ارتفاع جنوني في سوق الزبدة الأمريكية في سبتمبر

سوق الزبدة الأمريكية ينطلق كالصواريخ في أواخر سبتمبر

الزبدة

بلغ الارتفاع الصاروخي ذروته بزيادة قدرها 30 سنتًا في الأسبوع الأخير من الشهر، مما أدى إلى إغلاق زبدة العقود الفورية في بورصة شيكاغو التجارية (CME) عند 3.30 دولارات أمريكية للرطل، أي أقل بقليل من أعلى مستوى على الإطلاق الذي تم تحديده في اليوم السابق. فاجأت القوة المفاجئة السوق. كان إنتاج الزبدة في الولايات المتحدة في الفترة من يناير إلى يوليو كبيرًا بشكل قياسي، بزيادة قدرها 4٪ عن الكميات الضئيلة لعام 2022. لكن الطلب المحلي كان أقوى، بزيادة قدرها 8٪ خلال الفترة نفسها. عادة ما تنخفض مخزونات الزبدة الأمريكية في الصيف، وهذا العام انخفضت بأكثر من ضعف المعدل الطبيعي. يعتبر الكريم مكلفًا، وأجهزة صنع الزبدة لا تعمل بقوة، مما يشير إلى أن المخزونات قد تظل ضيقة. يتجه مشتري الزبدة إلى موسم الخبز في الخريف مع ذكريات مؤلمة من العام الماضي، عندما تجاوزت الزبدة 3 دولارات في أغسطس وظلت فوق هذه العلامة حتى أواخر أكتوبر. إنهم يأملون في انخفاض الأسعار، لكنهم يتأكدون أيضًا من حصولهم على بعض المنتجات، على الرغم من التكلفة الباهظة. في المجمل، قفزت زبدة العقود الفورية في بورصة شيكاغو التجارية (CME) بمقدار 65.5 سنتًا في سبتمبر، بزيادة مذهلة بلغت 25٪. من المحتمل أن تظل أسعار الزبدة في الولايات المتحدة مرتفعة حتى يثق مشتري الزبدة في أن لديهم ما يكفي من المنتجات لتخزين الرفوف للعطلات.

 

مسحوق الحليب

ارتفعت أسعار مسحوق الحليب أيضًا. أنهى مسحوق الحليب الجاف الخالي من الدسم (NDM) في بورصة شيكاغو التجارية (CME) الشهر عند 1.1825 دولارًا أمريكيًا للرطل، وهو أعلى سعر له منذ مايو. في سبتمبر، ارتفع مسحوق الحليب الجاف الخالي من الدسم (NDM) الفوري بمقدار 11 سنتًا، بزيادة رائعة بلغت 10٪. أدى التباطؤ في إنتاج الحليب في الولايات المتحدة في يوليو وأغسطس – وربما سبتمبر – إلى تقييد إمدادات الحليب، ودفع الارتفاع في استهلاك الحليب مع العودة إلى المدرسة المزيد من الحليب إلى مصانع التعبئة، مما ترك كمية أقل للمجففات. في يوليو، انخفض إنتاج الولايات المتحدة من مسحوق الحليب الجاف الخالي من الدسم (NDM) ومسحوق الحليب منزوع الدسم (SMP) إلى أدنى حصيلة له لهذا الشهر منذ عام 2015 وانخفضت مخزونات مسحوق الحليب. من المحتمل أن هذه الاتجاهات استمرت في أغسطس وسبتمبر، مما وضع أرضية ثابتة لسوق مسحوق الحليب في الولايات المتحدة. تلقت التجارة أيضًا دفعة من الخارج، حيث أثارت الأسعار المرتفعة في مزاد التجارة العالمية للألبان و EEX الآمال في أن أسعار مسحوق الحليب العالمية قد وجدت أخيرًا قاعًا.

 

جبنة شيدر

ارتفعت قيم جبنة شيدر الفورية في بورصة شيكاغو التجارية (CME) في أواخر أغسطس عندما ارتفعت درجات الحرارة. لكن الطلب على التصدير جف مع اقتراب العقود الآجلة من 2 دولار أمريكي للرطل، وأدى طقس سبتمبر الأكثر برودة إلى تبريد أسواق الجبن. قامت الولايات المتحدة بتوسيع قدرتها الإنتاجية من الجبن بشكل كبير في السنوات القليلة الماضية، وعلى الرغم من أن معظم الجبن الأمريكي يتم استهلاكه محليًا، إلا أن السوق يعتمد الآن على الصادرات القوية لضمان عدم تراكم الجبن. حتى يوليو، تجاوز إنتاج الجبن في الولايات المتحدة إنتاج عام 2022 بهامش ضئيل، لكن الصادرات انخفضت بنسبة 21.5٪. زادت مخزونات الجبن على الطراز الأمريكي بشكل غير متوقع في أغسطس. كانت إمدادات جبنة شيدر البرميلية مرهقة بشكل خاص. انخفضت أسعار جبنة شيدر البرميلية الفورية في بورصة شيكاغو التجارية (CME) بمقدار 38 سنتًا في سبتمبر إلى 1.48 دولارًا أمريكيًا للرطل، أي بانخفاض قدره 20٪. انخفضت قيم جبنة شيدر الفورية بمقدار 27.25 سنتًا – أو 14٪ – إلى 1.72 دولارًا أمريكيًا.

 

مصل اللبن

تراجعت أسعار مصل اللبن. يعتبر مسحوق مصل اللبن الفوري في بورصة شيكاغو التجارية (CME) رخيصًا تاريخيًا، وفي سبتمبر ارتفع السوق عدة مرات. لكن القوة لم تدم طويلاً، وانخفض مصل اللبن الفوري في النهاية بنسبة 5٪ إلى 29 سنتًا، أي بانخفاض قدره 1.5 سنتًا لهذا الشهر. مخزونات مصل اللبن ثقيلة والصادرات ضعيفة. لكن هناك علامات على أن الأسعار المنخفضة – وإنتاج مصل اللبن الأبطأ – بدأت في علاج الأسعار المنخفضة. بدأ بعض المصنعين في استخدام مركزات بروتين مصل اللبن الرخيصة في خلطات المكونات الخاصة بهم بدلاً من مسحوق الحليب الجاف الخالي من الدسم (NDM). أدى الطلب الأفضل على المركزات إلى ترك كمية أقل من مصل اللبن السائل المتاح للمجففات. لكن لا يزال لدى السوق مخزون ضخم من مسحوق مصل اللبن للعمل عليه قبل أن تتمكن الأسعار من الارتفاع حقًا.

 

أسعار الحليب

عانت أسعار الفئة الثالثة، التي تعتمد على قيم الجبن ومصل اللبن، في سبتمبر. خسرت العقود الآجلة للربع الرابع ما متوسطه 1.66 دولارًا أمريكيًا لكل مائة وزن (cwt.)، وانخفض عقد أكتوبر إلى 16.88 دولارًا أمريكيًا المخيبة للآمال. سيعمل معظم منتجي الألبان الذين يعتمدون على إيرادات الفئة الثالثة مرة أخرى في المنطقة الحمراء. سيكون هذا هو الأصعب على مزارع الألبان في ولايات الجبن في الغرب الأوسط في ولايات أيوا ومينيسوتا وداكوتا الجنوبية وويسكونسن، حيث يعتمد كل الدخل تقريبًا على قيم الفئة الثالثة.

 

محركات الأسعار

جاء منتجو الألبان في ولايات الجبن في عام 2023 مع وسادة مالية قوية. نظرًا لأن متوسط العملية في هذه الولايات أصغر بكثير من تلك الموجودة في الجنوب الغربي، فقد استفاد العديد من منتجي الألبان في الغرب الأوسط بشكل كبير من تدفق الشيكات الحكومية في الفترة من 2018 إلى 2021 والتي تهدف إلى تعويض المنتجين عن الخسائر التي تكبدوها بسبب الحرب التجارية لإدارة ترامب والاضطرابات الوبائية. تحدد الحكومة سقفًا للمدفوعات السنوية للمزارعين بحيث توفر أكبر فائدة للعمليات الأصغر. في ولاية ويسكونسن، حيث يدر حليب الألبان المتوسط 200 بقرة، قطعت الشيكات الحكومية شوطًا طويلاً في تعويض النكسات المالية التي واجهها منتجو الألبان لعدة سنوات، وأدت الأسعار المرتفعة للفئة الثالثة في عامي 2020 و 2022 إلى زيادة حساباتهم المصرفية. في ولايتي نيو مكسيكو وتكساس، حيث يمتلك متوسط الألبان أكثر من 2000 بقرة حلوب، سرعان ما واجه منتجو الألبان سقف المدفوعات، وكانت الإعانات الحكومية أقل بكثير من العجز في معظم العمليات.

أدت الأموال الحكومية وأسعار الجبن المرتفعة إلى زيادة التوسع في ولايات الجبن. لكن المنطقة تدفع الآن ثمن الإفراط في الإنتاج. انخفضت قيم الجبن والفئة الثالثة بشدة هذا الصيف، وعانى المنتجون من خصومات حادة حيث دفع معالجو الألبان أقل قدر ممكن مقابل الحليب الزائد الذي تدفق حول الغرب الأوسط. تعمق منتجو الألبان في مدخراتهم في وقت مبكر من العام، لكن الكثيرين استنفدوا هذه الأموال الآن. ظل ذبح الأبقار الحلوب في الغرب الأوسط بالقرب من مستويات العام الماضي هذا الربيع، لكنه قفز هذا الصيف وظل مرتفعًا حتى الخريف، مما يشير إلى ألم مالي في المزرعة. هناك المزيد من الأبقار في المنطقة مما كان عليه قبل عام، لكن النمو قد توقف.

في بقية البلاد، يتم دفع أجور العديد من المنتجين بناءً على مزيج من أسعار الفئة الثالثة والفئة الرابعة، لذا فإن توقعاتهم أفضل بكثير بعد شهر سبتمبر القوي. قفزت أسعار الفئة الرابعة هذا الشهر، بقيادة زيادة قدرها 2.42 دولارًا أمريكيًا في عقد أكتوبر. يبلغ سعر الفئة الرابعة لشهر أكتوبر ونوفمبر الآن أكثر من 20 دولارًا أمريكيًا لكل مائة وزن، مما سيوفر لمعظم منتجي الألبان هامشًا مريحًا. انخفضت تكاليف الأعلاف أيضًا، مما ساعد شيكات الحليب على تغطية المزيد من النفقات. سيؤدي حليب العشرين دولارًا إلى وقف النزيف في معظم أنحاء البلاد، ولكن لا يزال هناك الكثير من الشفاء الذي يتعين القيام به، خاصة من كاليفورنيا إلى تكساس، حيث أدت الجفاف الشديد إلى ارتفاع تكاليف الأعلاف في عام 2022 وأوائل عام 2023. أدت القيود المفروضة ذاتيًا على إنتاج الحليب أيضًا إلى تقليل التدفق النقدي، ولم يكن المنتجون في وضع جيد لمواجهة الانخفاض الحاد في أسعار الحليب في الربيع والصيف. استقرت قطيع الألبان في هذه الولايات، لكنها أصغر بشكل ملحوظ مما كانت عليه قبل عام.

بدون نمو في ولايات الجبن، قد ينخفض إنتاج الحليب في الولايات المتحدة عن أحجام العام الماضي لبقية عام 2023، مما يقلل من تدفق الحليب إلى مصانع الجبن ومصل اللبن في الغرب الأوسط وإلى معالجات الزبدة ومسحوق الحليب في كاليفورنيا والجنوب الغربي. ساعد انخفاض إنتاج الحليب والاستهلاك المحلي القوي على رفع أسعار الحليب ومنتجات الألبان من أدنى مستوياتها الصيفية. لكن إمدادات الجبن ومصل اللبن مرهقة وتشعر الأسواق بالقلق بشأن الطلب الدولي، حيث أن بعض منتجات الألبان الأمريكية باهظة الثمن بحيث لا يمكنها المنافسة في الخارج. في خضم العديد من الرياح المتقاطعة، من المحتمل أن تظل العقود الآجلة للألبان متقلبة.