تزايد الاختلافات بين اللاعبين في السوق
بينما لم يتغير اتجاه السوق خلال الأسابيع الماضية، نرى أن هناك بعض الاختلافات التي تحدث بين اللاعبين في سوق الألبان. نرى العديد من البائعين الذين باعوا كامل إنتاجهم للربع الثالث من العام (Q3) ولا يحتاجون إلى البيع، تمامًا كما نرى الكثير من المشترين الذين انتهوا من تغطية احتياجاتهم للربع الثالث بالكامل. ولكن على جانب البيع من السوق، نرى أيضًا لاعبين لم يبيعوا بعد معظم كمياتهم المخصصة للربع الثالث. في حين أن عدد المشترين الذين ما زالوا يبحثون عن صفقات للربع الثالث يبدو منخفضًا للغاية، وربما يقتصر على عدد قليل من حمولات الشاحنات في السوق الفورية.
بالنسبة للبائعين الذين لم يتمكنوا من بيع كل شيء حتى الآن وما زالوا يبحثون عن منافذ، ليس هناك الكثير مما يمكن فعله سوى خفض أسعارهم. ليس هذا بالضبط ما كانوا يأملون فيه، ولكنه يبدو أيضًا أمرًا لا مفر منه بالنسبة للبعض.
الزبدة
- هناك نشاط قليل جدًا في سوق الزبدة الأوروبية في الوقت الحالي، في حين أن المعنويات لا تزال هبوطية بعض الشيء والأسعار تنخفض ببطء كل أسبوع
- الطلب في جميع أنحاء العالم بطيء، والربع الثالث مغطى في الغالب، والنشاط الوحيد الذي يجري هو للربع الرابع أو النصف الأول من عام 2024، وإن كان بوتيرة منخفضة بسبب العطلات
- على الرغم من أن العديد من الشركات المصنعة قد باعت بالفعل كميات الربع الثالث، إلا أن بعض الشركات المصنعة لم تفعل ذلك، مما يؤدي إلى توافر جيد للزبدة في أوروبا
- نسمع أن المشترين النشطين حاليًا للربع الرابع وما بعده، يأملون حقًا في الاستفادة من الأسعار المنخفضة حاليًا وتأمين بعض الكميات الرخيصة جدًا
- في السوق الأوروبية، بدأ يصبح من المثير للاهتمام بشكل متزايد تجميد الزبدة وبيعها/استخدامها لاحقًا، تحسبًا لارتفاع الأسعار في وقت لاحق من هذا العام
- أسعار الكريمة الأوروبية آخذة في الانخفاض، وتتماشى بشكل أكبر مع الأسعار الحالية للزبدة
- أسعار الزبدة في الولايات المتحدة آخذة في الارتفاع، وهو ما يتناقض تمامًا مع سوق الألبان بأكمله
- إنتاج وواردات الزبدة جيدان في الولايات المتحدة، والمخزونات مرتفعة نسبيًا أيضًا، مما يترك الطلب كعامل دافع للأسعار المرتفعة حاليًا؟
- في أوقيانوسيا، الطلب على الزبدة ليس مرتفعًا بما يكفي لدعم الأسعار بسبب غياب المشترين الآسيويين في فعاليات GDT
- على عكس العقود الآجلة للزبدة في EEX، فإن المنحنى الآجل للزبدة في CME و SGX يظهر أسعارًا أقل للمراكز المستقبلية
*توقعات*
من المرجح أن تظل الأسواق الأوروبية والأوقيانوسية للزبدة ضعيفة حتى يعود الطلب إلى الارتفاع أو يبدأ العرض في التجميد. ولكن مع الطلب المنخفض جدًا حاليًا مقارنة بالعام الماضي، واحتمال منخفض نسبيًا لظهور أرقام إنتاج الزبدة فجأة -10% على أساس سنوي، فإن وجهة نظرنا هي أننا قد لا نخرج من الغابة قريبًا جدًا. كما نرى في الولايات المتحدة (وكلا المنطقتين الأخريين)، فإن الطلب هو القوة الدافعة حاليًا، ومن المرجح أن يظل على هذا النحو.حليب مجفف منزوع الدسم (SMP)
- انخفضت أسعار الحليب المجفف منزوع الدسم في أحدث فعاليات GDT (18/07/2023) بنسبة -0.6%، مما يشير إلى نقص الطلب في جميع أنحاء العالم على منتجات الألبان، بما في ذلك الحليب المجفف منزوع الدسم
- تستمر فعاليات GDT أيضًا في تذكير الجميع بالمعنويات الضعيفة التي لا تزال موجودة بالنسبة للحليب المجفف منزوع الدسم
- بالجمع بين العرض الثابت في الغالب من الحليب المجفف منزوع الدسم في المناطق المنتجة وانخفاض الطلب في جميع المناطق، تظل الأسعار تحت الضغط
- يُلاحظ أيضًا أن النشاط التجاري في حده الأدنى، وهو ما لا يدعم التسعير
- تم الانتهاء من تغطية الربع الثالث، ويجري معظم النشاط للمراكز في الربع الرابع والربع الأول وحتى الربع الثاني
- أسعار الحليب المجفف منزوع الدسم في أوروبا والولايات المتحدة وأوقيانوسيا قريبة جدًا من بعضها البعض مرة أخرى، مما من شأنه أن يزيد من القدرة التنافسية بين المنتجات مرة أخرى
*توقعات*
كانت الأسواق العالمية للحليب المجفف منزوع الدسم أضعف ومن المرجح أن تظل أضعف، على الأقل حتى يعود المشترون إلى السوق لتأمين كميات الربع الرابع. بين الآن وحتى ذلك الحين، هناك بعض الإمكانات السعرية الهبوطية بسبب التوافر الجيد للمنتج. “ما هو مقدار الإمكانات السعرية الهبوطية؟” هو في الغالب مسألة انتظار وترقب، لسوء الحظ.حليب مجفف كامل الدسم (WMP)
- كما هو الحال في سوق الألبان بأكمله، فإن السوق العالمية للحليب المجفف كامل الدسم ضعيفة والطلب بطيء
- تم تأكيد السوق الأضعف مرة أخرى من خلال نتيجة GDT (18/07/2023) أقل بقليل بنسبة -1.5% مقارنة بالحدث السابق
- نسمع أن الطلب المنخفض ناتج عن مزيج من مستويات المخزون المرتفعة لدى المشترين بالإضافة إلى انخفاض استهلاك المنتجات النهائية
- لا تزال الأسعار الأوروبية والأوقيانوسية متباعدة، مما يمنع حاليًا أي صادرات من أوروبا
- نسمع أن المشترين الأوروبيين مهتمون بالشراء من أوقيانوسيا في الوقت الحالي، وهو أرخص من شراء المنتجات الأوروبية المحلية
- قد يعني هذا مشكلة كبيرة وفائضًا كبيرًا في المعروض للسوق الأوروبية، حيث سيكون هناك المزيد من الحليب المجفف كامل الدسم متاحًا للبيع
- يقيم الحليب المجفف كامل الدسم بشكل أفضل بكثير من الحليب المجفف منزوع الدسم والزبدة في الوقت الحالي، مما قد يدفع إلى زيادة إنتاج الحليب المجفف كامل الدسم في السوق الأوروبية
- استنادًا إلى أسعار الزبدة والحليب المجفف منزوع الدسم اليوم، يجب تقييم الحليب المجفف كامل الدسم بأقل بقليل من 3000 يورو/طن متري، وبالتالي يترك الحليب المجفف كامل الدسم مبالغًا فيه حاليًا في أوروبا ومقوّمًا بأقل من قيمته في أوقيانوسيا
*توقعات*
التوقع هو أن أسعار الحليب المجفف كامل الدسم الأوروبية ستنخفض وتتماشى بشكل أكبر مع أسعار السلع الأخرى، مع احتمال حدوث اضطراب كبير في الأسعار إذا ظل الفرق بين الأسعار الأوروبية والأوقيانوسية بهذا الحجم. بالنسبة لأوقيانوسيا، فإن نقص الطلب يحكم قبضته حقًا على السوق، وهو ما لا يبدو أنه سيتحسن كثيرًا، خاصة وأن الإنتاج سيرتفع في غضون شهرين.