وفقًا لوكالة التصنيف الائتماني التحليلي (ACRA)، من المتوقع أن يظل الطلب على الزبدة في روسيا في عام 2026 عند مستوى عام 2025. ويدعم الاستهلاك التصحيح المستمر للأسعار، وسط زيادة الإنتاج ونمو مخزونات المستودعات. هذا ما ذكره أنطون ترينين، الخبير في مجموعة التصنيفات المؤسسية التابعة لـ ACRA.
وفقًا لأنطون ترينين، منذ نهاية مارس 2025، بدأ ارتفاع حجم الإنتاج والتخزين في ممارسة ضغوط هبوطية على أسعار الزبدة. وبحلول أكتوبر، أدى هذا إلى انتعاش الاستهلاك إلى مستويات عام 2024. في عام 2026، تقدر ACRA أن ديناميكيات الأسعار ستدعم الحفاظ على الطلب على منتجات الألبان بشكل عام عند مستويات قريبة أو أعلى قليلاً من أرقام عام 2025.
في عام 2025، زاد إنتاج الحليب الخام في روسيا بحوالي 300000 طن، ليصل إلى 34.3 مليون طن. ومع ذلك، رافق الارتفاع في العرض انخفاض في الطلب المحلي: انخفض استهلاك منتجات الألبان، المحولة إلى ما يعادل الحليب، بنسبة 1٪، ليصل إلى 31.7 مليون طن.
العامل الإضافي الذي يؤثر على السوق هو ديناميكيات التجارة الخارجية ونمو مخزونات المستودعات. وفقًا لـ ACRA، بحلول أوائل نوفمبر 2025، وصلت مخزونات منتجات الألبان إلى 1.89 مليون طن، بزيادة 40٪ عن عام 2024 و 39٪ فوق متوسط الخمس سنوات الماضية.
«نتيجة لذلك، نشأ وضع حيث التقى العرض المتزايد مع انخفاض الطلب المحلي وفرص التصدير المحدودة، مما أدى إلى تراكم الكميات غير المباعة»، أشار أنطون ترينين.
ويتوقع الخبير أيضًا أن يقتصر المزيد من النمو في إنتاج الحليب. وستشمل العوامل المقيدة نقص نمو الثروة الحيوانية، وضعف ديناميكيات الطلب من السكان، وارتفاع مستويات المخزون. وفي الوقت نفسه، قد يزيد إنتاج الحليب الخام بوتيرة معتدلة – بنسبة 0.5-1٪ سنويًا – بسبب زيادة إنتاجية الأبقار وسط انخفاض القطيع.
