الحبوب كل أسبوعين الأسبوع 44: ارتفاع حاد في أسعار الولايات المتحدة، وتصفية في يورونكست
ارتفعت أسعار العقود الآجلة للحبوب في الولايات المتحدة في الأيام الأخيرة بناءً على إشارات متفائلة من الجانب الأمريكي قبل اجتماع الصين والولايات المتحدة القادم. تتوقع الأسواق تحسن العلاقات التجارية خلال محادثات ترامب وشي، مما قد يؤدي إلى زيادة المشتريات الصينية – وخاصة فول الصويا. كما انتقل التفاؤل في أسعار الولايات المتحدة إلى الأسواق الأوروبية.
في غضون ذلك، أصبحت توقعات العرض والطلب أكثر انخفاضًا، حيث رفع المجلس الدولي للحبوب (IGC) توقعاته للإنتاج العالمي للحبوب للموسم الحالي للمرة الثالثة على التوالي – بمقدار 13 مليون طن إلى رقم قياسي يبلغ 2.425 مليار طن (بما في ذلك القمح والذرة والشعير وفول الصويا والأرز).
الرسم البياني 1: توقعات إنتاج الحبوب من قبل المجلس الدولي للحبوب (مليون طن)
من المتوقع الآن أن يرتفع إنتاج الحبوب العالمي بمقدار 98 مليون طن (+4٪) مقارنة بالموسم الماضي – وهو أكبر نمو منذ 2016/17 – مدفوعًا بزيادات كبيرة في الذرة (+59 مليون طن) والقمح (+27 مليون طن) والشعير (+8 ملايين طن). نظرًا لأن جزءًا فقط من هذا العرض الأكبر سيتم استيعابه عن طريق الاستهلاك، فمن المتوقع أن تزيد المخزونات العالمية النهائية بمقدار 12 مليون طن، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات عند 618 مليون طن.
الدقيق والقمح
- ارتفع قمح الطحن في يورونكست بنفس المبلغ إلى 192 يورو/طن، مدعومًا بنمو قوي في أسعار القمح في الولايات المتحدة
- قفز قمح الشتاء الأحمر الناعم في CBOT إلى 529 سنتًا أمريكيًا لكل بوشل من 500 سنت قبل أسبوعين
- تأثرت الأسواق الزراعية الأمريكية بمكاسب قوية في أسعار فول الصويا في CBOT بعد أن أدلت السلطات الأمريكية بتصريحات إيجابية قبل اجتماع شي وترامب في 30 أكتوبر في كوريا الجنوبية
- قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت إنه خلال الاجتماعات بين السلطات الأمريكية والصينية في ماليزيا، توصلوا إلى “إطار عمل كبير” وأنه يتوقع أن تستأنف الصين مشتريات كبيرة من فول الصويا الأمريكي لعدة سنوات
- أفادت رويترز أيضًا اليوم أن COFCO ربما تكون قد اشترت حوالي 180 ألف طن متري من فول الصويا الأمريكي لشحن ديسمبر ويناير من خلال محطات الموانئ في شمال غرب المحيط الهادئ
- في غضون ذلك، تستمر أخبار العرض الهبوطية في القدوم
- من المتوقع أن يبلغ محصول القمح الأسترالي 2025/26 35.7 مليون طن، حيث يتوقع المحللون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يرتفع الإنتاج بمقدار 1.6 مليون طن عن الموسم الماضي، مع قيام العرض المرتفع بالفعل بالضغط على أسعار التصدير، حسبما تقول المصادر
- رفعت IKAR توقعات محصول القمح الروسي لعام 2025 بمقدار 0.5 مليون طن إلى 88 مليون طن، مشيرة إلى أرقام قياسية في منطقة الأورال وسيبيريا، في حين أن إمكانات التصدير تظل دون تغيير عند 44.1 مليون طن
- كما أن التوقعات الخاصة بالمحاصيل في الأرجنتين قوية أيضًا، حيث أن غلات الحصاد المبكر مشجعة للغاية وتعكس ظروف النمو المواتية طوال معظم الموسم. لا يزال تطور المحاصيل متقدمًا جيدًا على متوسط الخمس سنوات، حيث تم تصنيف 88٪ في حالة جيدة إلى ممتازة. ومع ذلك، فإن تحذيرات الصقيع للأسبوع المقبل يمكن أن تعيق ملء الحبوب في المناطق الرئيسية. في ظل هذا السيناريو، يتم الحفاظ على الإنتاج عند 22 مليون طن – وهو مستوى قريب من المستوى القياسي
الرسم البياني 2: سعر قمح CBOT SRW (سنتات الدولار الأمريكي/بوشل)
التوقعات:
- التعلم الآلي: من المتوقع أن تتحرك أسعار يورونكست بشكل جانبي حتى فبراير، وبعد ذلك قد تنخفض، وتبقى أقل من مستويات العام الماضي
- التحليل الفني: التوقعات على المدى القصير صعودية بناءً على مؤشر MACD، في حين أن الاتجاه على المدى الطويل لا يزال هبوطيًا حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة الرئيسية
- رأي المحلل:
- من المتوقع أن يخلق اجتماع الغد بين ترامب وشي تقلبات في الأسواق. إذا كانت النتيجة إيجابية للعلاقات التجارية، فمن المحتمل أن تزداد أسعار الولايات المتحدة قوة وتنقل بعضًا من هذا الزخم إلى أسعار الاتحاد الأوروبي. إذا كانت النتيجة سلبية، فقد تنخفض الأسعار
- على المدى الطويل، يتماشى المحللون على نطاق واسع مع توقعات التعلم الآلي، مشيرين إلى أن أسعار القمح ترتفع عادة بعد فترة التعافي بعد الحصاد من سبتمبر/أكتوبر حتى فبراير/مارس. ومع ذلك، من المتوقع أن يعطي الإنتاج العالمي القياسي المشترين اليد العليا هذا العام، مما يحافظ على مستويات الأسعار الإجمالية أقل من الموسم الماضي
الرسم البياني 3: توقعات التعلم الآلي لقمح الطحن في يورونكست (يورو/طن)
الذرة
- ارتفعت أسعار الذرة في يورونكست بمقدار 2 يورو/طن إلى 187 يورو/طن مقارنة بنفس الوقت قبل أسبوعين، مدعومة بارتفاع الذرة الأمريكية. ومع ذلك، لا تزال الأسعار عند أدنى مستوى لها منذ فبراير 2024 بسبب توقعات الإنتاج العالمي القياسي
- ارتفعت أسعار الذرة في CBOT إلى 432 سنتًا أمريكيًا لكل بوشل من 413 سنتًا قبل أسبوعين
- تأثرت الأسواق الزراعية الأمريكية بمكاسب قوية في أسعار فول الصويا في CBOT بعد أن أدلت السلطات الأمريكية بتصريحات إيجابية قبل اجتماع شي وترامب في 30 أكتوبر في كوريا الجنوبية
- قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت إنه خلال الاجتماعات بين السلطات الأمريكية والصينية في ماليزيا، توصلوا إلى “إطار عمل كبير” وأنه يتوقع أن تستأنف الصين مشتريات كبيرة من فول الصويا الأمريكي لعدة سنوات
- أفادت رويترز أيضًا اليوم أن COFCO ربما تكون قد اشترت حوالي 180 ألف طن متري من فول الصويا الأمريكي لشحن ديسمبر ويناير من خلال محطات الموانئ في شمال غرب المحيط الهادئ
- قدم الحصاد الأوكراني المتأخر وتخفيض غلات الاتحاد الأوروبي بعض الدعم الإضافي للأسعار، على الرغم من أن توقعات العرض العالمي القياسي لا تزال تحد من زيادات الأسعار، حيث رفع المجلس الدولي للحبوب توقعاته للمخزون العالمي للذرة لعام 2025/26 إلى 299 مليون طن (ارتفاعًا من 294 مليون طن في سبتمبر) بشأن آفاق الغلة المحسنة
- اعتبارًا من 23 أكتوبر، كان المزارعون الأوكرانيون قد حصدوا 31٪ فقط من مساحة الذرة – أي أقل بكثير من 66٪ التي تم الانتهاء منها في نفس التاريخ من العام الماضي – مما يعكس تحديات هذا الموسم. ومع ذلك، توفر الغلات تعويضًا إيجابيًا: زادت متوسط غلة الذرة إلى 5.87 طن متري/هكتار، ارتفاعًا من 5.72 طن متري/هكتار في العام الماضي، وهي أعلى بنحو 14٪ من الغلات المسجلة في نفس المنطقة المحصودة قبل عام
- خفضت MARS توقعاتها لغلة الذرة في الاتحاد الأوروبي لعام 2025 إلى 6.82 طن متري/هكتار (-1٪ م/م) بسبب الجفاف والإجهاد الحراري في وقت سابق من الموسم، على الرغم من أن نتائج المحاصيل الصيفية الإجمالية في الاتحاد الأوروبي لا تزال قريبة من المتوسط
- بلغ تقدم الحصاد في الولايات المتحدة 73٪، في حين أن الحصاد الفرنسي قد اكتمل بنسبة 75٪
الرسم البياني 4: سعر الذرة في CBOT (سنتات الدولار الأمريكي/بوشل)
التوقعات:
- التعلم الآلي: من المتوقع أن تتحرك أسعار الذرة في يورونكست بشكل جانبي، وتبقى أقل من مستويات العام الماضي
- التحليل الفني: التوقعات على المدى القصير صعودية بناءً على مؤشر MACD، في حين أن الاتجاه على المدى الطويل لا يزال هبوطيًا حيث تظل الأسعار أقل من المتوسطات المتحركة الرئيسية
- رأي المحلل:
- من المتوقع أن يخلق اجتماع الغد بين ترامب وشي تقلبات في الأسواق. إذا كانت النتيجة إيجابية للعلاقات التجارية، فمن المحتمل أن تزداد أسعار الولايات المتحدة قوة وتنقل بعضًا من هذا الزخم إلى أسعار الاتحاد الأوروبي. إذا كانت النتيجة سلبية، فقد تنخفض الأسعار
- يشير المحللون إلى انتعاش موسمي نموذجي من سبتمبر/أكتوبر، ولكن من المحتمل أن يؤدي الإنتاج العالمي القياسي إلى إبقاء الأسعار قريبة من مستويات العام الماضي أو أقل منها. بشكل عام، يتفق المحللون مع توقعات التعلم الآلي
الرسم البياني 5: توقعات التعلم الآلي للذرة في يورونكست (يورو/طن)
الشعير
- ظلت أسعار الشعير المستخدم في صناعة الشعير في كندا EXW مستقرة عند 242 دولارًا كنديًا/طن
- علق Rayglen على السوق الكندية قائلاً: “لا تزال التحدي بالنسبة للكثيرين هو قبول سوق أكثر هدوءًا بشكل عام الآن مقارنة بالقيم القوية تاريخيًا التي شوهدت على مدار العامين الماضيين”
- قال المصدر: “لا تزال أسواق شعير الشعير هادئة، وعلى الرغم من أن مصانع الشعير قد تكون على استعداد للشراء، إلا أنها لا تقدم عروضًا ثابتة”
- أبقت IKAR على توقعات محصول الشعير الروسي لعام 2025 دون تغيير عند 19 مليون طن، مما يعكس الغلات المستقرة. لا يزال هذا أعلى بكثير من 16.7 مليون طن في العام الماضي
- يتوقع المجلس الدولي للحبوب إنتاج الشعير العالمي عند 151.5 مليون طن (+0.8 مليون طن من التوقعات السابقة) مقابل 143.9 مليون طن في العام الماضي، مما يشير إلى عرض أقوى بكثير ويؤثر على الأسعار
- من المتوقع أن تصل المخزونات النهائية إلى 26.3 مليون طن – وهو أعلى مستوى منذ 2020/21
- أفادت E-malt أن توقعات إنتاج الشعير في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة لا تزال دون تغيير عند 62.5 مليون طن
- من المتوقع أن يبلغ إنتاج الشعير في تركيا لعام 2025 6 ملايين طن، وهو انخفاض حاد بنسبة 25.9٪ عن عام 2024 وأقل من 7.5 مليون طن المتوقعة سابقًا، وفقًا للمعهد الإحصائي التركي (رويترز)
- يُعتقد أن المشتري الحكومي للحبوب في الأردن لم يقم بأي عملية شراء في مناقصة دولية لشراء 120 ألف طن متري من شعير العلف التي أغلقت يوم الأربعاء، وفقًا لتجار أوروبيين، ربما توقعًا لأسعار أفضل
التوقعات:
- التعلم الآلي: زيادة في أسعار EXW في كندا، على الرغم من أنها لا تزال أقل من مستويات العام الماضي
- التحليل الفني: هبوطي على المدى القصير والطويل
- رأي المحلل:
- من المتوقع أن يخلق اجتماع الغد بين ترامب وشي تقلبات في الأسواق. إذا كانت النتيجة إيجابية للعلاقات التجارية، فمن المحتمل أن تزداد أسعار الولايات المتحدة قوة وتنقل بعضًا من هذا الزخم إلى أسعار الاتحاد الأوروبي. إذا كانت النتيجة سلبية، فقد تنخفض الأسعار
- بشكل عام، يمكن أن يظهر ارتفاع موسمي نحو ديسمبر، ولكن من المحتمل أن يحد الإنتاج العالمي القوي من القمح والذرة – إلى جانب تحسن حصاد الشعير هذا العام – من مكاسب الأسعار مقارنة بالموسم الماضي. استمرت توقعات إنتاج الشعير في التحسن في الأسابيع الأخيرة، وفقًا للمجلس الدولي للحبوب. بشكل عام، يتفق المحللون مع توقعات التعلم الآلي
فول الصويا
- ارتفعت أسعار فول الصويا في CBOT إلى 1078 سنتًا أمريكيًا لكل بوشل من 1006 سنتات قبل أسبوعين
- انتقلت القوة إلى الأسعار الأوكرانية والبرازيلية على أساس فوب، والتي ارتفعت كلاهما بمقدار 30 دولارًا أمريكيًا/طن – إلى 430 دولارًا أمريكيًا/طن و 445 دولارًا أمريكيًا/طن، على التوالي
- تأثرت الأسواق الزراعية الأمريكية بمكاسب قوية في أسعار فول الصويا في CBOT بعد أن أدلت السلطات الأمريكية بتصريحات إيجابية قبل اجتماع شي وترامب في 30 أكتوبر في كوريا الجنوبية
- قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت إنه خلال الاجتماعات بين السلطات الأمريكية والصينية في ماليزيا، توصلوا إلى “إطار عمل كبير” وأنه يتوقع أن تستأنف الصين مشتريات كبيرة من فول الصويا الأمريكي لعدة سنوات
- أفادت رويترز أيضًا اليوم أن COFCO ربما تكون قد اشترت حوالي 180 ألف طن متري من فول الصويا الأمريكي لشحن ديسمبر ويناير من خلال محطات الموانئ في شمال غرب المحيط الهادئ
- من المهم ملاحظة أن معنويات السوق تشير إلى أن الصين يمكنها التدبير دون فول الصويا الأمريكي عن طريق الحصول على المزيد من أمريكا اللاتينية، في حين أن الولايات المتحدة ستكافح للعثور على مشترٍ بحجم الصين
- يقدر حصاد فول الصويا في الولايات المتحدة بأنه مكتمل بنسبة 84٪، مقارنة بـ 89٪ في نفس الوقت من الموسم الماضي، وفقًا لمسح أجرته بلومبرج. تظل تحديثات التقدم متأخرة حيث تم تعليق تقرير تقدم المحاصيل التابع لوزارة الزراعة الأمريكية وسط إغلاق الحكومة
- في غضون ذلك، تراقب سوق فول الصويا عن كثب التطورات حول الاتحاد الأوروبي. يحافظ أحدث اقتراح للمفوضية الأوروبية على الموعد النهائي للشركات الكبيرة والمتوسطة الحجم في 30 ديسمبر 2025. بالنسبة للمشغلين الصغار، تم تمديد الموعد النهائي إلى 30 ديسمبر 2026، مع بدء الإنفاذ – بما في ذلك العقوبات والفحوصات – اعتبارًا من 30 يونيو 2026
- علق ASAP Agri الأوكراني: “إذا تم اعتماد خطة بروكسل ولم يحدث أي تأخير آخر، فسوف تبدأ السوق في تشكيل سلاسل توريد متوافقة مع الاتحاد الأوروبي في أقرب وقت في العام المقبل. بالنسبة لزيت فول الصويا والوجبات، يقدر المطاحن علاوة الاتحاد الأوروبي الأولية بحوالي 10-15 دولارًا أمريكيًا/طن، اعتمادًا على تكاليف التحقق وثقة المشتري. ومع ذلك، فإن عددًا قليلاً من المشترين على استعداد للدفع قبل التأكد”
الرسم البياني 6: أسعار فول الصويا في البرازيل وأوكرانيا (دولار أمريكي/طن)
التوقعات:
- التعلم الآلي: من المتوقع أن ترتفع أسعار فول الصويا في CBOT نحو مايو قبل أن تنخفض
- التحليل الفني: صعودي على المدى القصير والطويل
- رأي المحلل:
- من المتوقع أن يخلق اجتماع الغد بين ترامب وشي تقلبات في الأسواق. إذا كانت النتيجة إيجابية للعلاقات التجارية، فمن المحتمل أن تزداد أسعار الولايات المتحدة قوة وتنقل بعضًا من هذه القوة إلى أسعار الاتحاد الأوروبي. إذا كانت النتيجة سلبية، فقد تنخفض الأسعار. من الضروري أن تضمن الولايات المتحدة تجدد الطلب الصيني على فول الصويا؛ وإلا، فقد يواجه المزارعون مخزونات كبيرة من شأنها أن تؤثر على الأسعار
- سيحدد الاجتماع التوقعات طويلة الأجل لأسعار فول الصويا في الولايات المتحدة والبرازيل. إذا لم تشترِ الصين فول الصويا الأمريكي، فستحتاج الولايات المتحدة إلى الاستمرار في البيع للمشترين غير الصينيين بخصم، في حين أن فول الصويا من أصل برازيلي قد يستمر في التداول بعلاوة كبيرة
- على العكس من ذلك، إذا استأنفت الصين مشتريات كبيرة من فول الصويا الأمريكي، فسوف يضيق الفارق في الأسعار بين الولايات المتحدة والبرازيل – وهي نتيجة غير مواتية للمشترين مثل الاتحاد الأوروبي، الذين يستفيدون حاليًا من فول الصويا الأمريكي المخفض
- ومع ذلك، يحذر الخبراء من أنه حتى لو بدأت الصين في الشراء مرة أخرى، فقد لا تكون الكميات كبيرة بما يكفي لتحويل التوازن بشكل كبير – وسيوضح الوقت ذلك