الأسبوع 45: يبدو سوق الألبان مستقرًا، لكنه قد يستمر لفترة قصيرة
بلغت “المعركة” بين بائعي ومشترين الألبان ذروتها الجديدة في الآونة الأخيرة. على مدار الأسبوعين الماضيين، انخفضت الأسعار بشكل كبير حيث يواصل البائعون تفضيل السيولة على المخزونات. على الرغم من أنه أقل نشاطًا، إلا أنه كان كافيًا لإثارة اهتمام بعض المشترين، الذين يرغبون الآن في شراء المنتجات بسعر منخفض لشهر ديسمبر ويناير في الغالب.
كما هو متوقع في مثل هذه الحالة، تفاعل البائعون بسرعة مع الزيادة في الطلب. وردًا على ذلك، قاموا بإزالة بعض عروضهم من السوق، مما تسبب في زيادة مؤقتة في الأسعار. ومع ذلك، يبدو أن الانخفاض، الذي يجب ملاحظته على الأقل حتى نهاية العام، أمر لا مفر منه حيث يواصل البائعون رؤية مستويات مخزون مرتفعة.
على الرغم من نظرته الهبوطية، يبدو أن سوق الألبان يستقر في الوقت الحالي. ومع ذلك، هذا لا يعني أن التقلبات تتلاشى، خاصة وأن اللاعبين يواصلون التغطية للمراكز القريبة فقط.
الزبدة
- انخفضت عقود EEX الآجلة للزبدة كثيرًا في السعر، حيث يتم تداول جميع عقود 2023 بأقل من 6000 يورو للطن المتري في الوقت الحالي
- أثار انخفاض الأسعار بعض الاهتمام بالشراء، حيث سمعنا أن بعض المشترين قاموا بتغطية شهري ديسمبر ويناير على مدار الأسبوعين الماضيين
- تسبب بعض الطلب الإضافي في الاتحاد الأوروبي في أن يبدأ البائعون في تقديم أسعار أعلى قليلاً بدلاً من أقل، لأنهم يأملون في الاستفادة من البيع بأسعار أعلى قليلاً
- تستمر أسعار التجزئة في جميع أنحاء أوروبا في الارتفاع، حيث ارتفعت أسعار الزبدة الحالية مرة أخرى في البيع بالتجزئة هذا الشهر، مما تسبب في تحول المشترين إلى أرخص المنتجات المتاحة
- انخفضت أسعار الزبدة الأمريكية بسرعة، حيث يبدو أخيرًا أن الشراء لموسم العطلات قد انتهى، وبالتالي انخفض الطلب بشكل كبير
- كان الانخفاض في الأسعار في CME حادًا للغاية، مما أوجد بعض عدم اليقين فيما يتعلق بالقيمة والسعر الحاليين للزبدة في الولايات المتحدة
- على الرغم من زيادة توافر القشدة في جميع مناطق الولايات المتحدة وتباطؤ الطلب على الزبدة، إلا أن مخزونات الزبدة الإجمالية ضيقة
النظرة المستقبلية
عندما تنخفض الأسعار بسرعة، فإنها عادة ما تجد طريقها للعودة في شكل أو آخر. ليس من السهل القول ما إذا كان هذا ما يسمى بـ “ارتداد القطة الميتة”، وقد يختلف أيضًا بين الأسواق. نرى في الغالب سوقًا هبوطيًا عالميًا، مع نقص في الطلب في معظم المناطق. تشهد أوروبا فقط بعض الطلب المؤقت، والذي تم تحفيزه عن طريق مستوى السعر المنخفض الذي وصلناه الأسبوع الماضي
مسحوق الحليب المجفف
- انخفضت أسعار مسحوق الحليب المجفف في أحدث حدث GDT (01/11/2022) بنسبة -8.5٪ هائلة مقارنة بالحدث السابق، إلى أدنى سعر منذ نوفمبر من العام الماضي، مما يشير إلى نقص الطلب العالمي على مسحوق الحليب المجفف
- إنتاج الحليب في نيوزيلندا ضعيف جدًا حتى الآن هذا الموسم، لكن هذا التأثير محدود جدًا بسبب الطلب الأضعف القادم من الصين، والذي لا يزال يمثل حالة من عدم اليقين في السوق الحالية
- يرجع نقص الطلب في جميع أنحاء العالم إلى عدم نشاط المشترين، حيث استمروا في انتظار انخفاض الأسعار وهم غير متأكدين بشأن الاستهلاك المستقبلي
- ظلت أسعار الحليب في جميع أنحاء أوروبا مستقرة لشهر نوفمبر، على الرغم من أنه يبدو بالفعل أن هناك فائضًا من الحليب المتاح، حيث تحاول التعاونيات بنشاط الاحتفاظ بالمزارعين
- في الاتحاد الأوروبي، نسمع أن الكثير من الشركات المصنعة تحاول بيع كميات لعام 2022 حتى الآن، مما يتسبب في ارتفاع التوافر وانخفاض العروض في السعر
- أثار انخفاض الأسعار في جميع أنحاء أوروبا بعض الطلب، مما أدى إلى زيادة طفيفة في الأسعار هذا الأسبوع
- في الولايات المتحدة، يكون الطلب على NFDM أبطأ من المتوقع أيضًا، مما يضع بعض الضغط على الأسعار في CME
- انخفضت مستويات الإنتاج والمخزون في الولايات المتحدة، لكنها غير قادرة على منع السوق من الشعور بضعف طفيف في نوفمبر
النظرة المستقبلية
المعنويات أكثر استقرارًا بعض الشيء في أوروبا هذا الأسبوع بسبب زيادة الطلب بعد الانخفاض السريع في الأسعار. لكن الشعور العام هو أن هذا قد يكون قصير الأجل، حيث لا تزال المشاعر الهبوطية سائدة على مستوى العالم. لا يزال الطلب أقل، حيث يشعر المشترون بالقلق بشأن الاستهلاك المستقبلي وتأثير التضخم. تفوق الإمدادات الطلب في جميع المناطق، لكننا نعلم جميعًا أن هذا الوضع لن يدوم إلى الأبد.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- انخفضت أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف الأوروبية بسرعة أكبر بكثير من أسعار مسحوق الحليب كامل الدسم، مما يعني أن السعر الحالي لمسحوق الحليب كامل الدسم في الاتحاد الأوروبي يبدو “مرتفعًا”
- تتزايد الفجوة بين قيمة الزبدة / مسحوق الحليب المجفف ومسحوق الحليب كامل الدسم بسبب انخفاض أسعار الزبدة ومسحوق الحليب المجفف، مما يعني أن إنتاج مسحوق الحليب كامل الدسم أصبح أكثر إثارة للاهتمام
- المنتج الأوروبي ليس تنافسيًا على الإطلاق في السوق العالمية، حيث أن الفارق مع السوق مثل أوقيانوسيا وأمريكا اللاتينية يزيد عن 1000 يورو للطن المتري
- الطلب العالمي ليس جيدًا
- نظرًا لأن الطلب الصيني انخفض أكثر من إنتاج نيوزيلندا، لا يزال هناك الكثير من منتجات نيوزيلندا في انتظار ظهور مشترٍ، مما يتسبب في انخفاض السعر
النظرة المستقبلية
يبدو أن مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي مبالغ فيه بعض الشيء، مما قد يدفع الأسعار إلى الانخفاض بحلول نهاية العام. ولكن نظرًا لأن السيولة منخفضة جدًا ولا يتم تصنيع المنتجات إلا حسب الطلب، فإن سرعة الانخفاض لا تبدو مماثلة لما رأيناه مع الزبدة ومسحوق الحليب المجفف على مدار الأسابيع القليلة الماضية. من المحتمل أن تتنافس أمريكا اللاتينية وأوقيانوسيا على الكمية الصغيرة من الطلب على مستوى العالم.