الأسبوع 14: ارتفاع الأسعار على أمل زيادة إنتاج الوقود الحيوي الأمريكي، لكن التجار يحذرون قبل بيان ترامب بشأن التعريفات
ارتفعت أسعار زيت النخيل مدفوعة بارتفاع أسعار زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية، وارتفاع خام برنت، وتحسن الطلب. ارتفع زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية مع مطالبة إدارة ترامب لمنتجي الزيوت الحيوية والوقود الحيوي في الولايات المتحدة بالتوصل إلى اتفاق بشأن المرحلة التالية من برنامج الوقود الحيوي في البلاد. استفاد مركب بذور اللفت من ارتفاع أسعار زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية والأخبار المتعلقة بتباطؤ سحق بذور اللفت. ارتفع زيت عباد الشمس (6 موانئ) بشكل طفيف بسبب المنافسين الأقوى، لكن الزيادة كانت محدودة بسبب العلاوة الموجودة بالفعل على زيت بذور اللفت والأخبار عن تحسن إنتاج عباد الشمس في الاتحاد الأوروبي. يستمر زيت جوز الهند في الارتفاع بسبب ضيق الإمدادات. يظل زيت نواة النخيل مستقرًا. تظل أسعار زيت الزيتون تحت الضغط بسبب الأمطار الغزيرة في الأسابيع الأخيرة.
زيت النخيل
- ارتفع سعر زيت النخيل الخام في بورصة ماليزيا الأسبوع الماضي إلى 4762 رينغيت ماليزي/طن متري من 4651 رينغيت ماليزي/طن متري في بداية الأسبوع
- ارتفعت أسعار زيت النخيل مدفوعة بارتفاع أسعار زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية، وارتفاع خام برنت، وتحسن الطلب
- قفز زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية إلى 990 دولارًا أمريكيًا/طن متري من 929 دولارًا أمريكيًا/طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي حيث طلبت إدارة ترامب من منتجي الزيوت الحيوية والوقود الحيوي في الولايات المتحدة التوصل إلى اتفاق بشأن المرحلة التالية من الوقود الحيوي في البلاد، مما قد يؤدي إلى زيادة إنتاج الوقود الحيوي والطلب على زيت فول الصويا الأمريكي
- في غضون ذلك، ارتفع سعر خام برنت إلى 74.74 دولارًا أمريكيًا/برميل من 73 دولارًا أمريكيًا/برميل في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي بسبب المخاوف من أن الإمدادات قد تنخفض إذا اتبعت الولايات المتحدة التهديدات بفرض المزيد من التعريفات على روسيا وربما مهاجمة إيران
الرسم البياني 1: سعر خام برنت (دولار أمريكي/برميل)
زيت فول الصويا
- قفز زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية إلى 990 دولارًا أمريكيًا/طن متري من 929 دولارًا أمريكيًا/طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- ارتفع فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية إلى 373 دولارًا أمريكيًا/طن متري من 370 دولارًا أمريكيًا/طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- ارتفع زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية مع مطالبة إدارة ترامب لمنتجي الزيوت الحيوية والوقود الحيوي في الولايات المتحدة بالتوصل إلى اتفاق بشأن المرحلة التالية من برنامج الوقود الحيوي في البلاد، مما قد يؤدي إلى زيادة إنتاج الوقود الحيوي وزيادة الطلب على زيت فول الصويا الأمريكي
- تدهورت صناعة الديزل الحيوي، وهي جزء كبير من الطلب على زيت فول الصويا الأمريكي، منذ الربع الرابع من عام 2024 بسبب عدم قدرة الحكومة على توفير الوضوح فيما يتعلق بالحوافز الضريبية
- ومع ذلك، بعد بيان ترامب، أظهر السوق تحسنًا
- علاوة على ذلك، كان الأمر صعوديًا بشكل طفيف لمجمع فول الصويا حيث كانت نية زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة أقل من متوسط تقديرات التجارة: 83.495 مليون فدان مقابل 83.762 مليون فدان (تقدير) مقابل 87.10 مليون فدان في العام الماضي
الرسم البياني 2: مخزونات فول الصويا الأمريكية (طن متري)
زيت بذور اللفت
- ارتفع زيت بذور اللفت في MATIF إلى 517 يورو/طن متري من 500 يورو/طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- ارتفع زيت بذور اللفت الخام MJJ (FOBDutchMill) إلى 1100 يورو/طن متري من 1075 يورو/طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- استفادت الأسعار من ارتفاع أسعار زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية والأخبار المتعلقة بتباطؤ سحق بذور اللفت، التي نشرتها Fedioil
- قفز زيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية إلى 990 دولارًا أمريكيًا/طن متري من 929 دولارًا أمريكيًا/طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي حيث طلبت إدارة ترامب من منتجي الزيوت الحيوية والوقود الحيوي في الولايات المتحدة التوصل إلى اتفاق بشأن المرحلة التالية من الوقود الحيوي في البلاد، مما قد يؤدي إلى زيادة إنتاج الوقود الحيوي والطلب على زيت فول الصويا الأمريكي
- وفقًا للتقرير الشهري FEDIOL Crush، في فبراير، خفض الاتحاد الأوروبي-27 والمملكة المتحدة معالجة بذور اللفت بنسبة 13٪ مقارنة بشهر يناير إلى 1.447 مليون طن متري، وهو أدنى رقم منذ يونيو 2024
- في أخبار أخرى، حافظت شركة Strategie Grains الاستشارية على توقعاتها لإنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي لعام 2025/26 يوم الجمعة عند 19 مليون طن متري (+13٪ على أساس سنوي) حيث استمر محصول البذور الزيتية في الاستفادة من الطقس المواتي
زيت عباد الشمس
- ارتفع سعر زيت عباد الشمس الخام MJ (6 موانئ) إلى 1245 دولارًا أمريكيًا/طن متري من 1240 دولارًا أمريكيًا/طن متري في الفترة نفسها من الأسبوع الماضي
- في غضون ذلك، أفادت APK Inform أن أسعار زيت عباد الشمس في البحر الأسود قد ضعفت الأسبوع الماضي
- ارتفع زيت عباد الشمس (6 موانئ) بشكل طفيف بسبب المنافسين الأقوى، لكن الزيادة كانت محدودة بسبب العلاوة الموجودة بالفعل على زيت بذور اللفت والأخبار عن تحسن إنتاج عباد الشمس في الاتحاد الأوروبي
- تتوقع Strategie Grains إنتاج بذور عباد الشمس في الاتحاد الأوروبي-27 لعام 2025/26 عند 10.6 مليون طن متري، مقارنة بـ 10.5 مليون طن متري في الشهر السابق، بزيادة 26٪ الآن عن هذا الموسم
- تفيد Oleoscope أن المطاحن الأوكرانية تمكنت من تجميع المزيد من مخزونات بذور الشمس لشهر أبريل ومايو، مما يساعد على المساومة على المزارعين
- يتوقع المحللون أن يبدأ المزارعون في البيع قريبًا، مما سيؤدي إلى انخفاض أسعار بذور الشمس، وزيادة هوامش السحق، وتمكين إنتاج SFO أعلى
نظرة عامة على زيوت النخيل وفول الصويا وبذور اللفت وعباد الشمس:
زيت النخيل:
يبدو أن معنويات السوق بشكل عام هبوطية/محايدة بشكل طفيف. يمكن أن يبدأ العرض المواتي من فول الصويا والتحول في الطلب من زيت النخيل إلى زيت فول الصويا الأكثر تنافسية في الأسواق الرئيسية – جنبًا إلى جنب مع الزيادة الموسمية في إنتاج زيت النخيل الخام – في ممارسة ضغوط هبوطية على الأسعار في الأشهر المقبلة. لذلك، نتوافق مع نموذج التعلم الآلي ونحافظ على نظرة محايدة/هبوطية بشكل طفيف للأشهر الثلاثة المقبلة.
ومع ذلك، من المتوقع أن يقدم ترامب المزيد من الوضوح بشأن التعريفات الجمركية غدًا، وقد تكون الأسواق متقلبة.
على المدى الطويل: يشير الإنتاج المتوقع الأكبر في إندونيسيا لعام 2025 إلى أن الأسعار هذا العام ستكون أقل من العام الماضي. هناك أيضًا شكوك تحيط بتنفيذ B40 في إندونيسيا، والتي تظل عاملاً متأرجحًا. بشكل عام، النظرة طويلة الأجل محايدة/هبوطية بشكل طفيف.
الرسم البياني 3: توقعات أسعار زيت النخيل في بورصة ماليزيا (دولار أمريكي/طن متري)
زيت فول الصويا:
سيلعب إعلان ترامب عن التعريفات الجمركية غدًا دورًا رئيسيًا، لأنه سيؤثر على قرار الاتحاد الأوروبي بشأن التعريفات الزراعية الأمريكية، بما في ذلك فول الصويا (مع النظر في تعريفة بنسبة 25٪). الصناديق هبوطية جدًا على فول الصويا. أيضًا، من غير الواضح كيف سيؤثر قرار ترامب بشأن السفن الصينية. يعتقد الفريق التحليلي أن بورصة شيكاغو التجارية قد تنخفض بسبب قرارات ترامب. ومع ذلك، الأمر 50/50.
بالنظر إلى المستقبل، يمكن أن تستفيد أسعار أمريكا اللاتينية من التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، في حين من المرجح أن تعاني بورصة شيكاغو التجارية. نتيجة لذلك، تظل النظرة طويلة الأجل هبوطية لزيت فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية ولكنها مستقرة لزيت فول الصويا الأرجنتيني. تشير Oilworld أيضًا إلى وجود مجال للنمو في زيت فول الصويا (على الأرجح FOB الأرجنتين؟).
زيت بذور اللفت:
في 2 أبريل، نتوقع المزيد من الوضوح بشأن ما إذا كانت التعريفات الجمركية البالغة 25٪ على كندا سيتم تطبيقها. إذا تم فرض التعريفات الجمركية، فمن المحتمل أن ينخفض مركب بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي. إذا لم يكن الأمر كذلك، فمن المحتمل أن ترتفع الأسعار (هل يمكن أن تكون مكالمة كندية جيدة؟). في الوقت الحالي، ما زلنا هبوطيين بشكل طفيف، وهو ما لا يتماشى مع نموذج التعلم الآلي.
على المدى الطويل، تبدو النظرة المستقبلية لإنتاج الاتحاد الأوروبي جيدة، ولكن إذا ظل زيت عباد الشمس قويًا، فمن المحتمل أن يظل السوق مستقرًا. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تنخفض مناطق زراعة كندا وأستراليا، مما قد يؤثر على السوق. بشكل عام، نحافظ على نظرة مستقرة/هبوطية على المدى الطويل.
زيت عباد الشمس:
على المدى القصير، يمكن أن تستجيب الأسعار لوضع التعريفات الجمركية المستمر، ومع اقتراب شهر أبريل، قد يظل السوق مستقرًا/هبوطيًا.
بشكل عام، لا تزال حالة العرض في منطقة البحر الأسود ضيقة. قد يؤدي تأكيد مناطق زراعة أكبر في الشهرين أو الثلاثة أشهر المقبلة إلى تخفيف الأسعار بشكل طفيف، ولكن من المحتمل أن يكون هناك حد أدنى للسعر، حيث قد يظل العرض مقيدًا حتى الحصاد التالي. عند مستويات البحر الأسود الحالية، تعمل المطاحن بهوامش سلبية، مما يعني أن أسعار البذور ستحتاج إلى الانخفاض بشكل كبير لتخفيف الأسعار الإجمالية.
نحافظ على رؤية أكثر استقرارًا مع مجال صغير للهبوطية.
زيت جوز الهند وزيت نواة النخيل
- ارتفع زيت جوز الهند الخام (EXW Manila) إلى ما يقرب من 2500 دولار أمريكي/طن متري من 2360 دولارًا أمريكيًا/طن متري سابقًا – مما يعني أنه سيتم دفع سعر CIF Rotterdam أيضًا؟
- قالت TM Duche: “نحن نراقب نقصًا في المواد الخام في بعض مرافق الإنتاج، حيث يبدو أن Copra تطالب بالحصص الأسد من هذه المواد، مما يؤدي إلى رفع الأسعار المحلية. تؤثر عوامل مثل واردات جوز الهند الأخيرة في ماليزيا لتحقيق الاستقرار في العرض المحلي أيضًا على هذه الأسعار”
- قالت Lipsa إن إندونيسيا تواجه ظروفًا جوية سيئة
- في أخبار أخرى، تفكر D&L Industries, Inc.، وهي شركة مصنعة لمكونات الأغذية المتخصصة والمواد الكيميائية في الفلبين، في بناء مصنع ديزل حيوي ثانٍ لتلبية الطلب المتزايد في أعقاب توسع الحكومة في مزيج الديزل الحيوي، حسبما ذكرت BusinessWorld في 24 مارس
- يُرى سعر زيت نواة النخيل الخام في إندونيسيا FOB عند 2005 دولارات أمريكية/طن متري
- يدعم ارتفاع زيت النخيل الخام والطلب الجيد على التصدير الأسعار
- ومع ذلك، من المحتمل أن يرتفع إنتاج شهر مارس في ماليزيا، حسبما قالت Lipsa
النظرة المستقبلية:
يمكن أن تحافظ غلة جوز الهند الأضعف والطلب المرتفع داخل الفلبين بسبب زيادة تفويضات الديزل الحيوي على استقرار زيت جوز الهند/صعوده. يمكن أن تتسع الفجوة مع زيت نواة النخيل ولكن يجب أن تضيق في النهاية.
زيت الزيتون
- انخفض زيت الزيتون المكرر (EXW Spain) إلى 3100 يورو/طن متري من 3200 يورو/طن متري سابقًا
- ساهم هطول الأمطار الغزيرة عبر المناطق الإسبانية الرئيسية المنتجة على مدار الأسابيع القليلة الماضية في تحسين ظروف المحاصيل الحالية وعزز التوقعات الإيجابية للحصاد المستقبلي أيضًا
- لا يزال الطلب والعرض على الزيوت الإسبانية قويًا، كما يتضح من نشاط السوق القوي في فبراير، باستثناء زيت الزيتون البكر الممتاز عالي الجودة مع بقايا مبيدات الآفات المنخفضة ومطابقة معظم معايير التصدير الدولية، والتي لا تزال التوفر فيها محدودًا، حسبما قالت مصادر معتمدة
- وفقًا للمجلس الدولي للزيتون (IOC)، من المتوقع أن ينمو الاستهلاك العالمي لزيت الزيتون بنسبة 10٪ في موسم 2024/25، ليصل إلى 3,064,500 طن. يتبع هذا الإسقاط الانخفاض الذي شهدته في 2023/24، حيث انخفض الاستهلاك بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي إلى 2,780,000 طن، كنتيجة مباشرة للأسعار المرتفعة
النظرة المستقبلية:
يشير السوق إلى وجود مجال أكبر لخفض السعر بسبب الإنتاج الجيد والأمطار الأخيرة. على المدى الطويل، قد يشهد السعر بعض الانتعاش.