الأسبوع 17: التقلبات ضمن نطاقات أسعار صغيرة
بالنسبة للدببة، هناك نقاط كافية للاعتقاد بأن السوق هابط، وكلها من المرجح جدًا أن تدفع الأسعار إلى الانخفاض أكثر في الأسابيع المقبلة. ما زلنا إلى حد كبير في سوق للمشترين، لكن الأمر يعتمد على مستويات المخزون لمعرفة مقدار المشاعر الهبوطية التي ستلتصق بالربع الثالث وربما الربع الرابع من هذا العام.
بالنسبة للثيران، فإن النقطة التي نراها اليوم هي أن هناك طلبًا من جميع أنحاء العالم. على الرغم من انخفاض الأسعار، من وقت لآخر، هناك دول و/أو مناطق أكبر تقتحم السوق لتأمين أحجام كبيرة. هذا يخلق شعورًا بأن هناك حدًا أدنى في معظم أسواق منتجات الألبان، وهو أمر غير مرجح للغاية أن يتم كسره.
تترجم هذه الحالة إلى سوق مليء بنطاقات الأسعار حيث من المرجح أن يتم تداول المنتجات فيه في الأسابيع المقبلة. اعتمادًا على المنتج ومقدار ما تحتاجه، تكون بعض المنتجات أكثر تكلفة من غيرها. بالنظر إلى الصورة الأكبر، تتوفر معظم المنتجات الآن بأسعار تقارب المتوسطات التاريخية، مما قد يبدأ المزيد من الصفقات يومًا ما.
الزبدة
- في أوروبا، تمت تغطية الغالبية العظمى من الطلب على الربع الثاني بالفعل، حيث يبحث المشترون حاليًا عن أحجام الربع الثالث والربع الرابع بأسعار قريبة من أسعار البيع الفوري
- نظرًا لارتفاع أسعار العقود الآجلة لزبدة EEX البالغة 5000 يورو/طن متري وأكثر للربع الرابع، أصبح الشراء النقدي خيارًا قابلاً للتطبيق للغاية للعديد من الأطراف
- لسوء الحظ بالنسبة للكثيرين، فإن التخزين في جميع أنحاء أوروبا ممتلئ، مما يخلق حدًا ماديًا لهذه الاستراتيجية
- أسعار القشدة في جميع أنحاء أوروبا آخذة في الانخفاض مرة أخرى، حيث أن إنتاج الحليب المرتفع موسمياً يدفع المزيد من الحليب وبالتالي القشدة إلى السوق
- إنتاج الزبدة في الولايات المتحدة يسير على ما يرام أيضًا بسبب التوفر الكبير للقشدة
- نظرًا لانخفاض الطلب قليلاً بعد عطلات عيد الفصح، يتم إرسال أي زبدة أمريكية لا يمكنها العثور على مشترٍ مباشرة إلى المجمد على الفور
- شهدت أسعار الزبدة في أحدث حدث GDT (18/02/2023) زيادة كبيرة بنسبة 4.9٪، حيث كانت الأسعار لـ C1 هي الأعلى بقيمة تزيد قليلاً عن 5000 دولار أمريكي/طن متري
النظرة المستقبلية
بناءً على زيادة استهلاك الحليب المقابلة لتدفق الحليب، وانخفاض الأسعار السائلة، والقصة القائلة بأن التخزين ممتلئ، يجب أن يكون هناك سبب كافٍ للانخفاض الطفيف في السعر في الأسابيع المقبلة. ولكن يبدو أن هناك دعمًا كافيًا للحفاظ على الأسعار أعلى بكثير من 4000 يورو/طن متري، مما يتسبب على الأرجح في تحرك سعر الزبدة ضمن نطاق سعر معين في الأشهر المقبلة.
مسحوق الحليب المجفف
- قفزت أسعار مسحوق الحليب المجفف بنسبة 7٪ إلى 2886 دولارًا أمريكيًا/طن متري لـ C2 خلال حدث GDT الأسبوع الماضي (18/02/2023)، مدفوعة بزيادة الطلب القادم من الشرق الأوسط
- ومن المثير للاهتمام، تم عرض مسحوق الحليب المجفف الأوروبي بأقل من 450 دولارًا أمريكيًا/طن متري من مسحوق الحليب المجفف الأوقيانوسي، حيث بلغت الأسعار في الاتحاد الأوروبي في المتوسط 2399 دولارًا أمريكيًا/طن متري لـ C2
- لا تزال المشاعر في السوق الأوروبية هبوطية قليلاً بسبب العرض الإضافي ونقص المشترين حول 2300 يورو/طن متري، وهو ما يهدف إليه البائعون
- نظرًا لأن المشترين والبائعين بعيدون عن بعضهم البعض في السعر، فإن أحجام التداول محدودة
- تزداد الفجوة بين الأسعار المادية الأوروبية وأسعار العقود الآجلة EEX (مخاطر الأساس)، حيث تزيد العقود الآجلة بما يقرب من 150 يورو/طن متري في الوقت الحالي
- في أوروبا، لا يزال هناك علاوة تزيد عن 200 يورو/طن متري للأحجام في الربع الرابع
- إنتاج الولايات المتحدة من NFDM ومسحوق الحليب المجفف أعلى بكثير على أساس سنوي حتى الآن، مما يجعل المشترين الأمريكيين أكثر ترددًا في الشراء لأنهم يعتقدون أن الأسعار قد تنخفض أكثر
النظرة المستقبلية
لا تزال توقعات السوق هبوطية قليلاً بسبب ارتفاع العرض وانخفاض الطلب، مما سيؤدي على الأرجح إلى خفض الأسعار في الأسابيع المقبلة. في الوقت نفسه، أظهرت الأشهر الماضية أن هناك طلبًا على مسحوق الحليب المجفف من المناطق المستوردة بأسعار تزيد قليلاً عن 2000 دولار. على الرغم من أن العديد من البلدان قد اشترت المزيد في الآونة الأخيرة، إلا أنه لا يزال هناك الكثير من البلدان المستوردة الكبيرة التي يمكنها دخول السوق إذا انخفضت الأسعار بما فيه الكفاية. مما يعني أنه بالنسبة لمسحوق الحليب المجفف، من المحتمل أن نرى الأسعار تبقى ضمن نطاق ما أعلى بقليل من 2000 يورو/طن متري.
مسحوق الحليب كامل الدسم
- في أوروبا، يبدو أن سوق مسحوق الحليب كامل الدسم في حالة جمود، حيث ينتظر المشترون أسعارًا أقل وليس لدى البائعين أي ضغط للبيع في الوقت الحالي
- هناك بعض الضغط على أسعار البيع الفوري، حيث قام المشترون بتغطية الربع الثاني بينما لا يزال لدى الموردين بعض الأحجام للبيع
- ولكن بالنسبة للربع الثالث، لا يحتاج المصنعون الأوروبيون إلى خفض الأسعار، لذلك لا يفعلون ذلك
- العلاوة المطبقة للربع الثالث والربع الرابع صغيرة جدًا (حوالي 50 يورو/طن متري)، حيث يعتقد الكثيرون أنه سيكون هناك عرض إضافي من أيرلندا، مما يجعل العلاوة غير ضرورية
- في GDT، العلاوة البالغة 30 دولارًا أمريكيًا لـ C3 و 4 و 5 على C1 و 2 صغيرة جدًا أيضًا
- بالمقارنة مع تقييمات الزبدة ومسحوق الحليب المجفف، لا يزال مسحوق الحليب كامل الدسم الأوروبي مبالغًا فيه
- على الرغم من أن إنتاج الحليب المحلي الصيني آخذ في الازدياد باطراد بنسبة تصل إلى 10٪ كل عام ويذهب معظم هذا الحليب إلى مسحوق الحليب كامل الدسم، إلا أنهم اشتروا الكثير في GDT في الآونة الأخيرة
النظرة المستقبلية
كما هو الحال مع الزبدة ومسحوق الحليب المجفف، من المحتمل أن يكون لدى مسحوق الحليب كامل الدسم دعم كافٍ للأسعار حتى لا تنخفض أكثر من ذلك. ولكن نظرًا لأننا قد نرى بعض الإمدادات الإضافية في الأسابيع المقبلة، فقد تكون هناك مساحة لانخفاض طفيف في الأسعار. يعتمد الأمر في الغالب على الإنتاج في تدفق الحليب الأوروبي والطلب من البلدان المستوردة الرئيسية.