة DMO.

 

مجمع فول الصويا (تغير طفيف منذ الأسبوع السابق):

من ناحية، حافظت Agroconsult، بعد إجراء جولة محاصيل فول الصويا الأخيرة في البرازيل، على توقعاتها للإنتاج عند 152.2 مليون طن متري. في الوقت نفسه، قامت بورصة روزاريو بمراجعة توقعاتها للأرجنتين صعودًا إلى 50 مليون طن متري من 49.5 مليون طن متري. من منظور العائد، نرى هذا على أنه انخفاض في مخاطر العرض. ومع ذلك، هناك ثرثرة في السوق حول المزارعين البرازيليين الذين يبطئون مبيعاتهم من فول الصويا بسبب انخفاض الأسعار تاريخيًا (انظر الرسم البياني 2). على الرغم من الضغوط المالية المحتملة التي تدفع المزارعين إلى بيع المحاصيل في مارس، فمن المتوقع أن تحد الأسعار المنخفضة باستمرار من الصفقات في البرازيل، كما أبرزت Datagro. مع تقدير الإنتاج الحالي عند 147.31 مليون طن متري، لم يتمكن المنتجون البرازيليون حتى الآن من التفاوض على 48.90 مليون طن متري فقط من فول الصويا الخاص بهم، وفقًا لـ Datagro. ومع ذلك، تتوقع ANEC زيادات محتملة في شحنات مارس إلى 15.1 مليون طن متري مقارنة بـ 14.5 مليون طن متري في مارس من العام الماضي. فربما تتباطأ المبيعات في أبريل؟ في رأينا، فإن سوق US RIN المنخفض وتوقعات LATAM الجيدة لا تترك مجالًا كبيرًا لنمو الأسعار في مجمع فول الصويا. ومع ذلك، فإن المعايير القياسية في شيكاغو عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، وهناك احتمال أن تشارك الأموال في المزيد من التغطية القصيرة في المستقبل القريب. وبالتالي، نحن محايدون – صعوديون بحذر.

زيت بذور اللفت (لم يتغير):

زيت UCO الأكثر تكلفة يدعم RSO الأوروبي (انظر الرسم البياني 5). عدم اليقين بشأن توافر UCO في الاتحاد الأوروبي. يمكن أن يساعد هذا زيت الاغتصاب على الأقل في الحفاظ على ثباته على اهتمام أعلى محتمل من منتجي الوقود الحيوي. قال ممثل عن شركة سحق ألمانية: “من الناحية الأساسية، نرى أنه بالنسبة لزيت بذور اللفت الفردي، ليس لدينا أي مشاكل في الإمداد (انظر الرسم البياني 6). أكبر المخاوف تتعلق بتوافر المواد الأولية لفصل الصيف والربع الرابع مع دخول قدرات HVO إلى السوق”. نظرًا للديناميكيات في الزيوت الأخرى، نحن محايدون – صعوديون بحذر.

 

زيت عباد الشمس (لم يتغير):

من ناحية، أدى إنشاء ممر إنساني أوكراني جديد إلى توفير الراحة التي تشتد الحاجة إليها للوجستيات الأوكرانية. ومع ذلك، فقد أدت الهجمات الروسية الأخيرة على موانئ أوديسا وميكولايف إلى زعزعة الثقة. بالإضافة إلى ذلك، فإن قضايا العبور المستمرة عبر البلدان المجاورة، وخاصة بولندا، تشكل تحديات للنقل الداخلي. علاوة على ذلك، يشير إعادة انتخاب بوتين إلى استمرار التوترات الجيوسياسية في منطقة البحر الأسود. في حين أن هذه العوامل لم تكن غير متوقعة تمامًا، إلا أنها تساهم في زيادة المخاطر التصاعدية، في رأينا. نظرًا للديناميكيات في الزيوت الأخرى، نحن محايدون – صعوديون بحذر. سيراقب مراقبو السوق عن كثب التطورات الجيوسياسية وقرار الاتحاد الأوروبي بشأن ما إذا كان سيتم تمديد التجارة المعفاة من الرسوم مع أوكرانيا.

على المدى الطويل:

بناءً على أرقام مارس الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية، لدينا وضع هبوطي مع نسبة المخزون إلى الاستخدام هنا (SUR). نعم، من المتوقع أن تنخفض SUR العالمية للزيوت النباتية (تشمل جوز الهند، وبذور القطن، والزيتون، والنخيل، ونواة النخيل، والفول السوداني، وبذور اللفت، وفول الصويا، وزيوت بذور عباد الشمس) من 14.9٪ في 2022/23 إلى 14.1٪ في 2023/24. ولكن، من المتوقع أن تزداد SUR العالمية للبذور الزيتية (جوز الهند، وبذور القطن، والزيتون، والنخيل، ونواة النخيل، والفول السوداني، وبذور اللفت، وفول الصويا، وبذور عباد الشمس) من 23.4٪ إلى 24.2٪ (المخزونات النهائية / السحق) على المخزونات النهائية القياسية لفول الصويا. وبالتالي، من المحتمل أن يؤدي توافر البذور الجيد إلى خلق ضغط على الأسعار في أسواق الزيوت النباتية والبذور الزيتية العالمية. هذا، إلى جانب توقعات بتباطؤ الاقتصاد العالمي، يعطي نظرة محايدة – هبوطية لمسار الأسعار. يمكن أن تأتي المخاطر الصعودية المحتملة في حالة تصاعد الصراعات الجيوسياسية، وانخفاض أحجام إنتاج زيت النخيل وفول الصويا عما كان متوقعًا، ونمو اقتصادي أقوى من المتوقع.

زيت جوز الهند

النظرة العامة:

يتوقع اللاعبون في الاتحاد الأوروبي انخفاض الأسعار لزيادة الشراء بسبب الطلب البطيء من صناعة الزيوت الكيميائية مدفوعًا بظروف اقتصادية أضعف وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي في أوروبا.

زيت الزيتون

النظرة العامة:

محايد – هبوطي قليلاً.