الأسبوع 42: أسعار زيت النخيل تتجاوز الزيوت المنافسة بسبب شح المعروض في المصادر
انخفضت أسعار زيت النخيل بسبب انخفاض أسعار خام برنت وارتفاع المخزونات الماليزية لشهر سبتمبر، وفقًا لما ذكرته MPOB. وتأثر مجمع فول الصويا بمحصول فول الصويا الأمريكي القوي، وضعف خام برنت، والأمطار التي هطلت في البرازيل. وفي الوقت نفسه، يلاحظ المشاركون في السوق أن مجمع بذور اللفت لا يزال قويًا بسبب ضيق المعروض، حيث يمتنع المزارعون عن البيع. يدعم مجمع عباد الشمس مؤشرات الإمداد الضيقة للغاية. كانت الزيوت اللوريكية مختلطة. انخفضت معايير زيت الزيتون بسبب ضغط الحصاد.
زيت النخيل
- انخفض سعر زيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا (أكتوبر 24) إلى 1017 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1030 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفضت الأسعار بسبب انخفاض أسعار خام برنت وارتفاع المخزونات الماليزية لشهر سبتمبر، وفقًا لما ذكرته MPOB
- انخفض خام برنت (ديسمبر 24) إلى 77.46 دولارًا أمريكيًا للبرميل من 80.93 دولارًا أمريكيًا للبرميل الأسبوع الماضي، مدفوعًا بقيام أوبك بتخفيض توقعاتها للطلب العالمي على النفط لعامي 2024 و 2025، إلى جانب إعلان إسرائيل أنها لن تستهدف البنية التحتية النفطية والنووية الإيرانية
- أفادت MPOB أن مخزونات زيت النخيل في ماليزيا ارتفعت بنحو 7٪ في سبتمبر بسبب انخفاض الاستهلاك المحلي والصادرات، متجاوزة توقعات السوق بزيادة 4٪ كحد أقصى
- ومع ذلك، لا تزال أسعار زيت النخيل قوية، مدعومة بضعف الرينغيت الماليزي، وأرقام الصادرات القوية لشهر سبتمبر، وانخفاض الإنتاج الذي أبلغت عنه SPPOMA (مطاحن زيت النخيل في شبه الجزيرة الجنوبية)
- ارتفع الدولار الأمريكي/الرينغيت الماليزي إلى 4303 من 4272 في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- صادرات زيت النخيل في ماليزيا من 1 إلى 15 أكتوبر مقابل 1 إلى 15 سبتمبر (بالطن المتري): AmSpec: 753,102 مقابل 660,767 (+13.97٪)، ITS: 803,252 مقابل 695,136 (+15.55٪)
- SPPOMA 1-10 أكتوبر: الغلة: -7.15٪؛ OER.: +0.13٪؛ الإنتاج: -6.46٪
مجمع فول الصويا
- انخفض زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو (ديسمبر 24) إلى 929 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 982 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- انخفض فول الصويا في بورصة شيكاغو (نوفمبر 24) إلى 366 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 380 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- تأثرت الأسعار بمحصول فول الصويا الأمريكي القوي، وضعف خام برنت، والأمطار التي هطلت في البرازيل
- توقع وزارة الزراعة الأمريكية إنتاج فول الصويا الأمريكي عند 4.582 مليار بوشل بمتوسط غلة 53.1 بوشل لكل فدان، مقارنة بتقديراتها لشهر سبتمبر للإنتاج عند 4.586 مليار بوشل بغلة 53.2 بوشل
- اعتبر السوق التخفيض غير مهم، ولا يزال من المتوقع أن يكون المحصول الأمريكي وفيرًا
- أعادت الأمطار تربة البرازيل الجافة، حيث بدأ المزارعون في زراعة ما يمكن أن يكون محصولًا قياسيًا آخر (انظر الرسم البياني 1)
- انخفض خام برنت (ديسمبر 24) إلى 77.46 دولارًا أمريكيًا للبرميل من 80.93 دولارًا أمريكيًا للبرميل الأسبوع الماضي، مدفوعًا بقيام أوبك بتخفيض توقعاتها للطلب العالمي على النفط لعامي 2024 و 2025، إلى جانب إعلان إسرائيل أنها لن تستهدف البنية التحتية النفطية والنووية الإيرانية
الرسم البياني 1: هطول الأمطار في البرازيل
زيت بذور اللفت
- ارتفع سعر بذور اللفت في بورصة MATIF (نوفمبر 24) إلى 495 يورو للطن المتري من 491 يورو للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- يشير المشاركون في السوق إلى أن مجمع بذور اللفت لا يزال قويًا بسبب ضيق المعروض، حيث يمتنع المزارعون عن البيع. يمكن أن يقدم زيت عباد الشمس في أوروبا أيضًا الدعم لمجمع بذور اللفت، لأنه لم يتبع الاتجاهات الهبوطية التي شوهدت في مجمع فول الصويا وسوق زيت النخيل الهابط قليلاً
- تذكير: في سبتمبر، خفضت Strategie Grains تقديرها لإنتاج بذور اللفت لعام 2024 لدول الاتحاد الأوروبي-27 بمقدار 0.2 مليون طن متري، ليصل إلى 16.7 مليون طن متري
- في أخبار أخرى، صدرت أوكرانيا 180 ألف طن متري من بذور اللفت حتى الآن في أكتوبر، بشكل أساسي إلى أوروبا، مقارنة بـ 73 ألف طن متري خلال نفس الفترة من العام الماضي
- وتجدر الإشارة إلى أنه وفقًا لـ APK inform، بلغت مخزونات أوكرانيا من بذور اللفت 1,738,667 طن متري في نهاية سبتمبر، وهو ما يقل بنسبة 31٪ عن المخزونات في سبتمبر من العام الماضي (انظر الرسم البياني 2)
الرسم البياني 2: العرض والطلب على بذور اللفت في أوكرانيا (بالطن المتري)
زيت عباد الشمس
- أسعار المصدر مرتفعة للغاية أيضًا، حيث وصلت أسعار البذور إلى أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر حيث يمتنع المزارعون عن البيع، مما يزيد من تأجيج ارتفاع السوق
- وفقًا لمعلومات APK، ارتفع سعر العطاء FOB أوكرانيا لزيت عباد الشمس الخام بمقدار 30 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الأسبوع الماضي إلى 1040 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، وارتفع سعر الطلب بمقدار 20 دولارًا أمريكيًا للطن المتري إلى 1050 دولارًا أمريكيًا للطن المتري خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- ارتفع سعر العطاء FOB روسيا لزيت عباد الشمس الخام بمقدار 25 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الأسبوع الماضي إلى 990 دولارًا أمريكيًا للطن المتري، وارتفع سعر الطلب بمقدار 25 دولارًا أمريكيًا للطن المتري إلى 1035 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- وصل سعر العطاء EXW أوكرانيا لبذور عباد الشمس إلى مستويات قياسية جديدة عند 22900 هريفنيا أوكرانية للطن المتري (510 دولارات أمريكية للطن المتري)،
- يدعم مجمع عباد الشمس مؤشرات الإمداد الضيقة للغاية
- أفاد المشاركون في السوق في أوكرانيا وروسيا أن العديد من المصانع لديها تغطية للبذور لأسابيع فقط، مع هوامش سحق صفرية، حيث أصبحت أسعار بذور عباد الشمس مفرطة
- خفضت FAS USDA تقديرها لإنتاج بذور عباد الشمس التركية بمقدار 300 ألف طن متري إلى 1.25 مليون طن متري، مسجلة أدنى مستوى منذ موسم 2015-2016. وفي الوقت نفسه، تم رفع تقدير الاستيراد بمقدار 100 ألف طن متري، ليصل إلى 550 ألف طن متري
- يقول المشاركون في السوق إن تركيا ستحتاج إلى تقديم أسعار جيدة للبذور حيث يفضل موردو البحر الأسود شحن المنتجات ذات القيمة المضافة – الزيت والوجبة
- وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية، من المتوقع أن يصل محصول بذور عباد الشمس العالمي إلى 50.7 مليون طن متري، بانخفاض قدره 5.4 مليون طن متري مقارنة بالعام الماضي، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض حصاد البحر الأسود
- في أخبار أخرى، تواصل روسيا ضرب منطقة أوديسا، بما في ذلك مينائها، مع الإبلاغ عن تضرر عدة سفن أخرى
الرسم البياني 3: الأسعار الآجلة للزيوت الرئيسية (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
نظرة عامة:
زيت النخيل:
تبدو التوقعات قصيرة الأجل معقولة بالفعل. يتوقع المشاركون في السوق أن تحدث ذروة الإنتاج في وقت لاحق من هذا العام، مع انخفاض الأرقام في سبتمبر. من المتوقع حدوث تصحيح حيث يحتفظ زيت النخيل بعلاوة كبيرة على الزيوت الأخرى.
لا يتفق السوق مع توقعات النموذج على المدى الطويل. يتوقع الكثيرون انتعاشًا في الأسعار بالقرب من نهاية العام (بعد التصحيح)، مدفوعًا بزيادة الاستهلاك الإندونيسي للوقود الحيوي، مما قد يقلل الصادرات. تتوقع العديد من الوكالات ارتفاعًا في الأسعار بين يناير ومارس 2025، مدفوعًا بالعام القمري الصيني ورأس السنة الهجرية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يوفر ضيق المعروض في أسواق عباد الشمس وبذور اللفت مزيدًا من الدعم.
يقول Glenauk Economics: “من المتوقع أن تبلغ أسعار زيت النخيل حوالي 4000 رينغيت ماليزي للطن في عام 2025”.
الرسم البياني 4: توقعات أسعار زيت النخيل في بورصة ماليزيا (بالرينغيت الماليزي للطن المتري)
زيت الصويا:
لا يزال حصاد فول الصويا في الولايات المتحدة قادرًا على الضغط على المعايير القياسية، خاصة مع الأخذ في الاعتبار وتيرة الحصاد السريعة. من المحتمل أن يكون الجانب الهبوطي الجانبي على المدى القصير.
على المدى الطويل، تبدو نظرة السوق جانبية/صعودية بالفعل (يتفق السوق مع نموذج ML). يمكن أن يؤدي انخفاض إنتاج زيت بذور اللفت وعباد الشمس، إلى جانب انخفاض صادرات زيت النخيل من إندونيسيا بسبب ارتفاع استهلاك الديزل الحيوي، إلى تعويض ارتفاع المعروض وانخفاض الطلب على فول الصويا وزيت فول الصويا. نحتاج أيضًا إلى مراعاة أن زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو رخيص جدًا حاليًا، حيث يتم تداوله بأقل من أسعار زيت النخيل في بورصة ماليزيا. بالإضافة إلى ذلك، فإن قانون حوافز الوقود الأول للمزارعين الأمريكيين المقترح، إذا تمت الموافقة عليه، يمكن أن يحول تركيز منتجي الوقود الحيوي في الولايات المتحدة من زيت الطهي المستخدم (UCO) كمادة أولية إلى زيت فول الصويا.
زيت بذور اللفت:
على المدى القصير، يمكن أن تتأثر الأسعار بضيق المعروض من بذور اللفت وعباد الشمس، مما يختلف عن مجمع فول الصويا. النظرة جانبية إلى صعودية قليلاً.
من الممكن أن يكون هناك صعود على المدى الطويل بسبب الضيق المتوقع في موازين العرض والطلب على عباد الشمس والنخيل وبذور اللفت. وفقًا لـ AgResources و Oil World وغيرهم من المحللين الخاصين، سيكون المعروض العالمي من الكانولا وبذور اللفت في 2024/25 محدودًا، مما يمثل أضيق إمدادات منذ 2021/22. سينخفض معدل المخزون العالمي إلى الاستخدام من 9٪ في 2023/24 إلى 7.9٪ في 2024/25.
زيت عباد الشمس:
يرى نموذج ML اتجاهًا تصاعديًا على المدى القصير والطويل لسعر زيت عباد الشمس الخام FOB أوكرانيا.
يكون ضغط الحصاد ضئيلاً بسبب محدودية بيع المزارعين، حيث قاموا بتأمين النقد من مبيعات المحاصيل السابقة ويحتفظون بمخزونات عباد الشمس للحصول على أسعار أفضل. ومع ذلك، سيحتاجون في النهاية إلى البيع، مما قد يؤدي إلى تبريد الأسعار في البذور والزيوت على مدار الأشهر الثلاثة المقبلة، يليه ارتفاع الأسعار الموسمية.
تحتاج أسعار البذور إلى التهدئة بشكل كبير حتى تعمل السوق بشكل صحيح. يحذر المشاركون في السوق في روسيا وأوكرانيا من احتمال التخلف عن السداد والإفلاس إذا استمرت الظروف الحالية.
الرسم البياني 5: توقعات أسعار زيت الصويا وزيت بذور اللفت وزيت عباد الشمس (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- زيت نواة النخيل:
- ارتفع معيار زيت النخيل الخام الماليزي إلى 1404 دولارات أمريكية للطن المتري من 1366 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- زيت جوز الهند:
- انخفض سعر EXW Metro Manila لزيت جوز الهند الخام إلى 1545 دولارًا أمريكيًا للطن المتري من 1556 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- بلغت الصادرات الإندونيسية من “زيت جوز الهند + زيت نواة النخيل” 199,173 طنًا متريًا في أغسطس، وهو أقل من الأرقام المسجلة لهذه الفترة في السنوات السابقة. ومع ذلك، تبدو الصادرات حتى تاريخه قوية (انظر الرسم البياني 6)
الرسم البياني 6: صادرات الزيوت اللوريكية من إندونيسيا حتى تاريخه (بالطن المتري)
نظرة عامة:
المعنويات: مع احتمال تأجيل EUDR، قد تنخفض أسعار زيت نواة النخيل، بينما يمكن أن يشهد زيت جوز الهند بعض الدعم من زيادة الطلب في قطاع الديزل الحيوي الفلبيني.
الرسم البياني 7: توقعات أسعار الزيوت اللوريكية (بالدولار الأمريكي للطن المتري)
زيت الزيتون
- انخفض مؤشر أسعار زيت الزيتون المكرر في إسبانيا (2024-10-11) إلى 5900 يورو للطن المتري (EXW Andalucia) من 6250 يورو للطن المتري خلال نفس الفترة من الأسبوع الماضي
- يمكننا أن نرى كيف أن ضغط الحصاد يؤدي إلى خفض الأسعار
- من المتوقع أن يصل إنتاج زيت الزيتون في الاتحاد الأوروبي إلى 2 مليون طن متري في 2024/2025، بزيادة 31٪ عن الموسم الماضي و 9٪ فوق متوسط الخمس سنوات
- يجب أن تفوق الزيادة الكبيرة في الإنتاج في إسبانيا، بالإضافة إلى المكاسب في اليونان والبرتغال، ضعف المحصول في إيطاليا
- من المتوقع أن يرتفع إنتاج زيت الزيتون في إسبانيا بنسبة 48٪ ليصل إلى 1.26 مليون طن في 2024-25، وفقًا لتوقعات وزارة الزراعة الصادرة الأسبوع الماضي. وتقول إن أمطار الربيع عززت النمو المبكر للزيتون، على الرغم من أن الطقس في الأسابيع المقبلة سيكون حاسمًا لمستويات الحصاد النهائية
- عدم اليقين الرئيسي لعام 2024/25 هو مدى سرعة تعديل الأسعار للتوافر المتزايد وكيف سيتفاعل المستهلكون مع تغير عادات الاستهلاك بسبب ارتفاع الأسعار
نظرة عامة:
يبدو هذا معقولًا وضمن توقعات السوق.
الرسم البياني 8: توقعات أسعار زيت الزيتون (بالدولار الأمريكي للطن المتري)